¡La Reserva Federal (FOMC) está bajando las tasas, las discrepancias al respecto se vuelven evidentes! ¡El mundo entero está atento a septiembre, está listo su billetera?

Según la hora de Moscú, el 10 de julio, el Sistema de la Reserva Federal (FRS) publicó el protocolo de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que tuvo lugar del 17 al 18 de junio.
Los protocolos muestran que entre los participantes de la reunión del Sistema de la Reserva Federal (FRS) existen desacuerdos sobre la futura dirección de la política monetaria. A pesar de que la mayoría de los funcionarios considera que "este año es el momento para reducir las tasas de interés", la discusión sobre los plazos y la magnitud de este paso resulta extraordinariamente animada.
¿Por qué cada acción de la Reserva Federal (FRS) recibe tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de tasas? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas afectará los bolsillos de cada persona?
Hoy analizaremos y entenderemos juntos la lógica fundamental y las posibles consecuencias de este cambio de política.
¿Por qué el mundo entero está prestando atención a la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed)?
El Sistema de la Reserva Federal (FRS) no solo es "el timón" de la economía estadounidense, sino también "la válvula principal" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles:
1. "Barómetro" de los capitales del mercado: una disminución de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) generalmente significa una disminución del costo del capital en el mercado, lo que facilita la financiación para las empresas, y los activos de riesgo, como los mercados de acciones y de deuda, pueden entrar en un período de crecimiento.
Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal (Fed) redujo varias veces las tasas de interés y lanzó la flexibilización cuantitativa, lo que contribuyó directamente al inicio de un mercado alcista de acciones en EE. UU. que duró una década.
2. "Disparador" de las fluctuaciones del tipo de cambio: la disminución de las tasas de interés puede llevar a la devaluación del dólar, fortaleciendo relativamente las monedas de los mercados emergentes, lo que, a su vez, afectará las ganancias de las empresas transnacionales y la estructura del comercio global.
Después de la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) en 2020, el yuan, el euro y otras divisas se fortalecieron durante un tiempo, lo que atrajo importantes capitales internacionales a los mercados asiáticos.
3. Expectativas económicas como "indicador": las decisiones de la Reserva Federal (Fed) reflejan su evaluación de las perspectivas de la economía de EE. UU. y de la economía mundial en general. Si se produce una disminución en las tasas de interés, esto podría significar una desaceleración del crecimiento económico en EE. UU., y otras economías mundiales también podrían verse obligadas a ajustar su política en respuesta.
¿Por qué el Sistema de la Reserva Federal (FRS) está considerando la posibilidad de reducir las tasas? ¿Debilidad económica o presión política?
A primera vista, la reducción de la tasa de interés por parte del sistema de la Reserva Federal (FRS) está dirigida a combatir la desaceleración económica, pero las causas profundas son mucho más complejas de lo que parece:
1. Divergencia de datos económicos: a pesar de que el nivel de desempleo en EE. UU. sigue siendo bajo, los signos de debilidad en el sector manufacturero y la disminución de la actividad del consumidor generan preocupación.
El grupo Goldman Sachs señaló que el mercado laboral en EE. UU. "se ve saludable, pero encontrar trabajo se está volviendo más difícil", y los factores estacionales y los cambios en la política de inmigración pueden reducir aún más la tasa de crecimiento del empleo.
2. Juego de expectativas sobre la inflación: el presidente de la Reserva Federal (FRS) Powell ha subrayado en varias ocasiones que "la reducción de la inflación es una condición para bajar la tasa de interés", pero los protocolos de la reunión de junio muestran que los funcionarios esperan que en los próximos meses la inflación pueda volver a aumentar hasta el 3%.
Esta actitud contradictoria refleja la ambigüedad de la política: es necesario evitar una inflación desenfrenada, pero también temer un aterrizaje brusco de la economía.
3. La presión subyacente de la política: la administración de Trump ha estado presionando a la Reserva Federal (FRS) últimamente, instando el miércoles a la FRS a reducir la tasa de interés federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a reducir el costo de servicio de la deuda pública.
Sin embargo, al enfrentarse a la presión, el presidente de la Reserva Federal (FRS), Powell, ha declarado en varias ocasiones recientemente que al desarrollar la política monetaria no se dejará influir por la presión política.
Él insiste en que, en un entorno de fuerte economía y con incertidumbre sobre la inflación, el Sistema de la Reserva Federal (FRS) está en una posición favorable para mantener la paciencia hasta obtener información adicional.
¿Qué reacciones en cadena provocará la disminución de la tasa de interés?
Citibank cree que, a pesar de los sólidos datos de empleo en el país M la semana pasada, que cerraron la posibilidad de una reducción de la tasa de interés en julio, el consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) sobre la desaceleración de la inflación en realidad favorece el inicio del proceso de reducción de la tasa en septiembre.
Si la Reserva Federal (FOMC) realmente comienza a reducir las tasas de interés en septiembre, los mercados globales podrían mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de acciones: auge a corto plazo y preocupaciones a largo plazo. Goldman Sachs pronostica que la reducción de las tasas de interés llevará a un aumento del índice S&P 500 de más del 10% en los próximos 12 meses, siendo las acciones tecnológicas y el sector de consumo los mayores ganadores. Sin embargo, hay que tener cuidado con el riesgo de "todas las buenas noticias ya están descontadas".
Deutsche Bank indicó que si la disminución de las tasas de interés es menor de lo esperado o si los datos económicos empeoran, el mercado podría oscilar en dirección opuesta.
2. Dólar: bajo la presión de la devaluación, el «efecto péndulo» podría hacer que el índice del dólar caiga por debajo de la marca de 100, y monedas como el yuan y el yen podrían fortalecerse temporalmente, lo que sería favorable para China y otras economías orientadas a la exportación.
Los activos en mercados emergentes ( como el oro y las acciones de Hong Kong ) atraerán más flujos de capital, pero los países con altos niveles de deuda pueden enfrentar choques monetarios.
3. Corporaciones: debilitamiento simultáneo de la financiación y presión de costos. El costo de emisión de bonos corporativos en EE. UU. está disminuyendo, los gigantes tecnológicos probablemente aumentarán el volumen de recompra, sin embargo, las empresas exportadoras pueden sufrir pérdidas debido a la devaluación del dólar.
Las decisiones del Sistema de la Reserva Federal (FRS) sobre las tasas de interés nunca han sido simplemente "cuestiones económicas", sino que representan un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre los caminos políticos, es mejor centrarse en dos anclas principales: la dirección real de los datos sobre la inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales mundiales. #美联储降息#