Gate VIP Informe semanal (16 de junio de 2025 - 23 de junio de 2025) | Gate Instituto de Investigación: Token convencional cae, KAI y SEI suben más del 10%
La semana pasada (del 16 al 23 de junio de 2025), afectada por el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la posible clausura del estrecho de Ormuz por Irán y la postura hawkish de la Reserva Federal, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) experimentaron una caída general, mientras que el mercado de altcoins tuvo una corrección aún mayor.
En cuanto a las dinámicas del sector, el protocolo de liquidez del ecosistema Solana, Meteora, ha lanzado un rastreador de ganancias y pérdidas y una herramienta DLMM, optimizando aún más la experiencia del usuario; el Renzo Protocol, en colaboración con Concrete, ha lanzado un producto de Restaking Vault dirigido a instituciones, promoviendo el proceso de institucionalización del ecosistema EigenLayer; Plasma planea lanzar su mainnet a finales del verano, con el objetivo de construir una infraestructura de transacciones de stablecoin sin costo en la cadena lateral de Bitcoin; Ink ha anunciado el lanzamiento de su token nativo INK y ha iniciado un airdrop para incentivar el desarrollo de su ecosistema DeFi; la plataforma social Truth Social, propiedad de la familia Trump, planea lanzar un ETF dual de Bitcoin y Ethereum, mostrando su continuo interés en los activos criptográficos; Ondo Finance ha iniciado una "alianza de mercados global", promoviendo el proceso de estandarización de RWA en la cadena; la mainnet de Namada está a punto de lanzarse, y el token NAM comenzará a negociarse esta semana; el fundador de Backpack ha anunciado que ha reconstruido el sistema de acceso, mejorando la capacidad de soporte multichain de la plataforma de negociación.
En términos de política, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios esta semana, y el gráfico de puntos muestra que podría haber dos recortes en 2025, con el mercado elevando las expectativas de un recorte en septiembre al 71%. Esta expectativa de estabilidad de tasas proporciona soporte a los activos de riesgo a corto plazo y podría impulsar el sentimiento del mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, Truth Social, bajo Trump, presentó una solicitud a la SEC para un ETF dual de Bitcoin y Ethereum, lo que muestra su continua apuesta por los activos criptográficos y podría acelerar su proceso de adopción gracias a su influencia política. La Asamblea Nacional de Vietnam aprobó la Ley de Industria de Tecnología Digital, reconociendo oficialmente el estatus legal de los activos criptográficos, inyectando confianza política a la gran comunidad de usuarios de criptomonedas en el país.
En cuanto al mercado, Bitcoin (BTC) rebotó ligeramente a 101,106 USDT (-1.26%) después de tocar el nivel de soporte de 98,000 USDT, con una relación larga/corta oscilando entre 0.90-1.10, mientras que la entrada neta de BTC ETF fue de 6.4 millones de dólares. Ethereum (ETH) rebotó a 2,242 USDT (-0.84%) después de romper un nivel de soporte clave, con una relación larga/corta fluctuando entre 0.90-1.02, y la salida neta de ETH ETF esta semana alcanzó los 11.3 millones de dólares. En medio de la corrección del mercado general, algunos tokens han aumentado en contra de la tendencia: KAIA lidera con un aumento del 19.42% en 7 días, cotizando actualmente a 0.19 dólares, y su volumen diario de transacciones en DEX ha aumentado de menos de 100,000 dólares a más de 2 millones de dólares; SEI tuvo un aumento semanal del 13.43%, cotizando actualmente a 0.20 dólares, y la dirección de ballena en la cadena 0xf055 ha acumulado más de 6 millones de dólares en SEI en dos semanas.
En términos de fondos en la cadena, el flujo de fondos a través de puentes entre cadenas muestra una notable diferenciación. La cadena Base lidera con una entrada neta de 36.27 millones de dólares, su TVL ha aumentado a 3.537 millones de dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins alcanza los 4.153 millones de dólares. Dentro del ecosistema de Base, el protocolo central Aerodrome tiene un TVL que supera los 1.000 millones de dólares, el TVL del Spark Protocol alcanza los 420 millones de dólares, y el TVL de Moonwell es de aproximadamente 220 millones de dólares. Al mismo tiempo, la cadena Hyperliquid tiene una entrada neta de 8.92 millones de dólares, su TVL en la mainnet ha saltado a los diez principales de las cadenas públicas, la capitalización de mercado del token HYPE se encuentra entre los once principales criptomonedas, con comisiones diarias que alcanzan entre 2 y 3 millones de dólares, y un ingreso anualizado cercano a los 100 millones de dólares. Cabe destacar que la empresa de biotecnología Eyenovia ha anunciado una inversión de 50 millones de dólares para comprar tokens HYPE, lo que llevó a que su precio de acción se disparara un 134% en un solo día.
En general, a pesar de que el mercado de criptomonedas estuvo bajo presión la semana pasada debido a tensiones geopolíticas macro, algunos ecosistemas L2 (especialmente Base) y tokens con narrativas claras mostraron un rendimiento fuerte, lo que refleja que, a pesar de la incertidumbre, existen oportunidades estructurales y signos de reconfiguración de capital en el mercado.
2. Alpha Minería
2.1 BTC continúa en un canal descendente, el soporte detiene la caída pero el rebote aún está por confirmar
2.1.1 Análisis técnico
Del 16 al 23 de junio de 2025, BTC continuó en una tendencia de canal descendente, mostrando un movimiento general de altos y bajos que se desplaza gradualmente hacia abajo, reflejando que la presión bajista sigue dominando el mercado. Durante este período, se desafió varias veces la parte superior del canal y la media móvil MA30 (aproximadamente 103,000 USDT), sin éxito, lo que muestra que la energía de rebote a medio plazo es débil; mientras que el punto bajo a corto plazo llegó a descender hasta cerca de 98,200 USDT, y tras tocar el soporte de la parte inferior del canal, se produjo un pequeño rebote.
Desde el punto de vista técnico, el precio actual todavía está oscilando cerca de MA5 y MA10. Las medias móviles a corto plazo aún no han cambiado efectivamente a una tendencia alcista, pero muestran una disminución de la fuerza bajista, con los compradores a corto plazo intentando dominar la tendencia. Si en el futuro se logra un aumento de volumen que rompa MA30 y la parte superior del canal, se podría confirmar una estructura de fondo a corto plazo y desafiar further la zona de presión de 105,000-110,000 USDT; por el contrario, si se rompe nuevamente el soporte de 98,200 USDT, el riesgo a la baja volverá a aumentar. La estructura general sigue siendo bajista, y la magnitud del rebote a corto plazo y el volumen de transacciones serán puntos de observación clave.
