¡Las llamas de la guerra vuelven a encenderse! El 23 de junio, el equipo de liquidación de FTX lanzó oficialmente una bomba de gran impacto en el tribunal. Rechazaron por completo la enorme reclamación de 1.53 mil millones de dólares de Three Arrows Capital (3AC), pidiendo al juez que la “anule” por completo. Esta sonora bofetada ha llevado a que esta “guerra de almas” que ya ha durado varios años se intensifique de nuevo. Dos imperios cripto que ya han sido enterrados, sus “fantasmas” vuelven a pelear en la corte, y este último conflicto legal también desvela el más oscuro y caótico evento de la historia cripto, el "evento de la vida de Luo", abriendo un nuevo capítulo.
Para entender este gran espectáculo, primero debemos conocer a las tres figuras clave en la mesa de juego y la tormenta de sangre y caos que hay detrás de ellas, suficiente para convertirse en una gran película de Hollywood.
El primero es el explosivo SBF (Sam Bankman-Fried), el creador del imperio FTX. Antes de la gran avalancha en 2022, él era un dios en el mundo de las criptomonedas, el "caballero de blanco" en los ojos de innumerables creyentes. Los medios lo comparaban con J.P. Morgan y los políticos lo consideraban un invitado de honor. Con su cabello desordenado, vestido con pantalones cortos y camiseta, proyectaba la imagen de un genio desaliñado, afirmando que iba a salvar al mundo con criptomonedas. Sin embargo, cuando el imperio colapsó, la gente se dio cuenta de que bajo la armadura de este "caballero" no había nada, solo un "gran estafador del siglo" condenado a 25 años de prisión.
El segundo son los dos fundadores de Three Arrows Capital (3AC), Su Zhu y Kyle Davies. Son los "reyes del juego" en el círculo de las criptomonedas, conocidos por su arrogancia, agresividad y su enorme apalancamiento de decenas de miles de millones de dólares. Su filosofía de inversión, la "teoría supercíclica", alguna vez se mantuvo como una guía, y sus palabras y acciones pueden agitar el mercado. Pero cuando el mercado se revirtió, su llamado "mito" resultó ser solo una gran burbuja. Después de que la compañía quebró, los dos organizaron una fuga global, uno fue arrestado y encarcelado en Singapur, y el otro continuó desempeñando el papel de "exiliado aristocrático" bajo el sol de Dubai.
El tercer lugar lo ocupa John J. Ray III, un verdadero duro. La parte más brillante de su currículum es que manejó personalmente una de las mayores estafas en la historia de Estados Unidos: la liquidación de Enron. Cuando fue llamado para arreglar el desastre de FTX, este "rey de la liquidación" acostumbrado a grandes escenarios quedó sorprendido. No dudó en decirle al tribunal: en mis más de cuarenta años de carrera profesional, nunca he visto un fracaso de control corporativo tan completo y una falta de información financiera confiable tan absoluta.
La historia transcurre entre estas tres partes. En 2022, un tsunami épico provocado por el colapso de la stablecoin algorítmica Terra/LUNA arrasó con todo el mundo de las criptomonedas. Three Arrows Capital, un crucero de lujo construido con apalancamiento y deudas, se llevó la peor parte del iceberg y se hundió rápidamente. Luego, unos meses después, el aparentemente indestructible portaaviones FTX también implosionó sin previo aviso, exponiendo una impactante estafa de decenas de miles de millones de dólares.
Hoy, en el tribunal de quiebras de Delaware, estos dos gigantes que ya han "enterrado" sus esperanzas, sus "fantasmas" luchan sin cesar por un "libro de cuentas infernal" que asciende a 1,530 millones de dólares. El liquidador de Three Arrows afirma que, en el último momento antes de que Three Arrows se hundiera, FTX, como un tiburón sediento de sangre, llevó a cabo una vileza de "black eating" y se tragó ilegalmente sus últimos bienes. Por otro lado, el liquidador de FTX responde con burla: ¿ustedes, un grupo de apostadores, arruinaron su propio juego y ahora quieren desgajar un pedazo de nosotros, que también hemos sido despojados? ¡No hay manera!
