Gate Instituto: Más allá del verano de Finanzas descentralizadas: ¿Está llegando el verano de PayFi?

Resumen

• Revisión del Verano DeFi y el surgimiento de PayFi: En 2020, el Verano DeFi fue impulsado por innovaciones como AMM, préstamos descentralizados y agregadores de rendimiento, con el TVL disparándose de 1 mil millones de dólares a 15 mil millones de dólares en unos pocos meses, logrando un crecimiento explosivo. Cinco años después, PayFi ha surgido silenciosamente como un nuevo paradigma de finanzas de pago en cadena, con el objetivo de aplicar la tecnología blockchain a los pagos diarios, enfatizando la accesibilidad de la red y la aplicación a gran escala, presagiando una nueva ola de efervescencia financiera en cadena.

• PayFi impulso central y modelo de negocio: El impulso central de PayFi es el valor del tiempo del dinero (TVM), que gestiona eficazmente los fondos a través de mecanismos en la cadena y genera ingresos. Su modelo de negocio abarca tokens de pago que generan intereses, financiamiento de pagos RWA, así como innovaciones en pagos que fusionan Web3 y DeFi.
• Aplicación y potencial de escalabilidad de las stablecoins: Las stablecoins, como el medio central de PayFi, han experimentado un crecimiento explosivo en su aplicación. Hasta junio de 2025, la circulación global de stablecoins ha superado los 240 mil millones de dólares, con más de 35 millones de direcciones activas mensuales y un promedio diario de más de 40 millones de transacciones. El volumen total de transacciones en el año se acerca a los 20.5 billones de dólares, superando significativamente a PayPal y a los sistemas de remesas transfronterizas, y superando en varias ocasiones a Visa, convirtiéndose en el segundo sistema de pago más grande, solo detrás de ACH.

• Las políticas regulatorias globales se están aclarando gradualmente: organizaciones internacionales (como el FSB, BCBS) han propuesto principios regulatorios, y se han promulgado sucesivas leyes regulatorias regionales, como el borrador de la Ley de Estabilidad de Monedas en Hong Kong, el MiCA de la Unión Europea y la Ley GENIUS de EE. UU., que han despejado los obstáculos políticos para la conformidad y la integración de PayFi.
• Optimización de la tecnología y la experiencia del usuario: los avances tecnológicos como la escalabilidad de Layer 2 (con tarifas de Gas promedio muy por debajo de 1 dólar), la abstracción de cuentas (AA) y la interoperabilidad entre cadenas han mejorado enormemente la eficiencia de las transacciones de PayFi y la experiencia del usuario, acercando su experiencia operativa a las aplicaciones tradicionales de Web2.
• Incentivos económicos impulsan el crecimiento de PayFi: la capitalización total de las stablecoins generadoras de ingresos (como USDY, sUSDE) ha superado los 11 mil millones de dólares, con un total de ingresos distribuidos que supera los 600 millones de dólares, logrando "ganar intereses mientras se paga" al integrar los rendimientos de los activos en el proceso de pago. PayFi tiene ventajas significativas en costos y eficiencia, por ejemplo, el piloto de Celo y PayU redujo las tarifas en un 60%, y la liquidación se realiza en tiempo real.
• La diferencia fundamental entre PayFi y DeFi Summer: el camino de crecimiento de PayFi es más robusto, su motor principal es el valor de aplicación real, no los altos rendimientos especulativos; el usuario objetivo es el público en general y no solo los usuarios nativos de criptomonedas; la estructura de capital se compone principalmente de capital estratégico a largo plazo; y comienza en un entorno regulatorio más estricto. El "verano" de PayFi será una innovación en la infraestructura de pagos que será moderada, duradera y profunda, en lugar de un pico burbujero.

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