Les blockchains constituent une nouvelle couche de règlement et de propriété, programmable par essence, ouverte et mondiale, qui ouvre des horizons inédits pour l’entrepreneuriat, la créativité et les infrastructures. La croissance du nombre mensuel d’adresses crypto actives s’aligne sur celle de l’internet vers le cap du milliard d’utilisateurs, le volume des transactions en stablecoins dépasse celui des devises fiduciaires, la réglementation s’adapte enfin au rythme du secteur, et les entreprises crypto font désormais l’objet d’acquisitions ou s’introduisent en Bourse.

La clarification réglementaire, conjuguée à la pression concurrentielle et aux améliorations tangibles pour les entreprises qu’apportent les blockchains, ainsi qu’à leur maturité technologique, alimente l’urgence croissante pour la finance traditionnelle (TradFi) d’intégrer ces technologies au cœur de son infrastructure. Les acteurs historiques redécouvrent les blockchains comme instruments de transfert de valeur transparents et sécurisés, qui peuvent pérenniser les institutions TradFi tout en ouvrant de nouveaux relais de croissance.

Les directions générales ne demandent plus « si » ou « quand », mais « comment » intégrer les blockchains dans leur modèle d’affaires. Cette question déclenche une dynamique d’exploration, de réallocation des ressources et d’évolution organisationnelle. Au moment où les institutions prennent des engagements concrets dans ce secteur, deux axes majeurs de réflexion apparaissent :

1. La pertinence économique d’une stratégie basée sur la blockchain
2. Les composants techniques qui la rendront effective.

Ce guide vise à accompagner la prise de décision. Il ne propose pas un inventaire exhaustif de tous les usages et protocoles, mais une méthode pour passer de l’idée à la réalisation, en précisant les choix déterminants, les tendances émergentes et en replaçant les blockchains comme vraie infrastructure stratégique — capable, si elle est déployée intelligemment, de consolider la position des institutions TradFi et de stimuler leur croissance future.

Les banques, sociétés de gestion d’actifs et fintechs (notamment celles de l’univers PayFi) ayant des modes d’interaction, des contraintes d’infrastructure héritée et des exigences réglementaires variées, les sections qui suivent sont structurées pour fournir aux dirigeants une lecture pragmatique, opérationnelle et adaptée de l’application de la blockchain à leur secteur, ainsi que de la marche à suivre pour passer du concept au déploiement produit.

Banques

Si l’apparence des banques est moderne, leurs systèmes reposent souvent sur des logiciels vétustes — principalement COBOL, langage des années 60, qui assure toutefois la stabilité et la conformité réglementaire attendues. Les interfaces web ou mobiles sophistiquées ne font que traduire les actions des clients en commandes pour les anciens programmes COBOL. Les blockchains offrent une voie d’évolution, permettant de moderniser ces systèmes sans altérer leur conformité réglementaire.

L’intégration de la blockchain permet aux banques de dépasser le modèle du « libraire en ligne » pour adopter celui de l’écosystème Amazon : bases de données modernes et standards avancés d’interopérabilité. La tokenisation des actifs — qu’il s’agisse de stablecoins, de dépôts ou de titres — occupera très probablement une place centrale sur les marchés de capitaux futurs. Choisir les bons systèmes pour éviter d’être disrupté n’est qu’un prérequis : il s’agit pour les banques de s’approprier pleinement la mutation.

Sur le segment retail, les banques recherchent des solutions pour offrir à leurs clients une exposition à la crypto via l’accès au bitcoin et aux autres actifs numériques, via leurs courtiers affiliés, dans une logique d’expérience client globale, de façon indirecte à travers des ETP, voire directement grâce à l’abrogation de la règle comptable de la SEC SAB 121 (qui empêchait les banques américaines d’assurer la garde d’actifs numériques). Le potentiel est cependant supérieur côté institutionnel et back-office, avec trois cas d’usage émergents : dépôts tokenisés, infrastructure de règlement repensée, et mobilité des collatéraux.

