FOMC mantiene la Tasa de interés sin cambios, BTC obtiene soporte en 93,000, alerta sobre el riesgo de ajuste en niveles altos.

Reunión del FOMC y perspectivas macroeconómicas futuras

La reunión del FOMC de mayo de la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios, enfatizando que la incertidumbre de la política arancelaria representa un desafío para su doble mandato, adoptando una estrategia de "esperar y ver". La fuerte entrada neta en ETF y la emisión de stablecoins han impulsado un repunte de los fondos en el mercado, lo que brinda un soporte temporal. BTC se mueve en un rango alto, ETH muestra un rebote débil, mientras que las altcoins se recuperan rápidamente pero presentan riesgos de corrección. Se sugiere mantener una mentalidad defensiva en niveles altos, prestando atención al nivel de defensa de BTC de 91,600, controlar las posiciones y seleccionar sectores fuertes.

I. Entorno macroeconómico y del mercado

La reducción del balance sigue desacelerándose, la liquidez debe prestar atención al límite de deuda y a los cambios en las reservas. El presidente de la Reserva Federal reafirma que la resiliencia económica apoya la espera, el momento para recortar tasas depende del progreso en los aranceles y los datos, y la reunión de junio reevaluará. Se sugiere prestar atención a los datos económicos después de la expiración de la suspensión de aranceles en julio, y aún existe la posibilidad de recortes de tasas de 50 a 75 puntos básicos durante el año.

Informe semanal de observación del mercado: FOMC establece política de estabilidad, la recuperación de fondos impulsa la oscilación del mercado

Dos, análisis de flujo de fondos y estructura del mercado de criptomonedas principales

flujo de fondos externos

  • Fondos ETF: Esta semana entraron 919 millones, el flujo de entrada ha disminuido.
  • Monedas estables: Se emitieron 2,549 millones en este período, con un aumento promedio diario de 196 millones, y el nivel de emisión es moderado.

Indicador de emoción del mercado

  • Prima fuera de línea: la prima de las stablecoins sigue disminuyendo, con una clara divergencia respecto al precio.

Bitcoin ( BTC )

  • Análisis técnico: el mercado se encuentra en un rango de consolidación ascendente
  • Distribución de fichas en cadena: el pico de fichas vuelve a alrededor de 93,000.

Ethereum ( ETH )

  • El rendimiento es inferior al de BTC, ETH/BTC mantiene una consolidación y esta semana ha caído, con fondos fluyendo continuamente de nuevo hacia BTC.
  • Movimiento en cadena: el aumento de direcciones activas puede indicar que se ha completado una fase de estabilización.

Observatorio del Mercado Semanal: La FOMC establece la política de estabilidad, el retorno de capital impulsa la recuperación del mercado

Tres, Revisión de la economía macro

Resumen y análisis de la reunión del FOMC de mayo

Puntos clave de la reunión

  1. La tasa de interés se mantiene sin cambios: se aprobó por unanimidad mantener la tasa de fondos federales en el rango del 4.25%-4.50%, cumpliendo así con las expectativas del mercado.

  2. Desafío de doble misión: el comunicado destaca el aumento del riesgo de incertidumbre en las perspectivas económicas, el aumento del riesgo de desempleo y de inflación, y la incertidumbre en la política arancelaria es la variable clave.

  3. Perspectivas económicas e inflacionarias:

    • La economía se expande de manera sólida, el mercado laboral es estable y la tasa de desempleo es baja.
    • Las fluctuaciones en las exportaciones netas afectan los datos, pero la resistencia económica general es fuerte.
    • Los riesgos de inflación y de tasa de desempleo aumentan debido a la incertidumbre de las políticas arancelarias, lo que plantea desafíos para lograr el objetivo de inflación del 2% y la maximización del empleo en el transcurso del año.
  4. Guía de orientación sobre tasas de interés: mantener una actitud cautelosa, es posible que se reduzcan las tasas en el futuro, pero la magnitud y el momento serán más cautelosos, se espera que la velocidad de la reducción sea lenta.

