El colapso del mercado de criptomonedas en medio de la guerra comercial: BTC finalmente no puede escapar del destino de activo de riesgo

El boletín Kobeissi Letter señala que desde el aumento de las preocupaciones por la guerra comercial a finales de enero de este año, el valor de mercado de las criptomonedas encriptación en todo el mundo cayó de 3.7 billones de dólares a 2.8 billones de dólares en solo cinco semanas, evaporando más de 800 mil millones de dólares en valor. Durante mucho tiempo, el BTC ha sido considerado como un activo de refugio Descentralización contra la incertidumbre económica, sin embargo, este papel parece estar tambaleándose.

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La guerra comercial ha afectado gravemente la confianza del mercado

Desde que Trump asumió el cargo el 20 de enero de 2025 y anunció la reanudación de la política de guerra comercial, el mercado de encriptación ha experimentado una fuerte agitación. Los datos muestran que BTC ha caído 25,000 dólares desde su máximo histórico y cayó por debajo de los 84,000 dólares el 27 de febrero, marcando la primera caída tan significativa desde la asunción de Trump el año pasado.

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Mientras tanto, después de que Trump impusiera un arancel del 25% a la Unión Europea, el mercado de valores, encabezado por las acciones tecnológicas, fue un desastre, con caídas que van desde el 1% hasta el 8%.

Esta reacción en cadena muestra que la guerra comercial no solo afecta al mercado tradicional, sino que también afecta al campo de las criptomonedas, revirtiendo la tendencia alcista del BTC posterior a la elección.

BTC y activos de riesgo altamente correlacionados

Durante los últimos diez años, BTC ha sido considerado como un activo de refugio similar al oro. Sin embargo, un análisis cuidadoso revelará que desde 2023, la tendencia de BTC ha estado casi completamente sincronizada con el NASDAQ 100, y en 2024, el coeficiente de correlación con el S&P 500 llegó a 0.88 en un momento.

Actualmente, la correlación rodante de 30 días de ambos datos (rolling correlation) sigue siendo cercana a 0.4, lo que indica que BTC ha pasado de ser un activo de refugio a estar altamente correlacionado con activos de riesgo. En otras palabras, cuando la incertidumbre del mercado desencadena una guerra comercial, BTC ya no puede mantenerse a sí mismo, sino que caerá junto con el mercado de valores tradicional, e incluso de manera más severa.

La contracción de la liquidez intensifica la caída

Al mismo tiempo, la disminución de la liquidez del mercado es otro factor clave en la Gran caída de las criptomonedas. Al revisar los datos desde 2020, cuando la liquidez se contrae, el mercado de las criptomonedas tiende a mostrar debilidad. Por ejemplo, en el rápido colapso del 1 de febrero de 2025, el mercado perdió 760 mil millones de dólares en valor de mercado en 60 horas, destacando el impacto de la liquidez en los precios.

Además, durante la guerra comercial, los fondos se desplazaron hacia el dólar en busca de refugio, lo que llevó a una tasa de cambio del dólar canadiense a su nivel más alto desde 2003, comprimiendo aún más la piscina de fondos del mercado de encriptación.

El pánico del mercado liderado por minoristas

El comportamiento de los inversores minoristas también desempeña un papel importante en esta caída. En los dos días posteriores a las elecciones, 2000 millones de dólares estadounidenses fluyeron hacia los ETF de Bitcoin en efectivo, y el lanzamiento del meme coin TRUMP también atrajo a millones de inversores minoristas.

Sin embargo, las preocupaciones de estabilidad desencadenadas por la guerra comercial también han llevado a una retirada colectiva de fondos minoristas. El 25 de febrero, los flujos de salida del ETF de Bitcoin alcanzaron los 1000 millones de dólares en un solo día, estableciendo un récord histórico, con salidas totales de 2100 millones de dólares en seis días consecutivos. Este tipo de 'efecto manada' ha provocado una gran brecha de liquidez y ha causado una Gran caída de más de 5000 dólares en BTC en cuestión de minutos.

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El movimiento de BTC ha estado desconectado del oro desde hace mucho tiempo

En marcado contraste con la caída de BTC, el oro se destaca en la guerra comercial. The Kobeissi Letter señala que los ETF de oro compraron 52 toneladas de oro la semana pasada, la mayor cantidad desde julio de 2020, con un aumento del precio del oro del 50% en el último año, marcando su mejor desempeño anual en una década.

Desde 2015 hasta 2023, BTC y el oro se consideraron activos sólidos, pero ahora sus tendencias son opuestas, lo que muestra que el mercado ha considerado al oro como el principal activo de refugio a nivel mundial, mientras que la posición de refugio de BTC claramente está siendo desafiada.

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El aumento de la volatilidad del mercado

Además, el actual mercado de encriptación es incomparable con el de la última guerra comercial. The Kobeissi Letter menciona que durante la última guerra comercial, el valor total del mercado de encriptación era de solo alrededor de 300 millones de dólares, pero ahora ha crecido diez veces y se ha vuelto mucho más común, lo que significa que la amplitud de las fluctuaciones en ese mercado también se ampliará.

Además, la polarización de las operaciones de los inversores institucionales ha intensificado la inestabilidad, por ejemplo, las posiciones cortas de Ethereum han aumentado un 500% desde noviembre de 2024, superando los 200 millones de dólares, lo que ha ejercido una gran presión sobre las tendencias alcistas futuras.

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La realidad de la guerra comercial: El mercado de la encriptación sigue siendo un mercado de riesgo

El regreso de la guerra comercial revela la nueva realidad del mercado de encriptación: 'BTC ya no es simplemente un activo de refugio seguro, sino que está profundamente entrelazado con el mercado de riesgo'.

La contracción de la liquidez, el pánico minorista y la ampliación del tamaño y la volatilidad del mercado han contribuido juntos a la evaporación de la capitalización de mercado de 800 mil millones de dólares en esta ocasión. A pesar de que Trump es el presidente más proencriptación en la historia, su política comercial sigue siendo una fuente de presión para los mercados de capital, lo que hace que el mercado esté envuelto en una capa de incertidumbre.

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