¿Los inversores minoristas del mundo Cripto también pueden comprar acciones de SpaceX? Un vistazo a las tres principales plataformas de tokenización de capital privado.
La tokenización de capital privado está transformando la forma en que los inversores minoristas participan en el mercado primario.
Escrito por: kkk, Ritmo
Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones también se está convirtiendo en una nueva narrativa del mercado.
El 27 de junio, la startup de Web3 Jarsy anunció la finalización de una ronda de financiamiento Pre-seed de 5 millones de dólares liderada por Breyer Capital. Más que la cantidad, lo que realmente ha llamado la atención del mercado es el problema que intentan resolver: ¿por qué los beneficios del crecimiento temprano de las mejores empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y superricos? La respuesta que da Jarsy es reestructurar la forma de participación utilizando tecnología blockchain: "tokenizar" el capital privado de empresas no cotizadas en Token respaldados por activos, permitiendo que las personas comunes apuesten por el crecimiento de empresas estrella como SpaceX y Stripe con un umbral de 10 dólares.
Después de la divulgación de financiamiento, el mercado inmediatamente centró su atención en el tema de la «Venta privada de tokenización» —esta categoría de activos alternativos, que originalmente solo existía en salas de reuniones de capital de riesgo y en círculos de alto patrimonio, está siendo empaquetada como activos de blockchain, expandiéndose en la cadena.
Venta privada de tokenización de capital privado: la próxima parada para la cadena de activos
Si se dice que todavía hay oportunidades financieras que no se han abierto completamente en esta era, el mercado privado es, sin duda, la isla de activos más representativa.
Jarsy ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas más activas y con mayor volumen de transacciones en el mercado de venta privada, denominado "Índice Jarsy 30", utilizado para medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas estrella como SpaceX y Stripe, representando la parte más imaginativa y con mayor atención de capital en el mercado de venta privada. Los datos muestran que estas empresas ofrecen tasas de retorno suficientemente atractivas.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice Jarsy 30 ha aumentado acumulativamente un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, con una bajada del 9% en el Nasdaq, estas empresas no cotizadas de primer nivel aún lograron un aumento del 13% en contra de la tendencia. Esta fuerte comparación no solo es un reconocimiento de los fundamentos de la empresa, sino también una votación del mercado sobre el espacio de crecimiento antes de la OPI: estos activos aún se encuentran en la fase dorada de la discrepancia de valor más significativa.
Pero el problema es que esta "ventana de captura de valor" solo pertenece a un número muy reducido de personas. Un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, con una estructura compleja (la mayoría requiere el uso de SPV) y que carece de liquidez pública, es completamente una "zona de observación" para la mayoría de los inversores minoristas.
Además, las salidas de estas empresas a menudo no se limitan a las IPO, y las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más comunes, lo que a su vez ha elevado el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares, de los cuales la adquisición de Google de la unicornio de ciberseguridad Wiz representó 32 mil millones de dólares.
Así, vemos un panorama típico de las finanzas tradicionales, donde los activos de crecimiento de la más alta calidad están encerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio e instituciones, mientras que los inversores minoristas quedan excluidos.
"La tokenización de la venta privada de acciones" está rompiendo esta desigualdad estructural, descomponiendo los derechos de venta privada, que originalmente tenían un alto umbral, baja liquidez y eran complejos y opacos, en activos nativos en cadena, reduciendo el umbral de entrada y comprimiendo el billete de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; transformando los largos y complejos acuerdos de SPV en contratos inteligentes en cadena; al mismo tiempo, mejorando la liquidez y permitiendo que los activos, que antes tenían ciclos largos y estaban cerrados, obtengan la posibilidad de ser valorados en cualquier momento.