2.1.2 Proporción de posiciones largas y cortas en la última semana
Según los datos de Coinglass, del 16 al 23 de junio de 2025, la relación larga/corta (Long/Short Ratio) de BTC se mantuvo en un rango de 0.90 a 1.10, lo que muestra que el sentimiento del mercado se inclina hacia la espera, careciendo de una dirección de tendencia clara.
Después de que el precio tocara el soporte inferior de 98,200 USDT, la relación largo-corto mostró un notable repunte, subiendo rápidamente de 0.91 a 1.10 desde el mínimo, lo que indica que parte del capital está intentando posicionarse en bajos niveles y anticipar un rebote. Sin embargo, esta fluctuación aún requiere una mayor observación para determinar si tiene continuidad y si está acompañada de volumen, para confirmar si la tendencia del mercado realmente ha cambiado.
En general, la proporción de largos y cortos en este período no ha salido del patrón de consolidación, y solo después de probar el soporte en la parte inferior ha surgido una leve emoción alcista a corto plazo. Si la proporción de largos y cortos puede mantenerse estable por encima de 1.05, podría convertirse en una importante evidencia de que se ha completado la formación de un fondo a corto plazo; por el contrario, si vuelve a caer por debajo de 1.00, aún se deben tener en cuenta los riesgos a la baja. 【2】
En resumen, aunque BTC todavía se encuentra en un canal descendente esta semana, muestra signos preliminares de detener la caída cerca del soporte inferior, y la energía de rebote a corto plazo ha aumentado ligeramente. Junto con la recuperación de la relación larga/corta desde niveles bajos, el sentimiento del mercado también ha mostrado una restauración temporal, lo que indica que parte del capital intenta aprovechar la oportunidad de un rebote. Sin embargo, ya sea en la tendencia de precios o en la estructura de la relación larga/corta, actualmente no se ha formado un avance claro, y si puede haber un aumento efectivo en el volumen de operaciones, manteniéndose por encima de las medias móviles clave y niveles psicológicos, será fundamental para confirmar la formación de un suelo temporal y una reversión de tendencia. En general, la situación actual muestra un sesgo débil, pero se está gestando un cambio, y aún se requiere observar cautelosamente los cambios en el volumen y el nivel de participación del mercado.
2.2 ETH la recuperación en niveles bajos es débil, la emoción entre alcistas y bajistas sigue oscilando en un rango.
2.2.1 Análisis Técnico
Del 16 al 23 de junio de 2025, ETH continúa su tendencia bajista en el canal, con un movimiento similar al de BTC, mostrando un descenso gradual en los altos y bajos, y la tendencia bajista sigue predominando. El 22 de junio, el precio cayó hasta la zona de soporte en la parte inferior del canal y luego experimentó un leve rebote, actualmente se está consolidando cerca de 2,240 USDT. Desde el punto de vista técnico, el precio actual todavía se encuentra oscilando por debajo de MA5 y MA10, las medias móviles a corto plazo aún no han girado a positivo, pero ya hay señales de estabilización; el MACD tiene la posibilidad de un cruce dorado, lo que indica que la energía bajista está disminuyendo, y el capital a corto plazo está intentando intervenir.
Si ETH puede romper el MA10 y la parte superior del canal con un aumento de volumen en el futuro, se abrirá la posibilidad de un mayor espacio para un rebote, desafiando el MA30 y la zona de presión superior; por el contrario, si el precio vuelve a caer por debajo del límite inferior del canal, se reiniciará la tendencia a la baja. La estructura general sigue siendo de consolidación bajista, y el movimiento a corto plazo depende del rendimiento del volumen y de la situación de ruptura de las zonas de presión clave. 【3】
2.2.2 Proporción de largo a corto en la última semana
Según los datos de Coinglass, la relación larga/corta (Long/Short Ratio) de ETH se mantiene en un rango estrecho de 0.90 a 1.02, oscilando ligeramente, con un sentimiento del mercado que fluctúa y una falta de consenso en la dirección. Durante este tiempo, aunque el LSR ha intentado varias veces volver a superar 1.00, en la mayoría de las ocasiones no ha logrado mantenerse de manera efectiva, lo que muestra que la confianza de los toros sigue siendo insuficiente.
Desde el punto de vista del ritmo, la relación larga/corta de ETH cayó una vez a menos de 0.90 el 20 de junio, reflejando que los cortos dominaban en el corto plazo; pero luego se recuperó rápidamente, acercándose nuevamente a 1.00 después del 22 de junio, lo que indica que existe cierta demanda de soporte y expectativas de rebote en niveles bajos. Sin embargo, en general, la dinámica de las transacciones sigue siendo débil, y no ha habido flujos de mercado claramente tendenciales, con los fondos principales manteniendo una postura cautelosa y a la espera.
Si LSR puede estabilizarse por encima de 1.05 y se acompaña de un aumento de volumen, la estructura alcista podría establecerse y apoyar a ETH en su desafío a la presión de la media móvil superior; por el contrario, si la relación de compradores y vendedores sigue limitada por debajo de 1.00, el mercado podría mantener una tendencia de oscilación débil, y el espacio de rebote en el futuro también estará limitado.【4】
En resumen, ETH continúa en una tendencia descendente, aunque en el corto plazo ha encontrado soporte en la parte inferior del canal y ha mostrado un rebote, en general sigue en una estructura bajista. Desde el punto de vista técnico, el precio aún no ha superado las medias móviles clave, el impulso del MACD comienza a recuperarse, pero la base del rebote aún es inestable. En cuanto a la relación entre compradores y vendedores, el sentimiento del mercado fluctúa, los toros han intentado estabilizarse, pero no han logrado mantenerse efectivamente por encima de 1, lo que refleja que los fondos aún son cautelosos. Si el precio logra romper con volumen clave y sincronizarse con LSR, ETH podría tener la oportunidad de un rebote más sostenido; de lo contrario, aún se debe tener cuidado con la continuación de un patrón de debilitamiento.
2.3 Top 100 tokens principales
A nivel macro, el estallido de un conflicto armado entre Israel e Irán sigue amplificándose. El 22 de junio, el presidente de EE.UU., Donald Trump, declaró que las fuerzas armadas de EE.UU. habían completado ataques contra tres instalaciones nucleares en Irán: Fordow, Natanz e Isfahan. Como medida de represalia, Irán anunció que podría cerrar el estrecho de Ormuz debido a las acciones militares de EE.UU. Como resultado, el sentimiento de pánico se ha extendido por los mercados de capitales globales, y el precio de Bitcoin ha caído por debajo de 100,000 dólares. En los últimos 7 días, la mediana de las criptomonedas en el Top 100 ha disminuido un 13.47%, mostrando una tendencia general a la baja.