  5. Política monetaria y reducción de balance:

    • La tasa de interés de referencia y el plan de reducción de balance permanecen sin cambios (, los bonos del Tesoro de EE. UU. no se reinvertirán hasta un límite de 5 mil millones de dólares, MBS 35 mil millones ).
    • Enfatizar la continua reducción del tamaño del balance general, y el firme compromiso de llevar la inflación de regreso al 2%.

Observatorio del Mercado Semanal: FOMC mantiene la política estable, el retorno de fondos impulsa la recuperación del mercado

Observación de la contracción de la tabla y la liquidez

  1. Progreso de la reducción de balance:

    • A partir de junio de 2024, la velocidad de reducción del balance se desacelerará, el límite de reinversión de los vencimientos de la deuda pública estadounidense disminuirá de 60 mil millones a 25 mil millones al mes, y en abril de 2025 se reducirá aún más a 5 mil millones, mientras que los MBS se mantendrán en 35 mil millones.
    • La velocidad actual de reducción del balance es de aproximadamente 400 mil millones/mes, el tamaño del balance ha disminuido a 6.71 billones (, con una disminución mensual de 309 mil millones ) en abril.
    • La tenencia de deuda estadounidense ha disminuido de 5.77 billones a 4.22 billones, y los MBS han bajado de 2.74 billones a 2.17 billones.
  2. Liquidez y dinámicas del Tesoro:

    • Después de la expiración del límite de deuda en enero de 2025, el Departamento del Tesoro iniciará medidas no convencionales, dependiendo de la financiación a corto plazo de los bonos del Tesoro, para absorber la liquidez del mercado.
    • El saldo actual de ON RRP es de 1299 mil millones, las reservas bancarias son de 3.219 billones, la cuenta de efectivo del Tesoro TGA( es de )5904 mil millones, por debajo del objetivo de 8500 mil millones.
    • Perspectiva: Antes de que se apruebe el límite de deuda, el financiamiento de los bonos del Tesoro a corto plazo continuará, el TGA se utilizará para gastos generales, y la disminución del ON RRP y del TGA debilitará el apoyo a la liquidez.
    • Se sugiere prestar atención a la disminución de las reservas bancarias en julio y agosto, y estar alerta al riesgo de liquidez debido a la proximidad del "X-Day" del Ministerio de Hacienda.

Observatorio del Mercado Semanal: FOMC define políticas de estabilidad, retorno de capitales impulsa la corrección del mercado

Puntos clave de la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal

  1. "Quietamente observar el cambio" postura:

    • Los cambios en las políticas del nuevo gobierno son grandes, la influencia de las políticas arancelarias es altamente incierta, lo que podría provocar inflación puntual o continua.
    • Es necesario mantener estables las expectativas de inflación a largo plazo y evitar que el aumento de precios se convierta en una inflación persistente.
    • La resiliencia económica actual permite esperar a que la situación se aclare, evaluando la distancia y el tiempo de realización de los objetivos de doble misión.
  2. Misión dual equilibrada:

    • No se ha establecido una prioridad entre el empleo o la inflación, enfatizando que ambos riesgos están en aumento, pero no se enfrenta a un dilema.
    • No se juzgará la política únicamente por un número de tasa de desempleo, se observarán de manera integral los datos del mercado laboral.
    • Si la tasa de desempleo y la inflación aumentan significativamente al mismo tiempo, se evaluará el grado de desviación del objetivo y el tiempo de regreso, y se tomarán decisiones difíciles.
  3. Actitud de la política monetaria:

    • La inflación ligeramente por encima del 2%, los datos de servicios de vivienda y no vivienda son buenos, pero los resultados de las negociaciones arancelarias son desconocidos.
    • Con la resiliencia económica, el costo de espera es bajo, y una vez que la situación se aclare, se puede actuar rápidamente.
  4. Posibilidad de recortes de tasas:

    • La inflación actual está por encima del objetivo y presenta riesgos al alza, las previsiones económicas se debilitan, no es adecuado un recorte preventivo de tasas.
    • La reducción de tasas dependerá de la magnitud de los aranceles, su persistencia y los datos económicos, no se puede determinar un camino a corto plazo.
    • La reunión de junio reevaluará, el gráfico de puntos de marzo ( no se ha actualizado con una reducción de tasas de dos puntos en ) durante el año, y el mercado espera que la probabilidad de una reducción de tasas en junio baje al 23.2%.
  5. Salud económica:

    • El libro marrón muestra un sentimiento negativo, pero los datos duros ( sobre el consumo y el uso de tarjetas de crédito ) siguen siendo saludables.
    • Los datos blandos ( y los datos duros ) están débilmente relacionados con el gasto (, la confianza del consumidor es pesimista pero el gasto continúa, apoyando la estrategia de espera.

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Cuatro, Perspectivas del Mercado y Políticas

  1. Estrategia de la Reserva Federal:

    • La reunión de mayo transmitió señales de cautela y espera, a la espera de la claridad en la política arancelaria y la confirmación de los datos económicos.
    • Mantener la flexibilidad y la independencia de la política con el respaldo de la resiliencia económica y los datos.
  2. Expectativa de recortes de tasas:

    • La probabilidad de recortes de tasas en junio ha bajado del 30.4% al 23.2%, y se espera que haya tres recortes de tasas durante todo el año.
    • Los aranceles se pospondrán 90 días hasta el ) a principios de julio (, los datos económicos podrían retroceder, julio podría ser una ventana para recortes de tasas.
    • Se espera una reducción de tasas de interés de 50 a 75 puntos básicos este año, y el impacto de los aranceles en la segunda mitad del año podría reducir el PIB a menos del 1%.
  3. Apoyo de datos económicos:

    • Empleo: el crecimiento promedio de empleo no agrícola y ADP en los últimos 3 meses es moderado )15.4 mil, 9.8 mil(.
    • Consumo: El gasto en consumo personal del PIB en el Q1 de 2025 es de 1.8% en comparación anual y trimestral.
    • Inflación: el CPI y PCE de marzo se moderan, el precio del petróleo a 60 dólares/barril, la presión de la baja base en abril se debilita.
    • La economía se mantuvo fuerte en el primer semestre debido al efecto de la demanda, y en el segundo semestre se debe prestar atención al impacto de los aranceles.

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Cinco, análisis de datos en cadena

) situación del flujo de fondos de stablecoins

Entre el 25 de abril y el 8 de mayo, la cantidad total de stablecoins aumentó a 210,379 millones, con un volumen de emisión adicional de 2,549 millones, alcanzando el máximo en las últimas cuatro semanas, lo que indica que la entrada de fondos en la cadena sigue siendo fuerte. El volumen promedio diario de emisión adicional ha disminuido ligeramente en comparación con el período anterior ###, de 310 millones a 196 millones (. Aunque el ritmo a corto plazo se ha desacelerado, la tasa de emisión adicional sigue estando en un rango medio. En general, la emisión continua de stablecoins constituye un factor alcista a medio plazo, proporcionando apoyo de liquidez para activos de riesgo. A pesar de que el impulso a corto plazo se ha debilitado, la estructura de fondos sigue siendo favorable para el desarrollo positivo del mercado en el futuro.

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) situación de flujo de fondos ETF

En las últimas cuatro semanas, el flujo de fondos de ETF ha mostrado una transición de "rápido calentamiento - retroceso en el pico". Esta semana, la entrada fue de solo 919 millones de dólares, muy por debajo de los niveles altos de finales de abril, lo que indica que los fondos institucionales se están volviendo cautelosos después del aumento de precios. Esto sugiere que el aumento actual de precios se ha desvinculado gradualmente del respaldo de fondos sustantivos, siendo más impulsado por el sentimiento del mercado y la dinámica técnica. En general, la desaceleración marginal de los fondos de ETF hace que el aumento carezca de un fuerte apoyo, y el mercado está pasando de un "período impulsado por flujos" a un "período de expectativas y especulación", lo que podría aumentar la volatilidad a corto plazo, y es necesario prestar atención a si la disponibilidad de fondos puede recuperar la proactividad.

