Profundidad思考：美元真會崩潰？美國應該建立BTC儲備嗎？

Los defensores de las reservas de BTC no se equivocan sobre el posible papel estratégico a largo plazo de BTC, es solo que no ha llegado el momento. Este artículo está basado en un artículo de Christian Catalini y compilado por Foresight News. (Sinopsis: Encriptación El zar David Sacks establece la "nueva era de Trump": ¿estudiar las reservas de BTC, los activos digitales, la moneda estable hará que el dólar sea mayor?) (Suplemento de antecedentes: ¿Trump firmó una orden ejecutiva para promover el primer fondo soberano de riqueza en los Estados Unidos, allanando el camino para las reservas de BTC? Estados Unidos se ha beneficiado durante mucho tiempo de lo que los economistas llaman "privilegios excesivos". Como emisión de la reserva mundial de moneda, Estados Unidos pudo pedir prestado de su propia moneda y respaldar nuevos gastos. Sin embargo, esto no significa que Estados Unidos pueda imprimir dinero a voluntad, y los bonos del Tesoro todavía tienen que atraer compradores en el mercado abierto. Afortunadamente, los bonos del Tesoro de EE. UU. son ampliamente considerados como el activo más seguro del mundo, y tienen una gran demanda, especialmente en tiempos de crisis, y son una opción popular de refugio seguro para los inversores. ¿Quién se beneficia de este "excesivo privilegio"? El primero es el de las autoridades estadounidenses, que han ganado mayor flexibilidad en las decisiones de política fiscal y de carga. El segundo son los bancos, que están en el centro de los flujos globales de dinero, ganando comisiones e influencia. Pero los verdaderos ganadores son las empresas y multinacionales estadounidenses que pueden hacer negocios con su propia moneda y obtener bonos de emisión y préstamos más baratos que sus competidores extranjeros. Luego están los consumidores, que disfrutan de un mayor poder adquisitivo, menores costos de endeudamiento y préstamos más asequibles. ¿El resultado? Estados Unidos puede endeudarse a costos más bajos, mantener déficits más altos a largo plazo y defenderse de los choques económicos que podrían poner a otros países en problemas. Sin embargo, este "privilegio excesivo" no se da por sentado, sino que hay que luchar por él. Depende del poder económico, financiero y geopolítico de Estados Unidos. En última instancia, todo el sistema depende de un factor clave: la confianza. Confianza en las instituciones, el gobierno y el poder militar de Estados Unidos. Y lo que es más importante, cree que al final el dólar seguirá siendo el lugar más seguro para almacenar los ahorros globales. Todo esto tiene un impacto directo en la reserva de BTC propuesta por la administración Trump. Los defensores de las reservas de BTC no se equivocan sobre el papel estratégico a largo plazo de BTC, es solo que no ha llegado el momento. La verdadera oportunidad ahora no es simplemente acumular BTC, sino guiar proactivamente a BTC hacia el sistema financiero global para fortalecer, en lugar de debilitar, el liderazgo económico de EE. UU. Esto significa utilizar el dólar para estabilizar tanto la moneda como el BTC, asegurando que Estados Unidos lidere la próxima era de la infraestructura financiera. Antes de explorar esto, analicemos el papel que jugó la moneda y sus países emisores. La historia demuestra que la moneda de reserva pertenece a los países dominantes en la economía y la geopolítica mundial. En su apogeo, la nación dominante estableció las reglas del comercio, las finanzas y el poder militar, lo que le dio credibilidad y confianza globales. Desde el real portugués en el siglo XV hasta el dólar estadounidense en el siglo XX, el país de Montedaemisión dio forma a mercados e instituciones que otros países siguieron. Pero ninguno de los bienes que Moneda puede dominar para siempre. La extralimitación, ya sea a través de la guerra, la expansión costosa o los compromisos sociales insostenibles, en última instancia erosiona la credibilidad. La moneda de plata española, que alguna vez fue fuerte con grandes reservas de plata de América Latina, ha perdido su dominio a medida que la deuda de España ha crecido y su economía ha sido mal administrada. El florín disminuyó gradualmente debido al agotamiento de los recursos holandeses a través de guerras interminables. El franco francés, que dominó en el siglo XVIII y principios del XIX, se debilitó bajo el peso de las revoluciones, las guerras napoleónicas y la mala gestión financiera. La libra, que alguna vez fue la piedra angular de las finanzas globales, se está desmantelando gradualmente bajo el peso de la deuda de la posguerra y el auge de la industria estadounidense. La lección de la historia es clara: el poder económico y militar puede crear una reserva de moneda, pero la estabilidad