FinCEN MSB es solo un billete de entrada, ¿qué licencias necesita una plataforma de comercio de Token en cumplimiento con el mercado de valores estadounidense?
Este año, con el levantamiento de la regulación de criptomonedas por parte del gobierno de Trump, el sector de la tokenización de valores ha avanzado de manera significativa, y las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. han surgido como champiñones después de la lluvia. Sin embargo, con la experiencia de los intercambios centralizados de criptomonedas, casi todas las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. han reconocido desde el principio la importancia del cumplimiento y lo han considerado una gran ventaja competitiva. En particular, debido al reciente incidente de relaciones públicas de MyStonks relacionado con la regulación (artículo relacionado: ¿Retiro de 620 mil dólares bloqueado? MyStonks responde: debido a la ejecución regulatoria, no a la malversación de la plataforma), el mercado ha reabierto el debate sobre la conformidad de las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU.
Entonces, ¿qué licencias se necesitan para crear una plataforma de intercambio de tokens de acciones estadounidenses que cumpla con las regulaciones? La gran mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses en el mercado utilizan un modelo de flujo de órdenes, es decir, los usuarios compran y venden tokens de acciones estadounidenses en la plataforma de intercambio de tokens, y la plataforma compra y vende las acciones correspondientes 1:1 a través de cuentas de acciones en el lado off-chain, eligiendo colaborar con bancos tradicionales o corredores que tengan licencia para custodiar los activos de los usuarios. Por lo tanto, en esencia, las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses están llevando a cabo actividades de corretaje/negocio de corredores de valores.
De acuerdo con la declaración emitida por la SEC de EE. UU. el 9 de julio de 2025 sobre la tokenización de valores, los valores tokenizados siguen siendo valores, y los participantes del mercado deben considerar y cumplir con las leyes federales de valores al realizar estas transacciones. Esto significa que, aunque actualmente hay áreas poco claras en la regulación de las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU., desde la perspectiva de la similitud empresarial, las exigencias de cumplimiento de los corredores tradicionales son de gran importancia para las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. Por ejemplo, Dinari, una plataforma de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. que cumple con las normativas, ha solicitado su cumplimiento regulatorio de acuerdo con los requisitos de los corredores/tradicionales, y está registrada como agente de transferencia de valores bajo la SEC de EE. UU. (Artículo 17 A(c)) y ha obtenido la calificación de registro como corredor de valores en EE. UU.
Sin embargo, en escenarios comerciales reales, hay diferencias en los requisitos de licencia para las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses en cuanto a si se brindan servicios a usuarios estadounidenses, si se llevarán a cabo operaciones de emparejamiento/market making, si se ofrecerán depósitos y retiros en moneda fiduciaria, y si se mantendrán/almacenarán acciones reales. Odaily Planet Daily utilizará los requisitos de cumplimiento de EE. UU. para los corredores tradicionales como referencia en este artículo para discutir qué licencias podría necesitar una plataforma de negociación de tokens de acciones de EE. UU. que cumpla con la normativa. (Nota: este artículo solo se presenta como una discusión general y no debe considerarse como una referencia oficial de cumplimiento o asesoramiento legal para empresas.)
Registro de MSB (Money Services Business) de FinCEN (obligatorio)
FinCEN, cuyo nombre completo es la Red de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU., es una agencia del Departamento del Tesoro de EE. UU. que se encarga de hacer cumplir las regulaciones relacionadas con el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT), así como de supervisar los "negocios de servicios monetarios" (MSB), que incluyen las monedas virtuales.
FinCEN definió en su interpretación de 2019 que "las monedas virtuales convertibles (CVC)" son "monedas virtuales que pueden ser intercambiadas por moneda fiduciaria o pueden ser utilizadas como un sustituto de moneda fiduciaria", y señaló que los "intercambiadores/emisores/administradores" que aceptan/transmiten o compran y venden CVC deben registrarse en FinCEN como MSB y cumplir con las obligaciones de informes y registros de AML/CFT.
Para una plataforma de intercambio de tokens de acciones estadounidenses que cumpla con la normativa, esta es casi una licencia obligatoria. Porque incluso si la mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses no están directamente involucradas en la entrada y salida de dólares estadounidenses, su negocio se basa principalmente en recibir y transferir stablecoins vinculadas al dólar, lo que se ajusta a la definición de CVC de FinCEN, por lo tanto, estará sujeta a la regulación de FinCEN.