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) prima y descuento en el mercado extrabursátil

Esta semana, la prima de USDT y USDC en el mercado extrabursátil ha continuado cayendo y ha entrado en una zona negativa, mostrando un comportamiento anómalo que se desvía de la tendencia del precio de BTC. BTC ha seguido subiendo cerca de su máximo histórico, pero la prima extrabursátil ha disminuido simultáneamente, lo que refleja una disminución en la voluntad de entrada de capital, y el mercado muestra más una mentalidad de "posiciones pasivas" o "salida aprovechando la situación". Esta estructura inversa de "aumento de precios y disminución de la prima" sugiere que los riesgos a corto plazo se están acumulando, y los inversores deben estar alerta ante la posible retirada de liquidez y la presión de corrección de precios.

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) URPD### estructura de fichas en cadena (

Recientemente, la estructura de chips en cadena muestra que el 19 de abril, 97,500 chips se trasladaron significativamente a 84,500; hasta el 9 de mayo, el pico de chips se recuperó a 93,000. En combinación con el rendimiento del mercado, BTC encontró resistencia cerca de 97,800 y retrocedió a 93,000, luego subió a 104,000, lo que indica que los chips en cadena tienen cierta función de soporte y resistencia en el mercado. Actualmente, el primer gran nivel de soporte en cadena está cerca de 93,000, y el segundo gran soporte está cerca de 84,500.

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) Dirección de tenencia de monedas proporción de tenencia

La estructura de tenencia de BTC en la cadena esta semana presenta las características de "acumulación en el centro, reducción de tenencias por parte de grandes inversionistas, y retorno de ballenas:"

  • Las direcciones de 100-1000 BTC aumentaron un 0.14%, mostrando que los fondos medianos continúan acumulando.
  • Las direcciones de 1000-10000 BTC han disminuido un 0.2%, lo que puede reflejar una reducción temporal de posiciones por parte de algunos grandes tenedores o una dispersión de fondos.
  • Direcciones BTC de 10000-100000 aumentaron ligeramente un 0.12%, posiblemente debido a que grandes fondos están comprando en las caídas.

En general, los chips se están distribuyendo hacia las direcciones de medio a medio, la estructura en la cadena tiende a ser saludable, lo que ayuda al desarrollo estable del mercado a medio plazo.

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) Análisis de la forma del mercado

En la vista de una hora, los indicadores están a punto de repararse, existe la posibilidad de un nuevo impulso alcista, pero se debe tener cuidado con la caída que podría ser provocada por la divergencia después de un ascenso a 104,000. Abajo, es necesario prestar atención al soporte alrededor de 100,000, que podría oscilar entre 100,000 y 104,000 para reparar los indicadores de cuatro horas antes de un nuevo impulso alcista.

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FarmHoppervip
· hace6h
Atrapar un cuchillo que cae alto otra vez, qué desastre.
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MevHuntervip
· hace14h
Así que agarra bien la moneda en tus manos.
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ApyWhisperervip
· hace14h
Está asegurado, solo hay que defenderse.
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GetRichLeekvip
· hace14h
Otra vez los tontos que quieren hacerse ricos, después de hacer la orden corta, hacen todo dentro posiciones en largo.
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LiquidationWatchervip
· hace14h
he pasado por demasiadas liquidaciones para confiar en este pump... manténganse a salvo anons
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GasDevourervip
· hace14h
Estando en esta tendencia de subida, siento que el btc ya no es atractivo.
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StakeHouseDirectorvip
· hace14h
Posición corta en la orilla viendo la obra ing Esto es muy emocionante
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