Llevar el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona
Jarsy
Como una plataforma de tokenización de activos basada en blockchain, Jarsy desea romper las barreras del mundo financiero tradicional, permitiendo que los activos Pre-IPO, que son exclusivos para individuos de alto patrimonio, se conviertan en inversiones accesibles para usuarios de todo el mundo. Su visión es clara: hacer que la inversión ya no esté limitada por umbrales de capital, barreras geográficas o etiquetas regulatorias, y redistribuir las oportunidades financieras a las masas.
Su mecanismo de funcionamiento es lo suficientemente claro y potente, Jarsy primero completa la adquisición real de acciones de la empresa objetivo a través de la plataforma, y luego tokeniza esta parte de los derechos en la cadena en una proporción de 1:1. No se trata de un simple mapeo de valores, sino de una transferencia sustantiva de derechos económicos. Más importante aún, el total de emisión de todos los tokens, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas a cualquier usuario para verificación en tiempo real. La trazabilidad en la cadena y la existencia física fuera de la cadena logran, en términos estructurales, una reconstrucción técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, Jarsy no empuja a los inversores minoristas hacia el "deep end" de procesos profesionales y complejos. La plataforma asume proactivamente toda la "trabajo sucio y duro" como la debida diligencia, el diseño estructural y la custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propio portafolio de inversiones Pre-IPO de manera accesible, solo con una tarjeta de crédito o USDC desde 10 dólares. Los complejos procesos de gestión de riesgos y cumplimiento son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del Token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los rendimientos de los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la veracidad de la inversión, sino que también conecta a los inversores minoristas con el mercado primario a nivel mecánico, rompiendo así el canal de ganancias que ha estado controlado por el capital de élite durante mucho tiempo.
República
El 25 de junio, Republic, una plataforma de inversión de larga data, anunció el lanzamiento de una nueva línea de productos: los Mirror Tokens, cuyo producto inaugural es rSpaceX, basado en la cadena de bloques de Solana, que intenta «reflejar» a una de las empresas más imaginativas del mundo como un activo en cadena de suscripción pública. Cada rSpaceX está vinculado a las expectativas de valor de SpaceX, un unicornio aeroespacial valorado en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos con Apple Pay y monedas estables. Abre las puertas del templo del mercado primario para los inversores minoristas de todo el mundo.
A diferencia de las inversiones tradicionales de venta privada, el Mirror Token no te otorga derechos de voto, pero ha diseñado un mecanismo único de "seguimiento": los tokens emitidos por Republic son, en esencia, una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando SpaceX logre una OPI, sea adquirida, o ocurra otro "evento de liquidez", Republic devolverá a las billeteras de los inversores las ganancias correspondientes en stablecoins, en proporción a la cantidad de tokens que posean, e incluso incluirá posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "dividendos sin tener acciones", que maximiza la reducción de obstáculos legales, manteniendo al mismo tiempo la exposición a los ingresos centrales.
Por supuesto, el mecanismo no está completamente libre de barreras. Todos los Mirror Tokens estarán bloqueados durante 12 meses después de su emisión inicial antes de poder circular en el mercado secundario. En el ámbito regulatorio, rSpaceX se ofrece bajo las reglas de Regulation Crowdfunding de EE. UU., sin limitar la identidad de los inversores, permitiendo que inversores minoristas de todo el mundo participen, aunque la elegibilidad específica se filtrará dinámicamente de acuerdo con las leyes locales.
Lo que es aún más emocionante es que esto es solo el comienzo. Republic ha anunciado que lanzará a continuación los Mirror Tokens anclados a estrellas de empresas privadas como Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, e incluso abrirá la nominación a los usuarios para que elijan el próximo "unicornio no cotizado" en el que quieren apostar. Desde el diseño estructural hasta el mecanismo de distribución, Republic está creando un mercado paralelo de capital privado en la cadena que no requiere esperar a una IPO.
Tokeny
Tokeny, el proveedor de soluciones de tokenización de activos RWA con sede en Luxemburgo, también ha comenzado a incursionar en el sector de la securitización de la venta privada. En junio de 2025, Tokeny llegó a un acuerdo de colaboración con la plataforma de valores digitales local Kerdo, con el objetivo de reconfigurar la forma en que los inversores profesionales europeos participan en el mercado privado (como el inmobiliario, el capital privado, los fondos de cobertura y la deuda privada) aprovechando la infraestructura blockchain.