2.3.1 Kaia KAIA (+19.42%, capitalización de mercado 11.50 millones de dólares)
Según los datos de mercado de Coinmarketcap, el precio actual del token KAIA es de 0.19 dólares, con un aumento del 19.42% en los últimos 7 días.
KAIA es la criptomoneda nativa de la blockchain de Kaia, utilizada para mejorar la seguridad de la red y pagar las tarifas de transacción. La blockchain de Kaia se formó por la fusión de Klaytn, desarrollado por Kakao, y Finschia, desarrollado por LINE. Como una blockchain L1 compatible con EVM, cuenta con una latencia de transacción extremadamente baja, un tiempo de bloque de 1 segundo y finalización instantánea de transacciones, proporcionando una buena base y una experiencia de usuario fluida para escenarios de aplicación que requieren respuesta en tiempo real.
Impacto de las políticas macroeconómicas & cambios en los fundamentos del proyecto
KAIA ha subido esta semana debido a múltiples factores. En el ámbito de políticas, el nuevo presidente de Corea del Sur, Lee Jae-myung, asumió el cargo y apoyó la política del stablecoin en won, lo que permitió a la Fundación Kaia aprovechar rápidamente la oportunidad y colaborar con gigantes locales como Kakao Pay y LINE NEXT, promoviendo activamente la implementación del stablecoin en won, lo que ha elevado significativamente la confianza del mercado. En cuanto a productos, Kaia Hub se lanzó el 16 de junio, facilitando a los usuarios la exploración de una puerta de enlace integral, al mismo tiempo que pueden rastrear activos, descubrir dapps e intercambiar tokens. En términos de datos en cadena, el volumen diario de transacciones del DEX de Kaia ha crecido de 100,000 dólares a más de 2,000,000 dólares.
Influencia en redes sociales
La influencia en redes sociales de Kaia alcanzó un pico cercano a los 6 meses el 19 de junio, con una participación que superó las 48,000 y más de 400 menciones. La razón principal de esto fue que el 18 de junio, el Twitter oficial de Kaia actualizó varias publicaciones relacionadas con la construcción del ecosistema de stablecoins, aumentando significativamente la discusión en las redes sociales y generando grandes expectativas sobre la stablecoin en won que Kaia está lanzando. 【6】
Movimiento de ballenas
La estadística de direcciones de billetera en cadena relacionadas con el token KAIA es bastante baja, y las cuentas de monitoreo de grandes transacciones en múltiples cadenas de X tampoco han detectado transacciones significativas relacionadas con el token KAIA.
Análisis técnico
Desde el 9 de junio, cuando el mercado de KAIA creció más del 35% en un solo día, ha tenido una buena continuidad. El 9 de junio, el token KAIA subió de 0.10 dólares a 0.14 dólares, y después de un breve ajuste, el 12 de junio volvió a alcanzar los 0.18 dólares. En los días siguientes, se ajustó en el rango de precio de 0.15 dólares, y el 20 de junio, KAIA volvió a superar los 0.20 dólares. Desde la perspectiva del indicador MACD en un marco de 1 hora, el "cruce dorado" del 23 de junio es una señal de compra bastante clara, y en las 24 horas siguientes, el precio del token subió de 0.17 dólares a cerca de 0.20 dólares.【7】
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, capitalización de mercado circulante 11.3 millones de dólares)
Según los datos de precios de Coinmarketcap, el precio actual del token SEI es de 0.20 dólares, con un aumento del 13.43% en 7 días.
La red Sei es una cadena de bloques de primera capa dedicada a DeFi de alto rendimiento construida sobre Cosmos, que ofrece una plataforma de comercio descentralizada a través de un módulo de libro de órdenes centralizado (CLOB) integrado, permitiendo a los usuarios comerciar directamente sin intermediarios. El diseño de Sei optimiza la velocidad y los costos de transacción, convirtiéndola en un entorno ideal para DEX. La actualización Sei v2 introduce EVM paralelo, mejorando aún más el rendimiento y la experiencia del usuario, soportando un rendimiento de transacción de hasta 20,000 TPS y un tiempo de confirmación de transacción de aproximadamente 390 milisegundos.
Impacto de la política macroeconómica & cambios en los fundamentos del proyecto
El 20 de junio, la cuenta oficial X de Sei publicó un tuit, anunciando que Sei Network ha sido seleccionada por el Comité de Monedas Estables de Wyoming como la cadena de bloques candidata para WYST, que es una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria en los Estados Unidos y utilizará la tecnología de puente cruzado de LayerZero. Al mismo tiempo, Sei Network es una de las únicas dos cadenas de bloques seleccionadas por el Comité de Monedas Estables de Wyoming en la ronda anterior. Esta es una propuesta significativa para la primera moneda estable emitida por el estado en los Estados Unidos. Este es un paso importante para que Sei continúe liderando la innovación en criptomonedas en los Estados Unidos. 【9】
Influencia en redes sociales
El tuit publicado por la cuenta oficial de SEI sobre la elección de Sei Network como miembro del comité de stablecoins de Wyoming es el tuit más destacado de la cuenta en un tiempo reciente, con un total de 220,000 visualizaciones y 372 retweets. La noche del 20 de junio a las 9 p.m., varios indicadores de influencia en redes sociales de Sei aumentaron rápidamente, alcanzando casi 140,000 interacciones en 1 hora, con más de 1,200 menciones. 【10】
Movimiento de ballenas
La ballena en la cadena 0xf055 ha estado acumulando tokens SEI desde agosto de 2024. Desde el 17 de junio, esta billetera ha comprado tokens SEI por un valor de 2,5 millones de dólares, con un total de compras que supera los 6 millones de dólares en las últimas dos semanas. En las últimas dos semanas, la tenencia de esta billetera se ha duplicado de 74 millones de tokens a 145 millones de tokens, y actualmente posee el 3% del suministro total de tokens SEI.【11】
Análisis técnico
En un análisis de 1 hora, la tendencia del precio de SEI es fuerte, pero el 21 de enero se registró un volumen de transacciones superior a 70 millones de dólares en 4 horas, lo que hizo que el precio de SEI se disparara brevemente a 0.22 dólares. A partir de ese momento, el volumen de transacciones de SEI experimentó una caída significativa. Un volumen excesivo podría llevar a que el volumen del token disminuya gradualmente en los siguientes días de negociación.
