El gurú de la inversión Howard Marks discute en su último memorándum 'On Bubble Watch' el tema de la burbuja del mercado, especialmente el riesgo de burbuja en las siete grandes acciones que todos siguen y el alto índice P/E en Estados Unidos.
¿Hay una burbuja en las siete grandes empresas y en el mercado de valores de Estados Unidos?
Las 7 principales acciones del índice S&P 500 (también conocidas como los 7 gigantes) incluyen Apple, Microsoft, Alphabet (la empresa matriz de Google), Amazon, Nvidia, Meta (la empresa matriz de Facebook) y Tesla. Estas acciones han dominado el índice S&P 500 en los últimos años y han contribuido de manera desproporcionada a su incremento. Según datos de J.P. Morgan Asset Management:
Hasta finales de octubre, la capitalización de mercado de las siete principales acciones del índice S&P 500 representaba entre el 32% y el 33% de la capitalización total del índice.
Esta proporción es aproximadamente el doble de la cuota de mercado del líder hace cinco años
Antes de la aparición de los 'siete gigantes', la mayor participación de las siete principales acciones en los últimos 28 años fue de aproximadamente el 22% durante el apogeo de la burbuja de Internet en 2000.
Hasta finales de noviembre, más del 70% del índice mundial MSCI estaba compuesto por el mercado bursátil de Estados Unidos, la proporción más alta desde 1970. Por lo tanto, es evidente:
En comparación con las empresas de otras regiones, la valoración de las empresas estadounidenses es muy alta
Los valores de las siete primeras acciones estadounidenses son relativamente más altos que los de otras acciones estadounidenses
¿Se formará una burbuja?
La especialidad y la señal de burbujas
“Burbuja” y “colapso” siempre han existido en el diccionario financiero, pero para Howard Marks, la burbuja o el colapso son más una mentalidad que un cálculo cuantitativo.
La burbuja no solo refleja la rápida subida de los precios de las acciones, sino que también es una forma de frenesí temporal, caracterizada por:
Prosperidad altamente irracional
Adoración completa a la empresa o activo objetivo, y la creencia de que no pueden perderse
Me preocupa mucho quedarme atrás si no participo, es decir, el sentimiento de FOMO
La creencia resultante es que estos precios de las acciones no son demasiado altos
Howard Marks considera que lo más importante es que "no hay precio demasiado alto" (no price too high), por lo que para identificar una burbuja, por supuesto, se puede observar los parámetros de valoración, pero él cree que el diagnóstico psicológico es más efectivo. Si escucha "no hay precio demasiado alto", o "por supuesto, el precio es un poco alto, pero aún no ha llegado a ese punto", este es un claro indicio de que se está gestando una burbuja.
Tres etapas de un mercado alcista
Hugo Max also mentioned the three stages of a bull market:
La primera etapa suele ocurrir después de una caída o colapso del mercado, lo que hace que la mayoría de los inversores laman sus heridas y se sientan muy desanimados. En este punto, solo unos pocos con gran visión pueden imaginar que el futuro podría mejorar.
En la segunda etapa, la economía, las empresas y el mercado están funcionando bien, la mayoría reconoce que realmente se están produciendo mejoras.
En la tercera fase, después de un período de buenas noticias económicas, aumentos significativos en los beneficios de las empresas y fuertes apreciaciones en las acciones, todos llegaron a la conclusión de que las cosas solo pueden mejorar para siempre.
Y después de la tercera etapa, a menudo viene seguida por la formación de una burbuja.
Pensamiento de burbuja: ¡Esta vez es diferente!
Si el pensamiento de la burbuja es irracional, ¿qué hace que los inversores se deshagan del pensamiento racional, como la fuerza impulsora del cohete que rompe la restricción de la gravedad y alcanza la velocidad de escape? Hay una respuesta simple: la novedad. Este fenómeno depende de otra frase de inversión de larga data: "esta vez es diferente"!
Si algo es nuevo, significa que no hay historia, por lo que no hay nada que detenga la pasión. Todas estas burbujas involucran innovación, muchas de las cuales están sobrevaloradas o no se entienden completamente. Al igual que la burbuja de Internet, la mayoría de las burbujas se originan en la innovación, ya sea tecnológica o financiera, y al principio afectan solo a unas pocas acciones. Pero a veces se expanden a todo el mercado porque la pasión por la burbuja se extiende a todos los ámbitos.
