El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene la esperanza de crear un nuevo paradigma financiero, este paradigma se basa en los principios de cooperación, composabilidad y código abierto, sobre una red abierta y transparente. Este artículo profundiza en la trayectoria del desarrollo de DeFi y su potencial impacto en los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de DeFi y su potencial de aplicación en escenarios institucionales ha suscitado un amplio interés en la industria. Los defensores creen que está surgiendo un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la composabilidad, los principios de código abierto y una red abierta y transparente. Como un área de gran atención, el camino para realizar actividades financieras reguladas utilizando DeFi se está construyendo gradualmente.
Los cambios en el entorno macroeconómico y el panorama regulatorio global han obstaculizado avances significativos a gran escala, con el desarrollo concentrándose principalmente en el ámbito minorista o a través de entornos de sandbox. Sin embargo, se espera que el DeFi institucional despegue en los próximos 1-3 años y, combinado con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, las instituciones financieras se han estado preparando para esto durante años.
Este camino de desarrollo se beneficia de los avances en la infraestructura de blockchain, apoyando a las instituciones que operan bajo requisitos regulatorios en forma de una red global de capa uno o red interconectada. También se están resolviendo incertidumbres clave, incluyendo requisitos de cumplimiento y balance general, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos de KYC y AML en una blockchain pública. A medida que la discusión avanza, se vuelve cada vez más evidente que las Finanzas descentralizadas(DeFi) y el CeFi( no son mutuamente excluyentes; la adopción completa en el lado institucional del sector financiero puede aplicarse solo a aquellas instituciones que tienen un modelo de gobernanza de operación centralizada híbrida en el ecosistema.
Para las instituciones, explorar este campo a menudo se posiciona como un viaje de exploración hacia un área atractiva, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos clientes y piscinas de liquidez que antes no se habían desarrollado, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo y la innovación podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas existirán en su forma más pura, o si veremos una solución de compromiso que permita que un cierto grado de Descentralización funcione como un puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas (DeFi), tratando de desvelar el misterio detrás de algunos términos comunes, y luego se adentra en algunos factores clave que impulsan el campo de DeFi. Finalmente, exploraremos qué enfrentará el ámbito de los servicios financieros institucionales en el camino hacia el DeFi institucional.
![Informe de criptomonedas de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8cd2059a3d6cd974a5c138b5bd24127a.webp(
Resumen de Finanzas descentralizadas
) ¿Qué es DeFi?
El núcleo de DeFi es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. En este campo de rápido desarrollo, aún no hay una definición oficial y universalmente reconocida, pero los servicios y soluciones típicos de DeFi suelen incluir los siguientes elementos:
Billetera autogestionada, permite a los inversores convertirse en sus propios custodios de activos
Uso de contratos inteligentes para mantener y gestionar la custodia de activos digitales.
Uso de contratos de staking que calculan y distribuyen recompensas según el valor del depósito y/o variables.
Protocolo de intercambio de activos que permite el intercambio de activos y su uso en préstamos o en intercambios descentralizados ###DEX(.
Emisión de estructuras de titulización y rehipoteca de diferentes activos basados en activos "envueltos" subyacentes.
) ¿Qué es el DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y adaptación de la estructura DeFi por parte de instituciones, así como a la participación institucional en aplicaciones descentralizadas ### dApps ( o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas de DeFi en los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias y efectos de costos, al mismo tiempo que se allanan caminos para nuevas rutas de crecimiento. Estas nuevas rutas incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos, dando lugar a nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
Custodia de activos: DeFi institucional tiene los activos custodiados por instituciones financieras reguladas en lugar de contratos inteligentes.
Acceso: DeFi institucional necesita pasar por KYC/AML mediante identidad digital, en lugar de ser sin acceso.
Gobernanza: DeFi institucional es gobernado por organizaciones especializadas y profesionales, en lugar de DAO.
Regulación: DeFi institucional está bajo la supervisión de las autoridades reguladoras, en lugar de la autonomía de la comunidad.
Objetivo: DeFi institucional busca mejorar la eficiencia, reducir costos y aumentar la transparencia, y no solo la innovación financiera.
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) El desarrollo de DeFi
Los proyectos relacionados con DeFi detonaron el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos de alto valor y altos retornos de minería, DeFi emergió rápidamente durante el período en que la Reserva Federal reanudó la flexibilización cuantitativa a gran escala en respuesta a la pandemia de COVID-19. El valor total bloqueado en los servicios de DeFi, ### TVL (, aumentó de mil millones de dólares a principios de año a más de 15 mil millones de dólares a finales de año.
