En los últimos años, las monedas estables han entrado en una fase de rápido crecimiento, lo que ha suscitado un amplio interés en la opinión pública internacional. Muchas empresas e instituciones de renombre han acelerado su estrategia en el mercado de monedas estables. ¿Qué son exactamente las monedas estables? ¿Qué papel pueden desempeñar? ¿Quiénes son los emisores? En esta edición de "Xinhua Net Internacional", conectamos con Liu Ying, investigadora del Instituto de Investigación Financiera Chongyang de la Universidad Renmin de China, para escuchar su detallada interpretación.
1 ¿Qué es una moneda estable? ¿Dónde está lo "estable"?
Liu Ying: La moneda estable es un tipo especial de criptomoneda. Lo que se entiende por especial es que está anclada a activos, que pueden ser monedas fiduciarias o incluso oro. Por supuesto, las monedas fiduciarias pueden ser dólares, renminbis, dólares de Hong Kong, entre otras monedas, y también hay monedas estables ancladas por algoritmos. El objetivo central del diseño de la moneda estable es mantener la estabilidad del valor de la moneda a través del anclaje a activos específicos y la adopción de mecanismos específicos, actuando como una medida de valor y medio de intercambio en un mercado de criptomonedas donde los precios fluctúan drásticamente.
Las monedas estables son la solución al problema de la volatilidad extrema de los precios de las criptomonedas, esa es su esencia. Debido a que el precio de criptomonedas como Bitcoin a menudo sube y baja drásticamente, a veces hay controversias. Las monedas estables se desarrollaron en este contexto. También entendemos las monedas estables como un puente o vínculo que conecta el mundo real centralizado con el mundo criptográfico descentralizado.
¿Dónde está realmente la estabilidad de la moneda estable? Creo que se refleja principalmente en 3 aspectos:
Primero es****mantener el valor. Se logra a través de una moneda fiduciaria 1:1, como el USDC emitido por Circle, que es 1:1. (El emisor) debe emitir 200,000 monedas estables y debe depositar 200,000 dólares como activos de reserva. Dado que está anclado al dólar o a los bonos del tesoro, su precio es relativamente estable. Por supuesto, la estabilidad se refiere a la moneda fiduciaria correspondiente o a algunos activos relacionados, mientras que la fluctuación en el precio de la moneda fiduciaria en sí o de los bonos, incluida la fluctuación en el precio del oro, son variaciones en el precio de esos activos correspondientes que la moneda estable en sí no puede controlar.
Dos es estable en tecnología. Porque las monedas estables corren sobre cadenas públicas, las transacciones realizadas con monedas estables en la blockchain son inalterables y se liquidan en tiempo real, por lo que tienen características estables de ser trazables, consultables e inmodificables.
Tres es la estabilidad en la regulación. Tanto en Europa y Estados Unidos, como en Japón, Corea del Sur y Hong Kong, existen leyes y regulaciones regulatorias, ya sea que se hayan emitido o estén en proceso de emisión. Dado que hay un respaldo del cien por ciento en efectivo, bonos o activos, y se realizan auditorías periódicas para mantener la transparencia, todo esto puede mantener la estabilidad y fiabilidad de la moneda estable, protegiendo así los intereses de los inversores. Por lo tanto, la estabilidad en estos aspectos.
En resumen, la estabilidad de la moneda estable se logra mediante la garantía de activos fiduciarios, la garantía de activos criptográficos en exceso o el control algorítmico, para anclar el precio y lograr la credibilidad de la liquidación dentro de un marco regulatorio. Su valor central radica en proporcionar un refugio para la economía criptográfica o ser una herramienta de pago eficiente.
En la realidad, debemos estar alerta, por ejemplo, si los activos reservados son suficientes, si son lo suficientemente transparentes y las diferencias en la regulación. Los inversores, por supuesto, deben prestar atención a la calidad del emisor y a los informes de auditoría de las reservas.
2 ¿Qué funciones tienen las monedas estables?
Liu Ying: En realidad, las monedas estables han existido durante más de diez años y su uso es bastante amplio, ya sea en el mercado de criptomonedas tradicional o en el mundo real. Se utilizan más las monedas estables, es decir, la función del dinero, que incluye cinco grandes funciones: medida de valor, medio de pago, medio de circulación, medio de almacenamiento y moneda mundial.
