Recientemente, Ethereum ha desencadenado una ola similar al "Summer de Microstrategies" de Bitcoin, lo que nos hace reflexionar: ¿Puede ETH replicar el modelo de éxito de la estrategia de Microstrategies de BTC? A continuación, algunas opiniones sobre este tema:
La microestrategia de ETH realmente se ha inspirado en la exitosa experiencia de la microestrategia de BTC, y a corto plazo podría atraer a más compañías de acciones estadounidenses a imitarla, formando un ciclo positivo. No importa cómo sean los actores en el mercado de acciones de EE. UU., la fuerza de compra real de los fondos institucionales tradicionales y los inversores en acciones, al considerar a ETH como un activo de reserva, ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de largo estancamiento.
Este aumento de precios provocado por el FOMO (Fear of Missing Out, miedo a perderse algo) sigue cumpliendo las reglas básicas del mercado alcista de criptomonedas. La diferencia es que esta vez el sujeto del FOMO ya no se limita a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que proviene de fondos reales de Wall Street. Esto al menos demuestra que ETH ha superado las limitaciones de depender únicamente de la narrativa acumulada dentro del círculo de criptomonedas y ha comenzado a atraer fondos incrementales externos.
BTC está más cerca de la posición de activo de reserva como "oro digital", su valor es relativamente estable y sus expectativas son claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que la volatilidad y la incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad importantes, o si las autoridades regulatorias presionan sobre funciones como DeFi y Staking, los riesgos y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva pueden ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, no significa que la lógica de precios y valoración del mercado también pueda mantenerse consistente.
El ecosistema de Ethereum tiene una infraestructura DeFi más madura en comparación con BTC y una mayor capacidad de expansión narrativa. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del tesoro en la cadena" en el mundo de las criptomonedas.
La compra institucional de este concepto, a corto plazo, podría causar un cierto impacto en los esfuerzos previos de construir infraestructuras como layer2 para BTC con el fin de proporcionar rendimiento a activos nativos. Pero a largo plazo, la situación podría ser justo la contraria. Una vez que ETH juegue un papel más importante como catalizador de activos de rendimiento programables en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Esta ronda de microestrategia Summer esencialmente reconfiguró la dirección narrativa del pasado de las criptomonedas. Anteriormente, los equipos de proyectos construían proyectos y difundían narrativas tecnológicas principalmente dirigidas a capitales de riesgo y minoristas del mercado, en realidad, estaban contando historias a los insiders del mundo de las criptomonedas. Y ahora, esta nueva narrativa, ya sea RWA o TradiFi, en el futuro podría necesitar contar historias a Wall Street.
La clave de la diferencia radica en que Wall Street no se siente atraído por conceptos puramente teóricos; lo que les importa es el ajuste del producto al mercado (PMF) — el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos, tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa técnica" a una "narrativa de valor comercial", ¿no es esta la presión que el competidor anterior Solana ha ejercido sobre Ethereum? Al final, hay que enfrentar este desafío.
Esta ronda incluye a varias entidades gestoras de estrategias micro en el mercado de valores de EE. UU., la mayoría de las cuales provienen de empresas con un crecimiento débil en los negocios de mercados de capital tradicionales, que necesitan fusionar criptomonedas para encontrar nuevos puntos de ruptura. Eligen invertir plenamente en activos criptográficos, a menudo porque sus negocios principales carecen de puntos de crecimiento y se ven obligados a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estos actores del mercado se atreven a adoptar estrategias tan agresivas en gran medida porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" que ofrece el impulso radical del gobierno de los Estados Unidos para transformar la industria de las criptomonedas antes de que los mecanismos regulatorios estén completamente desarrollados. A corto plazo, han encontrado muchas lagunas legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, los requisitos de divulgación regulatoria flexibles y las áreas grises en el tratamiento fiscal.
La razón por la que MicroStrategy ha podido tener éxito se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como imitadores, no necesariamente tendrán la misma suerte y capacidad de operación. Por lo tanto, el entusiasmo del mercado traído por este sujeto de operación no es esencialmente diferente de la anterior narrativa de especulación puramente nativa de criptomonedas; sigue siendo una especie de apuesta y prueba de error, y los inversores deben tener cuidado con los riesgos.
Es importante notar que esta ronda de microestrategia de verano es más como un "gran ejercicio" para que las criptomonedas ingresen al sistema financiero mainstream. Si tiene éxito, todos estarán felices; incluso si falla, será una pequeña victoria (después de todo, cualquier intento de sacar a Ether de la falta de narrativa es un avance, independientemente del resultado).
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TopEscapeArtist
· hace23h
La capacidad de volumen es preocupante. No se apresuren a comprar la caída. Todos han visto claramente el patrón de cabeza y hombros.
