El 26 de junio de 2025, Peter Schiff llamó la atención sobre una tendencia financiera con consecuencias de gran alcance: el debilitamiento del dólar estadounidense y su impacto en las importaciones globales y los valores de los activos. Informado por Schiff a través de sus comentarios en las redes sociales, el mensaje era claro: los consumidores estadounidenses están pagando más por los bienes importados, no solo debido a la inflación, sino también por las tasas de intercambio de divisas desfavorables.
Desde el mandato del expresidente Donald Trump, el dólar se ha depreciado notablemente frente a las principales monedas globales. Esto ha encarecido silenciosamente los productos de uso diario para los estadounidenses, incluso sin cambios en los precios base. Un euro, yen, libra y franco más fuertes significan mayores costos para todo, desde relojes suizos hasta electrónica japonesa. Esta inflación silenciosa es cada vez más apremiante, sin embargo, rara vez entra en las discusiones principales con la urgencia que merece.
Mientras tanto, el espacio cripto muestra señales de divergencia regional. Aunque Bitcoin está solo un poco por debajo de su máximo en términos de dólares, su valor ha caído más significativamente en euros. Esta diferencia juega un papel clave en por qué la demanda de Bitcoin está disminuyendo en Europa, una región que ahora experimenta tanto fortaleza monetaria como un interés especulativo reducido en activos digitales.
Cómo la debilidad del dólar impulsa los costos de importación de EE. UU.
La tasa de intercambio del euro está ahora por encima de $1.17, un nivel que aumenta directamente el costo de las importaciones europeas para los compradores estadounidenses. Según Peter Schiff, las importaciones de la UE le cuestan a los estadounidenses un 13% más hoy en comparación con cuando Trump asumió el cargo, puramente debido a la debilidad del dólar.
Los productos suizos ahora cuestan un 14% más, los productos británicos un 12% más y las importaciones japonesas han subido un 8%. Estos aumentos no están relacionados con la inflación de los productores ni con problemas en la cadena de suministro, sino únicamente con cuántos dólares se necesitan para comprar una moneda extranjera. Cuando el dólar se debilita, los estadounidenses necesitan gastar más para obtener el mismo valor, lo que hace que los productos del extranjero sean inherentemente más caros.
Esta tendencia contribuye a la inflación subyacente de los consumidores de manera subestimada. Aun así, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no parece estar telescopiando los efectos del tipo de cambio mientras formula las expectativas de inflación para el mercado. No incorporar esta variable podría indicar una subestimación de las presiones inflacionarias sobre los bienes y servicios de consumo que provienen predominantemente de importaciones.
La popularidad de Bitcoin disminuye en Europa a medida que el dólar y las criptomonedas caen
Aunque el bitcoin ha mostrado diferentes grados de resistencia frente a los mercados denominados en dólares, los resultados del bitcoin denominados en euros cuentan una historia diferente. Schiff señala que el bitcoin está actualmente solo un 4% por debajo de sus máximos históricos en dólares, pero está casi un 14% por debajo de esos mismos máximos en euros. Esta gran desviación representa una falta de demanda de bitcoin en los mercados denominados en euros.
Si las monedas locales están funcionando bien, la demanda especulativa y los incentivos de retención de valor convierten a bitcoin y otras criptomonedas en vehículos de inversión menos atractivos. En el caso de EE. UU., un dólar más débil podría llevar a los inversores degenerados a activos descentralizados, pero con un suministro limitado, los locales no experimentarán esa misma sensación de urgencia. En cambio, a medida que el euro se mantiene fuerte y las presiones inflacionarias se estabilizan, hay menos incentivo para intercambiar fiat por alternativas digitales volátiles.
Además, este enfoque persistirá. A medida que el dólar se mantiene débil y el bitcoin lucha por recuperar su antigua importancia como activo de inversión en mercados de divisas no dollar, el interés en bitcoin denominado en euros permanecerá subdued. Si estas condiciones continúan o tienden negativamente, esto podría cambiar drásticamente.
Por qué las tasas de intercambio deberían ser centrales en las previsiones de inflación
Las tasas de intercambio de divisas no son solo problemas para los viajeros y los operadores de cambio; impactan casi todas las dimensiones de la actividad económica, particularmente para economías como la EE. UU. que son grandes importadoras. Un dólar más débil significa inflación importada, o tendremos que pagar significativamente más por los bienes y servicios que se traen. Sin embargo, las discusiones actuales sobre la política monetaria, incluidas las de organizaciones como la Reserva Federal, rara vez tratan la debilidad del dólar como un problema significativo.
Esta es una situación potencialmente peligrosa porque puede que no estemos preparados para la próxima ola de inflación que la depreciación puede crear. Además, nuestra posición monetaria no es solo un asunto de moneda extranjera, afecta las percepciones extranjeras de confianza en los mercados de EE. UU., por lo tanto, puede impulsar o limitar los flujos de capital. Para cualquier estadounidense, y los responsables de políticas de EE. UU., lo que necesitan darse cuenta es que las tasas de intercambio no son un fenómeno económico incidental e inconveniente, sino que están en el centro de la lucha contra la inflación.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Peter Schiff dice que Powell pasa por alto los riesgos de FX en las previsiones de inflación de EE. UU.