Su ventaja principal radica en: la estandarización de la estructura del producto, la lógica de emisión cumpliendo con las normativas incorporada, y la capacidad de replicar y expandir rápidamente en diferentes jurisdicciones mediante la tecnología de marca blanca de Tokeny. Tokeny se centra en otorgar "legitimidad institucional" a los activos en sí mismos: el estándar ERC-3643 que utiliza permite que los Tokens incorporen controles de KYC, restricciones de transferencia, etc., desde la generación hasta la transferencia. Esto no solo garantiza que el producto sea legal y transparente, sino que también permite a los inversores demostrar su seguridad en la cadena sin depender del respaldo de la plataforma.
En el contexto de un marco regulatorio cada vez más estricto como el de MiFID II, la demanda de «activos en cadena compatibles» en el mercado europeo está creciendo rápidamente. Tokeny está llenando el vacío de confianza entre los inversores institucionales y los activos en cadena de una manera altamente técnica, lo que refleja una tendencia: la competencia en la pista de RWA ya no se trata solo de la implementación técnica en la cadena, sino de quién puede profundizar en la combinación de regulación + estructuración de productos estandarizada + canales de emisión en múltiples lugares. La combinación de Tokeny y Kerdo es un ejemplo típico de esta tendencia.
Resumen
El auge de la tokenización de capital privado presagia que el mercado primario está entrando en una nueva etapa de transformación estructural impulsada por la tecnología blockchain. Sin embargo, este camino sigue estando lleno de resistencias reales. Puede que haya reconfigurado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez por todas la profunda barrera estructural entre los inversores minoristas y las instituciones. RWA no es una "llave mágica", sino más bien una larga lucha sobre confianza, transparencia y reestructuración institucional, y la verdadera prueba apenas comienza.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Los inversores minoristas del mundo Cripto también pueden comprar acciones de SpaceX? Un vistazo a las tres principales plataformas de tokenización de capital privado.
Escrito por: kkk, Ritmo
Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones también se está convirtiendo en una nueva narrativa del mercado.
El 27 de junio, la startup de Web3 Jarsy anunció la finalización de una ronda de financiamiento Pre-seed de 5 millones de dólares liderada por Breyer Capital. Más que la cantidad, lo que realmente ha llamado la atención del mercado es el problema que intentan resolver: ¿por qué los beneficios del crecimiento temprano de las mejores empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y superricos? La respuesta que da Jarsy es reestructurar la forma de participación utilizando tecnología blockchain: "tokenizar" el capital privado de empresas no cotizadas en Token respaldados por activos, permitiendo que las personas comunes apuesten por el crecimiento de empresas estrella como SpaceX y Stripe con un umbral de 10 dólares.
Después de la divulgación de financiamiento, el mercado inmediatamente centró su atención en el tema de la «Venta privada de tokenización» —esta categoría de activos alternativos, que originalmente solo existía en salas de reuniones de capital de riesgo y en círculos de alto patrimonio, está siendo empaquetada como activos de blockchain, expandiéndose en la cadena.
Venta privada de tokenización de capital privado: la próxima parada para la cadena de activos
Si se dice que todavía hay oportunidades financieras que no se han abierto completamente en esta era, el mercado privado es, sin duda, la isla de activos más representativa.
Jarsy ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas más activas y con mayor volumen de transacciones en el mercado de venta privada, denominado "Índice Jarsy 30", utilizado para medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas estrella como SpaceX y Stripe, representando la parte más imaginativa y con mayor atención de capital en el mercado de venta privada. Los datos muestran que estas empresas ofrecen tasas de retorno suficientemente atractivas.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice Jarsy 30 ha aumentado acumulativamente un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, con una bajada del 9% en el Nasdaq, estas empresas no cotizadas de primer nivel aún lograron un aumento del 13% en contra de la tendencia. Esta fuerte comparación no solo es un reconocimiento de los fundamentos de la empresa, sino también una votación del mercado sobre el espacio de crecimiento antes de la OPI: estos activos aún se encuentran en la fase dorada de la discrepancia de valor más significativa.