¿Puede la microestrategia de ETH replicar el modelo de éxito de BTC? Análisis de 5 factores clave.
Recientemente, Ethereum ha desencadenado una ola similar al "Summer de Microstrategies" de Bitcoin, lo que nos hace reflexionar: ¿Puede ETH replicar el modelo de éxito de la estrategia de Microstrategies de BTC? A continuación, algunas opiniones sobre este tema:
La microestrategia de ETH realmente se ha inspirado en la exitosa experiencia de la microestrategia de BTC, y a corto plazo podría atraer a más compañías de acciones estadounidenses a imitarla, formando un ciclo positivo. No importa cómo sean los actores en el mercado de acciones de EE. UU., la fuerza de compra real de los fondos institucionales tradicionales y los inversores en acciones, al considerar a ETH como un activo de reserva, ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de largo estancamiento.
Este aumento de precios provocado por el FOMO (Fear of Missing Out, miedo a perderse algo) sigue cumpliendo las reglas básicas del mercado alcista de criptomonedas. La diferencia es que esta vez el sujeto del FOMO ya no se limita a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que proviene de fondos reales de Wall Street. Esto al menos demuestra que ETH ha superado las limitaciones de depender únicamente de la narrativa acumulada dentro del círculo de criptomonedas y ha comenzado a atraer fondos incrementales externos.
BTC está más cerca de la posición de activo de reserva como "oro digital", su valor es relativamente estable y sus expectativas son claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que la volatilidad y la incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad importantes, o si las autoridades regulatorias presionan sobre funciones como DeFi y Staking, los riesgos y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva pueden ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, no significa que la lógica de precios y valoración del mercado también pueda mantenerse consistente.
El ecosistema de Ethereum tiene una infraestructura DeFi más madura en comparación con BTC y una mayor capacidad de expansión narrativa. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del tesoro en la cadena" en el mundo de las criptomonedas.
La compra institucional de este concepto, a corto plazo, podría causar un cierto impacto en los esfuerzos previos de construir infraestructuras como layer2 para BTC con el fin de proporcionar rendimiento a activos nativos. Pero a largo plazo, la situación podría ser justo la contraria. Una vez que ETH juegue un papel más importante como catalizador de activos de rendimiento programables en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Esta ronda de microestrategia Summer esencialmente reconfiguró la dirección narrativa del pasado de las criptomonedas. Anteriormente, los equipos de proyectos construían proyectos y difundían narrativas tecnológicas principalmente dirigidas a capitales de riesgo y minoristas del mercado, en realidad, estaban contando historias a los insiders del mundo de las criptomonedas. Y ahora, esta nueva narrativa, ya sea RWA o TradiFi, en el futuro podría necesitar contar historias a Wall Street.
La clave de la diferencia radica en que Wall Street no se siente atraído por conceptos puramente teóricos; lo que les importa es el ajuste del producto al mercado (PMF) — el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos, tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa técnica" a una "narrativa de valor comercial", ¿no es esta la presión que el competidor anterior Solana ha ejercido sobre Ethereum? Al final, hay que enfrentar este desafío.
Esta ronda incluye a varias entidades gestoras de estrategias micro en el mercado de valores de EE. UU., la mayoría de las cuales provienen de empresas con un crecimiento débil en los negocios de mercados de capital tradicionales, que necesitan fusionar criptomonedas para encontrar nuevos puntos de ruptura. Eligen invertir plenamente en activos criptográficos, a menudo porque sus negocios principales carecen de puntos de crecimiento y se ven obligados a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estos actores del mercado se atreven a adoptar estrategias tan agresivas en gran medida porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" que ofrece el impulso radical del gobierno de los Estados Unidos para transformar la industria de las criptomonedas antes de que los mecanismos regulatorios estén completamente desarrollados. A corto plazo, han encontrado muchas lagunas legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, los requisitos de divulgación regulatoria flexibles y las áreas grises en el tratamiento fiscal.
La razón por la que MicroStrategy ha podido tener éxito se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como imitadores, no necesariamente tendrán la misma suerte y capacidad de operación. Por lo tanto, el entusiasmo del mercado traído por este sujeto de operación no es esencialmente diferente de la anterior narrativa de especulación puramente nativa de criptomonedas; sigue siendo una especie de apuesta y prueba de error, y los inversores deben tener cuidado con los riesgos.
Es importante notar que esta ronda de microestrategia de verano es más como un "gran ejercicio" para que las criptomonedas ingresen al sistema financiero mainstream. Si tiene éxito, todos estarán felices; incluso si falla, será una pequeña victoria (después de todo, cualquier intento de sacar a Ether de la falta de narrativa es un avance, independientemente del resultado).