$TRUMP desencadena expectativas alcistas, ¿qué activos pueden experimentar la 'primavera del cumplimiento estadounidense'?

Desde que Trump ganó las elecciones presidenciales, BTC ha superado el hito de los 100.000 dólares. El $Trump de emisión oficial de Trump conmocionó al mundo con un valor total de mercado de 82.000 millones de dólares en solo dos días. Este artículo se deriva del artículo de Meteorite Labs y ha sido compilado por PANews. (Sinopsis: El objetivo detrás del meme de Trump Moneda: ¿el movimiento global de activos on-chain para lograr la hegemonía del dólar? (Antecedentes: ¿Trump apoya el concepto de Moneda? WLFI anoche aumentó locamente la posición BTC, Ethereum, AAVE, ONDO. Con Trump a punto de regresar a la Casa Blanca como presidente de los Estados Unidos, los inversionistas están entusiasmados con el futuro del mercado de encriptación. Desde que Trump ganó las elecciones presidenciales, BTC ha superado el hito de los 100.000 dólares. La $Trump oficial de Trump tocó un valor de mercado total de 82.000 millones de dólares en solo dos días, lo que no solo sorprendió a los inversores globales de encriptación, sino que también la afluencia de más liquidez a Solana intensificará aún más el auge del ecosistema de Solana. Durante la campaña electoral del año pasado, Trump prometió incluir todo el BTC actualmente en poder del gobierno de EE. UU. y el BTC comprado en el futuro en la "reserva estratégica nacional de BTC". Detendrá la represión del gobierno contra la criptomoneda dentro de una hora de asumir el cargo y propondrá políticas que promuevan el pleno desarrollo de la criptomoneda. Si Trump cumple estas promesas de apoyo, Estados Unidos podría acelerar drásticamente la adopción de la criptomoneda como el "centro global de la criptomoneda". Esperamos que Trump priorice la promoción de FIT21 (la Ley de Innovación Fintech del Siglo XXI), que permite que decenas de miles de criptomonedas se dividan en "materias primas" y "valores" con una distinción casi definitiva, impulsando una nueva ola de emprendimiento e innovación bajo la supervisión razonable de la SEC y la CFTC. Los VC y fondos tradicionales pueden ingresar al mercado bajo la protección de Cumplimiento, llevando el valor de mercado de todo el mercado de encriptación a una nueva altura. Para nosotros, los inversores, los diferentes tipos de criptomoneda tienen diferentes características de riesgo. El precio de la "materia prima" Criptomoneda Fluctuación puede estar relacionado con la demanda del mercado, la oferta y otros factores, mientras que los valores de Criptomoneda pueden verse afectados por factores como el funcionamiento del proyecto y las expectativas del mercado. Con una clasificación clara, también podemos evaluar con mayor precisión el riesgo de invertir en Criptomoneda y tomar decisiones de inversión más razonables. En primer lugar, FIT21: aclarar los atributos de "materias primas" y "valores" Desde la perspectiva de la regulación estadounidense, desde 2015, la SEC y la CFTC han cuestionado si la criptomoneda es una "materia prima" o un "valor". La decisión de la SEC se basa en: Prueba OmniVision – ¿Está involucrada en la inversión de fondos? – ¿Tiene una expectativa de ganancias? – ¿Hay un tema en común? Fundamento del juicio de la CFTC: – ¿Es fungible? – ¿Hay comerciabilidad en el mercado? -¿Hay cierta escasez? La Ley de Innovación Fintech del Siglo XXI (FIT21), aprobada por la Cámara de Representantes de EE. UU. en mayo, establece un amplio marco regulatorio para los activos digitales al aclarar las responsabilidades regulatorias de los dos reguladores, así como al actualizar las leyes existentes sobre valores y productos básicos. El marco caracteriza a las criptomonedas (activos digitales) distintas de la moneda estable en dos categorías: - "Bienes digitales", regulados exclusivamente por la CFTC - "Activos digitales restringidos", que en realidad son similares a los valores, pero no se declaran explícitamente, regulados exclusivamente por la SEC en lo sucesivo denominados directamente "materias primas" y "valores". FIT21 propone cinco elementos clave para distinguir si la criptomoneda es un valor o una materia prima: De acuerdo con el juicio de larga data de la SEC, si la compra de una criptomoneda se considera una inversión y los inversores esperan ganancias de los esfuerzos de un empresario o un tercero, generalmente se considera un valor. Uso vs. consumo: Si una criptomoneda se utiliza principalmente como medio para bienes o servicios de consumo, por ejemplo, un token se puede utilizar para comprar un servicio o producto en particular, es posible que no se clasifique como un valor, sino como una mercancía.  