Licencia ATS (Sistema de Comercio Alternativo) (existe ambigüedad)
La licencia ATS se denomina oficialmente licencia de sistema de negociación alternativo, y es otorgada por la SEC de EE. UU., lo que permite a los titulares operar una plataforma de negociación que no pertenece a una bolsa de valores tradicional, pero que aún puede facilitar la compra y venta de valores. En general, las plataformas de negociación de activos digitales no necesitan esta licencia, ya que la mayoría de los activos digitales se consideran mercancías, pero debido a que las acciones tokenizadas siguen siendo valores, caen bajo la jurisdicción de la SEC de EE. UU.
Para solicitar una licencia ATS, primero se debe registrar en la SEC de EE. UU. como broker-dealer, luego solicitar convertirse en miembro de FINRA, y solo entonces se puede presentar la solicitud del Formulario ATS ante la SEC de EE. UU. Después de presentar la solicitud, es necesario informar continuamente a la SEC de EE. UU. sobre los datos operativos y cumplir con las regulaciones relacionadas con la transparencia en las transacciones y la prevención del lavado de dinero.
Pero la SEC de EE. UU. exige que la licencia ATS implique que la plataforma opere un sistema de emparejamiento de transacciones de valores. Sin embargo, la realidad es que actualmente la mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones de EE. UU. no emparejan transacciones de compra y venta de acciones de múltiples partes, sino que utilizan un modelo de flujo de órdenes, negociando uno a uno con los usuarios, por lo que temporalmente no están dentro del ámbito de ATS. Sin embargo, dado que todavía involucra transacciones de valores, la plataforma aún debe obtener una licencia de corredor-dealer.
Convertirse en miembro de FINRA/SIPC (recomendación para obtener)
FINRA (la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) es una organización autorreguladora de la industria de valores en Estados Unidos (no gubernamental, pero supervisada por la SEC de EE. UU.). Se encarga de regular a las casas de bolsa y a los agentes de bolsa registrados, establecer y aplicar reglas de la industria, realizar auditorías, evaluar licencias, manejar la disciplina de la industria y las quejas de los inversores, y operar BrokerCheck (una herramienta para consultar el historial de las casas de bolsa/agentes de bolsa).
En Estados Unidos, los corredores de bolsa (broker-dealer) que participan en la compra y venta de valores deben registrarse y, en la gran mayoría de los casos, convertirse en miembros de FINRA, que es responsable de la supervisión diaria, las reglas comerciales, la lucha contra el lavado de dinero y el sistema de cumplimiento. Las plataformas de comercio de tokens de acciones, como corredores y servicios de corretaje de valores, también deberían unirse como miembros de FINRA para cumplir con las normativas.
SIPC (Corporación de Protección de Inversionistas de Valores) es una organización sin fines de lucro establecida por el Congreso, que actúa como un mecanismo de protección para los inversionistas. Cuando un corredor de bolsa miembro de SIPC quiebra y el dinero en efectivo o los valores de los clientes son malversados o se pierden, SIPC puede ayudar a recuperar los activos de los clientes o proporcionar compensación en efectivo/valores. Unirse a SIPC no es un requisito legal, pero se ha convertido en una norma de la industria, siempre que la plataforma esté registrada como corredor-dealer. En la mayoría de los casos, los corredores-dealer registrados que están dirigidos al público en los Estados Unidos son miembros de SIPC.
Aunque la SIPC no ha especificado claramente la protección de los activos tokenizados, dado que los tokens de acciones estadounidenses son esencialmente valores, la obligación de proteger a los clientes aún podría activarse, por lo que las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses que cumplan con las normativas deberían convertirse en miembros de la SIPC.
Registro de agente de transferencia (no obligatorio)
El agente de transferencias (Transfer Agent) está regulado por la SEC de EE. UU. y es principalmente responsable del registro de valores, transferencias y mantenimiento del libro de accionistas. Cuando los inversores compran y venden acciones, el agente de transferencias actualiza los registros de los accionistas, asegurando que las acciones se transfieran del vendedor al comprador, y también maneja la distribución de dividendos, emisiones de acciones, divisiones de acciones y otros eventos. Las casas de bolsa y los corredores de finanzas tradicionales generalmente solicitan un agente de transferencias.