¿Es esto una burbuja ahora?
Hugo Marcos enumeró las señales de advertencia actuales del mercado, incluyendo:
El optimismo generalizado en el mercado desde finales de 2022
La valoración del índice S&P 500 está por encima del promedio, el precio/beneficio de la mayoría de las acciones de los grupos industriales es mayor que en otras regiones del mundo.
El entusiasmo de las personas por esta nueva cosa llamada inteligencia artificial, tal vez también se extienda esta pasión positiva de la psicología a otras áreas de alta tecnología
Las siete empresas líderes seguirán obteniendo éxito implícito
Parte de la apreciación del índice S&P puede provenir de los inversores del índice que compran automáticamente estas acciones sin considerar su valor intrínseco.
El siguiente gráfico es de J.P. Morgan Asset Management. Representa cada mes desde 1988 hasta finales de 2014 con un cuadro, mostrando el índice S&P 500 forward P/E ratio en ese momento y el rendimiento anualizado de los diez años siguientes.
Se puede ver que una valoración inicial más alta (relación precio-beneficio a plazo) resultará en un rendimiento más bajo, y viceversa. Y actualmente, la relación precio-beneficio a plazo está por encima del 90% de los valores de los datos. En estos 27 años, cuando las personas compran el índice S&P 500 a un ratio precio-beneficio de 22 veces, su retorno a diez años siempre está entre un 2% positivo y un 2% negativo.
Opiniones de refutación sobre no tener que preocuparse por la burbuja
Howard Marks observed many pre-bubble phenomena, but he also presented counterarguments:
El ratio precio/beneficio del índice S&P 500 es alto, pero no es una locura
Los siete gigantes son todas empresas increíbles, por lo que su alto índice de precios sobre beneficios está garantizado
Todavía no he escuchado comentarios como "el precio no es demasiado alto" o "por supuesto, el precio es un poco alto, pero aún no ha alcanzado ese nivel".
En conclusión, Howard Marks no especifica claramente si estamos actualmente en una burbuja. Solo expone los hechos y sugiere cómo deberían pensar los inversionistas. Además, también menciona Bitcoin en la nota.
Hugo Max mentioned Bitcoin
En 2017, Howard Marks describió la criptomoneda como una estafa Ponzi y la comparó con los tulipanes y la burbuja de Internet. Sin embargo, en 2021, al mencionar de nuevo la criptomoneda, dijo que estaba aprendiendo con una mente abierta y agradecía que su hijo tuviera una cantidad considerable de Bitcoin.
(2017 llamó a su esquema Ponzi, el último memorándum de Howard Marks: Gracias a mi hijo por tener un bitcoin considerable)
Esta vez, Howard Marks también mencionó Bitcoin en su memorando, diciendo:
No importa cuáles sean sus ventajas, su precio ha aumentado un 465% en los últimos dos años, lo que no significa que debamos ser excesivamente cautelosos.
¿Formarán la relación precio-beneficio excesivamente alta y el optimismo de la IA una burbuja en el último memorando de Howard Marks? Originalmente apareció en Chain News ABMedia.
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Distanger
· 01-12 07:42
Un análisis muy equilibrado. El desequilibrio es evidente. Pero creo que no se trata especialmente de la "maravillosa siete" - eso está en la superficie, pero ¿qué hay en el fondo...
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GoldenAge
· 01-12 06:23
alcista回速归 🐂
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GoldenAge
· 01-12 06:22
alcista回速归 🐂
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GoldenAge
· 01-12 06:21
alcista回速归 🐂
Ver originalesResponder0
FengBaobao
· 01-12 06:06
L1Interacción cross-chainprotocoloSuperNet announced on 1/10 that it has joined NVIDIA's Inception program to enhance the collaborative ability of AI multi-agent systems.