Grado de Descentralización: El proyecto de ley enfatiza específicamente el grado de Descentralización de la red de la cadena Bloquear. Si la red detrás de una determinada criptomoneda es altamente descentralizada, no hay una "puerta trasera" para que una autoridad central controle la red o el activo, dicho activo se considerará una mercancía. Funcionalidad y características técnicas: Si una criptomoneda proporciona rendimientos financieros principalmente a través del proceso automatizado de la cadena Bloquear o permite que los votos participen en la gobernanza, es probable que se consideren valores. Campañas: La forma en que se promociona y vende la criptomoneda en el mercado también es un factor importante. Si un token se comercializa principalmente a través del rendimiento esperado de la inversión, puede considerarse un valor. Desde el punto de vista del uso y el consumo, las cadenas públicas y los tokens PoW están más en línea con los estándares de los productos básicos. Su característica común es que se utilizan principalmente como medio de intercambio o métodos de pago, más que como inversiones en anticipación de la revalorización del capital. Si bien estos activos también pueden comprarse y mantenerse especulativamente en el mercado real, tienden a tratarse como productos básicos desde una perspectiva de diseño y uso primario. El proyecto de ley menciona que "si ninguna persona relevante posee o controla por sí sola más del 20% de los derechos de voto a través de la persona relevante en los últimos 12 meses, esto indica que el activo digital tiene un alto grado de descentralización". Por lo general, esto significa que ninguna entidad o grupo pequeño puede controlar la operación o la toma de decisiones del activo. Desde este punto de vista, el alto grado de descentralización es un factor importante para que los activos sean considerados commodities, ya que resuelve el control del valor y operación de los activos por parte de una sola entidad, en línea con las características de los commodities, es decir, principalmente para el intercambio o uso, más que para el retorno de la inversión. Desde el punto de vista de las características funcionales y técnicas, el token de utilidad a través de la gobernanza de las DAO está más en línea con los estándares de los valores. "Si una determinada criptomoneda proporciona rendimientos financieros o permite votar para participar en la gobernanza principalmente a través de los procedimientos automatizados de la cadena Bloquear, se considerarán valores" porque indica que los inversores esperan beneficios de los esfuerzos de terceras empresas. Paradójicamente, ¿qué pasa si un token de utilidad también está altamente descentralizado en términos de gobernanza? ¿No debería definirse como una mercancía? El punto que debe considerarse aquí es si el objetivo principal de mantener un activo es obtener un rendimiento financiero (por ejemplo, a través de la apreciación del activo o dividendo), o es utilizar el activo para operar y otras actividades en la plataforma o red. En el contexto de la aprobación de la solicitud del ETF ETH Al Contado (Formulario 19b-4), la definición de ETH se inclina más por el uso funcional, y la naturaleza de su existencia es más para mantener la ejecución de la red que los rendimientos económicos, por lo que los activos digitales L1 similares a ETH en el futuro pueden considerarse teóricamente productos básicos si cumplen con condiciones previas como el grado de descentralización. Desde este punto de vista, los protocolos gobernados por las DAO, incluidas las Finanzas descentralizadas y L2, tienen más probabilidades de definirse como valores si están más cerca de obtener rendimientos económicos o dividendos en la dirección de la gobernanza. Por lo tanto, en resumen, solo a partir del proyecto de ley FIT21, tratamos temporalmente los tokens L1 como materias primas, y los protocolotokens y los tokens L2 con gobernanza DAO como valores. Al mismo tiempo, encontramos que este resultado es básicamente consistente con los resultados de los métodos Type1 (bienes digitales) y Type2 (equity governance token) propuestos por Frax Finance. Esto se explicará en detalle en la Parte III. Aunque fue aprobado por la Cámara de Representantes en mayo, FIT21 todavía no vota en el Senado...