3. Perspectivas de fondos en cadena
3.1 Base Energía de la Cadena Mejorada: Resonancia de Fondos en Cadena y Colaboración Ecológica
Los datos en cadena de la semana pasada muestran una tendencia notable de diversificación en el flujo de fondos de los puentes intercadena. La cadena Base lidera con una entrada neta de fondos de 36.27 millones de dólares, seguida por Unichain (+15.24 millones de dólares) y Hyperliquid (+8.92 millones de dólares), mostrando una fuerte atracción de capital. Esta tendencia refleja el alto reconocimiento del mercado hacia el potencial de crecimiento futuro de estos ecosistemas emergentes. En contraste, Bera (–58.51 millones de dólares), Avalanche (–51.60 millones de dólares) y Mantle (–15.46 millones de dólares) se convirtieron en las cadenas con mayor salida neta de fondos, lo que indica que la atracción de algunas viejas ecosistemas está disminuyendo.
El flujo de fondos en Base Chain no es una coincidencia, su ecosistema está calentándose rápidamente. Como una red de Ethereum Layer 2 respaldada completamente por Coinbase, Base está expandiéndose de la infraestructura tecnológica subyacente hacia la capa de aplicaciones reales, acelerando su fusión con plataformas centralizadas y finanzas tradicionales.
La profunda integración de Coinbase impulsa la masificación de los activos en cadena: Coinbase está integrando profundamente la cadena Base en sus productos centrales, permitiendo a los usuarios interactuar directamente con los proyectos en la cadena Base a través de la aplicación de Coinbase, lo que reduce considerablemente la barrera de entrada para participar en la cadena. Esta integración no solo traerá decenas de millones de usuarios potenciales a Base, sino que también inyectará nueva liquidez a los activos en cadena. Coinbase también planea integrar decenas de miles de activos en cadena en su aplicación principal, creando un ciclo completo de transacciones en cadena.
Un gran avance en escenarios reales: En junio de 2025, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció una colaboración con Coinbase y Stripe, permitiendo a comerciantes de más de 30 países aceptar pagos en USDC en la cadena Base. Esto marca la primera entrada masiva de Base en el sistema de pagos convencional, expandiendo su influencia desde el ámbito nativo de las criptomonedas hacia una economía de internet más amplia.
Intervención activa de instituciones financieras tradicionales: JPMorgan Chase anunció la semana pasada el lanzamiento de un piloto para el token de depósito JPMD, y eligió implementar la prueba en la cadena Base. Como un activo que genera intereses, se espera que JPMD se convierta en una forma clave para que instituciones como bancos y corredores logren la "tokenización de activos", lo que también indica que Base se está convirtiendo en un puente entre TradFi y DeFi.
Impulsada por estos factores estructurales favorables, la velocidad de expansión del ecosistema de la cadena Base también ha aumentado notablemente. Hasta ahora, el TVL de la cadena Base ha alcanzado 3,537 millones de dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins es de 4,153 millones de dólares, varios protocolos clave han mostrado un crecimiento significativo:【13】
Aerodrome: Como el DEX principal en Base, actualmente tiene un TVL de más de 1,000 millones de dólares (hasta el 20 de junio), beneficiándose de la integración con la aplicación de Coinbase, siendo el protocolo AMM más grande en la cadena de Base.
Spark Protocol: Plataforma de préstamos construida sobre Compound v3, actualmente tiene un TVL de 420 millones de dólares en Base, ofreciendo un modelo de tasas flexible y herramientas de gestión de activos.
StarGate Finance: se convierte en el canal clave de interoperabilidad en la cadena Base, ayudando a que los activos fluyan de manera eficiente entre múltiples cadenas.
Moonwell: Enfocado en una experiencia amigable para principiantes, integra la billetera de Coinbase, enfatiza la educación y la seguridad, y actualmente el TVL ha crecido de manera constante hasta aproximadamente 220 millones de dólares.
En general, la cadena Base está evolucionando de una infraestructura tecnológica única a un puente clave que conecta plataformas de intercambio centralizadas, escenarios de pago, instituciones financieras tradicionales y usuarios de criptomonedas. Los inversores están atentos al desarrollo del ecosistema de la cadena Base, y se espera que obtengan una perspectiva anticipada en la narrativa global de las cadenas de bloques públicas y las tendencias de migración de usuarios.
3.2 Eyenovia entra con fuerza en Hyperliquid, HYPE se convierte en el nuevo favorito de "microestrategias en cadena"
La semana pasada, además de que el ecosistema Hyperliquid atrajo un fuerte flujo de fondos de puentes entre cadenas (+8.92 millones de dólares, ocupando el tercer lugar), lo más destacado fue el anuncio de la empresa de tecnología digital en salud ocular Eyenovia (EYEN) de invertir 50 millones de dólares en el token HYPE. Esta cantidad incluso supera con creces su actual capitalización de mercado de 20 millones de dólares, y se posiciona como el objetivo central del primer programa de reservas de activos criptográficos de la empresa.
Esta decisión llega en un momento en que el ecosistema de Hyperliquid está acelerando su ascenso: su TVL en la cadena principal ha saltado al top diez de las cadenas públicas, la capitalización de mercado del token HYPE se encuentra entre las once principales criptomonedas, y las comisiones diarias de la plataforma se mantienen en el rango de 2 a 3 millones de dólares, con ingresos anuales cercanos a 100 millones de dólares. Atraída por el fuerte rendimiento de HYPE, Eyenovia, que estaba al borde de la salida del mercado, lo considera un "salvavidas". Tras el anuncio, las acciones de Eyenovia se dispararon un 134% en el mismo día. 【14】
Es importante destacar que la estrategia de Eyenovia no es simplemente mantener HYPE, sino que busca construir un sistema de "Microestrategia en la cadena" (On-chain Microstrategy) en torno a este token. Este concepto fue propuesto por el miembro de la comunidad Telaga, y su idea central es considerar HYPE como un motor económico en la cadena con flujo de caja interno.
El diseño de la estrategia incluye las siguientes tres partes clave:
Inyección de capital y mecanismo de certificados: Los fondos externos se inyectan en la tesorería en forma de stablecoins, y los usuarios pueden obtener dos tipos de certificados: tokens de deuda convertible (CDT) que representan derechos sobre el capital, así como NFTs de opciones (Options NFT) que otorgan derechos de elección sobre los ingresos futuros.