Cas d’usage

Les dépôts tokenisés représentent une mutation profonde du fonctionnement et du transfert de la monnaie commerciale. Déjà expérimentés, à l’image du jeton JPMD de JPMorgan et des initiatives telles que Token Services for Cash chez Citi, ils ne constituent ni des stablecoins synthétiques ni des actifs numériques adossés à des titres publics : ils sont adossés à de la monnaie fiduciaire réelle, conservée sur compte bancaire commercial, et représentée en tokens réglementés à parité 1:1, échangeables sur des blockchains publiques ou privées/permissionnées.

La tokenisation des dépôts raccourcit les délais de règlement, passant des jours aux minutes ou secondes, pour les paiements transfrontaliers, la gestion de trésorerie, le financement du commerce, etc. Les banques gagnent ainsi en efficacité opérationnelle, réduisent les besoins de rapprochement et améliorent la rentabilité du capital.

Les banques réinterrogent leur infrastructure de règlement. Plusieurs acteurs majeurs participent à des essais sur des registres distribués, en partenariat avec des banques centrales ou des experts blockchain, pour corriger les limites des systèmes « T+2 ». Par exemple, Matter Labs, maison mère de zkSync (solution L2 Ethereum optimisant les performances hors chaîne), collabore avec des banques mondiales pour démontrer le règlement quasi-instantané des paiements et des opérations repo intraday. Les gains sont multiples : meilleure utilisation des liquidités, optimisation du capital, diminution des frais opérationnels.

La blockchain et les tokens accroissent aussi la mobilité des actifs entre entités, zones géographiques et contreparties, ce que l’on nomme mobilité des collatéraux. La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), actrice majeure de la compensation, du règlement et de la conservation sur les marchés US, a récemment lancé le pilote Smart NAV, modernisant la gestion des collatéraux grâce à la tokenisation des données de valeur nette d’inventaire. Ce pilote démontre que le collatéral, rendu liquide et programmable, représente plus qu’une évolution opérationnelle : il appuie la stratégie globale des banques. Une meilleure mobilité des collatéraux leur permet d’abaisser les buffers de capital, d’accéder à des pools de liquidité étendus et de renforcer leur position sur les marchés à bilan allégé.

Pour chacune de ces solutions — dépôts tokenisés, infrastructures de règlement repensées, mobilité des collatéraux — les banques feront des choix structurants, notamment entre blockchain privée/permissionnée et réseau public.

Choisir sa blockchain

Si, jusque récemment, l’accès aux réseaux publics blockchain était limité pour les banques, de nouvelles directives des régulateurs, comme l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC), élargissent le champ des possibles. Le partenariat entre R3 Corda et Solana en témoigne : il permettra aux réseaux autorisés sur Corda de régler des actifs directement sur Solana.

À travers l’exemple des dépôts tokenisés, nous abordons les premières décisions liées à la mise en marché du produit, du choix de la blockchain au degré de décentralisation. Bâtir sur une blockchain publique décentralisée procure de nombreux bénéfices :

• Elle offre une plateforme neutre, accessible à tous les développeurs, ce qui renforce la confiance et l’écosystème du produit.
• La contribution ouverte accélère l’itération produit via l’utilisation, l’adaptation et la combinaison des briques existantes (composabilité).
• La confiance dans l’infrastructure est accrue : les développeurs préfèrent les chaînes décentralisées, gage de stabilité des règles et de pérennité des produits.

Les blockchains publiques centralisées, susceptibles de censurer des applications ou de changer la règle du jeu, ainsi que les réseaux non programmables, ne bénéficient pas des atouts de la composabilité.

Bien que les blockchains restent moins rapides que les services internet centralisés, leurs performances ont fortement progressé récemment. Les rollups L2 sur Ethereum (ex. Base de Coinbase), et des blockchains L1 rapides (Aptos, Solana, Sui), rendent aujourd’hui possible des transactions à moins d’un centime, avec une latence inférieure à la seconde.

