El pasado jueves, Bitcoin estableció un nuevo máximo histórico de más de 124.000 dólares, abriendo una prueba importante para una de las reglas más antiguas en el campo de las finanzas, según Joe Consorti, Director de Crecimiento en Theya. En un video publicado el 14 de agosto, Consorti argumentó que el cuarto trimestre aclarará si el ciclo de halving de cuatro años que el mercado ha observado durante mucho tiempo sigue afectando el comportamiento de los precios o si este activo ha entrado en una nueva fase, formada por grandes fondos financieros tradicionales y pacientes.
"Bitcoin acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico de más de 123.700 dólares," dijo al comienzo del video. "Aunque ha habido un pequeño ajuste... todavía estamos continuando con el crecimiento." Este precio se alinea con el comportamiento en los grandes paneles el miércoles: El precio de Bitcoin superó los 124.400 dólares hoy, mientras los inversores macroeconómicos se dirigen hacia la posibilidad de un alivio en la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y el sentimiento de riesgo en el mercado se está consolidando.
El cuarto trimestre podría marcar el final del ciclo de cuatro años de Bitcoin
Consorti ha establecido el contexto para este estallido en el marco de una lucha que ha durado un mes alrededor del nivel de 118.000–120.000 dólares, describiendo cómo "las posiciones largas y cortas han estado compitiendo por el control del mercado", con los compradores "lentos pero seguros" que gradualmente están ganando terreno. Él vincula este desarrollo con el cambio de temporada fuera del "verano sombrío" y un contexto político que espera que se vuelva más favorable: "Cuando Wall Street regrese de las vacaciones... la Fed se está preparando para la primera reducción de tasas en un año a medida que la economía estadounidense se recupera." Los mercados de futuros han estado cada vez más anticipando un recorte en septiembre, lo que ha respaldado ampliamente los activos de riesgo además de la debilidad del dólar.
Teoría central de Consorti
El punto clave de Consorti es que esta expansión tiene una estructura diferenciada. "Este también es el mercado alcista más largo de Bitcoin hasta ahora... que dura 21 meses frente a 13 meses", dijo, utilizando este período para plantear una pregunta importante: "Eso plantea la pregunta, ¿sigue vigente el ciclo de cuatro años? Al menos, el ciclo de cuatro años será puesto a prueba en el cuarto trimestre de este año."
Él señaló un análisis del investigador on-chain James Check (Checkmate) en CheckOnChain. "Si somos testigos de un aumento de precios fuerte y alcanzamos un pico al final del ciclo de cuatro años, la teoría seguirá siendo válida... pero si no, el comportamiento de Bitcoin a través de los ciclos de mercado puede haber cambiado para siempre." Check también escribió recientemente que "si alguna vez hubo un momento en que el ciclo de halving de Bitcoin de cuatro años se rompiera, entonces este entorno de mercado probablemente sea ese momento", destacando la preparación de los analistas on-chain veteranos para un cambio de patrón.
El cambio en la base de compradores
Según Consorti, lo que ha cambiado principalmente es la base de compradores. “Los fondos financieros tradicionales han entrado en la escena, y operan bajo reglas diferentes.” Él destacó los fondos ETF Bitcoin al contado como el canal principal: “Estos fondos son comprados por jubilados, fondos de pensiones y fondos de dotación… Estos son inversores que no tienen intención de vender en el corto plazo. Tienen la intención de mantenerlo durante muchos años, incluso décadas, y solo reducir lentamente su posición con el tiempo.”
Para ilustrar, citó el fondo de inversión de la Universidad de Harvard: “Su fondo de inversión compró 1,9 millones de acciones de iShares Bitcoin Trust, valoradas en 116,7 millones de dólares en el segundo trimestre.” Esta posición—revelada en un informe 13F reciente—muestra claramente la aceptación de las instituciones hacia el IBIT de BlackRock.
Consorti ha ampliado este argumento a los adoptantes de bonos: “Estas son las empresas que mantienen Bitcoin en su balance sin planes de vender. Para siempre... los jugadores serios... son factores fijos en el mercado.” Él argumenta que esto muestra una evolución clara en la estructura y el ritmo del mercado: “En lugar de las explosiones y recesiones severas de ciclos anteriores, estamos viendo una tendencia de crecimiento consistente, marcada por etapas de consolidación, seguidas de una rápida expansión, y luego nuevamente consolidación.”
A medida que la oferta se mantiene cada vez más en manos de los tenedores a largo plazo y la base de capital del activo se engrosa, "la volatilidad natural disminuye, pero el potencial de crecimiento no desaparece. Simplemente ocurre en trayectorias más largas, con fluctuaciones más grandes y un ritmo más lento." También señaló que esta madurez se puede observar fácilmente cuando Bitcoin se desarrolla "más allá de la capitalización de mercado actual de 2,4 billones de dólares", aunque admitió que el cuarto trimestre será el momento decisivo para el debate sobre este ciclo.
“En el cuarto trimestre, este impulso puede manifestarse claramente,” concluyó Consorti. “Una combinación de condiciones financieras relajadas, un nuevo flujo de capital institucional después del verano, y una demanda estructural persistente de fondos ETF, empresas y inversores de alto patrimonio neto podría facilitar otro aumento de precios y un cuarto trimestre exitoso.” Sin embargo, enfatizó que: “Solo después del cuarto trimestre de este año sabremos realmente si el ciclo de cuatro años está realmente muerto y enterrado… Solo tenemos que esperar y ver.”
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El cuarto trimestre decidirá si el ciclo de 4 años de Bitcoin ha terminado o no.