Actualmente, la función de liquidación de pagos transfronterizos es la más utilizada, por lo que sus varios escenarios de aplicación, por un lado, son el comercio de criptomonedas, como proporcionar un refugio estable para activos como el bitcoin, que tienen una alta volatilidad en su precio.
Otro uso principal es la liquidación de pagos transfronterizos. Debido a que las monedas estables son transacciones punto a punto en la cadena, su costo es bajo y su eficiencia es muy alta, el tiempo de transferencia se reduce de los tradicionales 3-5 días a unos minutos o incluso en segundos. Sin importar la cantidad transferida, la tarifa es básicamente muy baja, mientras que los costos tradicionales son bastante altos. Por lo tanto, su bajo costo y alta eficiencia traen una alta rotación de fondos, especialmente para grandes comercios electrónicos, incluidas los bancos.
Vemos que muchos grandes minoristas, incluyendo el comercio electrónico, están entrando en el mercado de moneda estable, solicitando licencias para la emisión de moneda estable. No solo eso, ahora grandes bancos, incluyendo compañías de tarjetas de crédito, también están entrando en el mercado de moneda estable, e incluso están formando alianzas con empresas de moneda estable para acelerar su implementación. En algunos países con alta inflación, también hay muchas pequeñas y medianas empresas o individuos que compran moneda estable para cubrirse de la inflación.
3 ¿Quiénes son los emisores de monedas estables**？**
Liu Ying: Los emisores de moneda estable se dividen en varias categorías:
La primera categoría son las empresas que desarrollan monedas estables. Por ejemplo, la empresa Circle, que emite USDC, en realidad busca una integración y desarrollo con las finanzas tradicionales. Vimos que a principios de junio, el precio de sus acciones subió un 168% en su primer día en la Bolsa de Nueva York. Luego está Tether, que emite USDT, que obtiene ganancias al comprar bonos del gobierno de EE.UU.; una empresa de poco más de 100 personas tendrá una ganancia neta de más de 14 mil millones de dólares en 2024, lo que en realidad es una ganancia considerable. Su objetivo de emisión es ganar dinero a través de las monedas estables, porque las personas que compran monedas estables le pagarán con la misma cantidad, ya sea en dólares, dólares de Hong Kong u otras monedas. Por un lado, esto está presente aquí, y por otro lado, puede usar ese dinero para comprar bonos del gobierno de EE.UU. o adquirir otros activos para invertir y obtener ganancias. Esta parte de las ganancias es, de hecho, muy alta, por lo que invierte y obtiene ganancias a través del efectivo correspondiente a las monedas estables.
La segunda categoría son los grandes comercios electrónicos. Ya sea minoristas tradicionales, minoristas modernos o comercio electrónico, por ejemplo, JD.com en realidad participó en la prueba de la moneda estable HKD/USD. También los grandes minoristas tradicionales, su propósito al emitir moneda estable es utilizarla para transacciones, para liquidaciones, para reducir sus costos de pagos transfronterizos, para acelerar el tiempo de recepción de fondos, y también para invertir y obtener ganancias con la moneda estable.
La tercera categoría son las instituciones financieras autorizadas, que incluyen, entre otros, el Standard Chartered Bank de Hong Kong, así como los grandes bancos de varios países de Europa y América. Ellos generan ingresos a través de la emisión de monedas estables en la parte de pago y liquidación. Este ingreso no es el tradicional ingreso por diferencial de tasas, sino un ingreso por servicios intermedios, que proviene de la liquidación de transferencias y de inversiones. Aunque sus motivaciones centrales son diferentes, todos buscan obtener ingresos de los activos de reserva, expandir su cuota de mercado en el sistema de pagos y construir una infraestructura financiera descentralizada, entre otros objetivos. Su propósito, por supuesto, es ganar dinero a través de la emisión de monedas estables, utilizando el dinero obtenido de la venta de monedas estables para invertir en activos rentables, ya sea en bonos del Tesoro estadounidense u otros activos.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Qué es realmente la moneda estable de la que se habla en todo el mundo?
