Informe de desarrollo de la industria de cadenas públicas de febrero de 2025: desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste notable a la baja, lo que presentó desafíos tanto para las cadenas de bloques establecidas como para las emergentes. Bitcoin mostró un rendimiento relativamente estable, consolidando aún más su posición dominante en el mercado, mientras que la mayoría de las cadenas de bloques, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas de bloques no se detuvo: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de la solución Layer 2 de un DEX se convirtieron en los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

En febrero, el mercado experimentó un retroceso notable: el Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, lo que representa una caída del 27.7%. En la última semana del mes, a medida que se extendían las preocupaciones por la seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Esta corrección sigue al repunte de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y la preocupación por las vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas especulativas como Memecoin. A nivel mundial, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a los cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los ataques de hackers.

Regulación y cambios de políticas

La orden ejecutiva del gobierno de Estados Unidos sobre criptomonedas se centra en el desarrollo de la auto-custodia y las stablecoins, proporcionando una rareza de claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo de una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero, que resultó en pérdidas de 1.5 mil millones de dólares, estableció un nuevo récord de la mayor pérdida en la historia de las criptomonedas, generando nuevas preocupaciones de seguridad y un rápido cambio en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo la investigación sobre ciertas empresas de criptomonedas clave y abandonando la apelación a las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista "Ley GENIUS" (Ley de Innovación y Establecimiento Nacional de Stablecoins de EE. UU.) refuerza aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de Estados Unidos.

El comportamiento de los inversores refleja esta agitación. La oleada de Memecoins impulsada por el token relacionado con el presidente argentino Milei se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que ha causado un colapso en la valoración y una drástica reducción en el volumen de operaciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas públicas de Capa 1 enfrentan una presión generalizada, con una caída del 20.8% en la capitalización total, hasta 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum se ha reducido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su participación disminuir del 4.0% al 3.3%.

Litecoin subió un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros mostraron un desempeño inferior.

El TVL de DeFi ha disminuido un 20.0% hasta 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

Berachain ha emergido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.200 millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA y utiliza un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de gobernanza de este mes han despertado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de transacciones en ciertas plataformas DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de fervor puede haber pasado, y los traders comienzan a prestar más atención a los fundamentos en lugar de la especulación.

Bitcoin Capa 2 & Cadenas Laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo en un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas medianas, Merlin se desempeñó mejor, con un TVL que cayó ligeramente un 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, SatoshiVM cayó un 31.5%, MAP Protocol un 29.6%, e Interlay un 27.4%.

El letargo en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos existentes de Bitcoin Layer 2 desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la recesión de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad real podrían ser más sostenibles que los proyectos que dependen únicamente del impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 cayó un 23.4% hasta 14,000 millones de dólares. Arbitrum mantiene el liderazgo con un TVL de 4,500 millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que Base subió al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a Optimism (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM se disparó un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmación de transacciones más rápida), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la retención de usuarios. Unichain inició su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambio de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con algunas instituciones de peso que se han unido. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, Sonic EVM, aunque no es un Layer 2 de Ethereum, lanzó su mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de extensión SVM de Solana, atrayendo una gran atención, logrando 10,000 TPS y trayendo 47.6 millones de dólares en fondos a una plataforma DeFi en pocos días. Estas acciones demuestran que los proyectos de Layer 2 están invirtiendo más en tecnología, en lugar de ser solo una moda.

El fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir claramente su posición en un entorno de competencia cada vez más feroz. Promovió que Layer 2 asuma un papel de liderazgo en escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "firmas múltiples avanzadas" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad de EVM resuenan con su visión de una conexión fluida en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia de tipo casino en el ecosistema, instando a centrarse en el valor real en lugar de las burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiación se ha desacelerado, completándose un total de 6 transacciones en febrero, por un importe de 32,400,000 dólares. Mango Network recaudó 13,500,000 dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8,000,000 dólares en financiación para desarrollar una Layer 2 multi-vm que conecte Ethereum y Solana.

El contenido de este artículo es solo para fines de investigación y comunicación en la industria, no constituye ningún consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, se debe invertir con precaución.