De parches técnicos a disruptores del orden financiero: historia de la evolución de la moneda estable en diez años
Introducción: El salto milenario de las formas monetarias
La historia de la moneda es la eterna búsqueda de la humanidad por la "eficiencia" y la "confianza". Desde las conchas hasta las monedas de bronce, desde las monedas de medio liang de la dinastía Qin y Han hasta los billetes de cambio de las dinastías Tang y Song, cada salto en la forma refleja la resonancia de los avances tecnológicos y la innovación institucional.
El intercambio de papel moneda por monedas de hierro en la dinastía Song del Norte inauguró la era de la moneda de crédito. Durante las dinastías Ming y Qing, la monetización de la plata trasladó la confianza de los contratos en papel a los metales preciosos. Después de la disolución del sistema de Bretton Woods en el siglo XX, el dólar se convirtió en una moneda puramente fiduciaria, cuyo valor ya no depende del oro físico, sino que está vinculado a la deuda pública y la hegemonía militar.
La aparición de Bitcoin marca una revolución en el paradigma de los mecanismos de confianza. Las monedas estables reemplazan el crédito soberano con código algorítmico, comprimiendo la confianza en la determinación matemática. Esta nueva forma de "código es crédito" está reconfigurando la lógica de distribución del poder monetario, pasando del privilegio de acuñación estatal al monopolio de consenso de los desarrolladores de algoritmos.
Cada transformación en la forma de moneda reconfigura el panorama del poder: desde el intercambio de bienes en la era del trueque, pasando por la centralización de la moneda metálica, hasta el crédito estatal de la era del papel moneda, y finalmente a la era de la moneda digital y el consenso distribuido. El surgimiento de la moneda estable trasciende la categoría de herramientas de pago, abriendo el telón a la transferencia del poder monetario de los estados soberanos hacia algoritmos y consensos. En esta era digital, donde la confianza es frágil, el código, con su certeza matemática, se convierte en un ancla de confianza más sólida que el oro.
Capítulo 1 Orígenes y brotes (2014-2017): el "sustituto del dólar" en el mundo cripto
En 2008, Satoshi Nakamoto publicó el libro blanco de Bitcoin, proponiendo la idea de una moneda digital descentralizada basada en la tecnología blockchain. En enero de 2009, se minó el primer bloque de Bitcoin. Las primeras transacciones de Bitcoin dependían de redes punto a punto, careciendo de precios estandarizados y liquidez.
En julio de 2010, se fundó Mt.Gox, el primer intercambio de Bitcoin del mundo, pero la eficiencia de las transacciones era extremadamente baja. Las transferencias bancarias tardaban de 3 a 5 días hábiles y las tarifas alcanzaban entre el 5% y el 10%. Este sistema de pago ineficiente limitaba gravemente la liquidez del Bitcoin. En febrero de 2014, Mt.Gox anunció su quiebra debido a un ataque de hackers.
En 2014, Tether lanzó USDT, prometiendo un anclaje 1:1 con el dólar estadounidense. Rompió la barrera entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas, convirtiéndose en el primer "sustituto de moneda fiduciaria" en el mundo cripto. USDT rápidamente ocupó el 90% de los pares de negociación en los exchanges, dando lugar a una locura de arbitraje entre plataformas, proporcionando servicios de pago en criptomonedas a empresas mineras en África e incluso convirtiéndose en el "oro digital" para países como Argentina en su lucha contra la inflación.
Sin embargo, el "anclaje 1:1" de USDT siempre ha estado rodeado de dudas en la caja negra. En 2015 y 2016, Bitfinex sufrió ataques de hackers. En 2018, Tether reveló por primera vez sus activos de reserva, con un 74% en efectivo, que se desplomó al 2,9% en 2021, lo que generó dudas en el mercado sobre su capacidad de pago. La anonimidad también ha hecho que se convierta en el "canal dorado" de la dark web, con un volumen de transacciones de USDT de 42 millones de dólares en 2016, cuando se incautó Silk Road 2.0.
Esta crisis de confianza surge de la contradicción entre "prioridad a la eficiencia" y "rigidez de la confianza": el "compromiso 1:1" codificado intenta reemplazar el crédito soberano con certeza matemática, pero cae en la "paradoja de la confianza" debido a la custodia centralizada y la operación opaca. Esto presagia que las monedas estables en el futuro deben buscar un equilibrio entre el ideal de descentralización y las reglas financieras reales.