En los últimos años, las monedas estables han entrado en una fase de rápido crecimiento, lo que ha suscitado un amplio interés en la opinión pública internacional. Muchas empresas e instituciones de renombre han acelerado su estrategia en el mercado de monedas estables. ¿Qué son exactamente las monedas estables? ¿Qué papel pueden desempeñar? ¿Quiénes son los emisores? En esta edición de "Xinhua Net Internacional", conectamos con Liu Ying, investigadora del Instituto de Investigación Financiera Chongyang de la Universidad Renmin de China, para escuchar su detallada interpretación.
1 ¿Qué es una moneda estable? ¿Dónde está lo "estable"?
Liu Ying: La moneda estable es un tipo especial de criptomoneda. Lo que se entiende por especial es que está anclada a activos, que pueden ser monedas fiduciarias o incluso oro. Por supuesto, las monedas fiduciarias pueden ser dólares, renminbis, dólares de Hong Kong, entre otras monedas, y también hay monedas estables ancladas por algoritmos. El objetivo central del diseño de la moneda estable es mantener la estabilidad del valor de la moneda a través del anclaje a activos específicos y la adopción de mecanismos específicos, actuando como una medida de valor y medio de intercambio en un mercado de criptomonedas donde los precios fluctúan drásticamente.
Las monedas estables son la solución al problema de la volatilidad extrema de los precios de las criptomonedas, esa es su esencia. Debido a que el precio de criptomonedas como Bitcoin a menudo sube y baja drásticamente, a veces hay controversias. Las monedas estables se desarrollaron en este contexto. También entendemos las monedas estables como un puente o vínculo que conecta el mundo real centralizado con el mundo criptográfico descentralizado.
¿Dónde está realmente la estabilidad de la moneda estable? Creo que se refleja principalmente en 3 aspectos:
Primero es****mantener el valor. Se logra a través de una moneda fiduciaria 1:1, como el USDC emitido por Circle, que es 1:1. (El emisor) debe emitir 200,000 monedas estables y debe depositar 200,000 dólares como activos de reserva. Dado que está anclado al dólar o a los bonos del tesoro, su precio es relativamente estable. Por supuesto, la estabilidad se refiere a la moneda fiduciaria correspondiente o a algunos activos relacionados, mientras que la fluctuación en el precio de la moneda fiduciaria en sí o de los bonos, incluida la fluctuación en el precio del oro, son variaciones en el precio de esos activos correspondientes que la moneda estable en sí no puede controlar.
Dos es estable en tecnología. Porque las monedas estables corren sobre cadenas públicas, las transacciones realizadas con monedas estables en la blockchain son inalterables y se liquidan en tiempo real, por lo que tienen características estables de ser trazables, consultables e inmodificables.
Tres es la estabilidad en la regulación. Tanto en Europa y Estados Unidos, como en Japón, Corea del Sur y Hong Kong, existen leyes y regulaciones regulatorias, ya sea que se hayan emitido o estén en proceso de emisión. Dado que hay un respaldo del cien por ciento en efectivo, bonos o activos, y se realizan auditorías periódicas para mantener la transparencia, todo esto puede mantener la estabilidad y fiabilidad de la moneda estable, protegiendo así los intereses de los inversores. Por lo tanto, la estabilidad en estos aspectos.
En resumen, la estabilidad de la moneda estable se logra mediante la garantía de activos fiduciarios, la garantía de activos criptográficos en exceso o el control algorítmico, para anclar el precio y lograr la credibilidad de la liquidación dentro de un marco regulatorio. Su valor central radica en proporcionar un refugio para la economía criptográfica o ser una herramienta de pago eficiente.
En la realidad, debemos estar alerta, por ejemplo, si los activos reservados son suficientes, si son lo suficientemente transparentes y las diferencias en la regulación. Los inversores, por supuesto, deben prestar atención a la calidad del emisor y a los informes de auditoría de las reservas.
2 ¿Qué funciones tienen las monedas estables?
