¿La competitividad de Europa sigue cayendo? El CEO de JPMorgan advierte: están perdiendo su ventaja

El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, hizo recientemente comentarios directos en el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irlanda, señalando una dura realidad para Europa en el escenario económico global: Europa está retrocediendo en la competencia con Estados Unidos y Asia. Las palabras de Dimon no solo reavivan la atención sobre la integración económica y la reforma institucional de la UE, sino que también destacan la excesiva confianza actual del mercado en la dirección de la economía global.

El porcentaje del PIB de Europa ha bajado del 90% al 65%, y Dimon declaró: esto no puede seguir así.

Según un informe del Financial Times, Dimon señaló sin reservas en su discurso que el desempeño económico de Europa está quedando atrás. Dijo: "La proporción del PIB de Europa en comparación con Estados Unidos ha caído del 90 % al 65 % en los últimos 10 a 15 años. Esto no es bueno."

Damon enfatizó además que las empresas estadounidenses tienen ventajas de escala y competitividad global, mientras que las empresas europeas, aunque tienen potencial, están perdiendo gradualmente su posición dominante. "Tenemos un mercado grande y fuerte, nuestras empresas son muy exitosas y tienen una escala global. Europa también solía tener estas ventajas, pero ahora son cada vez menos."

"El mercado único debe estar completamente integrado": la fragmentación institucional está obstaculizando a Europa

Damon cree que si Europa desea revitalizar su competitividad, debe completar una verdadera integración del mercado único. Señaló que esto no solo implica la liberalización del comercio, sino también la unificación bancaria, reglas comunes de divulgación financiera, transparencia en las transacciones, estándares de políticas climáticas, entre otros. "Todo debería ser parte del mercado único", dijo a Irish Examiner.

De hecho, los líderes europeos y el sector empresarial han llamado en varias ocasiones a acelerar la integración de los mercados de capital y la unión bancaria, al mismo tiempo que simplifican los sistemas fiscales y las estructuras regulatorias engorrosas, para inyectar más dinamismo a la economía regional.

El riesgo geopolítico está en aumento, Europa carece de capacidades soberanas clave.

La autonomía de Europa en áreas estratégicas como la energía, minerales críticos, centros de datos, comunicaciones satelitales y servicios digitales es claramente insuficiente, y se considera un factor importante que debilita la competitividad. A medida que las relaciones comerciales entre EE. UU. y China se vuelven cada vez más tensas, la vulnerabilidad de Europa se amplifica aún más, resaltando la urgencia de fortalecer la soberanía regional y la gestión de recursos estratégicos.

En la primera mitad del año, los inversores ven con buenos ojos a Europa, pero los desafíos siguen siendo pesados.

A pesar de esto, el rendimiento del mercado europeo en la primera mitad de 2025 fue sorprendente, atrayendo la atención de muchos inversores. El sentimiento del mercado se volvió optimista, en parte debido a que Alemania implementó medidas de estímulo fiscal, los gastos de defensa aumentaron, las tasas de interés disminuyeron y la política en la región se mantuvo relativamente estable. Estos factores no solo impulsaron un fuerte rebote en el mercado de valores, sino que también atrajeron la entrada de capitales de fondos de capital privado en busca de oportunidades de inversión en valor.

Pero Diamond advierte que la UE aún enfrenta una tarea difícil, que incluye implementar políticas de reforma que favorezcan el crecimiento económico y fortalecer las relaciones con Estados Unidos, su mayor socio comercial y de inversión. Hasta la mañana del viernes, el acuerdo arancelario entre la UE y Estados Unidos aún no había logrado un consenso concreto y sigue en suspenso.

El mercado estadounidense reacciona con frialdad a las noticias sobre aranceles, Dimon advierte sobre la excesiva confianza.

En relación con la última ola de políticas arancelarias del presidente estadounidense Trump, Dimon también expresó su preocupación por la reacción del mercado. Trump anunció esta semana un arancel del 50% sobre los productos importados de Brasil, un impuesto del 50% sobre el cobre e incluso amenazó con imponer aranceles punitivos de hasta el 200% sobre los medicamentos.

A pesar de que estas medidas pueden ejercer presión sobre la inflación y el crecimiento económico, la reacción del mercado ha sido relativamente tranquila, ya que el índice S&P 500 y el Nasdaq de EE. UU. alcanzaron nuevos máximos el jueves. Sin embargo, en la apertura del mercado del viernes, el sentimiento del mercado ha mostrado algo de debilidad.

Damon señaló que el mercado ha estado "algo insensible" a este tipo de noticias, y los inversionistas están cayendo en un "estado de complacencia".

¿La inflación no resuelta y la posibilidad de un nuevo aumento de tasas? El mercado subestima el riesgo.

En cuanto a la inflación y los problemas de tasas de interés, Dimon también echó un jarro de agua fría. Señaló que, aunque el mercado en general solo considera un 20% de probabilidad de un nuevo aumento de tasas, él cree que el riesgo real debería estar "entre el 40% y el 50%", lo que representará una grave preocupación para los inversores.

De hecho, Dimon advirtió en una reunión el mes pasado que la economía estadounidense podría entrar en recesión en los próximos meses, "los datos reales probablemente empeorarán pronto."

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