(Bloomberg) -- Un aumento de las acciones de Circle Internet Group Inc., impulsado por una ola de optimismo sobre las stablecoins estadounidenses, tiene tanto a los inversores como a los observadores del mercado preguntándose cuánto potencial alcista podría quedar a corto plazo para la empresa que acaba de cotizar en bolsa.
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El vertiginoso repunte comenzó en el primer día de cotización de la empresa detrás de USDC, la segunda mayor stablecoin por cuota de mercado, cuando la acción subió un 168% desde su precio de oferta pública inicial de 31 dólares. Desde su debut el 5 de junio, la acción ha seguido subiendo, y las acciones han ganado un 9,6% el lunes para cerrar en 263,45 dólares, otro máximo histórico.
Circle ha sido el principal beneficiario de la euforia en torno a las regulaciones de moneda estable, ya que es una de las pocas empresas que cotizan en bolsa con activos vinculados a monedas estables. Pero su continua trayectoria ascendente depende de la adopción de la nueva tecnología.
A mediados de junio, el Senado de EE. UU. aprobó una legislación que establece regulaciones para las monedas criptográficas, que están vinculadas al dólar estadounidense, en una victoria histórica tanto para la industria de las criptomonedas como para el presidente Donald Trump, cuya moneda estable afiliada con World Liberty Financial ya cuenta con un valor de mercado de aproximadamente $2 mil millones. La Cámara también ha estado persiguiendo su propia legislación.
Otras empresas se han unido al viaje. Las acciones de Fiserv Inc. subieron un 4.4% el lunes después de que la empresa de tecnología financiera dijera que planea lanzar su propia stablecoin y plataforma para los clientes, trabajando con Circle y Paxos Inc. en la infraestructura de la moneda. Mastercard Inc. anunció el martes una asociación con Fiserv para integrar la stablecoin en los productos y servicios de la compañía de tarjetas de crédito. Walmart Inc. y Amazon.com Inc. se encuentran entre las empresas que están discutiendo emitir sus propias stablecoins, presionando las acciones de empresas de pago tradicionales como Visa Inc.
Incluso con el reciente impulso, si las monedas estables no se convierten en un método de pago ampliamente utilizado y aceptado, podría haber un potencial limitado para Circle en el futuro.
"Somos muy escépticos de que las stablecoins lleguen a ser un método de pago relevante en Estados Unidos. El sistema actual basado en tarjetas funciona: es conveniente, seguro y rico en recompensas", escribió el analista de Jefferies, Trevor Williams, en una nota del lunes, y agregó que las monedas estables podrían conducir a una experiencia de consumo torpe y no ofrecer muchos descuentos nuevos o incentivos de recompensas.
“Para los consumidores estadounidenses, tampoco vemos una razón convincente para mantener USDC aparte de en una billetera como la entrada/salida al comercio de criptomonedas,” agregó Williams.
La historia continúaMientras algunos ven a Circle como capaz de competir con gigantes como Visa y Mastercard, el gerente de cartera de RIA Advisors, Michael Lebowitz, no está tan seguro. Él ve que las monedas estables ofrecen un servicio similar al de los fondos del mercado monetario para las personas que están comprando y vendiendo criptomonedas.
"No estoy convencido de que realmente va a matar a Visa o perjudicar a Visa porque mucho de ese dinero en criptomonedas no iba a ser utilizado," dijo Lebowitz.
Otros Riesgos
Además, algunas de las ganancias de las acciones de Circle pueden verse favorecidas por el bajo capital flotante o el número de acciones disponibles para negociar. Su flotación libre es de solo el 25%, en comparación con un promedio del 95% para las empresas del índice S&P 500. La baja flotación puede añadir volatilidad a las operaciones y provocar movimientos desmesurados en el precio. Si bien esto podría estar ayudando al repunte de Circle al alza, también podría pesar sobre las acciones a la baja si el sentimiento se invierte.
El repunte también ha encarecido las acciones, empujando su relación precio-ganancias cerca de 180, una prima frente al S&P 500 en general, que cotiza a unas 22 veces las ganancias futuras. El socio fundador de Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, considera que el alto ratio de PER de Circle en comparación con sus homólogos sólo será sostenible si la empresa aumenta sustancialmente los márgenes netos y los beneficios durante el próximo año.
“Cualquier contratiempo en la ejecución, retrocesos regulatorios inesperados o vientos en contra macroeconómicos podrían comprimir fácilmente los múltiplos de la empresa, llevando la valoración de Circle más cerca de la de sus pares,” dijo Armaza.
Por supuesto, hay señales de que el mercado de monedas estables continuará creciendo. Circle dijo en abril que lanzaría una red de pagos para ayudar a las instituciones financieras a liquidar transacciones transfronterizas en monedas estables, y este mes, Shopify Inc. dijo que implementará pagos en USDC para comerciantes y clientes a nivel mundial.
El apoyo bipartidista de EE.UU. y la nueva legislación conducirán a la demanda de stablecoins, y Circle ya tiene una ventaja para abordar eso, según Strahinja Savic, jefe de datos y análisis de FRNT Financial. La compañía también se beneficia de los minoristas que buscan ahorros de costos y de los inversores que buscan una mayor exposición a las criptomonedas en los mercados públicos, agregó Savic.
“En este contexto, las estrellas se han alineado para las monedas estables y estamos viendo que eso se traduce en un rendimiento notable para Circle”, dijo.