Degré de décentralisation

Les banques doivent aussi déterminer le niveau de décentralisation adapté à leur usage. Le protocole Ethereum et sa communauté privilégient la validation indépendante, accessible à tous, sur chaque transaction. Solana, en relevant la puissance matérielle nécessaire, optimise la performance de sa chaîne mais au prix d’un critère d’accessibilité moindre.

Il faut également jauger l’influence centralisée, même sur les réseaux publics. Un réseau faiblement décentralisé (nombre limité de validateurs, fondation dominante, détention significative de tokens) peut masquer une forte centralisation. Les entités associées à la chaîne, dotées de réserves de tokens, peuvent aussi orienter les décisions du réseau par leur poids.

Enjeux de confidentialité

La confidentialité et la protection des données sont déterminantes pour les opérations bancaires, souvent imposées par la loi. Les preuves à divulgation nulle de connaissance (Zero-Knowledge Proofs) permettent dorénavant de prouver une information sans en révéler le contenu — par exemple, démontrer que l’on est majeur sans dévoiler sa date de naissance.

Des protocoles comme zkSync autorisent des transactions privées on-chain. Pour rester conforme, la banque doit pouvoir consulter ou annuler les opérations au besoin, grâce à des mécanismes comme la « clé de visualisation » développée par Aleo (blockchain confidentielle L1), qui concilie confidentialité et contrôle réglementaire.

Solana propose des extensions de tokens intégrant la confidentialité ; Avalanche L1 permet toute logique de validation codée via smart contract.

Nombre de ces fonctionnalités s’appliquent aux stablecoins, qui offrent déjà un moyen économique et rapide d’envoyer des fonds. Outre la baisse des frais, ils sont modulables et programmables, permettant l’intégration de nouvelles fonctions fintech. Le GENIUS Act impose désormais transparence des transactions et des réserves ; des sociétés comme Bastion et Anchorage facilitent la transparence des opérations et des réserves.

Décisions de conservation

La majorité des banques privilégient le recours à des dépositaires partenaires pour la gestion et la conservation des actifs crypto, plutôt que d’opérer en direct. Certaines, comme State Street, explorent toutefois une offre de conservation interne.

Les banques doivent examiner les licences et certifications du dépositaire (charte bancaire ou trust, licence monnaie virtuelle, licence de transmetteur d’État, certification SOC 2), la sécurité (cryptographie avancée, HSM, calcul multipartite MPC), et les pratiques opérationnelles (ségrégation d’actifs, preuve de réserves, audits tiers, plans de continuité). Par exemple, Coinbase détient une charte trust NY, Fidelity opère via Digital Asset Services, tandis qu’Anchorage dispose d’une charte OCC fédérale.

Le dépositaire doit également garantir la sécurité via le chiffrement, les modules HSM, le MPC, et adopter des pratiques comme la ségrégation d’actifs, la transparence des réserves et des audits réguliers, incluant l’authentification biométrique et l’éclatement géographique des clés (exemple : Anchorage). Un plan de reprise d’activité est indispensable pour assurer la continuité.

Les wallets occupent une place clé dans la stratégie de conservation. Ils sont désormais incontournables pour faire face à la concurrence des néobanques et des exchanges. Pour les institutionnels, ils représentent des outils professionnels de gestion des actifs, du trading et du règlement ; pour les clients retail, ils sont intégrés de façon transparente pour un accès simplifié aux actifs numériques. Mais dans les deux cas, ils permettent un accès sécurisé et conforme aux stablecoins ou aux treasuries tokenisés, via la clé privée.

On distingue les wallets custodiaux (clé détenue par un tiers) et les wallets en auto-conservation (l’utilisateur gère lui-même sa clé, voir détails). La compréhension des différences est essentielle pour répondre aux attentes : exigences de conformité des institutionnels, autonomie des clients experts ou simplicité pour le grand public. Fournisseurs comme Coinbase ou Anchorage ont adapté leurs wallets à l’institutionnel, Dynamic et Phantom proposent des solutions innovantes pour la modernisation des apps bancaires.