¿Es esto realmente un chantaje sin vergüenza o una búsqueda de justicia tardía? Para desentrañar este "Rashomon", debemos regresar al verano de 2022, cuando la sangre corría como ríos, sumergirnos en las profundidades y recuperar esas verdades que han sido deliberadamente enterradas.
un contrato, dos versiones
En el tribunal, los abogados de ambas partes contaron versiones completamente opuestas de la historia, como si fueran dos libros de cuentas que registran el mismo evento pero con contenidos muy diferentes.
El libro mayor de FTX cuenta una historia sobre "orden y reglas".
En este relato, FTX es un "guardián de plataforma" que es concienzudo y no reconoce a sus seis familiares. La lógica central de la historia es simple: Three Arrows Capital es un gran cliente en la plataforma, pero también es un gran apostador rebelde. Cuando la caída de Terra/LUNA desencadenó un tsunami en el mercado, la cuenta de Three Arrows sufrió grandes pérdidas y su nivel de margen cayó por debajo de la línea de seguridad estipulada en el contrato, lo que constituyó un claro incumplimiento de contrato.
FTX afirma que contactó a Three Arrows varias veces para solicitar un margen adicional, pero la otra parte hizo caso omiso. Lo que es aún más grave, Three Arrows no solo no aportó dinero, sino que además retiró 18 millones de dólares en Ethereum de una cuenta que ya estaba en una situación precaria. Para FTX, esto es lo mismo que robar en una casa en llamas. Ante este comportamiento inaceptable, FTX declaró que sus acciones fueron completamente programáticas y que no llevaban ningún sesgo en la gestión de riesgos. Según el acuerdo, forzaron el cierre de parte de los activos de Three Arrows para evitar que su cuenta cayera en negativo, dañando así los intereses de la plataforma y de otros clientes inocentes.
Bajo la dirección de John Ray III, el "rey de la liquidación", el equipo de abogados de FTX se mostró seguro de sí mismo. Enfatizaron ante el tribunal que los acreedores de FTX no deberían, ni pueden, convertirse en los "compradores" de las fallidas transacciones de Three Arrows Capital. Su narrativa presenta a FTX como un "guardian responsable" que protege a todos en medio de la tormenta.
El libro de cuentas de Three Arrows Capital cuenta una historia de "conspiración y caza".
Este libro comenzó de entre los escombros. Cuando los liquidadores de Three Arrows fueron encargados de tomar el control de la empresa, descubrieron que los discos duros habían sido desmantelados, las computadoras habían desaparecido y casi no había registros útiles. Los fundadores Su Zhu y Kyle eran extremadamente poco cooperativos, lo que dificultaba enormemente el trabajo de liquidación.
En el estado del vacío de información, los liquidadores sólo pudieron presentar inicialmente una reclamación de USD 120 millones a FTX basada en pistas dispersas. Sin embargo, cuando finalmente obtuvieron una gran cantidad de datos de transacciones sin procesar de FTX después de pasar por el proceso legal y pasar por muchos obstáculos, surgió una imagen sorprendente. Descubrieron que en solo dos días, cuando FTX afirmó que Three Arrows había incumplido y cerrado su posición, los activos por valor de hasta USD 1.53 mil millones en la cuenta de Three Arrows fueron casi "saqueados".
Este descubrimiento cambió por completo la dirección de la historia. El liquidador de Three Arrows inmediatamente solicitó al tribunal que aumentara el monto de la reclamación de 120 millones a 1,530 millones. Por supuesto, FTX se opuso firmemente, argumentando que esto era una provocación sin fundamento. Pero el juez principal tomó una decisión clave: él consideró que la razón por la que Three Arrows tardó tanto en modificar la reclamación fue en gran parte debido a que FTX lo había causado, ya que FTX se demoró repetidamente en proporcionar datos clave.
