La falsa prosperidad del ecosistema Solana: la manipulación del mercado se convierte en la nueva norma

Recientemente, las transacciones en la cadena de Solana han mostrado algunos fenómenos interesantes. En el pasado, algunos tokens sin valor podían aumentar su precio varias veces debido a eventos fortuitos. Pero hoy en día, el mercado está volviéndose cada vez más racional, y solo la estrategia de "compra en paquete" podría impulsar el precio al alza. La ola de especulación en el mercado de criptomonedas está experimentando una interesante transformación.

Actualmente, los tokens que pueden lograr un crecimiento de valor se dividen principalmente en dos categorías: la primera son los "tokens manipuladores", que incluyen tokens agrupados, tokens distribuidos en promociones tempranas y tokens controlados por un intenso comercio de información privilegiada; la segunda son los "tokens de rendimiento". Este fenómeno revela una dura realidad: el mercado está dominado por la "manipulación" o regresa al sistema de evaluación de valor del capitalismo tradicional.

Cuando "manipulación" se convierte en un indicador importante para juzgar el aumento y la disminución del precio de los tokens, podemos inferir que el ciclo actual en la cadena ha entrado en su fase final. A primera vista, el ecosistema en la cadena parece ser más saludable de lo que realmente es, pero en realidad, algunos participantes están utilizando métodos de manipulación para aumentar artificialmente el precio de ciertos tokens.

Este fenómeno no es sin precedentes. El caso de Sumitomo Copper de 1985 a 1996 es un ejemplo típico. En ese momento, un operador intentó mantener la aparente prosperidad del mercado mediante la creación ilegal de enormes posiciones largas, a pesar de que las condiciones del mercado real continuaban deteriorándose.

El capitalismo a corto plazo se asemeja más a una máquina de votación, impulsada por emociones y especulación; pero a largo plazo, es una máquina de pesaje que finalmente hará que la verdad salga a la luz.

Actualmente, en la cadena de Solana existe un "vacío de manipulación", que es un velo que oculta la verdad. Al observar de cerca las intenciones de los grupos de negociación internos y de los proyectos para controlar la mayor parte de la liquidez, así como el uso de la "manipulación" como una ventaja competitiva por parte de los comerciantes, se puede vislumbrar las sombras ocultas detrás del velo.

Sin embargo, este patrón de manipulación eventualmente colapsará. Al igual que con el incidente de Sumitomo Copper, a medida que las posiciones son liquidadas, el precio caerá rápidamente. La "brecha de manipulación" de Solana también se desmoronará de manera similar, y la verdadera condición del mercado eventualmente se hará evidente. La historia ha demostrado repetidamente que la verdad del capitalismo no puede ser ocultada para siempre.

La aparente actividad y prosperidad del ecosistema de Solana es, en realidad, un juego compuesto por la agrupación de tokens liderada por insiders y la manipulación artificial de la liquidez. Aquí, las acciones manipulativas no solo no están ocultas, sino que se han convertido en una ventaja competitiva. Sin embargo, al igual que en el caso de manipulación del mercado de cobre de Sumitomo, esta discrepancia inevitablemente llevará al colapso.

El ecosistema de Solana es un casino que se autoexprime constantemente, que solo puede mantenerse con un flujo lento y estable de liquidez. Cuando ciertos proyectos importantes deciden no realizar airdrops masivos, la prosperidad de todo el ecosistema comienza a llegar a su fin. Hoy en día, solo escuchamos el eco de lo que alguna vez fue un panorama próspero. El "gap de manipulación" eventualmente colapsará, y puede ser muy cruel.

¿Por qué es así? Porque ya estamos en el ocaso de este ciclo. Si combinamos el deterioro del entorno macroeconómico con la vulnerabilidad de la economía en cadena sostenida artificialmente, resultará en una cosa: una masiva retirada de capital.

En los memes de criptomonedas, la liquidez de los manipuladores tiene un solo objetivo: salir. Estos tokens no tienen flujos de efectivo futuros, no tienen utilidad real y carecen de una base de confianza. Solo los insiders intentan turnarse para capturar valor antes de que todo el ecosistema colapse. Por eso, los memes de criptomonedas son tan peligrosos en el ciclo actual. Cuando la gente en general considera que un activo carece de valor fundamental, la única consenso que queda es la venta. Esto significa que el único objetivo de los insiders se vuelve claro: obtener la mayor ganancia posible antes del telón final.

¿Qué dominará cuando la brecha de manipulación desaparezca? La respuesta son los principios básicos del capitalismo.

Creer que las criptomonedas siempre tienen las propiedades de un gran casino y que solo por una mala experiencia con tokens utilitarios se considera que las monedas meme siempre son la apuesta con el mayor valor esperado es una perspectiva un tanto ingenua. Como traders, comenzamos a creer en cualquier moneda que pueda ofrecer el mayor rendimiento. Las monedas meme están intrínsecamente diseñadas para crear un buen ambiente de maximización de ganancias (especialmente al final del ciclo), porque puedes "manipular" sin violar las reglas regulatorias y sin asumir ninguna responsabilidad. Creo que esto es solo un estado natural de la etapa final del ciclo, y no una nueva norma que prevalezca para siempre.

Volveremos a ver que los tokens utilitarios recuperan su relevancia. El mercado de capitales de Internet no es un mal concepto, pero estoy convencido de que se ha desplegado en la blockchain equivocada. Aunque podemos romper el ciclo de retroalimentación de la falta de atractivo de los tokens utilitarios, no podemos romper el ciclo de retroalimentación impulsado por el comportamiento adictivo humano. En cuanto a la cultura de Solana, creo que, en cierto modo, se ha autodestruido.

Es importante notar que la responsabilidad del trader no es hacer "manipulación" en corto. Por el contrario, si se va a tomar acción, debería ser en largo. El trader debería confiar en que la manipulación llevada a cabo por otros para aumentar el precio del token es un beneficio neto para quienes poseen ese activo. En este mercado (especialmente en el comercio en cadena), mantener una superioridad moral es muy peligroso. Podrías terminar siendo marginado porque sientes que tienes una obligación moral más alta y no participas en este juego.

Muchos traders desarrollan este dilema moral después de conocer la verdadera identidad de los creadores de mercado, los intercambios y los traders anónimos, así como la verdad sobre el flujo de información privilegiada. Yo mismo estuve atormentado por la misma ilusión durante varios meses. Pero al final, al abrazar la realidad del mercado y entender las diversas técnicas operativas, comprenderás el mercado mejor que nunca.

Si no se planea reducir el riesgo a través de cortos, ¿cuáles son las otras opciones? Personalmente, decidí reducir significativamente mi exposición al riesgo en agosto.

Otra opción es centrarse en otras blockchains, como Base, que ha tenido un buen rendimiento, pero no ha recibido mucha atención. La inyección de liquidez en proyectos como ZORA no debe subestimarse. Personalmente, en los últimos días he trasladado algunos fondos a Base y he aumentado mi exposición al riesgo, en lugar de seguir invirtiendo en Solana.