¿La propuesta de modificación del modelo de inflación de Solana puede impulsar aún más el precio de SOL?

Recientemente, la gran capitalización de Solana ha superado a BNB, convirtiéndose nuevamente en la quinta criptomoneda por capitalización de mercado. Al mismo tiempo, Multicoin Capital, un inversor temprano en Solana, ha presentado una propuesta de gobernanza para Solana, con el objetivo de modificar el modelo actual de inflación de la red y soltar la tasa de inflación de su moneda nativa SOL, con el número de propuesta SIMD-0228, con el objetivo de ajustar la tasa de emisión de SOL a un modelo dinámico y variable, haciendo que se ajuste más al mercado.

La propuesta establece una tasa de participación del 50% para fortalecer la seguridad y descentralización de la red. Si más del 50% de SOL se apuesta, la emisión se reducirá, lo que suprimirá aún más la participación a través de la tasa de retorno; si menos del 50% de SOL se apuesta, la emisión aumentará para aumentar la tasa de retorno y fomentar la participación. La tasa de inflación mínima será del 0%, mientras que la tasa de inflación máxima se determinará en función de la curva de emisión actual de Solana.

En el mecanismo de Solana, la inflación se refiere a la emisión de SOL por parte de los nodos de validación que ejecutan el software Solana y ayudan a construir la cadena de bloques. A continuación, los nodos de validación distribuirán estas recompensas de emisión y parte de las recompensas MEV a los usuarios que deleguen su SOL.

Actualmente, el mecanismo de inflación de Solana es fijo, lo que significa que la tasa de emisión de SOL como recompensa por el staking es estática y no cambia según las condiciones del mercado. Sin embargo, si esta propuesta es aprobada, la tasa de inflación de la red se volverá variable y se ajustará según la dinámica del mercado.

¿Por qué se ha presentado esta propuesta y cuál es su impacto?

La tasa de inflación inicial de Solana se estableció en 8%, con planes de reducirse anualmente en un 15%, hasta llegar al 1.5%. El tablero de datos de Dune muestra que la tasa de inflación actual de SOL es de aproximadamente 3.7%.

El cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, dijo en el podcast de Lightspeed que la idea de una tasa de inflación fija se basa en el diseño de la cadena de bloques Cosmos, donde la inflación es simplemente un mecanismo contable. Yakovenko no está particularmente preocupado por la inflación, ya que el proceso de emisión de SOL no crea ni destruye valor, sino que simplemente redistribuye valor. El SOL recién acuñado se asignará a los validadores, mientras que la cantidad mantenida por aquellos que no validan se devaluará en comparación.

Sin embargo, Multicoin cree que la inflación de Solana SOL es necesaria por las siguientes razones:

La nueva emisión de SOL se distribuye solo a los apostadores, lo que puede llevar a la centralización de la red; La alta tasa de inflación Soltaró SOL en escenarios como DeFi, ya que el costo de oportunidad de no apostar SOL es demasiado alto; Además, solo el 9% del SOL apostado es líquido, por lo que la disminución de las recompensas por apostar Soltar también puede reducir la presión de venta generada en ciertas jurisdicciones debido a que los ingresos por apuestas se consideran como ingresos.

Aunque técnicamente la emisión no impone costos directos a toda la red, Multicoin considera que la percepción negativa causada por la dilución de SOL no apostado debido a la inflación es suficiente razón para limitar la inflación.

"Dado el nivel de actividad actual en la red y las tarifas, el plan de inflación actual de Solana no es ideal, ya que emite más SOL de lo necesario para garantizar la seguridad de la red", dijeron los autores de la propuesta, Tushar Jain y Vishal Kankani. "Este mecanismo no puede percibir la actividad de la red ni incluirla en el cálculo de la tasa de inflación".

Si la propuesta se implementa y funciona como se espera, los autores argumentan que esto "reducirá sistemáticamente la presión de venta mientras la tasa de participación en el staking sigue siendo adecuada" y que "al alinear los ajustes por inflación con las desviaciones reales, la circulación de la red refleja mejor las condiciones económicas y de seguridad de la red en tiempo real".

