El mercado de la encriptación tiene tres dimensiones de demanda: atención, adopción y Liquidez

La clave del éxito radica en estar dispuesto a aceptar posibles errores por ganancias. Este artículo es una compilación y redacción de Andrey Didovskiy, originario de la [开心] Bloquear, por （Resumen: BTC se hunde en $90850 en un mercado de 'miedo extremo', Ethereum pierde los $2500, Trump: los aranceles a México se implementarán la próxima semana como estaba previsto） (Antecedentes: Citadel Securities, el mayor creador de mercado de Wall Street, planea ingresar al mercado de encriptación en respuesta a la amigable regulación del gobierno de Trump). Hay una ley económica universal que rige todos los mercados: la oferta y la demanda. En el campo de la Criptomoneda, también se aplica de la misma manera, y la oferta de encriptación es muy abundante. Tokens sustituibles, Tokens no sustituibles, monedas estables, Tokens de gobernanza, monedas meme, Prueba de trabajo, Prueba de participación... Cada día aparecen numerosos nuevos Tokens, con una amplia variedad. Para entender mejor, en 2017 había aproximadamente 10,000 activos de encriptación. Para febrero de 2025, ya había superado los 11.5 millones, y esta tendencia al alza parece estar acelerándose. Cuando la oferta supera la demanda, la atención del mercado se dispersa, la liquidez se vuelve desigual, lo que resulta en un libro de órdenes débil, una sensibilidad anormal a la presión de venta y desencadena fuertes fluctuaciones (generalmente irreversibles) de precios a la baja. Cuando la demanda supera la oferta y se mantiene constante, vemos la aparición de BTC. Con un modelo económico cuidadosamente diseñado, considerando racionalmente la dinámica de la oferta, junto con una tecnología sólida y simple que se alinea con la filosofía social, se puede cultivar una comunidad leal y promover el efecto de vuelo de la liquidez, generando constantemente una demanda real, que en última instancia se centra en activos reales. No hay magia. El único factor que puede diferenciar la calidad y determinar el éxito es la demanda, sin duda alguna. La demanda, que parece simple en la superficie, en realidad es un principio multidimensional que implica capas de interdependencia y sutiles diferencias. En otras palabras, tiene niveles. 1. Efecto dominó de la demanda La demanda suele fluir de manera uniforme entre los distintos activos en función de los elementos básicos del proyecto, producto o entidad económica. Hay dos tipos básicos de demanda: directa e indirecta. La demanda directa se refiere a la demanda que proviene de un nicho específico. Por ejemplo, el deseo de usar una aplicación conduce a la demanda de su Token asociado, lo que a su vez se traduce en la demanda de la red en la que se basa, y finalmente resulta en la demanda del Token de esa red. La demanda indirecta, por otro lado, está impulsada por factores macroeconómicos como la impresión de moneda, la tasa de interés, las políticas gubernamentales y el sistema político. Estos dos tipos de demanda son interdependientes. Por ejemplo, la política monetaria puede afectar la cantidad de capital en circulación en la sociedad, lo que determina las preferencias de riesgo del público y, a su vez, influye en qué activos atraen flujos de capital. A la inversa, si los activos de alto riesgo comienzan a subir sin cambios fundamentales en el capital, esto indica que los inversores maduros del mercado anticipan que el capital fluirá a manos de inversores minoristas ordinarios, y están posicionándose de antemano. Para la Criptomoneda, la fuerza motriz fundamental de la demanda proviene de los dos principales motivos humanos: la búsqueda de felicidad y la evitación del dolor, ambos impulsados por historias y narrativas. La narrativa dominante detrás de estos dos motivos es la 'soberanía', es decir, protegerse contra la interferencia gubernamental o resistir el control gubernamental. La narrativa de búsqueda de felicidad incluye aspectos como la ostentación de LAMB, los relojes Rolex, los viajes de lujo, llamar la atención de los demás y obtener el reconocimiento de la familia y amigos. Esto representa el deseo de las personas de hacer lo correcto y obtener beneficios, lo que llamamos 'juego'. La narrativa de evitar el dolor implica el miedo a perderse algo. Ver a otros cambiar sus vidas a través de inversiones puede desencadenar emociones de no querer ser considerado tonto o quedarse atrás, lo que denominamos 'rendirse' (es decir, perder uno mismo, ansioso por liquidar la cartera de inversión). 