Durante este período, nuevos proyectos de DeFi recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens relacionados aumentó drásticamente. A finales de 2021, el número de usuarios de DeFi se disparó a más de 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre de 2021. Términos y conceptos nuevos como Uniswap y Yield Farming se introdujeron en la vida financiera diaria.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un notable aumento de la inflación, junto con algunas conductas inapropiadas en el ecosistema, las Finanzas descentralizadas (DeFi) enfrentaron numerosos problemas, incluidos algunos eventos de colapso ampliamente conocidos. Esto llevó a que todo el mercado entrara en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023, con el aumento de los costos de financiamiento y la agotamiento de la financiación privada en el campo de las Finanzas descentralizadas, la actividad comercial en el primer trimestre de 2023 disminuyó un 69% en comparación interanual. Esto llevó a que el TVL en los sistemas DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023 y cayera a un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber enfrentado una notable caída y el "invierno cripto" de la misma época, los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo resilientes, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi persisten, enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, esto se considera ampliamente como un importante signo de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que ha llevado a un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto ha abierto la puerta a una participación más profunda de los actores institucionales en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria para este campo.
) Realización de la promesa temprana de DeFi
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a estructuras de codificación que demuestran cómo operar sin la participación de ciertos intermediarios, generalmente involucrando contratos inteligentes y/o la base de P2P###. Debido a las bajas barreras de entrada, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando tecnología financiera de comportamiento económico para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se han logrado porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes a través de la programación de contratos inteligentes, logrando una mayor eficiencia, lo que transforma los flujos de trabajo y cambia los roles y responsabilidades. En la "última milla" con los inversores y usuarios, las aplicaciones de DeFi (, es decir, DApps ), son las herramientas que ofrecen estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, es posible que la estructura del mercado existente cambie.
( Actividades DeFi de instituciones pioneras
Desde el espacio DeFi se pueden extraer muchos casos de uso institucional, utilizando la tokenización de activos físicos y valores. A continuación, algunos ejemplos que muestran cómo los productos de servicios financieros se combinan con la tecnología y la regulación para crear un nuevo valor; ilustra por qué DeFi institucional es atractivo.
Interoperabilidad ) 2023: A través del uso de estructuras DeFi en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al mismo tiempo que proporcionan cuentas digitales integradas e independientes ### direcciones (, que se pueden utilizar para el flujo de transacciones, liquidaciones e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains para lograr interoperabilidad y evitar la fragmentación causada por la elección de blockchains.
Utilizar stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas )2023: El sistema DeFi también se puede utilizar para financiamiento en industrias tradicionales, aunque aún no se ha aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertas herramientas financieras del mundo real pueden ser colocados como colateral en el "cofre" de un contrato inteligente, obteniendo stablecoins y luego convirtiéndolos en moneda fiduciaria.
Fondos tokenizados en la gestión de activos (2023: las unidades o tokens de fondos tokenizados pueden distribuirse a través de la blockchain, abiertas directamente a inversionistas calificados, y mantener registros de inversionistas en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y el rescate rápidos o casi en tiempo real utilizando stablecoins reguladas. Además, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad y liquidez pueden servir como colateral.
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Evolución de la estructura del mercado de las instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por DeFi presenta una estructura de mercado fascinante, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo DeFi se integrará o colaborará con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
) Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza aún más la gobernanza y la confianza, y es necesario tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones que se desempeñan. Aunque esto parece contradictorio con la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura del mercado puede ser más ágil que la estructura de mercado actual, ya que las actividades de intermediación organizacional se han reducido considerablemente. Como resultado, las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones contra el lavado de dinero (AML), también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( El potencial de nuevas funciones y actividades
Los casos de uso pioneros en el ecosistema DeFi institucional enfatizan cómo podría evolucionar la estructura del mercado actual. De este modo, las cadenas de bloques públicas pueden convertirse en plataformas de utilidad de facto para la industria, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega de la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en cadenas de bloques públicas, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debe esperar avances adicionales, como en el ámbito de la tokenización, fondos virtuales, clases de activos y servicios de intermediación; y/o con capas de permisos.
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Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Para las instituciones, la naturaleza misma de DeFi es a la vez intimidante y convincente.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos DeFi puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno financiero tradicional, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel adecuado de divulgación y diligencia debida. Esta es también una de las razones por las cuales muchos avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de redes de blockchain privadas o con licencia, donde las partes de confianza actúan como "operadores de red" y son responsables de aprobar la entrada de los participantes en la red.