Capítulo Dos Crecimiento Salvaje y Crisis de Confianza (2018-2022): La Dark Web, Terrorismo y Colapso Algorítmico
Las monedas estables se han transformado de "herramientas de pago" en el mundo de las criptomonedas a vehículos de "finanzas oscuras". En 2019, el Departamento de Justicia de EE. UU. acusó a un grupo de hackers norcoreanos de lavar más de 100 millones de dólares a través de USDT. En 2020, la Europol desmanteló un caso de financiamiento transfronterizo en el que el ISIS utilizó monedas estables para recaudar 500,000 dólares. Estos eventos llevaron a la FATF a publicar directrices de riesgo para activos virtuales, exigiendo la implementación de revisiones KYC y AML.
El auge y la caída de las monedas estables algorítmicas llevaron la crisis de confianza a su punto álgido. En mayo de 2022, el UST del ecosistema Terra se despegó debido a una crisis de liquidez, lo que provocó que el valor de mercado de aproximadamente 18,7 mil millones de dólares se redujera a cero, arrastrando a varias instituciones a la quiebra. Este desastre expuso el defecto mortal de las monedas estables algorítmicas: su estabilidad de valor depende completamente de la frágil balanza entre la confianza del mercado y la lógica del código.
La crisis de confianza de las monedas estables centralizadas proviene de la "opacidad" en la infraestructura financiera. En 2021, cuando Tether reveló sus activos de reserva, la insuficiencia de reservas en efectivo generó dudas. En el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, USDC experimentó una gran caída de precios debido a la congelación de 5,3 mil millones de dólares en reservas, lo que reveló el profundo riesgo de vinculación entre el sistema financiero tradicional y el ecosistema criptográfico.
Frente a una crisis de confianza sistémica, la industria de las monedas estables ha iniciado un proceso de autodefensa a través de la sobrerrefacción y una revolución de transparencia. DAI construye un sistema de colateralización de múltiples activos, anclando el umbral de colateralización al 150%. USDC implementa la estrategia de "caja de cristal", publicando informes de reservas auditados cada mes y logrando un seguimiento en tiempo real del flujo de reservas. Este movimiento de autodefensa es esencialmente una transformación de las criptomonedas de la utopía de "el código es crédito" hacia un compromiso con el marco regulatorio financiero tradicional.
Capítulo Tres: Regulación y Adopción por Parte de la Soberanía (2023-2025): Competencia Legislativa Global
En junio de 2025, Estados Unidos aprobó la ley GENIUS, que requiere que las monedas estables estén ancladas a activos en dólares y estén bajo el marco de regulación de la Reserva Federal. El Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó la "Regulación de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en implementar una regulación de cadena completa para monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Esta competencia es esencialmente una lucha entre naciones soberanas por el control de la fijación de precios de la moneda y la infraestructura de pagos en la era de las finanzas digitales.
La ley GENIUS de EE. UU. exige que los emisores de moneda estable sean entidades registradas en EE. UU., y que los activos de reserva deben coincidir 1:1 con efectivo en dólares o bonos del Tesoro a corto plazo. La ley MiCA de la UE clasifica los activos criptográficos en diferentes categorías, exigiendo que los emisores de moneda estable mantengan al menos 1:1 en moneda fiduciaria o activos de alta liquidez. La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong exige que los emisores soliciten una licencia a la Autoridad Monetaria, cumpliendo con los requisitos de alta liquidez de los activos de reserva y gestión aislada.
La regulación de las monedas estables en otras partes del mundo presenta caminos diferenciados. Singapur exige una reserva del 100% en activos de bajo riesgo, Japón limita los emisores a bancos o compañías fiduciarias con licencia, Rusia permite el uso de USDT para el comercio transfronterizo para eludir sanciones, y los países de África y América Latina fomentan el uso de monedas estables para remesas y pagos debido a la escasez de dólares.
La profundización de la regulación de las monedas estables a nivel mundial está reconfigurando el panorama del sistema financiero, con impactos en la reestructuración de la infraestructura financiera, la lucha por la soberanía monetaria y la transmisión de riesgos en el sistema financiero. En el futuro, las monedas estables podrían convertirse en una infraestructura alternativa a las CBDC, pero su impacto a largo plazo aún necesita ser observado dinámicamente.