El 26 de junio de 2025, Peter Schiff llamó la atención sobre una tendencia financiera con consecuencias de gran alcance: el debilitamiento del dólar estadounidense y su impacto en las importaciones globales y los valores de los activos. Informado por Schiff a través de sus comentarios en las redes sociales, el mensaje era claro: los consumidores estadounidenses están pagando más por los bienes importados, no solo debido a la inflación, sino también por las tasas de intercambio de divisas desfavorables.
Desde el mandato del expresidente Donald Trump, el dólar se ha depreciado notablemente frente a las principales monedas globales. Esto ha encarecido silenciosamente los productos de uso diario para los estadounidenses, incluso sin cambios en los precios base. Un euro, yen, libra y franco más fuertes significan mayores costos para todo, desde relojes suizos hasta electrónica japonesa. Esta inflación silenciosa es cada vez más apremiante, sin embargo, rara vez entra en las discusiones principales con la urgencia que merece.
Mientras tanto, el espacio cripto muestra señales de divergencia regional. Aunque Bitcoin está solo un poco por debajo de su máximo en términos de dólares, su valor ha caído más significativamente en euros. Esta diferencia juega un papel clave en por qué la demanda de Bitcoin está disminuyendo en Europa, una región que ahora experimenta tanto fortaleza monetaria como un interés especulativo reducido en activos digitales.
Cómo la debilidad del dólar impulsa los costos de importación de EE. UU.
La tasa de intercambio del euro está ahora por encima de $1.17, un nivel que aumenta directamente el costo de las importaciones europeas para los compradores estadounidenses. Según Peter Schiff, las importaciones de la UE le cuestan a los estadounidenses un 13% más hoy en comparación con cuando Trump asumió el cargo, puramente debido a la debilidad del dólar.
Los productos suizos ahora cuestan un 14% más, los productos británicos un 12% más y las importaciones japonesas han subido un 8%. Estos aumentos no están relacionados con la inflación de los productores ni con problemas en la cadena de suministro, sino únicamente con cuántos dólares se necesitan para comprar una moneda extranjera. Cuando el dólar se debilita, los estadounidenses necesitan gastar más para obtener el mismo valor, lo que hace que los productos del extranjero sean inherentemente más caros.
Esta tendencia contribuye a la inflación subyacente de los consumidores de manera subestimada. Aun así, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no parece estar telescopiando los efectos del tipo de cambio mientras formula las expectativas de inflación para el mercado. No incorporar esta variable podría indicar una subestimación de las presiones inflacionarias sobre los bienes y servicios de consumo que provienen predominantemente de importaciones.
La popularidad de Bitcoin disminuye en Europa a medida que el dólar y las criptomonedas caen
Aunque el bitcoin ha mostrado diferentes grados de resistencia frente a los mercados denominados en dólares, los resultados del bitcoin denominados en euros cuentan una historia diferente. Schiff señala que el bitcoin está actualmente solo un 4% por debajo de sus máximos históricos en dólares, pero está casi un 14% por debajo de esos mismos máximos en euros. Esta gran desviación representa una falta de demanda de bitcoin en los mercados denominados en euros.
Si las monedas locales están funcionando bien, la demanda especulativa y los incentivos de retención de valor convierten a bitcoin y otras criptomonedas en vehículos de inversión menos atractivos. En el caso de EE. UU., un dólar más débil podría llevar a los inversores degenerados a activos descentralizados, pero con un suministro limitado, los locales no experimentarán esa misma sensación de urgencia. En cambio, a medida que el euro se mantiene fuerte y las presiones inflacionarias se estabilizan, hay menos incentivo para intercambiar fiat por alternativas digitales volátiles.
Además, este enfoque persistirá. A medida que el dólar se mantiene débil y el bitcoin lucha por recuperar su antigua importancia como activo de inversión en mercados de divisas no dollar, el interés en bitcoin denominado en euros permanecerá subdued. Si estas condiciones continúan o tienden negativamente, esto podría cambiar drásticamente.
Por qué las tasas de intercambio deberían ser centrales en las previsiones de inflación
Las tasas de intercambio de divisas no son solo problemas para los viajeros y los operadores de cambio; impactan casi todas las dimensiones de la actividad económica, particularmente para economías como la EE. UU. que son grandes importadoras. Un dólar más débil significa inflación importada, o tendremos que pagar significativamente más por los bienes y servicios que se traen. Sin embargo, las discusiones actuales sobre la política monetaria, incluidas las de organizaciones como la Reserva Federal, rara vez tratan la debilidad del dólar como un problema significativo.
Esta es una situación potencialmente peligrosa porque puede que no estemos preparados para la próxima ola de inflación que la depreciación puede crear. Además, nuestra posición monetaria no es solo un asunto de moneda extranjera, afecta las percepciones extranjeras de confianza en los mercados de EE. UU., por lo tanto, puede impulsar o limitar los flujos de capital. Para cualquier estadounidense, y los responsables de políticas de EE. UU., lo que necesitan darse cuenta es que las tasas de intercambio no son un fenómeno económico incidental e inconveniente, sino que están en el centro de la lucha contra la inflación.