Las plataformas de negociación de tokens de acciones de EE. UU. también pueden solicitar registradores de transferencias, como Dinari, que ha obtenido con éxito esta licencia. Sin embargo, en general, la mayoría de las plataformas de negociación de tokens de acciones de EE. UU. prefieren colaborar con corredores o bancos que ya tienen licencias, en lugar de solicitar personalmente registradores de transferencias.
Sin embargo, un problema importante a tener en cuenta es que algunas plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses ofrecen la función de distribuir dividendos a los usuarios que poseen tokens en la plataforma, lo que implica registrar la relación de propiedad de los accionistas. Para cumplir con la normativa, es necesario que la plataforma registre un agente de transferencia o elabore un plan de colaboración detallado con un agente de transferencia autorizado. Por ejemplo, Dinari distribuye los dividendos en forma de stablecoin USD+ emitido en Arbitrum One a los poseedores de tokens de acciones estadounidenses.
Registro relacionado con la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) (es necesario tener para negocios de derivados)
Si una plataforma de negociación de tokens de acciones estadounidenses involucra contratos de tokens de acciones o trading con margen, también debe registrarse ante la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.). Dado que los tokens de acciones estadounidenses son esencialmente valores, cualquier contrato o trading con margen derivado de ellos se incluirá en el ámbito de regulación de derivados de la CFTC.
Si se manejan transacciones de futuros/derivados para los usuarios y se cobra margen, se necesita registro como FCM (Futures Commission Merchant); si las transacciones de derivados de la plataforma involucran divisas, se requiere registro como RFED (Retail Foreign Exchange Dealer); si la plataforma incluye un sistema de intermediación e introduce clientes al mercado de derivados, entonces se necesita registro como Introducing Broker (IB).
Además de esto, la plataforma que ofrece el comercio de derivados de tokens de acciones estadounidenses también debe cumplir con las reglas de la NFA (Asociación Nacional de Futuros de EE. UU.).
No se proporciona servicio a los usuarios estadounidenses, la dificultad de cumplimiento se reduce a la mitad.
En resumen, no es fácil convertirse en una plataforma de intercambio de tokens de acciones de EE. UU. en cumplimiento, obtener una única o algunas licencias no significa "total cumplimiento". Pero, ¿por qué todavía hay plataformas de intercambio de acciones de EE. UU. en el mercado que afirman estar en cumplimiento? O dicho de otra manera, ¿existe otro estándar de cumplimiento?
La respuesta es sí, de hecho, mientras se mantenga la decisión de no ofrecer servicios a los usuarios estadounidenses, la dificultad de cumplimiento se reducirá significativamente. Siempre que las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses no ofrezcan servicios a usuarios estadounidenses, teóricamente no se necesita la licencia ATS, FINRA/SIPC, agentes de transferencia o registro en CFTC. En el mercado, también hay muchas plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses que verifican la identidad a través de KYC, bloquean IPs y otras restricciones para evitar a los estadounidenses y a las áreas de EE. UU., cumpliendo así con el requisito de no ofrecer servicios a usuarios estadounidenses, eludiendo así los complicados procedimientos regulatorios de EE. UU.
Para una plataforma de intercambio de tokens de acciones en el mercado estadounidense orientada al mercado global, restringir el acceso a personas de EE. UU. y regiones estadounidenses no tendrá un gran impacto en su negocio. Sin embargo, es importante tener en cuenta que, como "policía del mundo", la SEC y la CFTC de EE. UU. tienen una "jurisdicción de largo alcance" muy fuerte. Si los usuarios estadounidenses evaden las restricciones de KYC o IP a través de VPN, proxies o canales de terceros, aún activarán los requisitos de cumplimiento regulatorio de la SEC y la CFTC.
Ejemplos como este ya han ocurrido muchas veces en CEX, y muchos intercambios que afirman haber abandonado el mercado estadounidense aún han sido demandados por la SEC/CFTC de EE. UU. Por lo tanto, para las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses, incluso si el objetivo actual son los usuarios no estadounidenses, deben prepararse para evitar caer en la "trampa regulatoria" de la SEC/CFTC de EE. UU.
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FinCEN MSB es solo un billete de entrada, ¿qué licencias necesita una plataforma de comercio de Token en cumplimiento con el mercado de valores estadounidense?
