Desafíos y oportunidades de la infraestructura de Activos Cripto
Entorno del mercado actual
El sector de la infraestructura de Activos Cripto está experimentando una notable debilidad en el mercado. Después de años de rápido desarrollo, la valoración de los proyectos de infraestructura está disminuyendo, y la actitud de los inversores se vuelve más cautelosa. Esto refleja una madurez creciente del mercado, donde depender únicamente de la encriptación ya no es suficiente para obtener altas valoraciones.
Cuello de botella de innovación
Los proyectos de infraestructura actuales enfrentan un grave problema de homogeneidad, la mayoría ofrece funciones similares y carece de diferenciación. A pesar de los avances tecnológicos, no ha surgido un caso de uso revolucionario que pueda soportar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema de encriptación tiene dificultades para ofrecer propuestas de valor suficientes a las plataformas Web2 maduras para que estas migren a la cadena de bloques. Aparte de la descentralización, estas plataformas casi no tienen incentivos para cambiar radicalmente sus formas de operar existentes. Esta brecha fundamental en la adopción ha llevado a que el comercio y la especulación se conviertan en las aplicaciones dominantes en la capa de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Sobreconstrucción de Infraestructura
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica prospectiva y descuidan las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo persiguen en exceso elementos fuera de las funcionalidades centrales, como la protección de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta técnica adelantada ignora la aceptación del mercado a corto plazo y la aplicación práctica, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción temprana, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectiva de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha creado una situación contradictoria: demasiadas plataformas compiten por muy pocas aplicaciones atractivas. Este desequilibrio ha dado lugar a una gran cantidad de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, creando modelos económicos insostenibles que dependen principalmente de la apreciación de tokens en lugar de la utilidad real.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver de manera efectiva los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni puede impulsar una mayor fusión de aplicaciones Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM se presenta actualmente más como un producto de infraestructura idealizado que como uno práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda del mercado ya validada, que es cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores con diferentes configuraciones, tiempos y ubicaciones. Esta demanda ya tiene una base de mercado bastante madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades reales de los desarrolladores en áreas como el despliegue rápido, la escalabilidad elástica y la optimización de costos a través de recursos de servidores modularizados e interfacitados, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento. Es precisamente porque se abordan de manera efectiva los puntos de dolor de las empresas y los desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha obtenido rápidamente el reconocimiento del mercado y, en última instancia, se ha convertido en una infraestructura fundamental que sostiene la economía de Internet.
Ciclo de retroalimentación roto
Un ecosistema de encriptación saludable requiere un ciclo de retroalimentación eficiente entre desarrolladores de aplicaciones y constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones se ven afectados por las limitaciones de la infraestructura, y los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué características pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 principales monedas de encriptación manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado drásticamente: los nuevos proyectos de infraestructura deben demostrar simultáneamente casos de uso concretos, una gran atracción de usuarios y una narrativa convincente para alcanzar una valoración significativa.
Proyectos de infraestructura exitosos recientes
infraestructura de blockchain
Movimiento: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: prueba de liquidez, Layer1 compatible con EVM
Monad: Capa 1 compatible con EVM de alto rendimiento
Solayer: Reapostado de alta calidad basado en el ecosistema de Solana, SVM de ultra alta velocidad
Succinto: Red de generación de pruebas ZK y ZKVM
Infraestructura Emergente
Walrus: Solución de almacenamiento Blob
Aethir: red de cálculo GPU
Double Zero: infraestructura de red de fibra óptica física descentralizada
Eigenlayer: proporciona seguridad de Ethereum para nuevos protocolos
Humanidad: plataforma de protocolo de identidad digital
Puente entre Web2 y Web3
Ondo: Capa 2 RWA
Plume: RWAFi cadena de bloques
Historia: Plataforma programable de IP impulsada por inteligencia artificial
Observaciones y Análisis Clave
Madurez del mercado y reconstrucción de la valoración
La característica más notable del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que antes dependía únicamente de la narrativa técnica y de un alto FDV para atraer inversiones enfrenta serios desafíos.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado en circulación y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro generará una presión de venta continua; incluso si el proyecto logra avances tecnológicos, el efecto de dilución de los tokens podría llevar a una caída en los precios, lo que a su vez erosionaría la confianza de los usuarios, formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, su importancia no es menor que la de la propia tecnología.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos excesivos requiere entrar en una etapa muy temprana, lo que resalta la importancia del momento y del juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por el puro potencial, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la máxima valoración. Por ejemplo, aunque Double Zero, Story y Eigenlayer son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han logrado valoraciones bastante altas e incluso superiores a través de una ejecución más fuerte, un mejor momento en el mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que, en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad para aprovechar el momento son cada vez más importantes.
