Pantera: La irónica respuesta a la desdolarización, la 'aplicación asesina' de las criptomonedas podría ser el dólar en sí mismo

Hasta ahora se ha desarrollado la cadena de financiación Bloquear, y la aplicación más fuerte es Liquidez, que se basa en el propio dólar, lo que parece ir en contra del objetivo de la desdolarización. Este artículo se originó en Jeff Lewis, gerente de producto del fondo de cobertura Pantera, y "Crypto: The ironic answer to de-dolarization" en coautoría con el director de contenido Erik Lowe. (Sinopsis: Las crueles palabras de Trump: ¡los países BRICS se atreven a "desdolarizar" e imponer aranceles del 100%!) (Antecedentes: Aceleración de la desdolarización) Cooperación rusa Los países BRICS impulsan un nuevo sistema de pagos para "reemplazar a Swift": 159 países han respondido para unirse) La tendencia a la desdolarización se está intensificando, y cada vez más países e instituciones han comenzado a descentralizar su dependencia del dólar en el comercio mundial y las transacciones financieras, lo que también ha suscitado preocupaciones en el mercado sobre el dominio a largo plazo del dólar. La medida más común del dominio del dólar, la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas, ha experimentado una disminución a largo plazo desde el año 2000, con una disminución acumulada de 13 puntos porcentuales. Creemos que esta tendencia está a punto de revertirse e, irónicamente, la fuerza impulsora detrás de este cambio es lo que la mayoría de los responsables políticos de EE. UU. y los funcionarios del Banco Central vieron hace cinco años como una aceleración de la caída del dólar: la tecnología de cadena Bloquear y la tokenización de activos. Lo que alguna vez fue visto como una tecnología que podría cambiar la posición del dólar es ahora el mayor impulsor del fortalecimiento de la ventaja del dólar. "El resultado más irónico es a menudo el más probable que suceda". — Elon Musk Público en dólares estadounidenses ultra mejorado La cadena Bloquear potencia la moneda legal, entregándola directamente al alcance de la mano de 5 mil millones de usuarios de teléfonos inteligentes en todo el mundo y haciendo que el flujo de dinero a través de las fronteras esté libre de barreras. La demanda de monedas fiduciarias de MonedaLas tokenizaciones, como Moneda estable, han generado una industria masiva de $ 200 mil millones, con el dólar dominando firmemente el mercado. Un informe publicado por Castle Island y Brevan Howard incluye un gráfico que muestra que en el mercado de la moneda estable, el dólar estadounidense tiene una ventaja abrumadora de casi el 100% como activo colateral, superando con creces a otras categorías económicas. Entre los 20 principales estables de Moneda con soporte fiduciario, 16 tienen "USD" en sus nombres.  En los 16 años transcurridos desde el lanzamiento de la cadena Bloquear, la percepción general de la misma apenas ha cambiado. Los primeros defensores de BTC argumentaron que la criptomoneda tenía el potencial de desafiar el dominio del dólar. Sin embargo, en los últimos años, BTC se ha visto cada vez más como una reserva de riqueza en lugar de un medio de intercambio, lo que también ha afectado en gran medida su amenaza al dólar estadounidense. El auge de la tokenización de activos físicos (RWA) ha permitido a la cadena Bloquear cumplir con la promesa original de BTC de "Descentralización moneda", proporcionando un medio de intercambio estable e incluso rentable. Esto no solo no disminuye la importancia del dólar, sino que amplifica aún más su influencia. En los mercados emergentes, las monedas estables respaldadas por dólares son una alternativa práctica a la tenencia de efectivo físico o a la dependencia de sistemas bancarios vulnerables. Para los países donde los bienes son inestables, una vez que haya una opción, los comerciantes y los ciudadanos preferirán cada vez más la estabilidad del dólar digital. El informe de Castle Island y Brevan Howard, que encuestó a los usuarios existentes de criptomonedas en los mercados emergentes, mostró que la demanda de ahorros denominados en dólares es un impulsor importante para la adopción de Moneda estable en los mercados emergentes. El 47% de los encuestados dijo que su principal uso de Moneda Estable es almacenar fondos en dólares estadounidenses (esto es solo un poco más bajo que el 