En comparación, las redes de cadenas públicas tienen un potencial de escala abierta, con bajos umbrales de entrada y oportunidades de innovación disponibles. Estos entornos son esencialmente descentralizados, basados en el principio de no tener un único punto de fallo, y las comunidades de usuarios están incentivadas a "hacer el bien". Mantener el bloque
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StakeHouseDirector
· hace2h
Aún enredados en la regulación, los inversores minoristas ya no juegan.
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GasFeeBarbecue
· hace9h
¿Regulación? Parece que están investigando cómo robar dinero.
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FastLeaver
· hace10h
La regulación ha sido un tema de discusión durante muchos años, al final no es más que un problema de dinero.
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StrawberryIce
· hace22h
¿Otra vez hablando de BTC? ¿Sirve de algo?
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CryptoPunster
· hace22h
Este mundo centralizado aún no es suficiente para las cebollas.
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ThreeHornBlasts
· hace22h
El entorno regulatorio es demasiado complejo y los inversores minoristas se han convertido en conejillos de indias.
El auge de las Finanzas descentralizadas en instituciones, un nuevo paradigma financiero está a la vista.
El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene la esperanza de crear un nuevo paradigma financiero, este paradigma se basa en los principios de cooperación, composabilidad y código abierto, sobre una red abierta y transparente. Este artículo profundiza en la trayectoria del desarrollo de DeFi y su potencial impacto en los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de DeFi y su potencial de aplicación en escenarios institucionales ha suscitado un amplio interés en la industria. Los defensores creen que está surgiendo un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la composabilidad, los principios de código abierto y una red abierta y transparente. Como un área de gran atención, el camino para realizar actividades financieras reguladas utilizando DeFi se está construyendo gradualmente.
Los cambios en el entorno macroeconómico y el panorama regulatorio global han obstaculizado avances significativos a gran escala, con el desarrollo concentrándose principalmente en el ámbito minorista o a través de entornos de sandbox. Sin embargo, se espera que el DeFi institucional despegue en los próximos 1-3 años y, combinado con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, las instituciones financieras se han estado preparando para esto durante años.
Este camino de desarrollo se beneficia de los avances en la infraestructura de blockchain, apoyando a las instituciones que operan bajo requisitos regulatorios en forma de una red global de capa uno o red interconectada. También se están resolviendo incertidumbres clave, incluyendo requisitos de cumplimiento y balance general, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos de KYC y AML en una blockchain pública. A medida que la discusión avanza, se vuelve cada vez más evidente que las Finanzas descentralizadas(DeFi) y el CeFi( no son mutuamente excluyentes; la adopción completa en el lado institucional del sector financiero puede aplicarse solo a aquellas instituciones que tienen un modelo de gobernanza de operación centralizada híbrida en el ecosistema.
Para las instituciones, explorar este campo a menudo se posiciona como un viaje de exploración hacia un área atractiva, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos clientes y piscinas de liquidez que antes no se habían desarrollado, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo y la innovación podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas existirán en su forma más pura, o si veremos una solución de compromiso que permita que un cierto grado de Descentralización funcione como un puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas (DeFi), tratando de desvelar el misterio detrás de algunos términos comunes, y luego se adentra en algunos factores clave que impulsan el campo de DeFi. Finalmente, exploraremos qué enfrentará el ámbito de los servicios financieros institucionales en el camino hacia el DeFi institucional.
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Resumen de Finanzas descentralizadas
) ¿Qué es DeFi?
El núcleo de DeFi es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. En este campo de rápido desarrollo, aún no hay una definición oficial y universalmente reconocida, pero los servicios y soluciones típicos de DeFi suelen incluir los siguientes elementos:
) ¿Qué es el DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y adaptación de la estructura DeFi por parte de instituciones, así como a la participación institucional en aplicaciones descentralizadas ### dApps ( o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas de DeFi en los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias y efectos de costos, al mismo tiempo que se allanan caminos para nuevas rutas de crecimiento. Estas nuevas rutas incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos, dando lugar a nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
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) El desarrollo de DeFi
Los proyectos relacionados con DeFi detonaron el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos de alto valor y altos retornos de minería, DeFi emergió rápidamente durante el período en que la Reserva Federal reanudó la flexibilización cuantitativa a gran escala en respuesta a la pandemia de COVID-19. El valor total bloqueado en los servicios de DeFi, ### TVL (, aumentó de mil millones de dólares a principios de año a más de 15 mil millones de dólares a finales de año.