El pragmatismo tecnológico gana terreno
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática, y el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas reales, optimizar paradigmas existentes o conectar eficazmente el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la blockchain central sigue siendo fuerte. Proyectos como Monad, Movement, Berachain y Solayer han obtenido una valoración significativa al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación killer de la generación, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo el punto de valor central de la infraestructura. La optimización de la capa de red y el aumento de la seguridad también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se alinean con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Los proyectos que se centran en RWA y prestan atención a la programabilidad de IP han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología blockchain a conceptos de Web2 ya verificados, inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo la barrera de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde el punto de vista de los casos de uso, las finanzas ( DeFi, RWA ) y la inteligencia artificial ( AI ) son los dos grandes campos más reconocidos por el mercado en la actualidad, capaces de sostener infraestructuras de alta valoración. Esto indica que las infraestructuras que pueden proporcionar soporte subyacente a estos dos campos de alto potencial tienen más probabilidades de atraer el capital y el interés del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que alguna vez se esperaron con gran expectativa, como cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas de múltiples VM, cadenas de Agente, partes de DePIN y Desci, aún no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o no tienen la madurez tecnológica suficiente, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara, masiva y un modelo de negocio sostenible.
Sinergia ecológica y narrativa precisa
Además de la tecnología y la posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y realizar una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en una palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares están dedicados a construir o integrarse en un ecosistema especializado. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones o que proporcione seguridad compartida a otros protocolos, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema con múltiples proyectos combinables puede generar un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, creando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura debe dirigirse simultáneamente a estos dos grupos clave: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de interés son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario convertir la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas, enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología, proporcionando información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público objetivo, transmitiendo efectivamente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras
Apuntando al mercado Web2 no atendido
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras se dirigirán a los grandes mercados de Web2 que aún no están suficientemente atendidos por soluciones de blockchain. Estos proyectos pueden crear mercados accesibles globalmente, al tiempo que introducen mecanismos de financiamiento mejorados.
crear una nueva categoría de infraestructura
En comparación con la mejora gradual de la infraestructura existente, las nuevas categorías de infraestructura generarán un valor significativo, por ejemplo:
Infraestructura basada en la intención: un protocolo que permite a los usuarios expresar los resultados deseados en lugar de transacciones específicas, optimizando automáticamente la ejecución.
Añadir privacidad a cada cadena de bloques, infraestructura HTTPS de Web3
satisfacer las necesidades de los usuarios, infraestructura de ingresos estables
A medida que la industria de blockchain madura, el valor a largo plazo de la infraestructura está volviendo gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado inicial puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no pueda servir eficazmente a los usuarios y establecer un modelo económico sólido será difícil de mantener.
Un flujo constante de ingresos es la sangre que mantiene la operación saludable de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar retornos reales a los participantes del ecosistema, como la recompra de monedas, incentivar a los participantes, etc. Actualmente, algunos de los principales L2 han logrado ingresos de protocolo considerables. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de inversión de este ciclo, el precio de sus monedas sigue estando en niveles relativamente bajos, lo que refleja una descoordinación entre ingresos y valoración. Actualmente, el FDV de los principales Layer2 es 500 veces los ingresos anuales del protocolo. Están tratando de corregir esta descoordinación mediante medidas como la recompra de monedas.
La infraestructura que carece de apoyo de ingresos depende más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Los ingresos estables son una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y proporcionando servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado ampliamente con una eficiencia de hasta cien veces, o implementar funciones que antes no eran posibles; mientras que para los usuarios finales, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
Aplicaciones Web2 integradas activamente con encriptación
Crear aplicaciones revolucionarias desde cero requiere mucho tiempo y recursos. Un método más eficiente imita la reciente revolución de la encriptación: integrar directamente las funciones de blockchain en aplicaciones Web2 existentes. La sorprendente velocidad de adopción de la encriptación no es impulsada principalmente por aplicaciones de encriptación independientes, sino por miles de plataformas establecidas que integran funciones de encriptación en la experiencia del usuario existente.
Por lo tanto, la infraestructura de blockchain debe priorizar vías de integración sin problemas, permitiendo que las aplicaciones Web2 implementen gradualmente funciones de blockchain sin interferir en su experiencia de usuario central. La infraestructura más exitosa permitirá que las aplicaciones familiares ofrezcan funciones de propiedad, transacciones y financieras, sin exigir a los usuarios que comprendan conceptos complejos de encriptación o naveguen por interfaces completamente nuevas.