Esta determinación judicial proporciona un respaldo oficial sólido a la "teoría de conspiración" de Three Arrows. Si las operaciones de liquidación de FTX realmente fueran tan transparentes y justas como dicen, ¿por qué tendrían que obstaculizar y retrasar la entrega de los datos de transacción? A menos que, detrás de este libro de cuentas, se escondan secretos más profundos y oscuros.
Señal de socorro de Alameda: el núcleo del fraude
Para desentrañar este enigma, debemos rasgar la máscara de "caballero blanco" de SBF y ver cómo, en junio de 2022, cuando él se erguía como un salvador señalando el rumbo, el corazón de su propio imperio estaba experimentando una explosión interna mortal.
El testigo clave es la exnovia de SBF, la líder secreta de su "imperio en la sombra", Alameda Research: Caroline Ellison.
En el posterior juicio penal de SBF, Caroline, como testigo del estado, reveló un secreto sorprendente al mundo. Confirmó que, justo en la misma semana en que FTX, con gran indignación, "tomó" a Three Arrows Capital bajo el pretexto de "margen insuficiente", su empresa Alameda también sufrió pérdidas catastróficas debido al colapso de Terra, con un agujero de miles de millones de dólares en su balance. Los principales prestamistas, como tiburones olfateando sangre, comenzaron a llamar desesperadamente para cobrar sus préstamos.
Alameda está a punto de colapsar. ¿Qué hacer? Caroline temblando en el tribunal dijo la respuesta: fue SBF quien me indicó cometer estos delitos. Él le pidió que abriera una "puerta trasera secreta" y "tomara prestados" miles de millones de dólares del fondo de clientes de FTX para pagar los préstamos de Alameda.
Este testimonio fue como un rayo, iluminando instantáneamente el oscuro núcleo de todo el evento. Resulta que, mientras FTX desempeñaba el papel de "frío carcelero", su "hijo preferido" Alameda, debido a un desajuste de fondos de naturaleza similar, pero de mucho mayor escala, estaba aceptando secretamente e ilegalmente una "transfusión ilimitada" de los fondos de los clientes de FTX.
Los datos en la cadena proporcionan pruebas frías e irrefutables de esta mentira.
Un informe de la empresa de análisis de blockchain Nansen muestra que, durante el colapso de Three Arrows en junio de 2022, Alameda envió aproximadamente 4 mil millones de dólares en tokens FTT a la dirección de la billetera de FTX. FTT es el token nativo emitido por FTX, cuyo valor es totalmente respaldado por FTX. Esta operación es como utilizar "frijoles de alegría" impresos en su propio patio trasero, que casi no tienen liquidez real, como garantía para obtener el dinero real depositado por los clientes en la tesorería de FTX.
Ahora, al mirar hacia atrás en la actuación pública de SBF en ese momento, es simplemente de nivel Oscar. Mientras detrás de escena desviaba locamente los fondos de los clientes, frente a las cámaras aceptaba entrevistas de medios como Forbes, minimizando la situación al declarar que estábamos dispuestos a hacer un trato algo malo si ese era el precio necesario para estabilizar la situación y proteger a los clientes.
Este discurso generoso, hoy en día, suena lleno de una gran ironía. No es un participante sólido que tiende la mano, sino un estafador insolvente y débil por dentro. Su supuesta "ayuda" solo es para evitar que las fichas de dominó sigan cayendo, exponiendo así que él mismo es el mayor agujero.
Cuando juntamos estas piezas, la retórica de "SBF nos persiguió" del fundador de Three Arrows ya no parece infundada. Para FTX/Alameda, que ya se encontraba en una lucha desesperada en junio de 2022, los motivos para liquidar contrapartes grandes y altamente apalancadas como Three Arrows no podían ser más claros: primero, para "matar gente y sobrevender bienes" y obtener inmediatamente la liquidez que tanto necesitaban para llenar sus agujeros; En segundo lugar, se trata de "matar pollos y hacer de los monos un ejemplo", matando una enorme fuente de riesgo en el mercado, para estabilizar los corazones de las personas y encubrir la verdad de que en realidad han sido "heridos internamente".