Gestionnaires d’actifs

La blockchain permet aux sociétés de gestion d’élargir la distribution, d’automatiser les opérations des fonds et de bénéficier de liquidités on-chain.

La tokenisation des fonds et des RWAs donne naissance à de nouveaux formats produits, plus accessibles et composables, particulièrement adaptés à une clientèle mondiale exigeant disponibilité 24/7, règlement instantané et trading programmable. Les rails on-chain simplifient radicalement le back-office (NAV, cap table) et génèrent des économies, une mise sur le marché plus rapide et des produits différenciants — des atouts décisifs dans un marché concurrentiel.

Les gestionnaires d’actifs concentrent leurs innovations sur les produits les plus attractifs pour les capitaux natifs digitaux. En listant des classes d’actions tokenisées sur des blockchains publiques, ils élargissent leur base d’investisseurs sans renier le rôle de l’agent de transfert traditionnel, conservant ainsi la conformité réglementaire tout en accédant à de nouveaux marchés et fonctions propres à la blockchain.

Tendances de l’innovation blockchain

La tokenisation des Treasuries US et des fonds monétaires est passée de zéro à plusieurs dizaines de milliards d’encours, par le biais de produits comme BUIDL (BlackRock) ou BENJI (Franklin Templeton). Ces instruments s’apparentent à des stablecoins qui rapportent un rendement, avec garantie et conformité institutionnelles.

Les gestionnaires répondent ainsi à la demande digitale native, en offrant plus de souplesse via la fractionnalisation et la programmabilité (panier auto-rebalancé ou tranches de rendement).

Les plateformes de distribution on-chain deviennent plus sophistiquées, les acteurs collaborent avec les émetteurs et conservateurs blockchain natifs (Anchorage, Coinbase, Fireblocks, Securitize) pour tokeniser, automatiser l’onboarding et étendre leur reach.

Les agents de transfert on-chain opèrent le KYC/AML, gèrent les listes d’investisseurs, les restrictions de transfert et les tables de capitalisation via smart contract, réduisant les coûts juridiques et opérationnels.

Les meilleurs conservateurs assurent sécurité, transférabilité et conformité des parts tokenisées, multipliant les options de distribution tout en respectant les normes internes de gestion des risques et d’audit.

Les émetteurs cherchent à structurer leurs fonds comme primitives DeFi et à accéder à la liquidité on-chain, élargissant le TAM et les AUM. La cotation de fonds tokenisés sur des protocoles comme Morpho Blue ou l’intégration à Uniswap v4 ouvre de nouveaux bassins de liquidité. BUIDL de BlackRock est le premier produit institutionnel à devenir collatéral composable en DeFi sur Morpho Blue. En 2024, Apollo a également intégré son fonds de crédit privé tokenisé (ACRED) à Morpho Blue, inaugurant une stratégie de rendement inédite en dehors des circuits traditionnels.

L’association à la DeFi permet aux gestionnaires de passer d’une distribution lente et coûteuse à un accès direct via wallet, créant des opportunités de rendement et d’optimisation du capital pour les investisseurs.

Dans le processus d’émission de RWA, les acteurs optent de plus en plus pour les réseaux publics multichaines afin d’élargir la distribution. Par exemple, BENJI (Franklin Templeton) circule sur Aptos, Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Polygon, Solana et Stellar, profitant ainsi des partenaires de chaque écosystème (CEX, market makers, DeFi). LayerZero, par exemple, facilite les stratégies omnichaînes.

Tokenisation des actifs réels (RWA)

La tokenisation porte aujourd’hui sur les titres financiers (obligations publiques, privées, actions), et non sur les actifs physiques (immobilier, or), bien que ces derniers soient aussi concernés dans certains cas.