Los incentivos financieros pueden impulsar esta ola de integración. Así como las funciones de IA ayudan a las empresas de Web2 a crear niveles avanzados y nuevos flujos de ingresos, la integración de blockchain puede desbloquear nuevos modelos de monetización a través de la tokenización, la propiedad fraccionada y las regalías programables. Una infraestructura que facilite el acceso a estos beneficios mientras minimiza la complejidad técnica catalizará la próxima fase de adopción de blockchain en aplicaciones convencionales.
Los proyectos de infraestructura de encriptación enfrentan desafíos; la innovación y el pragmatismo son clave para el futuro.
Desafíos y oportunidades de la infraestructura de Activos Cripto
Entorno del mercado actual
El sector de la infraestructura de Activos Cripto está experimentando una notable debilidad en el mercado. Después de años de rápido desarrollo, la valoración de los proyectos de infraestructura está disminuyendo, y la actitud de los inversores se vuelve más cautelosa. Esto refleja una madurez creciente del mercado, donde depender únicamente de la encriptación ya no es suficiente para obtener altas valoraciones.
Cuello de botella de innovación
Los proyectos de infraestructura actuales enfrentan un grave problema de homogeneidad, la mayoría ofrece funciones similares y carece de diferenciación. A pesar de los avances tecnológicos, no ha surgido un caso de uso revolucionario que pueda soportar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema de encriptación tiene dificultades para ofrecer propuestas de valor suficientes a las plataformas Web2 maduras para que estas migren a la cadena de bloques. Aparte de la descentralización, estas plataformas casi no tienen incentivos para cambiar radicalmente sus formas de operar existentes. Esta brecha fundamental en la adopción ha llevado a que el comercio y la especulación se conviertan en las aplicaciones dominantes en la capa de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Sobreconstrucción de Infraestructura
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica prospectiva y descuidan las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo persiguen en exceso elementos fuera de las funcionalidades centrales, como la protección de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta técnica adelantada ignora la aceptación del mercado a corto plazo y la aplicación práctica, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción temprana, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectiva de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha creado una situación contradictoria: demasiadas plataformas compiten por muy pocas aplicaciones atractivas. Este desequilibrio ha dado lugar a una gran cantidad de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, creando modelos económicos insostenibles que dependen principalmente de la apreciación de tokens en lugar de la utilidad real.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver de manera efectiva los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni puede impulsar una mayor fusión de aplicaciones Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM se presenta actualmente más como un producto de infraestructura idealizado que como uno práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda del mercado ya validada, que es cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores con diferentes configuraciones, tiempos y ubicaciones. Esta demanda ya tiene una base de mercado bastante madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades reales de los desarrolladores en áreas como el despliegue rápido, la escalabilidad elástica y la optimización de costos a través de recursos de servidores modularizados e interfacitados, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento. Es precisamente porque se abordan de manera efectiva los puntos de dolor de las empresas y los desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha obtenido rápidamente el reconocimiento del mercado y, en última instancia, se ha convertido en una infraestructura fundamental que sostiene la economía de Internet.
Ciclo de retroalimentación roto
Un ecosistema de encriptación saludable requiere un ciclo de retroalimentación eficiente entre desarrolladores de aplicaciones y constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones se ven afectados por las limitaciones de la infraestructura, y los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué características pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 principales monedas de encriptación manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado drásticamente: los nuevos proyectos de infraestructura deben demostrar simultáneamente casos de uso concretos, una gran atracción de usuarios y una narrativa convincente para alcanzar una valoración significativa.
Proyectos de infraestructura exitosos recientes
infraestructura de blockchain
Infraestructura Emergente
Puente entre Web2 y Web3
Observaciones y Análisis Clave
Madurez del mercado y reconstrucción de la valoración
La característica más notable del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que antes dependía únicamente de la narrativa técnica y de un alto FDV para atraer inversiones enfrenta serios desafíos.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado en circulación y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro generará una presión de venta continua; incluso si el proyecto logra avances tecnológicos, el efecto de dilución de los tokens podría llevar a una caída en los precios, lo que a su vez erosionaría la confianza de los usuarios, formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, su importancia no es menor que la de la propia tecnología.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos excesivos requiere entrar en una etapa muy temprana, lo que resalta la importancia del momento y del juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por el puro potencial, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la máxima valoración. Por ejemplo, aunque Double Zero, Story y Eigenlayer son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han logrado valoraciones bastante altas e incluso superiores a través de una ejecución más fuerte, un mejor momento en el mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que, en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad para aprovechar el momento son cada vez más importantes.