No están siguiendo las reglas, sino que son un ahogado, tratando desesperadamente de arrastrar a otra persona a su alrededor, solo para poder respirar un poco más.
El fantasma de Lehman Brothers
Colocando esta disputa en un contexto histórico más amplio, descubrimos que su patrón no es nuevo. Despojando a las criptomonedas de esa capa técnica llena de términos y códigos, su núcleo es simplemente una repetición de la crisis financiera de 2008, una "reencarnación" de la historia de la quiebra de Lehman Brothers.
El pecado original de las dos crisis es el mismo: no se pudieron aislar los activos de los clientes.
Esta es la línea roja más intocable del mundo financiero. Ya sea en los bancos tradicionales de hace un siglo o en los exchanges de criptomonedas de hoy, el dinero del cliente es el dinero del cliente, y la plataforma no tiene derecho a usarlo. Sin embargo, tras la quiebra de Lehman Brothers, se descubrió que existían "asombrosos incumplimientos" y "violaciones de escala asombrosa" en su separación de fondos de clientes. El sistema de fraude de FTX se basó directamente en mezclar los activos de los clientes con los fondos de trading propio de Alameda. Esta es una transferencia de riesgo catastrófica que convierte a los clientes de propietarios de activos en acreedores no garantizados de la plataforma.
El desenlace de las dos crisis es el mismo: una liquidación prolongada y caótica.
La quiebra de Lehman Brothers involucró billones de dólares en deudas y subsidiarias en todo el mundo, y su proceso de liquidación tomó años. Hoy en día, el liquidador de FTX, John Ray III, se enfrenta a una situación igualmente complicada. Estructuras corporativas opacas, registros financieros faltantes, activos digitales difíciles de valorar... Todo esto ha dificultado enormemente el trabajo de liquidación.
La historia no se repetirá de manera simple, pero seguirá rimas similares. La leyenda de FTX y Three Arrows no es un problema "cripto" único, sino una historia clásica sobre la arrogancia financiera, el fracaso de la regulación y la avaricia humana, simplemente vestida con una nueva y moderna apariencia llamada "Web3".
No hay un final sin héroes
Entonces, ¿cuál es la verdad detrás de esta disputa de "libro de cuentas del infierno" valorada en 1500 millones de dólares?
La verdad es que esto no es en absoluto un juicio contractual sobre "quién incumple", sino un juego de supervivencia "depredador contra depredador" al descubierto. Three Arrows Capital, sin duda, es un "super apostador" codicioso, imprudente y que finalmente se quemó a sí mismo; su desaparición es consecuencia de sus propias acciones. Pero FTX tampoco es una plataforma inocente que sigue las reglas. Es un "fraudulento" que ya ha mutado, pero que se disfraza de saludable al "sacrificar" a otro competidor.
Un jugador moribundo se encuentra con un estafador disfrazado. En ese matadero criptográfico donde no hay reglas, solo la ley de la jungla, representan el último acto de un sangriento combate entre ellos.
El fallo final del tribunal de Delaware podría establecer algunas reglas para futuros casos de quiebra en el ámbito de las criptomonedas. Pero para esta joven industria que anhela desbancar las finanzas tradicionales, la historia ya ha escrito su veredicto: cuando un sistema carece de una regulación sólida y de registros transparentes, y cuando el lema de "sin necesidad de confianza" se convierte en una adoración ciega hacia unos pocos "grandes" actores, aquí no hay héroes, solo depredadores de distintas facetas.
La avaricia y el miedo de la humanidad nunca han cambiado. Esta "guerra de los muertos" entre FTX y Three Arrows es simplemente una versión "cripto" de las innumerables historias de avaricia de Wall Street a lo largo de un siglo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cómo SBF cazó el imperio canceroso detrás de Three Arrows con 1.5 mil millones de dólares en cuentas incobrables?