Autor: Golem (@web 3_golem)
Este año, con el levantamiento de la regulación de criptomonedas por parte del gobierno de Trump, el sector de la tokenización de valores ha avanzado de manera significativa, y las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. han surgido como champiñones después de la lluvia. Sin embargo, con la experiencia de los intercambios centralizados de criptomonedas, casi todas las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. han reconocido desde el principio la importancia del cumplimiento y lo han considerado una gran ventaja competitiva. En particular, debido al reciente incidente de relaciones públicas de MyStonks relacionado con la regulación (artículo relacionado: ¿Retiro de 620 mil dólares bloqueado? MyStonks responde: debido a la ejecución regulatoria, no a la malversación de la plataforma), el mercado ha reabierto el debate sobre la conformidad de las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU.
Entonces, ¿qué licencias se necesitan para crear una plataforma de intercambio de tokens de acciones estadounidenses que cumpla con las regulaciones? La gran mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses en el mercado utilizan un modelo de flujo de órdenes, es decir, los usuarios compran y venden tokens de acciones estadounidenses en la plataforma de intercambio de tokens, y la plataforma compra y vende las acciones correspondientes 1:1 a través de cuentas de acciones en el lado off-chain, eligiendo colaborar con bancos tradicionales o corredores que tengan licencia para custodiar los activos de los usuarios. Por lo tanto, en esencia, las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses están llevando a cabo actividades de corretaje/negocio de corredores de valores.
De acuerdo con la declaración emitida por la SEC de EE. UU. el 9 de julio de 2025 sobre la tokenización de valores, los valores tokenizados siguen siendo valores, y los participantes del mercado deben considerar y cumplir con las leyes federales de valores al realizar estas transacciones. Esto significa que, aunque actualmente hay áreas poco claras en la regulación de las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU., desde la perspectiva de la similitud empresarial, las exigencias de cumplimiento de los corredores tradicionales son de gran importancia para las plataformas de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. Por ejemplo, Dinari, una plataforma de intercambio de tokens de acciones en EE. UU. que cumple con las normativas, ha solicitado su cumplimiento regulatorio de acuerdo con los requisitos de los corredores/tradicionales, y está registrada como agente de transferencia de valores bajo la SEC de EE. UU. (Artículo 17 A(c)) y ha obtenido la calificación de registro como corredor de valores en EE. UU.
Sin embargo, en escenarios comerciales reales, hay diferencias en los requisitos de licencia para las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses en cuanto a si se brindan servicios a usuarios estadounidenses, si se llevarán a cabo operaciones de emparejamiento/market making, si se ofrecerán depósitos y retiros en moneda fiduciaria, y si se mantendrán/almacenarán acciones reales. Odaily Planet Daily utilizará los requisitos de cumplimiento de EE. UU. para los corredores tradicionales como referencia en este artículo para discutir qué licencias podría necesitar una plataforma de negociación de tokens de acciones de EE. UU. que cumpla con la normativa. (Nota: este artículo solo se presenta como una discusión general y no debe considerarse como una referencia oficial de cumplimiento o asesoramiento legal para empresas.)
Registro de MSB (Money Services Business) de FinCEN (obligatorio)
FinCEN, cuyo nombre completo es la Red de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU., es una agencia del Departamento del Tesoro de EE. UU. que se encarga de hacer cumplir las regulaciones relacionadas con el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT), así como de supervisar los "negocios de servicios monetarios" (MSB), que incluyen las monedas virtuales.
FinCEN definió en su interpretación de 2019 que "las monedas virtuales convertibles (CVC)" son "monedas virtuales que pueden ser intercambiadas por moneda fiduciaria o pueden ser utilizadas como un sustituto de moneda fiduciaria", y señaló que los "intercambiadores/emisores/administradores" que aceptan/transmiten o compran y venden CVC deben registrarse en FinCEN como MSB y cumplir con las obligaciones de informes y registros de AML/CFT.
Para una plataforma de intercambio de tokens de acciones estadounidenses que cumpla con la normativa, esta es casi una licencia obligatoria. Porque incluso si la mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses no están directamente involucradas en la entrada y salida de dólares estadounidenses, su negocio se basa principalmente en recibir y transferir stablecoins vinculadas al dólar, lo que se ajusta a la definición de CVC de FinCEN, por lo tanto, estará sujeta a la regulación de FinCEN.