Pero el problema es que esta "ventana de captura de valor" solo pertenece a un número muy reducido de personas. Un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, con una estructura compleja (la mayoría requiere el uso de SPV) y que carece de liquidez pública, es completamente una "zona de observación" para la mayoría de los inversores minoristas.
Además, las salidas de estas empresas a menudo no se limitan a las IPO, y las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más comunes, lo que a su vez ha elevado el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares, de los cuales la adquisición de Google de la unicornio de ciberseguridad Wiz representó 32 mil millones de dólares.
Así, vemos un panorama típico de las finanzas tradicionales, donde los activos de crecimiento de la más alta calidad están encerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio e instituciones, mientras que los inversores minoristas quedan excluidos.
"La tokenización de la venta privada de acciones" está rompiendo esta desigualdad estructural, descomponiendo los derechos de venta privada, que originalmente tenían un alto umbral, baja liquidez y eran complejos y opacos, en activos nativos en cadena, reduciendo el umbral de entrada y comprimiendo el billete de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; transformando los largos y complejos acuerdos de SPV en contratos inteligentes en cadena; al mismo tiempo, mejorando la liquidez y permitiendo que los activos, que antes tenían ciclos largos y estaban cerrados, obtengan la posibilidad de ser valorados en cualquier momento.
Llevar el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona
Jarsy
Como una plataforma de tokenización de activos basada en blockchain, Jarsy desea romper las barreras del mundo financiero tradicional, permitiendo que los activos Pre-IPO, que son exclusivos para individuos de alto patrimonio, se conviertan en inversiones accesibles para usuarios de todo el mundo. Su visión es clara: hacer que la inversión ya no esté limitada por umbrales de capital, barreras geográficas o etiquetas regulatorias, y redistribuir las oportunidades financieras a las masas.
Su mecanismo de funcionamiento es lo suficientemente claro y potente, Jarsy primero completa la adquisición real de acciones de la empresa objetivo a través de la plataforma, y luego tokeniza esta parte de los derechos en la cadena en una proporción de 1:1. No se trata de un simple mapeo de valores, sino de una transferencia sustantiva de derechos económicos. Más importante aún, el total de emisión de todos los tokens, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas a cualquier usuario para verificación en tiempo real. La trazabilidad en la cadena y la existencia física fuera de la cadena logran, en términos estructurales, una reconstrucción técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, Jarsy no empuja a los inversores minoristas hacia el "deep end" de procesos profesionales y complejos. La plataforma asume proactivamente toda la "trabajo sucio y duro" como la debida diligencia, el diseño estructural y la custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propio portafolio de inversiones Pre-IPO de manera accesible, solo con una tarjeta de crédito o USDC desde 10 dólares. Los complejos procesos de gestión de riesgos y cumplimiento son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del Token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los rendimientos de los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la veracidad de la inversión, sino que también conecta a los inversores minoristas con el mercado primario a nivel mecánico, rompiendo así el canal de ganancias que ha estado controlado por el capital de élite durante mucho tiempo.
República
El 25 de junio, Republic, una plataforma de inversión de larga data, anunció el lanzamiento de una nueva línea de productos: los Mirror Tokens, cuyo producto inaugural es rSpaceX, basado en la cadena de bloques de Solana, que intenta «reflejar» a una de las empresas más imaginativas del mundo como un activo en cadena de suscripción pública. Cada rSpaceX está vinculado a las expectativas de valor de SpaceX, un unicornio aeroespacial valorado en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos con Apple Pay y monedas estables. Abre las puertas del templo del mercado primario para los inversores minoristas de todo el mundo.