50% que dice que lo usa principalmente para comerciar con Criptomoneda o Token no fungible). El 69% de los encuestados ha cambiado su moneda nacional por moneda estable, y este intercambio no está relacionado con la transacción. El 72% de los encuestados espera aumentar su uso de Moneda estable en el futuro. Nota: Entre los países incluidos en la encuesta se encuentran Nigeria, Indonesia, Turquía, Brasil e India Ya sea que se trate de un consumidor con una pequeña cantidad de dinero o de una corporación multinacional, cuando los participantes económicos tienden a elegir la opción más segura y con mayor liquidez, el dólar puede reducir gradualmente el espacio de uso de otros bienes locales. En el mejor interés de Estados Unidos – ¿Legislación Moneda Estable 2025? El impulso legislativo para Moneda Estable se está acelerando, y se espera que tales proyectos de ley regulatorios se aprueben bajo la administración Trump. El proyecto de ley Moneda estable, presentado por Patrick McHenry y presentado originalmente en 2023, fue presentado recientemente en la Cámara de Representantes por la representante Maxine Waters y cuenta con apoyo bipartidista. La legislación de Moneda Estable ha sido vista como el primer paso hacia la claridad regulatoria en los Estados Unidos. En nuestra opinión, en 2025 se producirán avances sustanciales, especialmente a medida que los responsables políticos sean más conscientes del papel estratégico de Moneda estable en la expansión de la influencia del dólar.  Las estimaciones en moneda son lo mejor para los EE. UU. porque aumentan el porcentaje de transacciones denominadas en dólares e impulsan la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. como garantía. Para un país con 37 billones de dólares en deuda pendiente, la diversificación y la circulación son cruciales, y el mercado de encriptación es capaz de proporcionar ese canal.  Moneda estable vs. moneda de bienes digitales del banco central (CBDC) Para evitar confusiones, hay que hacer una clara distinción: la moneda estable, respaldada por el dinero fiduciario de la moneda, y la moneda de bienes digitales del banco central (CBDC), aunque técnicamente similares, son esencialmente dos conceptos muy diferentes. J.P. Morgan publicó un informe sobre la tendencia a la desdolarización en octubre pasado, que señalaba a las tecnologías emergentes que buscan la autonomía de pago como un posible impulsor de la desdolarización. El informe cita los programas de cooperación multinacional de bienes digitales moneda (CBDC) del Banco Central, como mBridge, como una posible alternativa al comercio del dólar. Sin embargo, si bien los sistemas de pago emergentes, como las CBDC extranjeras, pueden exacerbar las presiones de desdolarización, creemos que el rápido aumento del mercado de moneda estable respaldado por el dólar podría ayudar a compensar esta tendencia. En nuestra opinión, Moneda estables, basada en la tecnología de cadena Bloquear sin permiso de Descentralización, será la primera opción en el mercado porque ofrece mejor privacidad, resistencia a la censura e interoperabilidad multiplataforma. Impulsar la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. a través de productos tokenizados Según el Departamento del Tesoro de EE. UU. Departamento del Tesoro), alrededor de 120.000 millones de dólares de activos respaldados por monedas estables están actualmente invertidos directamente en bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que impulsa aún más la demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. Además de Moneda estable, la tokenización directa de los bonos del Tesoro de EE. UU. también es una tendencia de rápido crecimiento. Empresas como BlackRock, a través de Securitize, Franklin Templeton, Hashnote y la empresa de cartera de Pantera, Ondo, lideran el mercado emergente de 4.000 millones de dólares. Los dos productos principales de Ondo, USDY (US Dollar Yield Token): Un pagaré tokenizado respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios que brindan rendimientos estables y de alta calidad a los inversores no estadounidenses. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Government Treasuries): Proporciona acceso de alta inversión de Liquidez a los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, y los inversores acreditados pueden realizar acuñar (compras) y ...