Durante este período, nuevos proyectos de DeFi recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens relacionados aumentó drásticamente. A finales de 2021, el número de usuarios de DeFi se disparó a más de 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre de 2021. Términos y conceptos nuevos como Uniswap y Yield Farming se introdujeron en la vida financiera diaria.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un notable aumento de la inflación, junto con algunas conductas inapropiadas en el ecosistema, las Finanzas descentralizadas (DeFi) enfrentaron numerosos problemas, incluidos algunos eventos de colapso ampliamente conocidos. Esto llevó a que todo el mercado entrara en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023, con el aumento de los costos de financiamiento y la agotamiento de la financiación privada en el campo de las Finanzas descentralizadas, la actividad comercial en el primer trimestre de 2023 disminuyó un 69% en comparación interanual. Esto llevó a que el TVL en los sistemas DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023 y cayera a un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber enfrentado una notable caída y el "invierno cripto" de la misma época, los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo resilientes, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi persisten, enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, esto se considera ampliamente como un importante signo de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que ha llevado a un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto ha abierto la puerta a una participación más profunda de los actores institucionales en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria para este campo.
) Realización de la promesa temprana de DeFi
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a estructuras de codificación que demuestran cómo operar sin la participación de ciertos intermediarios, generalmente involucrando contratos inteligentes y/o la base de P2P###. Debido a las bajas barreras de entrada, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando tecnología financiera de comportamiento económico para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se han logrado porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes a través de la programación de contratos inteligentes, logrando una mayor eficiencia, lo que transforma los flujos de trabajo y cambia los roles y responsabilidades. En la "última milla" con los inversores y usuarios, las aplicaciones de DeFi (, es decir, DApps ), son las herramientas que ofrecen estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, es posible que la estructura del mercado existente cambie.
( Actividades DeFi de instituciones pioneras
Desde el espacio DeFi se pueden extraer muchos casos de uso institucional, utilizando la tokenización de activos físicos y valores. A continuación, algunos ejemplos que muestran cómo los productos de servicios financieros se combinan con la tecnología y la regulación para crear un nuevo valor; ilustra por qué DeFi institucional es atractivo.
Interoperabilidad ) 2023: A través del uso de estructuras DeFi en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al mismo tiempo que proporcionan cuentas digitales integradas e independientes ### direcciones (, que se pueden utilizar para el flujo de transacciones, liquidaciones e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains para lograr interoperabilidad y evitar la fragmentación causada por la elección de blockchains.
Utilizar stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas )2023: El sistema DeFi también se puede utilizar para financiamiento en industrias tradicionales, aunque aún no se ha aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertas herramientas financieras del mundo real pueden ser colocados como colateral en el "cofre" de un contrato inteligente, obteniendo stablecoins y luego convirtiéndolos en moneda fiduciaria.
Fondos tokenizados en la gestión de activos (2023: las unidades o tokens de fondos tokenizados pueden distribuirse a través de la blockchain, abiertas directamente a inversionistas calificados, y mantener registros de inversionistas en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y el rescate rápidos o casi en tiempo real utilizando stablecoins reguladas. Además, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad y liquidez pueden servir como colateral.
![Informe de criptomonedas de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Evolución de la estructura del mercado de las instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por DeFi presenta una estructura de mercado fascinante, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo DeFi se integrará o colaborará con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
) Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza aún más la gobernanza y la confianza, y es necesario tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones que se desempeñan. Aunque esto parece contradictorio con la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura del mercado puede ser más ágil que la estructura de mercado actual, ya que las actividades de intermediación organizacional se han reducido considerablemente. Como resultado, las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones contra el lavado de dinero (AML), también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( El potencial de nuevas funciones y actividades
Los casos de uso pioneros en el ecosistema DeFi institucional enfatizan cómo podría evolucionar la estructura del mercado actual. De este modo, las cadenas de bloques públicas pueden convertirse en plataformas de utilidad de facto para la industria, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega de la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en cadenas de bloques públicas, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debe esperar avances adicionales, como en el ámbito de la tokenización, fondos virtuales, clases de activos y servicios de intermediación; y/o con capas de permisos.
![Informe de criptomonedas de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp###
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Para las instituciones, la naturaleza misma de DeFi es a la vez intimidante y convincente.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos DeFi puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno financiero tradicional, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel adecuado de divulgación y diligencia debida. Esta es también una de las razones por las cuales muchos avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de redes de blockchain privadas o con licencia, donde las partes de confianza actúan como "operadores de red" y son responsables de aprobar la entrada de los participantes en la red.
En comparación, las redes de cadenas públicas tienen un potencial de escala abierta, con bajos umbrales de entrada y oportunidades de innovación disponibles. Estos entornos son esencialmente descentralizados, basados en el principio de no tener un único punto de fallo, y las comunidades de usuarios están incentivadas a "hacer el bien". Mantener el bloque