2. ¿Quién impulsa la demanda? Para comprender cómo impulsar la demanda, primero debemos identificar la fuente de la demanda. Dado que la demanda generalmente se mide a través de las presiones de compra y venta y la liquidez, la pregunta clave para identificar la fuente de la demanda es: ¿quién impulsa? Para simplificar, podemos dividir a 'quienes' en tres categorías: 1) Constructores Esto incluye a desarrolladores individuales que crean herramientas, empresas que construyen productos que generan ingresos reales, hackers que buscan vulnerabilidades del sistema, creadores de contenido que difunden información, equipos pequeños que construyen plataformas de intercambio descentralizadas (DEX) y protocolos de puente, y, por supuesto, desarrolladores de contratos inteligentes de todo tipo. 2) Inversores minoristas Esta es la gran mayoría del mercado, que incluye a los respondientes y KOL de encriptación en Twitter, inversores en monedas meme, entusiastas de los Tokens no fungibles, especuladores y 'inversores multiplicados por cien'. A menudo se los conoce como 'bag holders' o 'liquidity exits'. Son aquellos que buscan obtener mayores retornos a través de la especulación, escapar del marco convencional e integrarse en la comunidad. 3) Instituciones Esto incluye empresas que incorporan la Criptomoneda en su asignación de activos, empresas que despliegan instrumentos de deuda Tokenizados, y gobiernos que convierten volcanes en granjas mineras de BTC. Aquí omitimos muchos actores intermedios, como creadores de mercado, plataformas de intercambio, infraestructura de nodos y proveedores de servicios en la nube. 3. Factores que influyen en la demanda impulsores Entonces, ¿cómo se impulsa la demanda en la Criptomoneda? Aparentemente, creando un meme coin respaldado por liquidez interna, obteniendo el respaldo de figuras influyentes, y utilizando robots de 'comunidad' para inflar comentarios... Solo bromeo. En realidad, el impulso de la demanda en la Criptomoneda no difiere mucho de otras áreas, principalmente se trata de marketing. No profundizaremos en los problemas éticos del marketing, pero es importante señalar que el marketing es esencialmente la influencia emocional para lograr un objetivo. Para satisfacer la naturaleza humana, las estrategias de marketing se pueden resumir en dos tipos: atractivas y coercitivas. La atracción se logra construyendo gradualmente un producto y una comunidad excelente, estableciendo confianza con el tiempo. Esto lleva mucho tiempo, pero puede tener un impacto duradero, creando un super sistema autónomo y sostenible. La coerción, por otro lado, implica crear una ilusión de mayor valor de algo de manera indebida. Si bien estos métodos son de bajo costo y corta duración, son altamente destructivos, y ejemplos clásicos se pueden encontrar en los meme coins de Argentina y las numerosas historias de Pump.fun. Independientemente de la forma en que se impulse la demanda a través del marketing, la clave está en las características intrínsecas de la demanda; aquí discutimos varios factores que miden la adopción de la demanda. 1) Medición de la demanda La forma más común y errónea de medir la demanda es a través del precio. Una forma ligeramente mejor es a través de la liquidez. La liquidez es la piedra angular de los mercados financieros y el indicador más importante para evaluar la salud económica de un activo o clase de activos. Es decir, la liquidez representa la presión de compra (deseo de poseer) y la presión de venta (deseo de retener). Cuando el precio de la Criptomoneda sube, crea un ciclo psicológico fuerte entre las personas, haciéndoles creer que la Criptomoneda es muy valiosa, convirtiéndose en una profecía auto cumplida de precios al alza. Por el contrario, cuando el precio cae, la gente tiende a creer que el proyecto ya no tiene demanda. Aunque este fenómeno tiene su lógica, no refleja completamente la realidad. Como una innovación técnica orientada primero, la Criptomoneda tiene una demanda mucho más compleja de lo que imaginamos, involucrando múltiples dimensiones financieras y tecnológicas. A continuación se muestra una lista incompleta: MAU (Número de usuarios activos mensuales) DAU (Número de usuarios activos diarios) Total de direcciones on-chain Contratos inteligentes totales Total de transacciones Número de desarrolladores Tasa de hash Cantidad de Mineros Total de Tokens con stake Número de Nodos Volumen on-chain TVL (Valor total bloqueado) Esta lista es extensa y hay muchas formas de interpretar estos datos. Ob...