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El aumento del 750% de Circle aviva el debate sobre los pagos con stablecoins
(Bloomberg) -- Un aumento de las acciones de Circle Internet Group Inc., impulsado por una ola de optimismo sobre las stablecoins estadounidenses, tiene tanto a los inversores como a los observadores del mercado preguntándose cuánto potencial alcista podría quedar a corto plazo para la empresa que acaba de cotizar en bolsa.
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El vertiginoso repunte comenzó en el primer día de cotización de la empresa detrás de USDC, la segunda mayor stablecoin por cuota de mercado, cuando la acción subió un 168% desde su precio de oferta pública inicial de 31 dólares. Desde su debut el 5 de junio, la acción ha seguido subiendo, y las acciones han ganado un 9,6% el lunes para cerrar en 263,45 dólares, otro máximo histórico.
Circle ha sido el principal beneficiario de la euforia en torno a las regulaciones de moneda estable, ya que es una de las pocas empresas que cotizan en bolsa con activos vinculados a monedas estables. Pero su continua trayectoria ascendente depende de la adopción de la nueva tecnología.
A mediados de junio, el Senado de EE. UU. aprobó una legislación que establece regulaciones para las monedas criptográficas, que están vinculadas al dólar estadounidense, en una victoria histórica tanto para la industria de las criptomonedas como para el presidente Donald Trump, cuya moneda estable afiliada con World Liberty Financial ya cuenta con un valor de mercado de aproximadamente $2 mil millones. La Cámara también ha estado persiguiendo su propia legislación.
Otras empresas se han unido al viaje. Las acciones de Fiserv Inc. subieron un 4.4% el lunes después de que la empresa de tecnología financiera dijera que planea lanzar su propia stablecoin y plataforma para los clientes, trabajando con Circle y Paxos Inc. en la infraestructura de la moneda. Mastercard Inc. anunció el martes una asociación con Fiserv para integrar la stablecoin en los productos y servicios de la compañía de tarjetas de crédito. Walmart Inc. y Amazon.com Inc. se encuentran entre las empresas que están discutiendo emitir sus propias stablecoins, presionando las acciones de empresas de pago tradicionales como Visa Inc.
Incluso con el reciente impulso, si las monedas estables no se convierten en un método de pago ampliamente utilizado y aceptado, podría haber un potencial limitado para Circle en el futuro.
"Somos muy escépticos de que las stablecoins lleguen a ser un método de pago relevante en Estados Unidos. El sistema actual basado en tarjetas funciona: es conveniente, seguro y rico en recompensas", escribió el analista de Jefferies, Trevor Williams, en una nota del lunes, y agregó que las monedas estables podrían conducir a una experiencia de consumo torpe y no ofrecer muchos descuentos nuevos o incentivos de recompensas.
“Para los consumidores estadounidenses, tampoco vemos una razón convincente para mantener USDC aparte de en una billetera como la entrada/salida al comercio de criptomonedas,” agregó Williams.
La historia continúaMientras algunos ven a Circle como capaz de competir con gigantes como Visa y Mastercard, el gerente de cartera de RIA Advisors, Michael Lebowitz, no está tan seguro. Él ve que las monedas estables ofrecen un servicio similar al de los fondos del mercado monetario para las personas que están comprando y vendiendo criptomonedas.
"No estoy convencido de que realmente va a matar a Visa o perjudicar a Visa porque mucho de ese dinero en criptomonedas no iba a ser utilizado," dijo Lebowitz.
Otros Riesgos
Además, algunas de las ganancias de las acciones de Circle pueden verse favorecidas por el bajo capital flotante o el número de acciones disponibles para negociar. Su flotación libre es de solo el 25%, en comparación con un promedio del 95% para las empresas del índice S&P 500. La baja flotación puede añadir volatilidad a las operaciones y provocar movimientos desmesurados en el precio. Si bien esto podría estar ayudando al repunte de Circle al alza, también podría pesar sobre las acciones a la baja si el sentimiento se invierte.
El repunte también ha encarecido las acciones, empujando su relación precio-ganancias cerca de 180, una prima frente al S&P 500 en general, que cotiza a unas 22 veces las ganancias futuras. El socio fundador de Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, considera que el alto ratio de PER de Circle en comparación con sus homólogos sólo será sostenible si la empresa aumenta sustancialmente los márgenes netos y los beneficios durante el próximo año.
“Cualquier contratiempo en la ejecución, retrocesos regulatorios inesperados o vientos en contra macroeconómicos podrían comprimir fácilmente los múltiplos de la empresa, llevando la valoración de Circle más cerca de la de sus pares,” dijo Armaza.
Por supuesto, hay señales de que el mercado de monedas estables continuará creciendo. Circle dijo en abril que lanzaría una red de pagos para ayudar a las instituciones financieras a liquidar transacciones transfronterizas en monedas estables, y este mes, Shopify Inc. dijo que implementará pagos en USDC para comerciantes y clientes a nivel mundial.
El apoyo bipartidista de EE.UU. y la nueva legislación conducirán a la demanda de stablecoins, y Circle ya tiene una ventaja para abordar eso, según Strahinja Savic, jefe de datos y análisis de FRNT Financial. La compañía también se beneficia de los minoristas que buscan ahorros de costos y de los inversores que buscan una mayor exposición a las criptomonedas en los mercados públicos, agregó Savic.
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