Entre fonds traditionnels tokenisés (fonds monétaires garantis par Treasuries US…) il est important de distinguer « token enveloppé » (wrapped token) et « token natif ». L’enjeu réside dans la représentation de la propriété, l’enregistrement principal et le niveau d’intégration blockchain. Les tokens enveloppés assurent la compatibilité avec les systèmes existants, alors que les tokens natifs misent sur la transformation on-chain totale. Exemples :

• BUIDL : token enveloppé, adossé à un fonds monétaire traditionnel ; les tokens ERC-20 représentent les parts on-chain, tandis que la gestion est hors chaîne et réglementée. Les investisseurs institutionnels y accèdent par Securitize et BNY Mellon.
• BENJI : token natif, représentant des parts du Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ; ici, la blockchain gère l’enregistrement et les transactions, les investisseurs souscrivent via conversion USDC, et les transferts P2P sont nativement on-chain.

L’émission de fonds tokenisés requiert souvent un agent de transfert digital, adapté à la blockchain, comme Securitize qui accompagne l’émission, le transfert et la tenue de registres conforme. Ces agents élargissent le champ d’application des actifs traditionnels, optimisant le rendement (exemple : ACRED d’Apollo, token enveloppé intégré à la DeFi via sACRED et Morpho).

Les tokens enveloppés nécessitent un système hybride on-chain/hors chaîne ; d’autres vont plus loin grâce à des agents de transfert on-chain dédiés, comme Franklin Templeton ou Opening Bell avec Superstate et Solana, tous dotés d’une infrastructure in-house pour des transferts 24/7.

La gestion du wallet est clé : le choix et l’intégration des solutions impactent l’adoption et la conformité. Les wallet-as-a-service permettent d’automatiser la création, d’appliquer KYC et restrictions d’agent de transfert. L’intégration API demeure stratégique pour conférer au portail investisseur la souplesse nécessaire.

Les autres points clés relèvent de l’exploitation du fonds : niveau d’automatisation (NAV, via smart contract ou audit hors chaîne), rapidité des rachats et gestion de la liquidité. Les gestionnaires s’appuient sur l’agent de transfert pour intégrer oracles, wallets, conservateurs.

Comme le rappelle la section Conservation, le choix du dépositaire doit tenir compte de son statut réglementaire (« Qualified Custodian » exigé par la règle SEC, voir détails).

Fintechs

Les fintechs, et particulièrement celles actives dans le paiement et la finance de détail (PayFi), s’appuient sur la blockchain pour concevoir des services plus rapides, moins coûteux et à l’échelle mondiale. La rapidité d’innovation étant décisive, la blockchain constitue un socle prêt à l’emploi pour l’identité, les paiements, le crédit et la conservation, avec moins d’intermédiaires.

La priorité n’est pas d’imiter l’existant, mais de le surclasser, ce qui rend la blockchain idéale pour les paiements transfrontaliers, la finance embarquée et la monnaie programmable. Cas d’usage : cartes virtuelles Revolut (dépense crypto au quotidien), comptes Stripe en stablecoins (gestion de soldes dans 101 pays).

La blockchain ne sert pas d’abord l’efficience mais la création de nouveaux services.

La tokenisation permet des paiements mondiaux 24/7 on-chain, tout en ouvrant de nouveaux services générateurs de revenus sur l’émission, la conversion et la gestion du mouvement d’argent. Les tokens programmables intègrent nativement des fonctions de staking, de prêt ou de liquidité, accroissant l’engagement et diversifiant les revenus. Une dynamique qui fidélise les clients et attire de nouveaux utilisateurs dans une économie de plus en plus dématérialisée.

Trois grandes tendances émergent autour des stablecoins, de la tokenisation et de la verticalisation.

Trois tendances majeures

L’intégration des paiements en stablecoins modernise les rails du paiement, offrant un règlement sans interruption, à l’opposé des réseaux traditionnels limités par les horaires bancaires, le traitement batch et les législations. En se passant des réseaux de cartes et intermédiaires hérités, les rails stablecoins baissent lopérationnel et les frais (interchange, FX, processing), particulièrement pour le P2P et le B2B.

Les smart contracts ouvrent de nouveaux modèles économiques : conditions, remboursements, royalties, partage de paiement, tout cela peut être intégré à la transaction. Stripe et PayPal pourraient devenir non plus des agrégateurs du système bancaire mais des émetteurs et processeurs natifs de cash programmable (exemple).