Esta propuesta también tiene un impacto obvio: la tasa de rendimiento de la staking de SOL podría disminuir. Hasta ahora, la tasa de rendimiento del staking de SOL ha estado por encima del 7% históricamente, si la oferta disminuye, esta tasa de rendimiento disminuirá. Aunque el crecimiento de las recompensas de MEV podría compensar parcialmente el impacto de la disminución de la inflación, en general, los rendimientos del staking de SOL podrían disminuir.

¿Cómo ve la comunidad?

Esta propuesta involucra múltiples intereses relacionados con el ecosistema de Solana, y la comunidad seguramente tendrá diferentes opiniones al respecto.

El analista de Messari, Patryk, dijo que este proyecto debería ser aprobado, ya que Solana pasará de ser una emisión ciega a ser una emisión inteligente, lo que será positivo. Cree que la propuesta SIMD-0224 es desfavorable para los validadores, tiene un impacto neutral en los apostadores y es ventajosa para los poseedores de SOL.

Hasta ahora, la cantidad total de recompensas por staking de Solana ha superado con creces el mínimo necesario para garantizar la seguridad de la red. La red ya es lo suficientemente madura y no necesita una tasa de inflación tan alta. La propuesta SIMD-0224 sugiere cambiar el modelo de inflación de Solana de uno fijo y planificado a uno programado y basado en el mercado.

Patryk cree que esto podría reducir la presión de venta de SOL y Soltar el "impuesto" actualmente impuesto a los titulares de SOL que no participan en el staking.

Sin embargo, el miembro del foro de Solana, Bji, no apoya esta propuesta. Él cree que el propósito principal de la inflación es fomentar la participación de más validadores y mantener la seguridad de la red, y las recompensas por inflación disminuirán gradualmente. Debido a que el plan de Solana es hacer que las tarifas de transacción asuman gradualmente un papel más importante para motivar a los validadores, esto puede reducir las recompensas por inflación como complemento.

Actualmente, la mayoría de los validadores obtienen ingresos a través de las tarifas de transacción, las tarifas prioritarias y los ingresos MEV, que en realidad superan con creces las recompensas por inflación. Por lo tanto, aunque las recompensas por inflación de Soltar no afectarán significativamente los ingresos de los validadores, las recompensas para los apostadores podrían disminuir.

Bji indica que si la tasa de inflación disminuye en un 50% según la propuesta, la cantidad de SOL apostado disminuirá en un 50%. Esto no es importante, ya que todos reducirán su apuesta en la misma proporción. Después de que todos los poseedores de moneda reduzcan su apuesta en proporción, la proporción relativa de apuesta de los validadores seguirá siendo la misma que antes, por lo que su poder de voto no cambiará sustancialmente. No hay cambios en el poder de voto y las propiedades de seguridad de la red no se verán afectadas. Por lo tanto, no hay razón para establecer un objetivo específico de tasa de inflación para fines de seguridad.

También hay algunos miembros de la comunidad que indican que los validadores orientados a los ingresos perderán la motivación debido a la reducción del 50% en las recompensas por validación, y con una disminución del 50% en el total de validaciones, el costo de atacar la red también disminuirá significativamente. "Si solo el 20% del suministro total está validado, la distribución de las validaciones puede permanecer inalterada, pero esto significa que un atacante solo necesita comprar y validar el 10% del suministro total para paralizar la red."

Actualmente, la comunidad se encuentra en una posición de espera y discusión sobre esta propuesta, y figuras clave en la ecología de Solana como el fundador de Solana, Anatoly, y el fundador de Helius, Mert, no han expresado su opinión al respecto. Sin embargo, el cambio en el mecanismo económico de Solana es una preocupación para cada poseedor de SOL, y Dan Smith, analista de datos de Blockworks, cree que 'Solana está entrando oficialmente en una era de cambio económico'.

El contenido anterior está autorizado para ser citado y reproducido por el socio colaborador PANews. Enlace al artículo original | Fuente: BlockBeats, movimiento de blockchain

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¿Puede la propuesta de modificación del modelo de inflación de Solana impulsar aún más el precio de SOL? Este artículo se publicó por primera vez en "BlockBeats".