El pragmatismo tecnológico gana terreno
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática, y el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas reales, optimizar paradigmas existentes o conectar eficazmente el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la blockchain central sigue siendo fuerte. Proyectos como Monad, Movement, Berachain y Solayer han obtenido una valoración significativa al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación killer de la generación, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo el punto de valor central de la infraestructura. La optimización de la capa de red y el aumento de la seguridad también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se alinean con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Los proyectos que se centran en RWA y prestan atención a la programabilidad de IP han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología blockchain a conceptos de Web2 ya verificados, inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo la barrera de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde el punto de vista de los casos de uso, las finanzas ( DeFi, RWA ) y la inteligencia artificial ( AI ) son los dos grandes campos más reconocidos por el mercado en la actualidad, capaces de sostener infraestructuras de alta valoración. Esto indica que las infraestructuras que pueden proporcionar soporte subyacente a estos dos campos de alto potencial tienen más probabilidades de atraer el capital y el interés del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que alguna vez se esperaron con gran expectativa, como cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas de múltiples VM, cadenas de Agente, partes de DePIN y Desci, aún no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o no tienen la madurez tecnológica suficiente, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara, masiva y un modelo de negocio sostenible.
Sinergia ecológica y narrativa precisa
Además de la tecnología y la posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y realizar una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en una palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares están dedicados a construir o integrarse en un ecosistema especializado. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones o que proporcione seguridad compartida a otros protocolos, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema con múltiples proyectos combinables puede generar un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, creando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura debe dirigirse simultáneamente a estos dos grupos clave: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de interés son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario convertir la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas, enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología, proporcionando información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público objetivo, transmitiendo efectivamente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras
Apuntando al mercado Web2 no atendido
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras se dirigirán a los grandes mercados de Web2 que aún no están suficientemente atendidos por soluciones de blockchain. Estos proyectos pueden crear mercados accesibles globalmente, al tiempo que introducen mecanismos de financiamiento mejorados.
crear una nueva categoría de infraestructura
En comparación con la mejora gradual de la infraestructura existente, las nuevas categorías de infraestructura generarán un valor significativo, por ejemplo:
satisfacer las necesidades de los usuarios, infraestructura de ingresos estables
A medida que la industria de blockchain madura, el valor a largo plazo de la infraestructura está volviendo gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado inicial puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no pueda servir eficazmente a los usuarios y establecer un modelo económico sólido será difícil de mantener.
Un flujo constante de ingresos es la sangre que mantiene la operación saludable de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar retornos reales a los participantes del ecosistema, como la recompra de monedas, incentivar a los participantes, etc. Actualmente, algunos de los principales L2 han logrado ingresos de protocolo considerables. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de inversión de este ciclo, el precio de sus monedas sigue estando en niveles relativamente bajos, lo que refleja una descoordinación entre ingresos y valoración. Actualmente, el FDV de los principales Layer2 es 500 veces los ingresos anuales del protocolo. Están tratando de corregir esta descoordinación mediante medidas como la recompra de monedas.
La infraestructura que carece de apoyo de ingresos depende más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Los ingresos estables son una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y proporcionando servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado ampliamente con una eficiencia de hasta cien veces, o implementar funciones que antes no eran posibles; mientras que para los usuarios finales, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
Aplicaciones Web2 integradas activamente con encriptación
Crear aplicaciones revolucionarias desde cero requiere mucho tiempo y recursos. Un método más eficiente imita la reciente revolución de la encriptación: integrar directamente las funciones de blockchain en aplicaciones Web2 existentes. La sorprendente velocidad de adopción de la encriptación no es impulsada principalmente por aplicaciones de encriptación independientes, sino por miles de plataformas establecidas que integran funciones de encriptación en la experiencia del usuario existente.
Por lo tanto, la infraestructura de blockchain debe priorizar vías de integración sin problemas, permitiendo que las aplicaciones Web2 implementen gradualmente funciones de blockchain sin interferir en su experiencia de usuario central. La infraestructura más exitosa permitirá que las aplicaciones familiares ofrezcan funciones de propiedad, transacciones y financieras, sin exigir a los usuarios que comprendan conceptos complejos de encriptación o naveguen por interfaces completamente nuevas.
Los incentivos financieros pueden impulsar esta ola de integración. Así como las funciones de IA ayudan a las empresas de Web2 a crear niveles avanzados y nuevos flujos de ingresos, la integración de blockchain puede desbloquear nuevos modelos de monetización a través de la tokenización, la propiedad fraccionada y las regalías programables. Una infraestructura que facilite el acceso a estos beneficios mientras minimiza la complejidad técnica catalizará la próxima fase de adopción de blockchain en aplicaciones convencionales.
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