Les transferts internationaux restent coûteux, lents et opaques. Les fintechs recourent au règlement blockchain pour réinventer le mouvement de valeur. En utilisant des stablecoins (USDC/USDT sur Solana, Ethereum ou Bitcoin), elles réduisent considérablement les frais et délais. Par exemple, Revolut et Nubank travaillent avec Lightspark pour des paiements instantanés via Lightning Network.

La détention dans un wallet ou un actif tokenisé, plutôt qu’un passage par les rails bancaires, assure rapidité et maîtrise, notamment dans les zones à faible bancarisation. Revolut et Robinhood deviennent ainsi des plateformes mondiales de paiement, non plus de simples apps trading/néobanques. Pour des prestataires comme Deel ou Papaya Global, le paiement des salariés en crypto ou stablecoins séduit de plus en plus, offrant l’instantanéité.

Les fintechs crypto-native descendent la stack, créent leur propre blockchain (L1/L2) ou rachètent des sociétés pour limiter la dépendance aux fournisseurs tiers. Base (Coinbase), Ink (Kraken), Unichain (Uniswap) — tous bâtis sur OP Stack — reviennent à la logique de propriété du système d’exploitation, source de levier plateforme.

En lançant leur L2, Stripe, SoFi ou PayPal pourraient capter la valeur au niveau protocole, en complément de leurs offres frontales. Les chaînes propriétaires offrent performance, gestion des whitelist, KYC, etc., essentiels pour les cas d’usages réglementés.

Créer une chaîne « paiement » sur Optimism (Ethereum L2, OP Stack) permettrait à une fintech de passer d’un modèle fermé à une place de marché ouverte, générant des synergies, de la croissance tierce et du revenu réseau.

La plupart des fintechs commencent avec des services de base (crypto buy/sell/send/receive/hold sur quelques tokens), puis enrichissent leur palette (yield, lending). SoFi a relancé le trading crypto après une pause réglementaire en 2023. Outre la dimension remittance, ce choix ouvre la porte à de nouveaux usages (prêt on-chain, amélioration des conditions, transparence accrue).

Construire sa blockchain propriétaire

De nombreuses fintechs crypto-natives — Coinbase, Uniswap, World — développent leurs propres blockchains pour adapter l’infrastructure à leurs produits et utilisateurs, réduire les coûts, renforcer la décentralisation et capter plus de valeur. Unichain, par exemple, permet à Uniswap de consolider la liquidité, diminuer la fragmentation et rendre la DeFi plus rapide. La verticalisation convient aussi à des acteurs comme Robinhood, qui souhaite enrichir l’expérience utilisateur tout en internalisant la valeur. Les chaînes propriétaires se veulent UX-first (expérience utilisateur), avec focus sur les stablecoins et la conformité (exemple).

Quelques points de vigilance selon le niveau de complexité :

L1 : le développement le plus lourd, à déployer, avec les effets de réseau faibles. Il offre néanmoins la maîtrise totale sur la scalabilité, la confidentialité et l’UX. Stripe pourrait intégrer des fonctions natives de confidentialité et personnaliser le consensus pour la latence minimale sur les paiements marchands volumineux.

Le défi principal du L1 : sécuriser économiquement la chaîne (staking massif). Des solutions comme EigenLayer mutualisent la sécurité, facilitant l’innovation et réduisant les risques d’échec.

L2 : compromis attractif, séquenceur unique et contrôle élevé. Le séquenceur collecte les transactions, décide de l’ordre de traitement, puis les transmet au L1. Cette architecture accélère le développement, garantit performance et fiabilité, et facilite la captation de revenu. Les RaaS (rollup-as-a-service) et fédérations L2 (ex. Superchain Optimism) facilitent le déploiement.

PayPal pourrait créer une « superchain paiement » sur OP Stack, optimisant son stablecoin PYUSD pour le temps réel (exemple : transfers Venmo). L’interopérabilité avec l’écosystème Superchain s’effectuerait via un séquenceur centralisé (frais prévisibles, <0,01 $/tx), tout en profitant de la sécurité Ethereum. Les partenaires RaaS (ex. Alchemy, Syndicate) permettent des déploiements ultra rapides.