A diferencia de las inversiones tradicionales de venta privada, el Mirror Token no te otorga derechos de voto, pero ha diseñado un mecanismo único de "seguimiento": los tokens emitidos por Republic son, en esencia, una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando SpaceX logre una OPI, sea adquirida, o ocurra otro "evento de liquidez", Republic devolverá a las billeteras de los inversores las ganancias correspondientes en stablecoins, en proporción a la cantidad de tokens que posean, e incluso incluirá posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "dividendos sin tener acciones", que maximiza la reducción de obstáculos legales, manteniendo al mismo tiempo la exposición a los ingresos centrales.
Por supuesto, el mecanismo no está completamente libre de barreras. Todos los Mirror Tokens estarán bloqueados durante 12 meses después de su emisión inicial antes de poder circular en el mercado secundario. En el ámbito regulatorio, rSpaceX se ofrece bajo las reglas de Regulation Crowdfunding de EE. UU., sin limitar la identidad de los inversores, permitiendo que inversores minoristas de todo el mundo participen, aunque la elegibilidad específica se filtrará dinámicamente de acuerdo con las leyes locales.
Lo que es aún más emocionante es que esto es solo el comienzo. Republic ha anunciado que lanzará a continuación los Mirror Tokens anclados a estrellas de empresas privadas como Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, e incluso abrirá la nominación a los usuarios para que elijan el próximo "unicornio no cotizado" en el que quieren apostar. Desde el diseño estructural hasta el mecanismo de distribución, Republic está creando un mercado paralelo de capital privado en la cadena que no requiere esperar a una IPO.
Tokeny
Tokeny, el proveedor de soluciones de tokenización de activos RWA con sede en Luxemburgo, también ha comenzado a incursionar en el sector de la securitización de la venta privada. En junio de 2025, Tokeny llegó a un acuerdo de colaboración con la plataforma de valores digitales local Kerdo, con el objetivo de reconfigurar la forma en que los inversores profesionales europeos participan en el mercado privado (como el inmobiliario, el capital privado, los fondos de cobertura y la deuda privada) aprovechando la infraestructura blockchain.
Su ventaja principal radica en: la estandarización de la estructura del producto, la lógica de emisión cumpliendo con las normativas incorporada, y la capacidad de replicar y expandir rápidamente en diferentes jurisdicciones mediante la tecnología de marca blanca de Tokeny. Tokeny se centra en otorgar "legitimidad institucional" a los activos en sí mismos: el estándar ERC-3643 que utiliza permite que los Tokens incorporen controles de KYC, restricciones de transferencia, etc., desde la generación hasta la transferencia. Esto no solo garantiza que el producto sea legal y transparente, sino que también permite a los inversores demostrar su seguridad en la cadena sin depender del respaldo de la plataforma.
En el contexto de un marco regulatorio cada vez más estricto como el de MiFID II, la demanda de «activos en cadena compatibles» en el mercado europeo está creciendo rápidamente. Tokeny está llenando el vacío de confianza entre los inversores institucionales y los activos en cadena de una manera altamente técnica, lo que refleja una tendencia: la competencia en la pista de RWA ya no se trata solo de la implementación técnica en la cadena, sino de quién puede profundizar en la combinación de regulación + estructuración de productos estandarizada + canales de emisión en múltiples lugares. La combinación de Tokeny y Kerdo es un ejemplo típico de esta tendencia.
Resumen
El auge de la tokenización de capital privado presagia que el mercado primario está entrando en una nueva etapa de transformación estructural impulsada por la tecnología blockchain. Sin embargo, este camino sigue estando lleno de resistencias reales. Puede que haya reconfigurado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez por todas la profunda barrera estructural entre los inversores minoristas y las instituciones. RWA no es una "llave mágica", sino más bien una larga lucha sobre confianza, transparencia y reestructuración institucional, y la verdadera prueba apenas comienza.