¡Las llamas de la guerra vuelven a encenderse! El 23 de junio, el equipo de liquidación de FTX lanzó oficialmente una bomba de gran impacto en el tribunal. Rechazaron por completo la enorme reclamación de 1.53 mil millones de dólares de Three Arrows Capital (3AC), pidiendo al juez que la “anule” por completo. Esta sonora bofetada ha llevado a que esta “guerra de almas” que ya ha durado varios años se intensifique de nuevo. Dos imperios cripto que ya han sido enterrados, sus “fantasmas” vuelven a pelear en la corte, y este último conflicto legal también desvela el más oscuro y caótico evento de la historia cripto, el "evento de la vida de Luo", abriendo un nuevo capítulo.
Para entender este gran espectáculo, primero debemos conocer a las tres figuras clave en la mesa de juego y la tormenta de sangre y caos que hay detrás de ellas, suficiente para convertirse en una gran película de Hollywood.
El primero es el explosivo SBF (Sam Bankman-Fried), el creador del imperio FTX. Antes de la gran avalancha en 2022, él era un dios en el mundo de las criptomonedas, el "caballero de blanco" en los ojos de innumerables creyentes. Los medios lo comparaban con J.P. Morgan y los políticos lo consideraban un invitado de honor. Con su cabello desordenado, vestido con pantalones cortos y camiseta, proyectaba la imagen de un genio desaliñado, afirmando que iba a salvar al mundo con criptomonedas. Sin embargo, cuando el imperio colapsó, la gente se dio cuenta de que bajo la armadura de este "caballero" no había nada, solo un "gran estafador del siglo" condenado a 25 años de prisión.
El segundo son los dos fundadores de Three Arrows Capital (3AC), Su Zhu y Kyle Davies. Son los "reyes del juego" en el círculo de las criptomonedas, conocidos por su arrogancia, agresividad y su enorme apalancamiento de decenas de miles de millones de dólares. Su filosofía de inversión, la "teoría supercíclica", alguna vez se mantuvo como una guía, y sus palabras y acciones pueden agitar el mercado. Pero cuando el mercado se revirtió, su llamado "mito" resultó ser solo una gran burbuja. Después de que la compañía quebró, los dos organizaron una fuga global, uno fue arrestado y encarcelado en Singapur, y el otro continuó desempeñando el papel de "exiliado aristocrático" bajo el sol de Dubai.
El tercer lugar lo ocupa John J. Ray III, un verdadero duro. La parte más brillante de su currículum es que manejó personalmente una de las mayores estafas en la historia de Estados Unidos: la liquidación de Enron. Cuando fue llamado para arreglar el desastre de FTX, este "rey de la liquidación" acostumbrado a grandes escenarios quedó sorprendido. No dudó en decirle al tribunal: en mis más de cuarenta años de carrera profesional, nunca he visto un fracaso de control corporativo tan completo y una falta de información financiera confiable tan absoluta.
La historia transcurre entre estas tres partes. En 2022, un tsunami épico provocado por el colapso de la stablecoin algorítmica Terra/LUNA arrasó con todo el mundo de las criptomonedas. Three Arrows Capital, un crucero de lujo construido con apalancamiento y deudas, se llevó la peor parte del iceberg y se hundió rápidamente. Luego, unos meses después, el aparentemente indestructible portaaviones FTX también implosionó sin previo aviso, exponiendo una impactante estafa de decenas de miles de millones de dólares.
Hoy, en el tribunal de quiebras de Delaware, estos dos gigantes que ya han "enterrado" sus esperanzas, sus "fantasmas" luchan sin cesar por un "libro de cuentas infernal" que asciende a 1,530 millones de dólares. El liquidador de Three Arrows afirma que, en el último momento antes de que Three Arrows se hundiera, FTX, como un tiburón sediento de sangre, llevó a cabo una vileza de "black eating" y se tragó ilegalmente sus últimos bienes. Por otro lado, el liquidador de FTX responde con burla: ¿ustedes, un grupo de apostadores, arruinaron su propio juego y ahora quieren desgajar un pedazo de nosotros, que también hemos sido despojados? ¡No hay manera!