financiera y el liderazgo institucional aseguran su lugar. Sin estos cimientos, los privilegios desaparecen. ¿Está llegando a su fin el dominio del dólar? La respuesta a esta pregunta depende del punto de partida del tiempo. Alrededor de la época de la Segunda Guerra Mundial, a través de los Acuerdos de Bretton Woods, el dólar consolidó su posición como la reserva mundial de moneda, e incluso antes, cuando Estados Unidos se convirtió en un importante acreedor global después de la Primera Guerra Mundial. Independientemente del momento, el dólar ha dominado la economía mundial durante más de 80 años. Eso es mucho tiempo para los estándares históricos, pero no sin precedentes, y la libra también gobernó durante aproximadamente un siglo antes de su declive. Hoy en día, algunas personas creen que la hegemonía mundial de Estados Unidos se está desintegrando. El rápido desarrollo de China en inteligencia artificial, robótica, vehículos eléctricos y fabricación avanzada marca un cambio en el poder. Además, China tiene un control significativo sobre minerales críticos que son fundamentales para dar forma al futuro. Constantemente surgen otras señales de advertencia. El cofundador de a16z, Mark Anderson, calificó el lanzamiento del R1 de DeepSeek como un "momento Sputnik de IA" para Estados Unidos, una llamada de atención de que el liderazgo de Estados Unidos en tecnologías emergentes ya no es sólido. Al mismo tiempo, la expansión del poder militar de China en el aire, el mar y el ciberespacio, así como su creciente influencia económica, plantea la pregunta urgente: ¿Está amenazado el dominio del dólar? Deuda como porcentaje del PIB en algunas de las principales economías. Fuente: Fondo Moneda de Bienes Internacionales La respuesta corta es: todavía no. A pesar de la creciente deuda y la desinformación sobre el inminente colapso del dólar, Estados Unidos no está al borde de la crisis fiscal. De hecho, la relación deuda/PIB es elevada, especialmente tras el aumento del gasto durante la pandemia, pero sigue estando a la par con otras grandes economías. Además, la gran mayoría del comercio mundial todavía se realiza en dólares. La moneda popular está cerrando la brecha con el euro en algunos asentamientos internacionales, pero está lejos de ser suficiente para reemplazar al dólar. La verdadera pregunta no es si el dólar se derrumbará, no lo hará. La verdadera preocupación es si Estados Unidos puede mantener su posición de liderazgo en innovación y poder económico. Si la confianza en las instituciones estadounidenses se erosiona, o si Estados Unidos pierde su ventaja competitiva en industrias clave, pueden comenzar a surgir grietas en el dominio del dólar. Quienes apuestan por la caída del dólar no son solo especuladores del mercado, sino también rivales geopolíticos de Estados Unidos. Esto no significa que la disciplina fiscal sea irrelevante. Es extremadamente importante. Reducir el gasto y mejorar la eficiencia del gobierno a través del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE, por sus siglas en inglés) u otros medios sería un cambio bienvenido. La racionalización de las burocracias obsoletas, la eliminación de las barreras al emprendimiento y la promoción de la innovación y la competencia no solo reducirían el gasto público innecesario, sino que también fortalecerían la economía estadounidense y fortalecerían la posición del dólar. Junto con los continuos avances de Estados Unidos en inteligencia artificial, criptomonedas, robótica, biotecnología y tecnología de defensa, este enfoque podría emular el modelo estadounidense de regulación y comercialización de Internet, impulsar una nueva ronda de ascenso económico y garantizar que el dólar siga siendo la reserva indiscutible de moneda del mundo. ¿Pueden las reservas de BTC consolidar el liderazgo financiero de Estados Unidos? Esto lleva a la idea de una reserva estratégica de BTC. A diferencia de los activos de reserva tradicionales, BTC carece del respaldo histórico de las instituciones estatales y el poder geopolítico, pero ahí es precisamente donde se encuentra. Representa una nueva formalización: sin apoyo estatal, sin un solo punto de falla, completamente globalizado y políticamente neutral. BTC ofrece una alternativa a operar fuera de las limitaciones de la arquitectura TradFi. Si bien muchos ven a BTC como un gran avance en la informática, su verdadera innovación es aún más profunda: redefine la forma en que se coordina la actividad económica y la forma en que se transfiere el valor a través de las fronteras. Como sistema de Descentralización, sin confianza (y su creador anónimo no ejerce ningún control), la cadena BTC Bloquear actúa como un libro de contabilidad neutral y universal, un libro de contabilidad independiente...