Batalla por el dólar digital: la nueva era de las monedas estables

En 2025, Estados Unidos aprobó la ley GENIUS, que transformó por completo las reglas del juego de las monedas estables, dando inicio a una "guerra por el dólar digital" sin precedentes. Al igual que en la antigua era de los Reinos Combatientes, cuatro poderosas fuerzas están compitiendo por la supremacía en este emergente mercado. Vamos a conocer más sobre esta feroz contienda.

Ley GENIUS: La reconfiguración de las reglas del juego

La ley GENIUS se llama oficialmente "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.", que establece reglas claras para la industria de las monedas estables:

• Las reservas deben estar respaldadas al 1:1.
• Un valor de mercado de 10 mil millones de dólares es un punto de inflexión regulatorio
• Prohibido pagar intereses directamente
• Las grandes empresas de tecnología que emiten moneda estable deben someterse a una estricta aprobación.

Visión general de las cuatro grandes fuerzas

1. Alianza de Estudiantes Exitosos en Cumplimiento (USDC)

Con Circle como empresa central, USDC es el "estudiante modelo" a los ojos de los reguladores:

• Las reservas se componen principalmente de bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo
• Altamente transparente, publicamos informes de auditoría detallados cada mes
• Existe un conflicto de distribución de beneficios entre Circle y Coinbase
• Circle se lanzó para buscar más independencia

2. Imperio offshore (USDT)

Con Tether como núcleo, USDT adopta una estrategia flexible y variable:

• La capitalización de mercado se acerca a 150 mil millones de dólares, con una rentabilidad asombrosa.
• Adoptar estrategias de inversión de alto rendimiento y bajos costos de canal
• Se planea adoptar una estrategia de doble vía para hacer frente a la nueva legislación
• Mantener una estrecha colaboración con la red TRON
• Tener un fuerte trasfondo político

3. Grupo de poder político (USD1)

Las nuevas fuerzas USD1 respaldadas por una potente alianza política y empresarial:

• Relación estrecha con la familia Trump
• Binance como canal de distribución principal
• Obtener inversiones soberanas de los Emiratos Árabes Unidos
• La red TRON ofrece soporte técnico
• Los recursos políticos son una ventaja pero también un riesgo potencial

4. La contraofensiva de los bancos tradicionales

Los bancos tradicionales, representados por JPMorgan, lanzan tokens de depósito:

• Se puede pagar intereses legalmente
• Aval directo del banco, crédito extremadamente alto
• Operar bajo un marco regulatorio maduro
• Principalmente dirigido al mercado institucional

Otros participantes

• Stripe: proporciona infraestructura de "moneda estable como servicio"
• PayPal: Atraer usuarios a través de grandes recompensas
• Walmart y Amazon: limitados por la ley, difíciles de emitir directamente
• Meta: regreso cauteloso, enfocado en escenarios de pago

Perspectivas futuras

El mercado de monedas estables podría mostrar una tendencia de diversificación:

• Mercado institucional: los tokens de depósitos bancarios podrían dominar
• Mercado minorista de EE. UU.: se espera que USDC mantenga su liderazgo
• Mercados emergentes globales: USDT podría seguir dominando
• Escenarios políticos especiales: USD1 puede desempeñar un papel único

Esta guerra de monedas estables no solo es una lucha de tecnologías y modelos de negocio, sino también un choque de ideas financieras y modos de gobernanza. Independientemente de quién salga victorioso al final, la llegada de la era del dólar digital ya es un hecho, y todos seremos testigos de esta transformación histórica.