Capítulo Cuatro Ahora y Futuro: Deconstrucción, Reconstrucción y Redefinición
Al mirar hacia atrás desde el punto de vista de 2025, la trayectoria de diez años de las monedas estables es una epopeya de avances tecnológicos, juegos de confianza y reestructuración del poder. Ha pasado de ser un "parche tecnológico" que resuelve la crisis de liquidez del mercado de criptomonedas, a convertirse en el "subversor del orden financiero global" que sacude el estatus de las monedas soberanas.
El auge de las monedas estables es esencialmente una nueva indagación sobre la "naturaleza de la moneda". Cuando la moneda evoluciona de la confianza física de las monedas metálicas, a la confianza soberana del dinero fiat, y luego a la confianza codificada de las monedas estables, la definición humana del portador de valor está cambiando de "un objeto físico confiable" a "reglas verificables".
La controversia sobre las monedas estables refleja las profundas contradicciones de la era digital: la lucha entre eficiencia y seguridad, el tira y afloja entre innovación y regulación, el ideal de la globalización y la realidad de la soberanía. Se ha convertido en un espejo que refleja las infinitas posibilidades de las finanzas digitales, a la vez que expone el eterno anhelo de la humanidad por la confianza y el orden.
Mirando hacia el futuro, las monedas estables pueden continuar evolucionando en el juego entre la regulación y la innovación, pueden convertirse en la piedra angular del "nuevo sistema monetario" en la era de la economía digital, o pueden enfrentar una nueva reestructuración en medio de riesgos sistemáticos. Pero sin importar hacia dónde se dirijan, ya han reescrito profundamente la lógica de la historia monetaria: el dinero ya no es solo un símbolo de crédito del estado, sino un organismo simbiótico de tecnología, consenso y poder. En esta revolución monetaria, somos tanto testigos como participantes. Las monedas estables se convertirán en un importante comienzo para que la humanidad explore un orden monetario más eficiente, más justo y más inclusivo.
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GateUser-378c4af2
· hace10h
gracias por la información útil 🙂
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BearMarketLightning
· hace11h
¿Cuál es el futuro de la hegemonía del dólar? Mirando a la competencia de nuevas monedas~
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DaoGovernanceOfficer
· hace11h
*suspiro* los datos empíricos sobre las monedas estables algorítmicas sugieren una tasa de fracaso del 73%. y aquí estamos...
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OffchainOracle
· hace11h
Curiosamente, acabo de investigar sobre la moneda Bé.
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CryptoDouble-O-Seven
· hace11h
¿Otra vez va a haber una revolución?!
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HodlKumamon
· hace11h
El oso calculó que la capitalización de mercado de las monedas estables solo representa el 27%~
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SchrodingersFOMO
· hace11h
moneda estable también está bien así, lentamente se acumula.
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BearMarketHustler
· hace11h
¿Quién es realmente el padre final de las finanzas?
Evolución de la moneda estable en diez años: de herramienta de pago encriptado a reestructurador del orden financiero global.
De parches técnicos a disruptores del orden financiero: historia de la evolución de la moneda estable en diez años
Introducción: El salto milenario de las formas monetarias
La historia de la moneda es la eterna búsqueda de la humanidad por la "eficiencia" y la "confianza". Desde las conchas hasta las monedas de bronce, desde las monedas de medio liang de la dinastía Qin y Han hasta los billetes de cambio de las dinastías Tang y Song, cada salto en la forma refleja la resonancia de los avances tecnológicos y la innovación institucional.
El intercambio de papel moneda por monedas de hierro en la dinastía Song del Norte inauguró la era de la moneda de crédito. Durante las dinastías Ming y Qing, la monetización de la plata trasladó la confianza de los contratos en papel a los metales preciosos. Después de la disolución del sistema de Bretton Woods en el siglo XX, el dólar se convirtió en una moneda puramente fiduciaria, cuyo valor ya no depende del oro físico, sino que está vinculado a la deuda pública y la hegemonía militar.
La aparición de Bitcoin marca una revolución en el paradigma de los mecanismos de confianza. Las monedas estables reemplazan el crédito soberano con código algorítmico, comprimiendo la confianza en la determinación matemática. Esta nueva forma de "código es crédito" está reconfigurando la lógica de distribución del poder monetario, pasando del privilegio de acuñación estatal al monopolio de consenso de los desarrolladores de algoritmos.
Cada transformación en la forma de moneda reconfigura el panorama del poder: desde el intercambio de bienes en la era del trueque, pasando por la centralización de la moneda metálica, hasta el crédito estatal de la era del papel moneda, y finalmente a la era de la moneda digital y el consenso distribuido. El surgimiento de la moneda estable trasciende la categoría de herramientas de pago, abriendo el telón a la transferencia del poder monetario de los estados soberanos hacia algoritmos y consensos. En esta era digital, donde la confianza es frágil, el código, con su certeza matemática, se convierte en un ancla de confianza más sólida que el oro.
