川普encriptación友善行政命令或「改寫BTC四年牛熊週期」，Bitwise：機構兆元資金帶來結構性改變

BTC ha seguido el 'ciclo de cuatro años' durante mucho tiempo, pero es posible que el próximo mercado alcista en 2025 no entre en retroceso en 2026 como en el pasado. Con la reciente orden ejecutiva de criptomonedas de Trump, es posible que las reglas del juego cambien por completo y que el mercado ya no siga las mismas pautas que antes. (Resumen: ¿Es posible que los republicanos enmienden la constitución para permitir que Trump sea presidente de nuevo en 2028?) (Contexto adicional: Trump solicita a la Reserva Federal una reducción inmediata de las tasas de interés: ¡Sé más de tasas de interés que Powell! Los rendimientos de los bonos del Tesoro caen). Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, una empresa estadounidense de gestión de activos de criptomonedas, recientemente escribió un artículo que explora cómo el cambio en la regulación en Estados Unidos, la entrada de fondos de ETF y la participación de instituciones de Wall Street están rompiendo el patrón de 'tres años de aumento, un año de retroceso' y prolongando el actual mercado alcista hasta 2026 o incluso más. Lectura adicional: Trump firma una orden ejecutiva favorable a la encriptación: evaluación de la estrategia de BTC como reserva estratégica, prohibición de la emisión de CBDC y establecimiento de un nuevo marco regulatorio. ¿Hay realmente un patrón en el ciclo de cuatro años de BTC? En primer lugar, repasa los últimos 14 años y, de hecho, el precio de BTC ha seguido un ciclo de cuatro años: 2011-2013 mercado alcista → colapso de Mt. Gox en 2014, gran caída del mercado. 2015-2017 mercado alcista → represión de la SEC a las ICO en 2018, colapso del mercado. 2019-2021 mercado alcista → cierre de FTX, Three Arrows y Celsius en 2022, entrada del mercado en un invierno cripto. En 2023, el mercado entra en un nuevo ciclo, y el punto de inflexión clave es cuando Grayscale vence a la SEC y abre la puerta a los ETF de BTC. En ese momento, el precio de BTC era de solo $22,218, pero ahora ha superado los $102,674 y los fondos principales han entrado en su totalidad. Siguiendo este patrón, 2025 debería ser un gran mercado alcista para BTC, y en 2026 podría haber un retroceso. Sin embargo, Matt Hougan cree que esta vez podría ser diferente. Fuente: Bitwise Asset Management. ¿La orden ejecutiva de Trump prolongará el mercado alcista? La semana pasada, Trump firmó una orden ejecutiva extremadamente positiva para las criptomonedas, que incluye: considerar los activos digitales como una 'prioridad nacional' para promover a Estados Unidos como centro mundial de criptomonedas, establecer un marco regulatorio claro para poner fin a años de regulación confusa y políticas inciertas, y considerar la creación de una 'reserva nacional de criptomonedas', lo que podría significar que el gobierno comprará grandes cantidades de BTC. Matt Hougan cree que esta orden ejecutiva, junto con el cambio de actitud de la SEC, allana el camino para que las instituciones de Wall Street entren en el mercado. Si bien los ETF de BTC permiten que los 'inversores regulares' compren BTC fácilmente, las políticas de Trump permiten que los bancos, fondos de pensiones y grandes instituciones también tengan la confianza de tener activos de criptomonedas. Esto traerá flujos de capital de billones de dólares y cambiará fundamentalmente la estructura del mercado. Lectura adicional: La SEC establece el 'Grupo de Trabajo de Criptomonedas' liderado por Hester Peirce, la 'madre de las criptomonedas': estableciendo un marco regulatorio claro. ¿Habrá un colapso en 2026? Analizando los ciclos de cuatro años anteriores, los retrocesos en el mercado generalmente se deben a un apalancamiento excesivo, estafas y represión regulatoria. Aunque ahora hay muchos préstamos apalancados de BTC, ETF apalancados y productos derivados en el mercado, hay algunas diferencias con el pasado: los participantes en el mercado son más maduros, en el pasado el mercado alcista era impulsado principalmente por inversores minoristas, pero ahora es dominado por fondos institucionales, lo que reduce la volatilidad del mercado. La actitud regulatoria es más amigable, en el pasado los colapsos del mercado a menudo se debían a represión regulatoria (como el colapso de las ICO en 2018), pero esta vez el gobierno de Estados Unidos está promoviendo el desarrollo de las criptomonedas. La entrada de fondos a largo plazo, los fondos de pensiones, los fondos soberanos y las empresas de gestión de activos de Wall Street suelen tener períodos de tenencia de más de 5 años y no se retirarán fácilmente debido a la volatilidad a corto plazo. Estos factores hacen que el retroceso del mercado en 2026 pueda no ser tan drástico como en el pasado. En resumen, Hougan cree que ¿el ciclo de BTC llegará a su fin? Tal vez no, pero esta vez el mercado no experimentará una caída del 70% como antes.