La solution la plus simple reste le smart contract sur une blockchain existante : stratégie déjà retenue par PayPal. Solana, avec sa base utilisateurs et ses actifs uniques, attire particulièrement les fintechs souhaitant se lancer sur une L1 existante.

Permissionné versus permissionless

Quel niveau de permissionless pour une application ou une chaîne fintech ? La force de la blockchain reste la composabilité — la faculté d’assembler et d’intégrer des protocoles pour créer une valeur supérieure.

Un modèle permissionné limite la composabilité, freinant l’émergence d’usages innovants. Pour PayPal, adopter un réseau permissionless épouse la tendance vers l’ouverture de l’écosystème et ouvre de nouveaux relais de monétisation. Les développeurs tiers, profitant des couches de conformité héritées, peuvent attirer plus d’utilisateurs et générer des synergies réseau.

Sur les L1, les validateurs gèrent consensus et ordre des transactions ; sur L2, le séquenceur centralise ces fonctions pour augmenter le débit, en s’appuyant sur la sécurité L1. Le séquenceur est un point de contrôle, et les rollups à séquenceur unique (ex. Soneium) offrent de nouveaux leviers (latence, filtrage des transactions).

Le framework modulaire (OP Stack) génère des revenus additionnels et prolonge l’utilité des produits stratégiques. Pour PayPal et PYUSD, le L2 propriétaire allie revenu séquenceur et alignement économique du réseau sur le token. L’opérateur séquenceur initial peut capter une partie des « gas fees » (cf. Base, Coinbase), et modifier les paiements de frais pour accepter PYUSD. Cette approche permet d’abstraire les frais pour les utilisateurs, dynamiser les transferts Venmo et remittances, et stimuler l’adoption par les développeurs via des coûts faibles ou nuls, tout en facturant des modules API wallet et de conformité.

Banques, gestionnaires et fintechs se posent des questions sur la blockchain : Comment suivre le rythme de l’innovation, saisir la technologie et les opportunités ? Trois principes-clés :

• Commencez par segmenter la clientèle pour adapter l’offre. Institutionnels : compliance, conservation ; particuliers : simplicité, auto-conservation, accessibilité.
• Placez la sécurité et la conformité au cœur de votre stratégie. Régulateurs et clients l’exigeront systématiquement.
• Misez sur les partenariats pour gagner en expertise et réduire le time-to-market. L’innovation ne demande pas tout en interne : les collaborations ouvrent de nouveaux relais de revenus et réduisent les délais.

La blockchain doit s’imposer comme infrastructure centrale, pour consolider la position des institutions TradFi, faciliter l’accès à de nouveaux marchés, utilisateurs et relais de croissance.

Remerciements : Nos remerciements à Sonal Chokshi, Tim Sullivan, Chris Dixon, Ali Yahya, Arianna Simpson, Anthony Albanese, Eddy Lazzarin, Sam Broner, Liz Harkavy, Christian Crowley, Michele Korver et David Sverdlov pour leur aide et leurs contributions.

Pyrs Carvolth est Business Development Lead chez a16z crypto, développe le réseau corporate d’a16z et soutient les sociétés du portefeuille crypto. Il a dirigé web3 chez DraftKings et travaillé sur les marchés actions et dérivés chez Jefferies.

Maggie Hsu pilote le go-to-market chez a16z crypto. Elle a dirigé le go-to-market pour Amazon Managed Blockchain chez AWS, et assuré le business development pour AirSwap. Elle a occupé des postes de direction chez Zappos.com et Hilton Worldwide, et été consultante chez McKinsey & Company.

Guy Wuollet est Partner au sein de l’équipe d’investissement crypto d’a16z. Il investit sur l’ensemble de la stack crypto. Il a collaboré avec Protocol Labs sur la recherche, axée sur la décentralisation du réseau et la modernisation de l’infrastructure internet.

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