Capítulo 1 Orígenes y brotes (2014-2017): el "sustituto del dólar" en el mundo cripto
En 2008, Satoshi Nakamoto publicó el libro blanco de Bitcoin, proponiendo la idea de una moneda digital descentralizada basada en la tecnología blockchain. En enero de 2009, se minó el primer bloque de Bitcoin. Las primeras transacciones de Bitcoin dependían de redes punto a punto, careciendo de precios estandarizados y liquidez.
En julio de 2010, se fundó Mt.Gox, el primer intercambio de Bitcoin del mundo, pero la eficiencia de las transacciones era extremadamente baja. Las transferencias bancarias tardaban de 3 a 5 días hábiles y las tarifas alcanzaban entre el 5% y el 10%. Este sistema de pago ineficiente limitaba gravemente la liquidez del Bitcoin. En febrero de 2014, Mt.Gox anunció su quiebra debido a un ataque de hackers.
En 2014, Tether lanzó USDT, prometiendo un anclaje 1:1 con el dólar estadounidense. Rompió la barrera entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas, convirtiéndose en el primer "sustituto de moneda fiduciaria" en el mundo cripto. USDT rápidamente ocupó el 90% de los pares de negociación en los exchanges, dando lugar a una locura de arbitraje entre plataformas, proporcionando servicios de pago en criptomonedas a empresas mineras en África e incluso convirtiéndose en el "oro digital" para países como Argentina en su lucha contra la inflación.
Sin embargo, el "anclaje 1:1" de USDT siempre ha estado rodeado de dudas en la caja negra. En 2015 y 2016, Bitfinex sufrió ataques de hackers. En 2018, Tether reveló por primera vez sus activos de reserva, con un 74% en efectivo, que se desplomó al 2,9% en 2021, lo que generó dudas en el mercado sobre su capacidad de pago. La anonimidad también ha hecho que se convierta en el "canal dorado" de la dark web, con un volumen de transacciones de USDT de 42 millones de dólares en 2016, cuando se incautó Silk Road 2.0.
Esta crisis de confianza surge de la contradicción entre "prioridad a la eficiencia" y "rigidez de la confianza": el "compromiso 1:1" codificado intenta reemplazar el crédito soberano con certeza matemática, pero cae en la "paradoja de la confianza" debido a la custodia centralizada y la operación opaca. Esto presagia que las monedas estables en el futuro deben buscar un equilibrio entre el ideal de descentralización y las reglas financieras reales.
Capítulo Dos Crecimiento Salvaje y Crisis de Confianza (2018-2022): La Dark Web, Terrorismo y Colapso Algorítmico
Las monedas estables se han transformado de "herramientas de pago" en el mundo de las criptomonedas a vehículos de "finanzas oscuras". En 2019, el Departamento de Justicia de EE. UU. acusó a un grupo de hackers norcoreanos de lavar más de 100 millones de dólares a través de USDT. En 2020, la Europol desmanteló un caso de financiamiento transfronterizo en el que el ISIS utilizó monedas estables para recaudar 500,000 dólares. Estos eventos llevaron a la FATF a publicar directrices de riesgo para activos virtuales, exigiendo la implementación de revisiones KYC y AML.
El auge y la caída de las monedas estables algorítmicas llevaron la crisis de confianza a su punto álgido. En mayo de 2022, el UST del ecosistema Terra se despegó debido a una crisis de liquidez, lo que provocó que el valor de mercado de aproximadamente 18,7 mil millones de dólares se redujera a cero, arrastrando a varias instituciones a la quiebra. Este desastre expuso el defecto mortal de las monedas estables algorítmicas: su estabilidad de valor depende completamente de la frágil balanza entre la confianza del mercado y la lógica del código.
La crisis de confianza de las monedas estables centralizadas proviene de la "opacidad" en la infraestructura financiera. En 2021, cuando Tether reveló sus activos de reserva, la insuficiencia de reservas en efectivo generó dudas. En el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, USDC experimentó una gran caída de precios debido a la congelación de 5,3 mil millones de dólares en reservas, lo que reveló el profundo riesgo de vinculación entre el sistema financiero tradicional y el ecosistema criptográfico.