Estrategias de ingresos diversificados: Los fondos de la tesorería se despliegan en múltiples módulos de ingresos, incluyendo:
Presta HYPE a través del sistema de préstamos en cadena y gana intereses;
Participar en el comercio y la provisión de liquidez en la plataforma Hyperliquid, obteniendo comisiones e incentivos de la plataforma;
Utiliza HYPE para la apuesta de nodos y gana recompensas de validadores;
Invertir en protocolos de derivados como contratos perpetuos HIP-3 para mejorar la eficiencia del capital.
Mecanismo de recuperación y distribución de ingresos: La tesorería recupera periódicamente ingresos diversos provenientes de recompensas por staking, tarifas de transacción, intereses de préstamos, etc., y se utiliza para recomprar HYPE, reinvertir o ejecutar el reembolso de CDT y el cumplimiento de Options NFT. Este mecanismo logra la transición de un modelo de operación de activos en cadena de "tenencia estática" a uno "configurable y participativo".
A continuación, otra empresa estadounidense que cotiza en bolsa, Everything Blockchain Inc. (EBZT), también anunció el 20 de junio su plan de invertir 10 millones de dólares en cinco grandes ecosistemas de blockchain, incluyendo Hyperliquid, para construir un fondo de garantía de múltiples tokens dirigido a instituciones, y devolver directamente los ingresos por estacas a los accionistas. Esta acción valida aún más la viabilidad de la "microestrategia en cadena" como operación financiera empresarial y la on-chainización del balance.
El núcleo de la atención que HYPE atrae de las empresas que cotizan en bolsa tradicionales radica en su potencial de flujo de efectivo interno y rendimiento compuesto como token nativo de un intercambio descentralizado de alto crecimiento. Sin embargo, con el anuncio de Coinbase y Robinhood de lanzar un mercado de derivados de contratos perpetuos en EE. UU., Hyperliquid enfrenta una presión competitiva sin precedentes. Si la "microestrategia en cadena" puede o no alcanzar el éxito, o si es simplemente otra forma de "salir de la liquidez" sigue siendo algo que el tiempo y el mercado deben validar. En este contexto, los riesgos en el mercado de criptomonedas siguen existiendo, y los inversores deben mantenerse cautelosos y profundizar en su investigación antes de tomar decisiones.
Además, el mercado de fondos de stablecoins de Hyperliquid, Hyperdrive, lanzó el primer programa de incentivos de puntos de la temporada el 17 de junio. Los usuarios pueden depositar USDT0 (5.89% APY), USDe (4.64% APY), o hacer staking de HYPE para obtener rendimientos y puntos de Hyperdrive. Es importante destacar que Hyperdrive completó recientemente una ronda de financiación Serie A de 6 millones de dólares en mayo de 2025, recibiendo el apoyo de varias instituciones reconocidas, lo que sugiere que sus puntos podrían tener un gran potencial en el futuro.
4. Conclusión
En general, a pesar de que el mercado de criptomonedas fue presionado la semana pasada por factores macroeconómicos y geopolíticos, tanto BTC como ETH han mantenido una tendencia débil y fluctuante. Sin embargo, desde la perspectiva de los flujos de capital en cadena y el rendimiento de activos estructurales, todavía existen señales positivas y potenciales cambios en el mercado. La cadena Base y otros ecosistemas L2 emergentes están atrayendo un gran flujo neto de capital, y tokens como Hyperliquid y Kaia, que tienen narrativas claras y mejoras fundamentales, han subido a contracorriente, lo que indica que el capital está buscando líneas principales de certeza en medio de la presión macroeconómica. Mirando hacia el futuro, si BTC y ETH pueden romper niveles técnicos clave, esto determinará la amplitud y profundidad de la recuperación del sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, los activos con fuertes impulsos narrativos y una construcción ecológica activa tienen la posibilidad de continuar superando al mercado, convirtiéndose en el foco de atención para las estrategias Alpha actuales. Aunque las oportunidades estructurales no pueden ocultar el riesgo sistémico, captar direcciones de certeza en medio de la volatilidad sigue siendo clave para obtener rendimientos excesivos en esta etapa.
Referencias
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) es una plataforma integral de investigación sobre blockchain y criptomonedas que proporciona contenido profundo a los lectores, incluyendo análisis técnicos, perspectivas de tendencias, revisiones del mercado, investigaciones de la industria, pronósticos de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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Gate VIP Informe semanal (16 de junio de 2025 - 23 de junio de 2025) | Gate Instituto de Investigación: Token convencional cae, KAI y SEI suben más del 10%
1. Resumen del mercado de la semana pasada
La semana pasada (del 16 al 23 de junio de 2025), afectada por el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la posible clausura del estrecho de Ormuz por Irán y la postura hawkish de la Reserva Federal, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) experimentaron una caída general, mientras que el mercado de altcoins tuvo una corrección aún mayor.
En cuanto a las dinámicas del sector, el protocolo de liquidez del ecosistema Solana, Meteora, ha lanzado un rastreador de ganancias y pérdidas y una herramienta DLMM, optimizando aún más la experiencia del usuario; el Renzo Protocol, en colaboración con Concrete, ha lanzado un producto de Restaking Vault dirigido a instituciones, promoviendo el proceso de institucionalización del ecosistema EigenLayer; Plasma planea lanzar su mainnet a finales del verano, con el objetivo de construir una infraestructura de transacciones de stablecoin sin costo en la cadena lateral de Bitcoin; Ink ha anunciado el lanzamiento de su token nativo INK y ha iniciado un airdrop para incentivar el desarrollo de su ecosistema DeFi; la plataforma social Truth Social, propiedad de la familia Trump, planea lanzar un ETF dual de Bitcoin y Ethereum, mostrando su continuo interés en los activos criptográficos; Ondo Finance ha iniciado una "alianza de mercados global", promoviendo el proceso de estandarización de RWA en la cadena; la mainnet de Namada está a punto de lanzarse, y el token NAM comenzará a negociarse esta semana; el fundador de Backpack ha anunciado que ha reconstruido el sistema de acceso, mejorando la capacidad de soporte multichain de la plataforma de negociación.
