Existe un problema potencial con los términos de servicio de las stablecoins: es posible que los usuarios no puedan canjearlas libremente
La reciente caída de UST ha planteado dudas sobre la estabilidad de las stablecoins, la más crítica de las cuales es si las stablecoins están respaldadas por suficientes activos. Si bien las reservas son una medida importante de la estabilidad del valor de una stablecoin, pueden perder su relevancia si las disposiciones legales de la stablecoin no otorgan a los titulares el derecho a intercambiar activos on-chain por moneda fiduciaria.
Este artículo se centrará en los términos de servicio de USDT y USDC, dos de las mayores stablecoins por capitalización de mercado, y los resultados pueden ser una sorpresa.
Tether, el emisor de USDT, estipula en sus términos de servicio que si hay un problema como liquidez insuficiente en la reserva, se puede canjear o retirar diferido, e incluso canjear en especie con activos como valores en la reserva. Esto significa que incluso si compras USDT con USD, es posible que no puedas canjear el equivalente en USD.
Lo que es más notable es que solo los "clientes verificados de Tether" son elegibles para canjear stablecoins directamente desde Tether. Por lo general, los usuarios necesitan intercambiar a través de exchanges y otras instituciones, o completar el proceso KYC para convertirse en clientes directos de Tether.
Circle, el emisor de USDC, tiene términos más estrictos. Circle ha dejado claro que no se compromete a mantener una cantidad equivalente de reservas de moneda fiduciaria como USDC, sino que está respaldada por una cantidad equivalente de activos denominados en USD. Si bien Circle promete que 1 USDC se puede cambiar por 1 USD, esto solo está disponible para socios institucionales y los usuarios individuales no pueden ejercer el derecho de canje directamente.
Circle también declaró que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 dólar estadounidense, ya que no tiene control sobre cómo los terceros cotizan USDC. Esto significa que Circle no obliga a sus socios a ofrecer términos específicos a los usuarios finales y no es responsable de las pérdidas causadas por las fluctuaciones en el valor de USDC.
Desde un punto de vista legal, ni USDT ni USDC son equivalentes a las monedas fiduciarias. Las reservas que afirman no están totalmente vinculadas a las monedas fiduciarias, pero contienen una variedad de activos que pueden depreciarse. Actualmente, es posible que los usuarios no puedan forzar el intercambio de stablecoins por moneda fiduciaria a través de medios legales.
En el caso de Tether, si bien las personas pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. En el caso de Circle, si bien la promesa permite el canje de moneda fiduciaria, no reconoce el derecho de las personas a ejercer ese compromiso.
En general, existe una asimetría en los derechos de los emisores y usuarios de stablecoins. Si los usuarios individuales pueden intercambiar stablecoins por monedas fiduciarias en cualquier momento, Tether y Circle no han dado una respuesta clara. Este posible límite de reembolso puede suponer un riesgo para los titulares de stablecoins y merece la pena estar atento.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Los términos de servicio de la stablecoin están ocultos: los derechos de canje de los usuarios de USDT y USDC pueden estar restringidos
Existe un problema potencial con los términos de servicio de las stablecoins: es posible que los usuarios no puedan canjearlas libremente
La reciente caída de UST ha planteado dudas sobre la estabilidad de las stablecoins, la más crítica de las cuales es si las stablecoins están respaldadas por suficientes activos. Si bien las reservas son una medida importante de la estabilidad del valor de una stablecoin, pueden perder su relevancia si las disposiciones legales de la stablecoin no otorgan a los titulares el derecho a intercambiar activos on-chain por moneda fiduciaria.
Este artículo se centrará en los términos de servicio de USDT y USDC, dos de las mayores stablecoins por capitalización de mercado, y los resultados pueden ser una sorpresa.
! Profundiza en los Términos de servicio de USDT y USDC: Es posible que no tengas derecho a canjear tu stablecoin
Tether, el emisor de USDT, estipula en sus términos de servicio que si hay un problema como liquidez insuficiente en la reserva, se puede canjear o retirar diferido, e incluso canjear en especie con activos como valores en la reserva. Esto significa que incluso si compras USDT con USD, es posible que no puedas canjear el equivalente en USD.
Lo que es más notable es que solo los "clientes verificados de Tether" son elegibles para canjear stablecoins directamente desde Tether. Por lo general, los usuarios necesitan intercambiar a través de exchanges y otras instituciones, o completar el proceso KYC para convertirse en clientes directos de Tether.
Circle, el emisor de USDC, tiene términos más estrictos. Circle ha dejado claro que no se compromete a mantener una cantidad equivalente de reservas de moneda fiduciaria como USDC, sino que está respaldada por una cantidad equivalente de activos denominados en USD. Si bien Circle promete que 1 USDC se puede cambiar por 1 USD, esto solo está disponible para socios institucionales y los usuarios individuales no pueden ejercer el derecho de canje directamente.
Circle también declaró que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 dólar estadounidense, ya que no tiene control sobre cómo los terceros cotizan USDC. Esto significa que Circle no obliga a sus socios a ofrecer términos específicos a los usuarios finales y no es responsable de las pérdidas causadas por las fluctuaciones en el valor de USDC.
! Profundiza en los Términos de servicio de USDT y USDC: Es posible que no tengas derecho a canjear tu stablecoin
Desde un punto de vista legal, ni USDT ni USDC son equivalentes a las monedas fiduciarias. Las reservas que afirman no están totalmente vinculadas a las monedas fiduciarias, pero contienen una variedad de activos que pueden depreciarse. Actualmente, es posible que los usuarios no puedan forzar el intercambio de stablecoins por moneda fiduciaria a través de medios legales.
En el caso de Tether, si bien las personas pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. En el caso de Circle, si bien la promesa permite el canje de moneda fiduciaria, no reconoce el derecho de las personas a ejercer ese compromiso.
En general, existe una asimetría en los derechos de los emisores y usuarios de stablecoins. Si los usuarios individuales pueden intercambiar stablecoins por monedas fiduciarias en cualquier momento, Tether y Circle no han dado una respuesta clara. Este posible límite de reembolso puede suponer un riesgo para los titulares de stablecoins y merece la pena estar atento.
! Profundiza en los Términos de servicio de USDT y USDC: Es posible que no tengas derecho a canjear tu stablecoin