Frente a una crisis de confianza sistémica, la industria de las monedas estables ha iniciado un proceso de autodefensa a través de la sobrerrefacción y una revolución de transparencia. DAI construye un sistema de colateralización de múltiples activos, anclando el umbral de colateralización al 150%. USDC implementa la estrategia de "caja de cristal", publicando informes de reservas auditados cada mes y logrando un seguimiento en tiempo real del flujo de reservas. Este movimiento de autodefensa es esencialmente una transformación de las criptomonedas de la utopía de "el código es crédito" hacia un compromiso con el marco regulatorio financiero tradicional.
Capítulo Tres: Regulación y Adopción por Parte de la Soberanía (2023-2025): Competencia Legislativa Global
En junio de 2025, Estados Unidos aprobó la ley GENIUS, que requiere que las monedas estables estén ancladas a activos en dólares y estén bajo el marco de regulación de la Reserva Federal. El Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó la "Regulación de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en implementar una regulación de cadena completa para monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Esta competencia es esencialmente una lucha entre naciones soberanas por el control de la fijación de precios de la moneda y la infraestructura de pagos en la era de las finanzas digitales.
La ley GENIUS de EE. UU. exige que los emisores de moneda estable sean entidades registradas en EE. UU., y que los activos de reserva deben coincidir 1:1 con efectivo en dólares o bonos del Tesoro a corto plazo. La ley MiCA de la UE clasifica los activos criptográficos en diferentes categorías, exigiendo que los emisores de moneda estable mantengan al menos 1:1 en moneda fiduciaria o activos de alta liquidez. La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong exige que los emisores soliciten una licencia a la Autoridad Monetaria, cumpliendo con los requisitos de alta liquidez de los activos de reserva y gestión aislada.
La regulación de las monedas estables en otras partes del mundo presenta caminos diferenciados. Singapur exige una reserva del 100% en activos de bajo riesgo, Japón limita los emisores a bancos o compañías fiduciarias con licencia, Rusia permite el uso de USDT para el comercio transfronterizo para eludir sanciones, y los países de África y América Latina fomentan el uso de monedas estables para remesas y pagos debido a la escasez de dólares.
La profundización de la regulación de las monedas estables a nivel mundial está reconfigurando el panorama del sistema financiero, con impactos en la reestructuración de la infraestructura financiera, la lucha por la soberanía monetaria y la transmisión de riesgos en el sistema financiero. En el futuro, las monedas estables podrían convertirse en una infraestructura alternativa a las CBDC, pero su impacto a largo plazo aún necesita ser observado dinámicamente.
Capítulo Cuatro Ahora y Futuro: Deconstrucción, Reconstrucción y Redefinición
Al mirar hacia atrás desde el punto de vista de 2025, la trayectoria de diez años de las monedas estables es una epopeya de avances tecnológicos, juegos de confianza y reestructuración del poder. Ha pasado de ser un "parche tecnológico" que resuelve la crisis de liquidez del mercado de criptomonedas, a convertirse en el "subversor del orden financiero global" que sacude el estatus de las monedas soberanas.
El auge de las monedas estables es esencialmente una nueva indagación sobre la "naturaleza de la moneda". Cuando la moneda evoluciona de la confianza física de las monedas metálicas, a la confianza soberana del dinero fiat, y luego a la confianza codificada de las monedas estables, la definición humana del portador de valor está cambiando de "un objeto físico confiable" a "reglas verificables".
La controversia sobre las monedas estables refleja las profundas contradicciones de la era digital: la lucha entre eficiencia y seguridad, el tira y afloja entre innovación y regulación, el ideal de la globalización y la realidad de la soberanía. Se ha convertido en un espejo que refleja las infinitas posibilidades de las finanzas digitales, a la vez que expone el eterno anhelo de la humanidad por la confianza y el orden.
Mirando hacia el futuro, las monedas estables pueden continuar evolucionando en el juego entre la regulación y la innovación, pueden convertirse en la piedra angular del "nuevo sistema monetario" en la era de la economía digital, o pueden enfrentar una nueva reestructuración en medio de riesgos sistemáticos. Pero sin importar hacia dónde se dirijan, ya han reescrito profundamente la lógica de la historia monetaria: el dinero ya no es solo un símbolo de crédito del estado, sino un organismo simbiótico de tecnología, consenso y poder. En esta revolución monetaria, somos tanto testigos como participantes. Las monedas estables se convertirán en un importante comienzo para que la humanidad explore un orden monetario más eficiente, más justo y más inclusivo.