Licencia ATS (Sistema de Comercio Alternativo) (existe ambigüedad)
La licencia ATS se denomina oficialmente licencia de sistema de negociación alternativo, y es otorgada por la SEC de EE. UU., lo que permite a los titulares operar una plataforma de negociación que no pertenece a una bolsa de valores tradicional, pero que aún puede facilitar la compra y venta de valores. En general, las plataformas de negociación de activos digitales no necesitan esta licencia, ya que la mayoría de los activos digitales se consideran mercancías, pero debido a que las acciones tokenizadas siguen siendo valores, caen bajo la jurisdicción de la SEC de EE. UU.
Para solicitar una licencia ATS, primero se debe registrar en la SEC de EE. UU. como broker-dealer, luego solicitar convertirse en miembro de FINRA, y solo entonces se puede presentar la solicitud del Formulario ATS ante la SEC de EE. UU. Después de presentar la solicitud, es necesario informar continuamente a la SEC de EE. UU. sobre los datos operativos y cumplir con las regulaciones relacionadas con la transparencia en las transacciones y la prevención del lavado de dinero.
Pero la SEC de EE. UU. exige que la licencia ATS implique que la plataforma opere un sistema de emparejamiento de transacciones de valores. Sin embargo, la realidad es que actualmente la mayoría de las plataformas de intercambio de tokens de acciones de EE. UU. no emparejan transacciones de compra y venta de acciones de múltiples partes, sino que utilizan un modelo de flujo de órdenes, negociando uno a uno con los usuarios, por lo que temporalmente no están dentro del ámbito de ATS. Sin embargo, dado que todavía involucra transacciones de valores, la plataforma aún debe obtener una licencia de corredor-dealer.
Convertirse en miembro de FINRA/SIPC (recomendación para obtener)
FINRA (la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) es una organización autorreguladora de la industria de valores en Estados Unidos (no gubernamental, pero supervisada por la SEC de EE. UU.). Se encarga de regular a las casas de bolsa y a los agentes de bolsa registrados, establecer y aplicar reglas de la industria, realizar auditorías, evaluar licencias, manejar la disciplina de la industria y las quejas de los inversores, y operar BrokerCheck (una herramienta para consultar el historial de las casas de bolsa/agentes de bolsa).
En Estados Unidos, los corredores de bolsa (broker-dealer) que participan en la compra y venta de valores deben registrarse y, en la gran mayoría de los casos, convertirse en miembros de FINRA, que es responsable de la supervisión diaria, las reglas comerciales, la lucha contra el lavado de dinero y el sistema de cumplimiento. Las plataformas de comercio de tokens de acciones, como corredores y servicios de corretaje de valores, también deberían unirse como miembros de FINRA para cumplir con las normativas.
SIPC (Corporación de Protección de Inversionistas de Valores) es una organización sin fines de lucro establecida por el Congreso, que actúa como un mecanismo de protección para los inversionistas. Cuando un corredor de bolsa miembro de SIPC quiebra y el dinero en efectivo o los valores de los clientes son malversados o se pierden, SIPC puede ayudar a recuperar los activos de los clientes o proporcionar compensación en efectivo/valores. Unirse a SIPC no es un requisito legal, pero se ha convertido en una norma de la industria, siempre que la plataforma esté registrada como corredor-dealer. En la mayoría de los casos, los corredores-dealer registrados que están dirigidos al público en los Estados Unidos son miembros de SIPC.
Aunque la SIPC no ha especificado claramente la protección de los activos tokenizados, dado que los tokens de acciones estadounidenses son esencialmente valores, la obligación de proteger a los clientes aún podría activarse, por lo que las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses que cumplan con las normativas deberían convertirse en miembros de la SIPC.
Registro de agente de transferencia (no obligatorio)
El agente de transferencias (Transfer Agent) está regulado por la SEC de EE. UU. y es principalmente responsable del registro de valores, transferencias y mantenimiento del libro de accionistas. Cuando los inversores compran y venden acciones, el agente de transferencias actualiza los registros de los accionistas, asegurando que las acciones se transfieran del vendedor al comprador, y también maneja la distribución de dividendos, emisiones de acciones, divisiones de acciones y otros eventos. Las casas de bolsa y los corredores de finanzas tradicionales generalmente solicitan un agente de transferencias.