Single Agent vs. Multi-Agent
The novel combination of AI and blockchain has driven the explosive growth of AI agents (AIAgents), and projects like Truth Terminal, Eliza, and Virtual have become the hottest topics. However, most AI agents currently on the market still belong to the 'single agent system', which means that a task is completed independently by a single AI agent.
Although such systems are more efficient in handling tasks with lower difficulty, they often encounter difficulties when facing complex and diverse requirements.
¿El último memorándum de Howard Marks, ¿la relación precio-beneficio excesivamente alta y el optimismo de la IA formarán una burbuja?
El gurú de la inversión Howard Marks discute en su último memorándum 'On Bubble Watch' el tema de la burbuja del mercado, especialmente el riesgo de burbuja en las siete grandes acciones que todos siguen y el alto índice P/E en Estados Unidos.
¿Hay una burbuja en las siete grandes empresas y en el mercado de valores de Estados Unidos?
Las 7 principales acciones del índice S&P 500 (también conocidas como los 7 gigantes) incluyen Apple, Microsoft, Alphabet (la empresa matriz de Google), Amazon, Nvidia, Meta (la empresa matriz de Facebook) y Tesla. Estas acciones han dominado el índice S&P 500 en los últimos años y han contribuido de manera desproporcionada a su incremento. Según datos de J.P. Morgan Asset Management:
Hasta finales de octubre, la capitalización de mercado de las siete principales acciones del índice S&P 500 representaba entre el 32% y el 33% de la capitalización total del índice.
Esta proporción es aproximadamente el doble de la cuota de mercado del líder hace cinco años
Antes de la aparición de los 'siete gigantes', la mayor participación de las siete principales acciones en los últimos 28 años fue de aproximadamente el 22% durante el apogeo de la burbuja de Internet en 2000.
Hasta finales de noviembre, más del 70% del índice mundial MSCI estaba compuesto por el mercado bursátil de Estados Unidos, la proporción más alta desde 1970. Por lo tanto, es evidente:
En comparación con las empresas de otras regiones, la valoración de las empresas estadounidenses es muy alta
Los valores de las siete primeras acciones estadounidenses son relativamente más altos que los de otras acciones estadounidenses
¿Se formará una burbuja?
La especialidad y la señal de burbujas
“Burbuja” y “colapso” siempre han existido en el diccionario financiero, pero para Howard Marks, la burbuja o el colapso son más una mentalidad que un cálculo cuantitativo.
La burbuja no solo refleja la rápida subida de los precios de las acciones, sino que también es una forma de frenesí temporal, caracterizada por:
Prosperidad altamente irracional
Adoración completa a la empresa o activo objetivo, y la creencia de que no pueden perderse
Me preocupa mucho quedarme atrás si no participo, es decir, el sentimiento de FOMO
La creencia resultante es que estos precios de las acciones no son demasiado altos
Howard Marks considera que lo más importante es que "no hay precio demasiado alto" (no price too high), por lo que para identificar una burbuja, por supuesto, se puede observar los parámetros de valoración, pero él cree que el diagnóstico psicológico es más efectivo. Si escucha "no hay precio demasiado alto", o "por supuesto, el precio es un poco alto, pero aún no ha llegado a ese punto", este es un claro indicio de que se está gestando una burbuja.
Tres etapas de un mercado alcista
Hugo Max also mentioned the three stages of a bull market:
La primera etapa suele ocurrir después de una caída o colapso del mercado, lo que hace que la mayoría de los inversores laman sus heridas y se sientan muy desanimados. En este punto, solo unos pocos con gran visión pueden imaginar que el futuro podría mejorar.
En la segunda etapa, la economía, las empresas y el mercado están funcionando bien, la mayoría reconoce que realmente se están produciendo mejoras.
En la tercera fase, después de un período de buenas noticias económicas, aumentos significativos en los beneficios de las empresas y fuertes apreciaciones en las acciones, todos llegaron a la conclusión de que las cosas solo pueden mejorar para siempre.
Y después de la tercera etapa, a menudo viene seguida por la formación de una burbuja.
Pensamiento de burbuja: ¡Esta vez es diferente!
Si el pensamiento de la burbuja es irracional, ¿qué hace que los inversores se deshagan del pensamiento racional, como la fuerza impulsora del cohete que rompe la restricción de la gravedad y alcanza la velocidad de escape? Hay una respuesta simple: la novedad. Este fenómeno depende de otra frase de inversión de larga data: "esta vez es diferente"!