En términos de política, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios esta semana, y el gráfico de puntos muestra que podría haber dos recortes en 2025, con el mercado elevando las expectativas de un recorte en septiembre al 71%. Esta expectativa de estabilidad de tasas proporciona soporte a los activos de riesgo a corto plazo y podría impulsar el sentimiento del mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, Truth Social, bajo Trump, presentó una solicitud a la SEC para un ETF dual de Bitcoin y Ethereum, lo que muestra su continua apuesta por los activos criptográficos y podría acelerar su proceso de adopción gracias a su influencia política. La Asamblea Nacional de Vietnam aprobó la Ley de Industria de Tecnología Digital, reconociendo oficialmente el estatus legal de los activos criptográficos, inyectando confianza política a la gran comunidad de usuarios de criptomonedas en el país.
En cuanto al mercado, Bitcoin (BTC) rebotó ligeramente a 101,106 USDT (-1.26%) después de tocar el nivel de soporte de 98,000 USDT, con una relación larga/corta oscilando entre 0.90-1.10, mientras que la entrada neta de BTC ETF fue de 6.4 millones de dólares. Ethereum (ETH) rebotó a 2,242 USDT (-0.84%) después de romper un nivel de soporte clave, con una relación larga/corta fluctuando entre 0.90-1.02, y la salida neta de ETH ETF esta semana alcanzó los 11.3 millones de dólares. En medio de la corrección del mercado general, algunos tokens han aumentado en contra de la tendencia: KAIA lidera con un aumento del 19.42% en 7 días, cotizando actualmente a 0.19 dólares, y su volumen diario de transacciones en DEX ha aumentado de menos de 100,000 dólares a más de 2 millones de dólares; SEI tuvo un aumento semanal del 13.43%, cotizando actualmente a 0.20 dólares, y la dirección de ballena en la cadena 0xf055 ha acumulado más de 6 millones de dólares en SEI en dos semanas.
En términos de fondos en la cadena, el flujo de fondos a través de puentes entre cadenas muestra una notable diferenciación. La cadena Base lidera con una entrada neta de 36.27 millones de dólares, su TVL ha aumentado a 3.537 millones de dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins alcanza los 4.153 millones de dólares. Dentro del ecosistema de Base, el protocolo central Aerodrome tiene un TVL que supera los 1.000 millones de dólares, el TVL del Spark Protocol alcanza los 420 millones de dólares, y el TVL de Moonwell es de aproximadamente 220 millones de dólares. Al mismo tiempo, la cadena Hyperliquid tiene una entrada neta de 8.92 millones de dólares, su TVL en la mainnet ha saltado a los diez principales de las cadenas públicas, la capitalización de mercado del token HYPE se encuentra entre los once principales criptomonedas, con comisiones diarias que alcanzan entre 2 y 3 millones de dólares, y un ingreso anualizado cercano a los 100 millones de dólares. Cabe destacar que la empresa de biotecnología Eyenovia ha anunciado una inversión de 50 millones de dólares para comprar tokens HYPE, lo que llevó a que su precio de acción se disparara un 134% en un solo día.
En general, a pesar de que el mercado de criptomonedas estuvo bajo presión la semana pasada debido a tensiones geopolíticas macro, algunos ecosistemas L2 (especialmente Base) y tokens con narrativas claras mostraron un rendimiento fuerte, lo que refleja que, a pesar de la incertidumbre, existen oportunidades estructurales y signos de reconfiguración de capital en el mercado.
2. Alpha Minería
2.1 BTC continúa en un canal descendente, el soporte detiene la caída pero el rebote aún está por confirmar
2.1.1 Análisis técnico
Del 16 al 23 de junio de 2025, BTC continuó en una tendencia de canal descendente, mostrando un movimiento general de altos y bajos que se desplaza gradualmente hacia abajo, reflejando que la presión bajista sigue dominando el mercado. Durante este período, se desafió varias veces la parte superior del canal y la media móvil MA30 (aproximadamente 103,000 USDT), sin éxito, lo que muestra que la energía de rebote a medio plazo es débil; mientras que el punto bajo a corto plazo llegó a descender hasta cerca de 98,200 USDT, y tras tocar el soporte de la parte inferior del canal, se produjo un pequeño rebote.
Desde el punto de vista técnico, el precio actual todavía está oscilando cerca de MA5 y MA10. Las medias móviles a corto plazo aún no han cambiado efectivamente a una tendencia alcista, pero muestran una disminución de la fuerza bajista, con los compradores a corto plazo intentando dominar la tendencia. Si en el futuro se logra un aumento de volumen que rompa MA30 y la parte superior del canal, se podría confirmar una estructura de fondo a corto plazo y desafiar further la zona de presión de 105,000-110,000 USDT; por el contrario, si se rompe nuevamente el soporte de 98,200 USDT, el riesgo a la baja volverá a aumentar. La estructura general sigue siendo bajista, y la magnitud del rebote a corto plazo y el volumen de transacciones serán puntos de observación clave.
2.1.2 Proporción de posiciones largas y cortas en la última semana
Según los datos de Coinglass, del 16 al 23 de junio de 2025, la relación larga/corta (Long/Short Ratio) de BTC se mantuvo en un rango de 0.90 a 1.10, lo que muestra que el sentimiento del mercado se inclina hacia la espera, careciendo de una dirección de tendencia clara.
Después de que el precio tocara el soporte inferior de 98,200 USDT, la relación largo-corto mostró un notable repunte, subiendo rápidamente de 0.91 a 1.10 desde el mínimo, lo que indica que parte del capital está intentando posicionarse en bajos niveles y anticipar un rebote. Sin embargo, esta fluctuación aún requiere una mayor observación para determinar si tiene continuidad y si está acompañada de volumen, para confirmar si la tendencia del mercado realmente ha cambiado.
En general, la proporción de largos y cortos en este período no ha salido del patrón de consolidación, y solo después de probar el soporte en la parte inferior ha surgido una leve emoción alcista a corto plazo. Si la proporción de largos y cortos puede mantenerse estable por encima de 1.05, podría convertirse en una importante evidencia de que se ha completado la formación de un fondo a corto plazo; por el contrario, si vuelve a caer por debajo de 1.00, aún se deben tener en cuenta los riesgos a la baja. 【2】
En resumen, aunque BTC todavía se encuentra en un canal descendente esta semana, muestra signos preliminares de detener la caída cerca del soporte inferior, y la energía de rebote a corto plazo ha aumentado ligeramente. Junto con la recuperación de la relación larga/corta desde niveles bajos, el sentimiento del mercado también ha mostrado una restauración temporal, lo que indica que parte del capital intenta aprovechar la oportunidad de un rebote. Sin embargo, ya sea en la tendencia de precios o en la estructura de la relación larga/corta, actualmente no se ha formado un avance claro, y si puede haber un aumento efectivo en el volumen de operaciones, manteniéndose por encima de las medias móviles clave y niveles psicológicos, será fundamental para confirmar la formación de un suelo temporal y una reversión de tendencia. En general, la situación actual muestra un sesgo débil, pero se está gestando un cambio, y aún se requiere observar cautelosamente los cambios en el volumen y el nivel de participación del mercado.