¿Es esto realmente un chantaje sin vergüenza o una búsqueda de justicia tardía? Para desentrañar este "Rashomon", debemos regresar al verano de 2022, cuando la sangre corría como ríos, sumergirnos en las profundidades y recuperar esas verdades que han sido deliberadamente enterradas.
un contrato, dos versiones
En el tribunal, los abogados de ambas partes contaron versiones completamente opuestas de la historia, como si fueran dos libros de cuentas que registran el mismo evento pero con contenidos muy diferentes.
El libro mayor de FTX cuenta una historia sobre "orden y reglas".
En este relato, FTX es un "guardián de plataforma" que es concienzudo y no reconoce a sus seis familiares. La lógica central de la historia es simple: Three Arrows Capital es un gran cliente en la plataforma, pero también es un gran apostador rebelde. Cuando la caída de Terra/LUNA desencadenó un tsunami en el mercado, la cuenta de Three Arrows sufrió grandes pérdidas y su nivel de margen cayó por debajo de la línea de seguridad estipulada en el contrato, lo que constituyó un claro incumplimiento de contrato.
FTX afirma que contactó a Three Arrows varias veces para solicitar un margen adicional, pero la otra parte hizo caso omiso. Lo que es aún más grave, Three Arrows no solo no aportó dinero, sino que además retiró 18 millones de dólares en Ethereum de una cuenta que ya estaba en una situación precaria. Para FTX, esto es lo mismo que robar en una casa en llamas. Ante este comportamiento inaceptable, FTX declaró que sus acciones fueron completamente programáticas y que no llevaban ningún sesgo en la gestión de riesgos. Según el acuerdo, forzaron el cierre de parte de los activos de Three Arrows para evitar que su cuenta cayera en negativo, dañando así los intereses de la plataforma y de otros clientes inocentes.
Bajo la dirección de John Ray III, el "rey de la liquidación", el equipo de abogados de FTX se mostró seguro de sí mismo. Enfatizaron ante el tribunal que los acreedores de FTX no deberían, ni pueden, convertirse en los "compradores" de las fallidas transacciones de Three Arrows Capital. Su narrativa presenta a FTX como un "guardian responsable" que protege a todos en medio de la tormenta.
El libro de cuentas de Three Arrows Capital cuenta una historia de "conspiración y caza".
Este libro comenzó de entre los escombros. Cuando los liquidadores de Three Arrows fueron encargados de tomar el control de la empresa, descubrieron que los discos duros habían sido desmantelados, las computadoras habían desaparecido y casi no había registros útiles. Los fundadores Su Zhu y Kyle eran extremadamente poco cooperativos, lo que dificultaba enormemente el trabajo de liquidación.
En el estado del vacío de información, los liquidadores sólo pudieron presentar inicialmente una reclamación de USD 120 millones a FTX basada en pistas dispersas. Sin embargo, cuando finalmente obtuvieron una gran cantidad de datos de transacciones sin procesar de FTX después de pasar por el proceso legal y pasar por muchos obstáculos, surgió una imagen sorprendente. Descubrieron que en solo dos días, cuando FTX afirmó que Three Arrows había incumplido y cerrado su posición, los activos por valor de hasta USD 1.53 mil millones en la cuenta de Three Arrows fueron casi "saqueados".
Este descubrimiento cambió por completo la dirección de la historia. El liquidador de Three Arrows inmediatamente solicitó al tribunal que aumentara el monto de la reclamación de 120 millones a 1,530 millones. Por supuesto, FTX se opuso firmemente, argumentando que esto era una provocación sin fundamento. Pero el juez principal tomó una decisión clave: él consideró que la razón por la que Three Arrows tardó tanto en modificar la reclamación fue en gran parte debido a que FTX lo había causado, ya que FTX se demoró repetidamente en proporcionar datos clave.