Liu Ying: En realidad, las monedas estables han existido durante más de diez años y su uso es bastante amplio, ya sea en el mercado de criptomonedas tradicional o en el mundo real. Se utilizan más las monedas estables, es decir, la función del dinero, que incluye cinco grandes funciones: medida de valor, medio de pago, medio de circulación, medio de almacenamiento y moneda mundial.
Actualmente, la función de liquidación de pagos transfronterizos es la más utilizada, por lo que sus varios escenarios de aplicación, por un lado, son el comercio de criptomonedas, como proporcionar un refugio estable para activos como el bitcoin, que tienen una alta volatilidad en su precio.
Otro uso principal es la liquidación de pagos transfronterizos. Debido a que las monedas estables son transacciones punto a punto en la cadena, su costo es bajo y su eficiencia es muy alta, el tiempo de transferencia se reduce de los tradicionales 3-5 días a unos minutos o incluso en segundos. Sin importar la cantidad transferida, la tarifa es básicamente muy baja, mientras que los costos tradicionales son bastante altos. Por lo tanto, su bajo costo y alta eficiencia traen una alta rotación de fondos, especialmente para grandes comercios electrónicos, incluidas los bancos.
Vemos que muchos grandes minoristas, incluyendo el comercio electrónico, están entrando en el mercado de moneda estable, solicitando licencias para la emisión de moneda estable. No solo eso, ahora grandes bancos, incluyendo compañías de tarjetas de crédito, también están entrando en el mercado de moneda estable, e incluso están formando alianzas con empresas de moneda estable para acelerar su implementación. En algunos países con alta inflación, también hay muchas pequeñas y medianas empresas o individuos que compran moneda estable para cubrirse de la inflación.
3 ¿Quiénes son los emisores de monedas estables**？**
Liu Ying: Los emisores de moneda estable se dividen en varias categorías:
La primera categoría son las empresas que desarrollan monedas estables. Por ejemplo, la empresa Circle, que emite USDC, en realidad busca una integración y desarrollo con las finanzas tradicionales. Vimos que a principios de junio, el precio de sus acciones subió un 168% en su primer día en la Bolsa de Nueva York. Luego está Tether, que emite USDT, que obtiene ganancias al comprar bonos del gobierno de EE.UU.; una empresa de poco más de 100 personas tendrá una ganancia neta de más de 14 mil millones de dólares en 2024, lo que en realidad es una ganancia considerable. Su objetivo de emisión es ganar dinero a través de las monedas estables, porque las personas que compran monedas estables le pagarán con la misma cantidad, ya sea en dólares, dólares de Hong Kong u otras monedas. Por un lado, esto está presente aquí, y por otro lado, puede usar ese dinero para comprar bonos del gobierno de EE.UU. o adquirir otros activos para invertir y obtener ganancias. Esta parte de las ganancias es, de hecho, muy alta, por lo que invierte y obtiene ganancias a través del efectivo correspondiente a las monedas estables.
La segunda categoría son los grandes comercios electrónicos. Ya sea minoristas tradicionales, minoristas modernos o comercio electrónico, por ejemplo, JD.com en realidad participó en la prueba de la moneda estable HKD/USD. También los grandes minoristas tradicionales, su propósito al emitir moneda estable es utilizarla para transacciones, para liquidaciones, para reducir sus costos de pagos transfronterizos, para acelerar el tiempo de recepción de fondos, y también para invertir y obtener ganancias con la moneda estable.
La tercera categoría son las instituciones financieras autorizadas, que incluyen, entre otros, el Standard Chartered Bank de Hong Kong, así como los grandes bancos de varios países de Europa y América. Ellos generan ingresos a través de la emisión de monedas estables en la parte de pago y liquidación. Este ingreso no es el tradicional ingreso por diferencial de tasas, sino un ingreso por servicios intermedios, que proviene de la liquidación de transferencias y de inversiones. Aunque sus motivaciones centrales son diferentes, todos buscan obtener ingresos de los activos de reserva, expandir su cuota de mercado en el sistema de pagos y construir una infraestructura financiera descentralizada, entre otros objetivos. Su propósito, por supuesto, es ganar dinero a través de la emisión de monedas estables, utilizando el dinero obtenido de la venta de monedas estables para invertir en activos rentables, ya sea en bonos del Tesoro estadounidense u otros activos.