2.2 ETH la recuperación en niveles bajos es débil, la emoción entre alcistas y bajistas sigue oscilando en un rango.
2.2.1 Análisis Técnico
Del 16 al 23 de junio de 2025, ETH continúa su tendencia bajista en el canal, con un movimiento similar al de BTC, mostrando un descenso gradual en los altos y bajos, y la tendencia bajista sigue predominando. El 22 de junio, el precio cayó hasta la zona de soporte en la parte inferior del canal y luego experimentó un leve rebote, actualmente se está consolidando cerca de 2,240 USDT. Desde el punto de vista técnico, el precio actual todavía se encuentra oscilando por debajo de MA5 y MA10, las medias móviles a corto plazo aún no han girado a positivo, pero ya hay señales de estabilización; el MACD tiene la posibilidad de un cruce dorado, lo que indica que la energía bajista está disminuyendo, y el capital a corto plazo está intentando intervenir.
Si ETH puede romper el MA10 y la parte superior del canal con un aumento de volumen en el futuro, se abrirá la posibilidad de un mayor espacio para un rebote, desafiando el MA30 y la zona de presión superior; por el contrario, si el precio vuelve a caer por debajo del límite inferior del canal, se reiniciará la tendencia a la baja. La estructura general sigue siendo de consolidación bajista, y el movimiento a corto plazo depende del rendimiento del volumen y de la situación de ruptura de las zonas de presión clave. 【3】
2.2.2 Proporción de largo a corto en la última semana
Según los datos de Coinglass, la relación larga/corta (Long/Short Ratio) de ETH se mantiene en un rango estrecho de 0.90 a 1.02, oscilando ligeramente, con un sentimiento del mercado que fluctúa y una falta de consenso en la dirección. Durante este tiempo, aunque el LSR ha intentado varias veces volver a superar 1.00, en la mayoría de las ocasiones no ha logrado mantenerse de manera efectiva, lo que muestra que la confianza de los toros sigue siendo insuficiente.
Desde el punto de vista del ritmo, la relación larga/corta de ETH cayó una vez a menos de 0.90 el 20 de junio, reflejando que los cortos dominaban en el corto plazo; pero luego se recuperó rápidamente, acercándose nuevamente a 1.00 después del 22 de junio, lo que indica que existe cierta demanda de soporte y expectativas de rebote en niveles bajos. Sin embargo, en general, la dinámica de las transacciones sigue siendo débil, y no ha habido flujos de mercado claramente tendenciales, con los fondos principales manteniendo una postura cautelosa y a la espera.
Si LSR puede estabilizarse por encima de 1.05 y se acompaña de un aumento de volumen, la estructura alcista podría establecerse y apoyar a ETH en su desafío a la presión de la media móvil superior; por el contrario, si la relación de compradores y vendedores sigue limitada por debajo de 1.00, el mercado podría mantener una tendencia de oscilación débil, y el espacio de rebote en el futuro también estará limitado.【4】
En resumen, ETH continúa en una tendencia descendente, aunque en el corto plazo ha encontrado soporte en la parte inferior del canal y ha mostrado un rebote, en general sigue en una estructura bajista. Desde el punto de vista técnico, el precio aún no ha superado las medias móviles clave, el impulso del MACD comienza a recuperarse, pero la base del rebote aún es inestable. En cuanto a la relación entre compradores y vendedores, el sentimiento del mercado fluctúa, los toros han intentado estabilizarse, pero no han logrado mantenerse efectivamente por encima de 1, lo que refleja que los fondos aún son cautelosos. Si el precio logra romper con volumen clave y sincronizarse con LSR, ETH podría tener la oportunidad de un rebote más sostenido; de lo contrario, aún se debe tener cuidado con la continuación de un patrón de debilitamiento.
2.3 Top 100 tokens principales
A nivel macro, el estallido de un conflicto armado entre Israel e Irán sigue amplificándose. El 22 de junio, el presidente de EE.UU., Donald Trump, declaró que las fuerzas armadas de EE.UU. habían completado ataques contra tres instalaciones nucleares en Irán: Fordow, Natanz e Isfahan. Como medida de represalia, Irán anunció que podría cerrar el estrecho de Ormuz debido a las acciones militares de EE.UU. Como resultado, el sentimiento de pánico se ha extendido por los mercados de capitales globales, y el precio de Bitcoin ha caído por debajo de 100,000 dólares. En los últimos 7 días, la mediana de las criptomonedas en el Top 100 ha disminuido un 13.47%, mostrando una tendencia general a la baja.
2.3.1 Kaia KAIA (+19.42%, capitalización de mercado 11.50 millones de dólares)
Según los datos de mercado de Coinmarketcap, el precio actual del token KAIA es de 0.19 dólares, con un aumento del 19.42% en los últimos 7 días.
KAIA es la criptomoneda nativa de la blockchain de Kaia, utilizada para mejorar la seguridad de la red y pagar las tarifas de transacción. La blockchain de Kaia se formó por la fusión de Klaytn, desarrollado por Kakao, y Finschia, desarrollado por LINE. Como una blockchain L1 compatible con EVM, cuenta con una latencia de transacción extremadamente baja, un tiempo de bloque de 1 segundo y finalización instantánea de transacciones, proporcionando una buena base y una experiencia de usuario fluida para escenarios de aplicación que requieren respuesta en tiempo real.
Impacto de las políticas macroeconómicas & cambios en los fundamentos del proyecto KAIA ha subido esta semana debido a múltiples factores. En el ámbito de políticas, el nuevo presidente de Corea del Sur, Lee Jae-myung, asumió el cargo y apoyó la política del stablecoin en won, lo que permitió a la Fundación Kaia aprovechar rápidamente la oportunidad y colaborar con gigantes locales como Kakao Pay y LINE NEXT, promoviendo activamente la implementación del stablecoin en won, lo que ha elevado significativamente la confianza del mercado. En cuanto a productos, Kaia Hub se lanzó el 16 de junio, facilitando a los usuarios la exploración de una puerta de enlace integral, al mismo tiempo que pueden rastrear activos, descubrir dapps e intercambiar tokens. En términos de datos en cadena, el volumen diario de transacciones del DEX de Kaia ha crecido de 100,000 dólares a más de 2,000,000 dólares.