Esta determinación judicial proporciona un respaldo oficial sólido a la "teoría de conspiración" de Three Arrows. Si las operaciones de liquidación de FTX realmente fueran tan transparentes y justas como dicen, ¿por qué tendrían que obstaculizar y retrasar la entrega de los datos de transacción? A menos que, detrás de este libro de cuentas, se escondan secretos más profundos y oscuros.
Señal de socorro de Alameda: el núcleo del fraude
Para desentrañar este enigma, debemos rasgar la máscara de "caballero blanco" de SBF y ver cómo, en junio de 2022, cuando él se erguía como un salvador señalando el rumbo, el corazón de su propio imperio estaba experimentando una explosión interna mortal.
El testigo clave es la exnovia de SBF, la líder secreta de su "imperio en la sombra", Alameda Research: Caroline Ellison.
En el posterior juicio penal de SBF, Caroline, como testigo del estado, reveló un secreto sorprendente al mundo. Confirmó que, justo en la misma semana en que FTX, con gran indignación, "tomó" a Three Arrows Capital bajo el pretexto de "margen insuficiente", su empresa Alameda también sufrió pérdidas catastróficas debido al colapso de Terra, con un agujero de miles de millones de dólares en su balance. Los principales prestamistas, como tiburones olfateando sangre, comenzaron a llamar desesperadamente para cobrar sus préstamos.
Alameda está a punto de colapsar. ¿Qué hacer? Caroline temblando en el tribunal dijo la respuesta: fue SBF quien me indicó cometer estos delitos. Él le pidió que abriera una "puerta trasera secreta" y "tomara prestados" miles de millones de dólares del fondo de clientes de FTX para pagar los préstamos de Alameda.
Este testimonio fue como un rayo, iluminando instantáneamente el oscuro núcleo de todo el evento. Resulta que, mientras FTX desempeñaba el papel de "frío carcelero", su "hijo preferido" Alameda, debido a un desajuste de fondos de naturaleza similar, pero de mucho mayor escala, estaba aceptando secretamente e ilegalmente una "transfusión ilimitada" de los fondos de los clientes de FTX.
Los datos en la cadena proporcionan pruebas frías e irrefutables de esta mentira.
Un informe de la empresa de análisis de blockchain Nansen muestra que, durante el colapso de Three Arrows en junio de 2022, Alameda envió aproximadamente 4 mil millones de dólares en tokens FTT a la dirección de la billetera de FTX. FTT es el token nativo emitido por FTX, cuyo valor es totalmente respaldado por FTX. Esta operación es como utilizar "frijoles de alegría" impresos en su propio patio trasero, que casi no tienen liquidez real, como garantía para obtener el dinero real depositado por los clientes en la tesorería de FTX.
Ahora, al mirar hacia atrás en la actuación pública de SBF en ese momento, es simplemente de nivel Oscar. Mientras detrás de escena desviaba locamente los fondos de los clientes, frente a las cámaras aceptaba entrevistas de medios como Forbes, minimizando la situación al declarar que estábamos dispuestos a hacer un trato algo malo si ese era el precio necesario para estabilizar la situación y proteger a los clientes.
Este discurso generoso, hoy en día, suena lleno de una gran ironía. No es un participante sólido que tiende la mano, sino un estafador insolvente y débil por dentro. Su supuesta "ayuda" solo es para evitar que las fichas de dominó sigan cayendo, exponiendo así que él mismo es el mayor agujero.
Cuando juntamos estas piezas, la retórica de "SBF nos persiguió" del fundador de Three Arrows ya no parece infundada. Para FTX/Alameda, que ya se encontraba en una lucha desesperada en junio de 2022, los motivos para liquidar contrapartes grandes y altamente apalancadas como Three Arrows no podían ser más claros: primero, para "matar gente y sobrevender bienes" y obtener inmediatamente la liquidez que tanto necesitaban para llenar sus agujeros; En segundo lugar, se trata de "matar pollos y hacer de los monos un ejemplo", matando una enorme fuente de riesgo en el mercado, para estabilizar los corazones de las personas y encubrir la verdad de que en realidad han sido "heridos internamente".
