La crisis de desacoplamiento de USD0++: la retirada y reestructuración causan pánico, desafían a los mecanismos económicos habituales del mercado ¿Comprarán o no?

Recientemente, la moneda estable USD0++ ha experimentado un evento de desanclaje de precios, lo que ha llevado al mercado a un estado de pánico. Sin embargo, esta crisis no llegó sin advertencias, de hecho, es un desafío inevitable en la transición de la fase de promoción a la fase estable del proyecto. Este artículo combinará los anuncios oficiales con las reacciones del mercado para analizar las causas detrás del desanclaje y las posibles direcciones futuras.

(El moneda sube oficialmente, analizando la economía moneda y la lógica detrás del protocolo Tether - USUAL en la cadena)

USD0++ depeg起因：2/1 對退出收費，引發市場動盪

Según el anuncio oficial, a partir del 1 de febrero de 2025, se cobrará una tarifa de salida por la liquidez de USD0++ y se establece una tasa de cambio mínima de 0.87 para estabilizar el mercado. Sin embargo, este anuncio ha provocado pánico en el mercado. Muchos usuarios de alto apalancamiento están vendiendo USD0++ para evitar la liquidación, lo que ha llevado a que el precio caiga a 0.91 en un momento dado.

Twitter KOL @BroLeonAus cree que el "tipo de cambio garantizado de 0,87" mencionado en el anuncio originalmente tenía la intención de dar confianza al mercado porque se encuentra por encima de la línea de liquidación (0,86) de la plataforma de préstamos Morpho. Sin embargo, algunos participantes del mercado interpretaron esto como una posibilidad oficial de permitir que el precio cayera en este rango, exacerbando aún más el pánico. Este fenómeno muestra que el mercado es muy sensible al riesgo de desvinculación estable, especialmente a la sombra histórica del evento LUNA.

Nota: De hecho, el documento oficial de Usual muestra que la tasa de cambio mínima refleja los ingresos esperados antes de la expiración de USD0++, calculada utilizando la tasa de interés de la Reserva Federal y definida artificialmente.

El efecto de amplificación del pánico usual de la línea de liquidación de Morpho ha sido cuestionado por cambiar el anuncio.

Los expertos de la comunidad, como @DefiIgnas, en Twitter, señalan que la tasa de conversión mínima de 0.87 fue modificada posteriormente, no fue la tasa inicial de 1:1.

El KOL de Twitter @BroLeonAus cree que algunos inversores están abandonando debido a informes de medios y advertencias de la comunidad sobre el riesgo de liquidación. La gran ola de ventas ha reducido aún más los precios de intercambio, creando un ciclo de pánico. Señala que este pánico no se debe a problemas fundamentales del proyecto, sino a una reacción excesiva del mercado a la incertidumbre durante el período de transición. Además, la desapalancamiento de los operadores de alto apalancamiento es uno de los principales impulsores de esta desvinculación. Con la clarificación de las políticas de costos de salida, se espera que el sentimiento del mercado se recupere gradualmente.

Explicación habitual del mecanismo de salida de USD0++

Etapa inicial: prueba sin precio mínimo

En la etapa inicial de USD0++, los usuarios pueden acuñar y comerciar libremente, y el protocolo se prueba mediante el diseño de verificación para probar la demanda del mercado y la liquidez.

Período de transición: garantía de redención 1:1

Para promover el mercado, el acuerdo introduce un mecanismo de reembolso incondicional 1:1, que proporciona una garantía adicional de liquidez.

Etapa final: mecanismo de doble salida

La actual USD0++ ofrece dos opciones de salida para satisfacer diferentes necesidades:

Condiciones de salida: los usuarios pueden canjear anticipadamente a una tasa de 1:1, pero deben renunciar a parte de los ingresos futuros.

Retiro incondicional: redimir a precio base (actualmente 0.87 USD0), convergiendo gradualmente a 1 USD en el futuro, manteniendo la recompensa prepagada.

La comunidad aún no se ha despegado de la sombra de LUNA/UST

La controversia de depeg de USD0++ pone de manifiesto la sombra que todavía se cierne sobre el proyecto Moneda estable en la cadena, lo que genera una falta de confianza en el depeg de Moneda estable y su mecanismo de estabilización. Además, muchos inversores que se habían adaptado a la garantía de redención de 1:1 se sienten engañados al verse repentinamente enfrentados a un mecanismo de salida diferente, lo que ha provocado volatilidad en el mercado. Los inversores deben prestar atención a los detalles de los costos de salida que se publicarán pronto y al mecanismo de desbloqueo anticipado, y tomar decisiones racionales según su propia capacidad de tolerancia al riesgo para maximizar el potencial de rendimiento.

Este artículo sobre USD0++ la controversia de depeg: la retirada y la reestructuración causan pánico, desafiando el mercado económico USUAL para ver quién compra primero. Se publicó por primera vez en 鏈新聞 ABMedia.