El pasado jueves, Bitcoin estableció un nuevo máximo histórico de más de 124.000 dólares, abriendo una prueba importante para una de las reglas más antiguas en el campo de las finanzas, según Joe Consorti, Director de Crecimiento en Theya. En un video publicado el 14 de agosto, Consorti argumentó que el cuarto trimestre aclarará si el ciclo de halving de cuatro años que el mercado ha observado durante mucho tiempo sigue afectando el comportamiento de los precios o si este activo ha entrado en una nueva fase, formada por grandes fondos financieros tradicionales y pacientes.
"Bitcoin acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico de más de 123.700 dólares," dijo al comienzo del video. "Aunque ha habido un pequeño ajuste... todavía estamos continuando con el crecimiento." Este precio se alinea con el comportamiento en los grandes paneles el miércoles: El precio de Bitcoin superó los 124.400 dólares hoy, mientras los inversores macroeconómicos se dirigen hacia la posibilidad de un alivio en la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y el sentimiento de riesgo en el mercado se está consolidando.
El cuarto trimestre podría marcar el final del ciclo de cuatro años de Bitcoin
Consorti ha establecido el contexto para este estallido en el marco de una lucha que ha durado un mes alrededor del nivel de 118.000–120.000 dólares, describiendo cómo "las posiciones largas y cortas han estado compitiendo por el control del mercado", con los compradores "lentos pero seguros" que gradualmente están ganando terreno. Él vincula este desarrollo con el cambio de temporada fuera del "verano sombrío" y un contexto político que espera que se vuelva más favorable: "Cuando Wall Street regrese de las vacaciones... la Fed se está preparando para la primera reducción de tasas en un año a medida que la economía estadounidense se recupera." Los mercados de futuros han estado cada vez más anticipando un recorte en septiembre, lo que ha respaldado ampliamente los activos de riesgo además de la debilidad del dólar.
Teoría central de Consorti
El punto clave de Consorti es que esta expansión tiene una estructura diferenciada. "Este también es el mercado alcista más largo de Bitcoin hasta ahora... que dura 21 meses frente a 13 meses", dijo, utilizando este período para plantear una pregunta importante: "Eso plantea la pregunta, ¿sigue vigente el ciclo de cuatro años? Al menos, el ciclo de cuatro años será puesto a prueba en el cuarto trimestre de este año."
Él señaló un análisis del investigador on-chain James Check (Checkmate) en CheckOnChain. "Si somos testigos de un aumento de precios fuerte y alcanzamos un pico al final del ciclo de cuatro años, la teoría seguirá siendo válida... pero si no, el comportamiento de Bitcoin a través de los ciclos de mercado puede haber cambiado para siempre." Check también escribió recientemente que "si alguna vez hubo un momento en que el ciclo de halving de Bitcoin de cuatro años se rompiera, entonces este entorno de mercado probablemente sea ese momento", destacando la preparación de los analistas on-chain veteranos para un cambio de patrón.
El cambio en la base de compradores
Según Consorti, lo que ha cambiado principalmente es la base de compradores. “Los fondos financieros tradicionales han entrado en la escena, y operan bajo reglas diferentes.” Él destacó los fondos ETF Bitcoin al contado como el canal principal: “Estos fondos son comprados por jubilados, fondos de pensiones y fondos de dotación… Estos son inversores que no tienen intención de vender en el corto plazo. Tienen la intención de mantenerlo durante muchos años, incluso décadas, y solo reducir lentamente su posición con el tiempo.”
Para ilustrar, citó el fondo de inversión de la Universidad de Harvard: “Su fondo de inversión compró 1,9 millones de acciones de iShares Bitcoin Trust, valoradas en 116,7 millones de dólares en el segundo trimestre.” Esta posición—revelada en un informe 13F reciente—muestra claramente la aceptación de las instituciones hacia el IBIT de BlackRock.
Consorti ha ampliado este argumento a los adoptantes de bonos: “Estas son las empresas que mantienen Bitcoin en su balance sin planes de vender. Para siempre... los jugadores serios... son factores fijos en el mercado.” Él argumenta que esto muestra una evolución clara en la estructura y el ritmo del mercado: “En lugar de las explosiones y recesiones severas de ciclos anteriores, estamos viendo una tendencia de crecimiento consistente, marcada por etapas de consolidación, seguidas de una rápida expansión, y luego nuevamente consolidación.”
A medida que la oferta se mantiene cada vez más en manos de los tenedores a largo plazo y la base de capital del activo se engrosa, "la volatilidad natural disminuye, pero el potencial de crecimiento no desaparece. Simplemente ocurre en trayectorias más largas, con fluctuaciones más grandes y un ritmo más lento." También señaló que esta madurez se puede observar fácilmente cuando Bitcoin se desarrolla "más allá de la capitalización de mercado actual de 2,4 billones de dólares", aunque admitió que el cuarto trimestre será el momento decisivo para el debate sobre este ciclo.
“En el cuarto trimestre, este impulso puede manifestarse claramente,” concluyó Consorti. “Una combinación de condiciones financieras relajadas, un nuevo flujo de capital institucional después del verano, y una demanda estructural persistente de fondos ETF, empresas y inversores de alto patrimonio neto podría facilitar otro aumento de precios y un cuarto trimestre exitoso.” Sin embargo, enfatizó que: “Solo después del cuarto trimestre de este año sabremos realmente si el ciclo de cuatro años está realmente muerto y enterrado… Solo tenemos que esperar y ver.”
Señor Giáo