No están siguiendo las reglas, sino que son un ahogado, tratando desesperadamente de arrastrar a otra persona a su alrededor, solo para poder respirar un poco más.
El fantasma de Lehman Brothers
Colocando esta disputa en un contexto histórico más amplio, descubrimos que su patrón no es nuevo. Despojando a las criptomonedas de esa capa técnica llena de términos y códigos, su núcleo es simplemente una repetición de la crisis financiera de 2008, una "reencarnación" de la historia de la quiebra de Lehman Brothers.
El pecado original de las dos crisis es el mismo: no se pudieron aislar los activos de los clientes.
Esta es la línea roja más intocable del mundo financiero. Ya sea en los bancos tradicionales de hace un siglo o en los exchanges de criptomonedas de hoy, el dinero del cliente es el dinero del cliente, y la plataforma no tiene derecho a usarlo. Sin embargo, tras la quiebra de Lehman Brothers, se descubrió que existían "asombrosos incumplimientos" y "violaciones de escala asombrosa" en su separación de fondos de clientes. El sistema de fraude de FTX se basó directamente en mezclar los activos de los clientes con los fondos de trading propio de Alameda. Esta es una transferencia de riesgo catastrófica que convierte a los clientes de propietarios de activos en acreedores no garantizados de la plataforma.
El desenlace de las dos crisis es el mismo: una liquidación prolongada y caótica.
La quiebra de Lehman Brothers involucró billones de dólares en deudas y subsidiarias en todo el mundo, y su proceso de liquidación tomó años. Hoy en día, el liquidador de FTX, John Ray III, se enfrenta a una situación igualmente complicada. Estructuras corporativas opacas, registros financieros faltantes, activos digitales difíciles de valorar... Todo esto ha dificultado enormemente el trabajo de liquidación.
La historia no se repetirá de manera simple, pero seguirá rimas similares. La leyenda de FTX y Three Arrows no es un problema "cripto" único, sino una historia clásica sobre la arrogancia financiera, el fracaso de la regulación y la avaricia humana, simplemente vestida con una nueva y moderna apariencia llamada "Web3".
No hay un final sin héroes
Entonces, ¿cuál es la verdad detrás de esta disputa de "libro de cuentas del infierno" valorada en 1500 millones de dólares?
La verdad es que esto no es en absoluto un juicio contractual sobre "quién incumple", sino un juego de supervivencia "depredador contra depredador" al descubierto. Three Arrows Capital, sin duda, es un "super apostador" codicioso, imprudente y que finalmente se quemó a sí mismo; su desaparición es consecuencia de sus propias acciones. Pero FTX tampoco es una plataforma inocente que sigue las reglas. Es un "fraudulento" que ya ha mutado, pero que se disfraza de saludable al "sacrificar" a otro competidor.
Un jugador moribundo se encuentra con un estafador disfrazado. En ese matadero criptográfico donde no hay reglas, solo la ley de la jungla, representan el último acto de un sangriento combate entre ellos.
El fallo final del tribunal de Delaware podría establecer algunas reglas para futuros casos de quiebra en el ámbito de las criptomonedas. Pero para esta joven industria que anhela desbancar las finanzas tradicionales, la historia ya ha escrito su veredicto: cuando un sistema carece de una regulación sólida y de registros transparentes, y cuando el lema de "sin necesidad de confianza" se convierte en una adoración ciega hacia unos pocos "grandes" actores, aquí no hay héroes, solo depredadores de distintas facetas.
La avaricia y el miedo de la humanidad nunca han cambiado. Esta "guerra de los muertos" entre FTX y Three Arrows es simplemente una versión "cripto" de las innumerables historias de avaricia de Wall Street a lo largo de un siglo.