Si algo es nuevo, significa que no hay historia, por lo que no hay nada que detenga la pasión. Todas estas burbujas involucran innovación, muchas de las cuales están sobrevaloradas o no se entienden completamente. Al igual que la burbuja de Internet, la mayoría de las burbujas se originan en la innovación, ya sea tecnológica o financiera, y al principio afectan solo a unas pocas acciones. Pero a veces se expanden a todo el mercado porque la pasión por la burbuja se extiende a todos los ámbitos.
¿Es esto una burbuja ahora?
Hugo Marcos enumeró las señales de advertencia actuales del mercado, incluyendo:
El optimismo generalizado en el mercado desde finales de 2022
La valoración del índice S&P 500 está por encima del promedio, el precio/beneficio de la mayoría de las acciones de los grupos industriales es mayor que en otras regiones del mundo.
El entusiasmo de las personas por esta nueva cosa llamada inteligencia artificial, tal vez también se extienda esta pasión positiva de la psicología a otras áreas de alta tecnología
Las siete empresas líderes seguirán obteniendo éxito implícito
Parte de la apreciación del índice S&P puede provenir de los inversores del índice que compran automáticamente estas acciones sin considerar su valor intrínseco.
El siguiente gráfico es de J.P. Morgan Asset Management. Representa cada mes desde 1988 hasta finales de 2014 con un cuadro, mostrando el índice S&P 500 forward P/E ratio en ese momento y el rendimiento anualizado de los diez años siguientes.
Se puede ver que una valoración inicial más alta (relación precio-beneficio a plazo) resultará en un rendimiento más bajo, y viceversa. Y actualmente, la relación precio-beneficio a plazo está por encima del 90% de los valores de los datos. En estos 27 años, cuando las personas compran el índice S&P 500 a un ratio precio-beneficio de 22 veces, su retorno a diez años siempre está entre un 2% positivo y un 2% negativo.
Opiniones de refutación sobre no tener que preocuparse por la burbuja
Howard Marks observed many pre-bubble phenomena, but he also presented counterarguments:
El ratio precio/beneficio del índice S&P 500 es alto, pero no es una locura
Los siete gigantes son todas empresas increíbles, por lo que su alto índice de precios sobre beneficios está garantizado
Todavía no he escuchado comentarios como "el precio no es demasiado alto" o "por supuesto, el precio es un poco alto, pero aún no ha alcanzado ese nivel".
En conclusión, Howard Marks no especifica claramente si estamos actualmente en una burbuja. Solo expone los hechos y sugiere cómo deberían pensar los inversionistas. Además, también menciona Bitcoin en la nota.
Hugo Max mentioned Bitcoin
En 2017, Howard Marks describió la criptomoneda como una estafa Ponzi y la comparó con los tulipanes y la burbuja de Internet. Sin embargo, en 2021, al mencionar de nuevo la criptomoneda, dijo que estaba aprendiendo con una mente abierta y agradecía que su hijo tuviera una cantidad considerable de Bitcoin.
(2017 llamó a su esquema Ponzi, el último memorándum de Howard Marks: Gracias a mi hijo por tener un bitcoin considerable)
Esta vez, Howard Marks también mencionó Bitcoin en su memorando, diciendo:
No importa cuáles sean sus ventajas, su precio ha aumentado un 465% en los últimos dos años, lo que no significa que debamos ser excesivamente cautelosos.
¿Formarán la relación precio-beneficio excesivamente alta y el optimismo de la IA una burbuja en el último memorando de Howard Marks? Originalmente apareció en Chain News ABMedia.
Single Agent vs. Multi-Agent
The novel combination of AI and blockchain has driven the explosive growth of AI agents (AIAgents), and projects like Truth Terminal, Eliza, and Virtual have become the hottest topics. However, most AI agents currently on the market still belong to the 'single agent system', which means that a task is completed independently by a single AI agent.
Although such systems are more efficient in handling tasks with lower difficulty, they often encounter difficulties when facing complex and diverse requirements.