Las plataformas de negociación de tokens de acciones de EE. UU. también pueden solicitar registradores de transferencias, como Dinari, que ha obtenido con éxito esta licencia. Sin embargo, en general, la mayoría de las plataformas de negociación de tokens de acciones de EE. UU. prefieren colaborar con corredores o bancos que ya tienen licencias, en lugar de solicitar personalmente registradores de transferencias.
Sin embargo, un problema importante a tener en cuenta es que algunas plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses ofrecen la función de distribuir dividendos a los usuarios que poseen tokens en la plataforma, lo que implica registrar la relación de propiedad de los accionistas. Para cumplir con la normativa, es necesario que la plataforma registre un agente de transferencia o elabore un plan de colaboración detallado con un agente de transferencia autorizado. Por ejemplo, Dinari distribuye los dividendos en forma de stablecoin USD+ emitido en Arbitrum One a los poseedores de tokens de acciones estadounidenses.
Registro relacionado con la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) (es necesario tener para negocios de derivados)
Si una plataforma de negociación de tokens de acciones estadounidenses involucra contratos de tokens de acciones o trading con margen, también debe registrarse ante la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.). Dado que los tokens de acciones estadounidenses son esencialmente valores, cualquier contrato o trading con margen derivado de ellos se incluirá en el ámbito de regulación de derivados de la CFTC.
Si se manejan transacciones de futuros/derivados para los usuarios y se cobra margen, se necesita registro como FCM (Futures Commission Merchant); si las transacciones de derivados de la plataforma involucran divisas, se requiere registro como RFED (Retail Foreign Exchange Dealer); si la plataforma incluye un sistema de intermediación e introduce clientes al mercado de derivados, entonces se necesita registro como Introducing Broker (IB).
Además de esto, la plataforma que ofrece el comercio de derivados de tokens de acciones estadounidenses también debe cumplir con las reglas de la NFA (Asociación Nacional de Futuros de EE. UU.).
No se proporciona servicio a los usuarios estadounidenses, la dificultad de cumplimiento se reduce a la mitad.
En resumen, no es fácil convertirse en una plataforma de intercambio de tokens de acciones de EE. UU. en cumplimiento, obtener una única o algunas licencias no significa "total cumplimiento". Pero, ¿por qué todavía hay plataformas de intercambio de acciones de EE. UU. en el mercado que afirman estar en cumplimiento? O dicho de otra manera, ¿existe otro estándar de cumplimiento?
La respuesta es sí, de hecho, mientras se mantenga la decisión de no ofrecer servicios a los usuarios estadounidenses, la dificultad de cumplimiento se reducirá significativamente. Siempre que las plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses no ofrezcan servicios a usuarios estadounidenses, teóricamente no se necesita la licencia ATS, FINRA/SIPC, agentes de transferencia o registro en CFTC. En el mercado, también hay muchas plataformas de negociación de tokens de acciones estadounidenses que verifican la identidad a través de KYC, bloquean IPs y otras restricciones para evitar a los estadounidenses y a las áreas de EE. UU., cumpliendo así con el requisito de no ofrecer servicios a usuarios estadounidenses, eludiendo así los complicados procedimientos regulatorios de EE. UU.
Para una plataforma de intercambio de tokens de acciones en el mercado estadounidense orientada al mercado global, restringir el acceso a personas de EE. UU. y regiones estadounidenses no tendrá un gran impacto en su negocio. Sin embargo, es importante tener en cuenta que, como "policía del mundo", la SEC y la CFTC de EE. UU. tienen una "jurisdicción de largo alcance" muy fuerte. Si los usuarios estadounidenses evaden las restricciones de KYC o IP a través de VPN, proxies o canales de terceros, aún activarán los requisitos de cumplimiento regulatorio de la SEC y la CFTC.
Ejemplos como este ya han ocurrido muchas veces en CEX, y muchos intercambios que afirman haber abandonado el mercado estadounidense aún han sido demandados por la SEC/CFTC de EE. UU. Por lo tanto, para las plataformas de intercambio de tokens de acciones estadounidenses, incluso si el objetivo actual son los usuarios no estadounidenses, deben prepararse para evitar caer en la "trampa regulatoria" de la SEC/CFTC de EE. UU.