Influencia en redes sociales La influencia en redes sociales de Kaia alcanzó un pico cercano a los 6 meses el 19 de junio, con una participación que superó las 48,000 y más de 400 menciones. La razón principal de esto fue que el 18 de junio, el Twitter oficial de Kaia actualizó varias publicaciones relacionadas con la construcción del ecosistema de stablecoins, aumentando significativamente la discusión en las redes sociales y generando grandes expectativas sobre la stablecoin en won que Kaia está lanzando. 【6】
Movimiento de ballenas La estadística de direcciones de billetera en cadena relacionadas con el token KAIA es bastante baja, y las cuentas de monitoreo de grandes transacciones en múltiples cadenas de X tampoco han detectado transacciones significativas relacionadas con el token KAIA.
Análisis técnico Desde el 9 de junio, cuando el mercado de KAIA creció más del 35% en un solo día, ha tenido una buena continuidad. El 9 de junio, el token KAIA subió de 0.10 dólares a 0.14 dólares, y después de un breve ajuste, el 12 de junio volvió a alcanzar los 0.18 dólares. En los días siguientes, se ajustó en el rango de precio de 0.15 dólares, y el 20 de junio, KAIA volvió a superar los 0.20 dólares. Desde la perspectiva del indicador MACD en un marco de 1 hora, el "cruce dorado" del 23 de junio es una señal de compra bastante clara, y en las 24 horas siguientes, el precio del token subió de 0.17 dólares a cerca de 0.20 dólares.【7】
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, capitalización de mercado circulante 11.3 millones de dólares)
Según los datos de precios de Coinmarketcap, el precio actual del token SEI es de 0.20 dólares, con un aumento del 13.43% en 7 días.
La red Sei es una cadena de bloques de primera capa dedicada a DeFi de alto rendimiento construida sobre Cosmos, que ofrece una plataforma de comercio descentralizada a través de un módulo de libro de órdenes centralizado (CLOB) integrado, permitiendo a los usuarios comerciar directamente sin intermediarios. El diseño de Sei optimiza la velocidad y los costos de transacción, convirtiéndola en un entorno ideal para DEX. La actualización Sei v2 introduce EVM paralelo, mejorando aún más el rendimiento y la experiencia del usuario, soportando un rendimiento de transacción de hasta 20,000 TPS y un tiempo de confirmación de transacción de aproximadamente 390 milisegundos.
Impacto de la política macroeconómica & cambios en los fundamentos del proyecto El 20 de junio, la cuenta oficial X de Sei publicó un tuit, anunciando que Sei Network ha sido seleccionada por el Comité de Monedas Estables de Wyoming como la cadena de bloques candidata para WYST, que es una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria en los Estados Unidos y utilizará la tecnología de puente cruzado de LayerZero. Al mismo tiempo, Sei Network es una de las únicas dos cadenas de bloques seleccionadas por el Comité de Monedas Estables de Wyoming en la ronda anterior. Esta es una propuesta significativa para la primera moneda estable emitida por el estado en los Estados Unidos. Este es un paso importante para que Sei continúe liderando la innovación en criptomonedas en los Estados Unidos. 【9】
Influencia en redes sociales El tuit publicado por la cuenta oficial de SEI sobre la elección de Sei Network como miembro del comité de stablecoins de Wyoming es el tuit más destacado de la cuenta en un tiempo reciente, con un total de 220,000 visualizaciones y 372 retweets. La noche del 20 de junio a las 9 p.m., varios indicadores de influencia en redes sociales de Sei aumentaron rápidamente, alcanzando casi 140,000 interacciones en 1 hora, con más de 1,200 menciones. 【10】
3. Perspectivas de fondos en cadena
3.1 Base Energía de la Cadena Mejorada: Resonancia de Fondos en Cadena y Colaboración Ecológica
Los datos en cadena de la semana pasada muestran una tendencia notable de diversificación en el flujo de fondos de los puentes intercadena. La cadena Base lidera con una entrada neta de fondos de 36.27 millones de dólares, seguida por Unichain (+15.24 millones de dólares) y Hyperliquid (+8.92 millones de dólares), mostrando una fuerte atracción de capital. Esta tendencia refleja el alto reconocimiento del mercado hacia el potencial de crecimiento futuro de estos ecosistemas emergentes. En contraste, Bera (–58.51 millones de dólares), Avalanche (–51.60 millones de dólares) y Mantle (–15.46 millones de dólares) se convirtieron en las cadenas con mayor salida neta de fondos, lo que indica que la atracción de algunas viejas ecosistemas está disminuyendo.
El flujo de fondos en Base Chain no es una coincidencia, su ecosistema está calentándose rápidamente. Como una red de Ethereum Layer 2 respaldada completamente por Coinbase, Base está expandiéndose de la infraestructura tecnológica subyacente hacia la capa de aplicaciones reales, acelerando su fusión con plataformas centralizadas y finanzas tradicionales.
Impulsada por estos factores estructurales favorables, la velocidad de expansión del ecosistema de la cadena Base también ha aumentado notablemente. Hasta ahora, el TVL de la cadena Base ha alcanzado 3,537 millones de dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins es de 4,153 millones de dólares, varios protocolos clave han mostrado un crecimiento significativo:【13】
En general, la cadena Base está evolucionando de una infraestructura tecnológica única a un puente clave que conecta plataformas de intercambio centralizadas, escenarios de pago, instituciones financieras tradicionales y usuarios de criptomonedas. Los inversores están atentos al desarrollo del ecosistema de la cadena Base, y se espera que obtengan una perspectiva anticipada en la narrativa global de las cadenas de bloques públicas y las tendencias de migración de usuarios.
3.2 Eyenovia entra con fuerza en Hyperliquid, HYPE se convierte en el nuevo favorito de "microestrategias en cadena"
La semana pasada, además de que el ecosistema Hyperliquid atrajo un fuerte flujo de fondos de puentes entre cadenas (+8.92 millones de dólares, ocupando el tercer lugar), lo más destacado fue el anuncio de la empresa de tecnología digital en salud ocular Eyenovia (EYEN) de invertir 50 millones de dólares en el token HYPE. Esta cantidad incluso supera con creces su actual capitalización de mercado de 20 millones de dólares, y se posiciona como el objetivo central del primer programa de reservas de activos criptográficos de la empresa.
Esta decisión llega en un momento en que el ecosistema de Hyperliquid está acelerando su ascenso: su TVL en la cadena principal ha saltado al top diez de las cadenas públicas, la capitalización de mercado del token HYPE se encuentra entre las once principales criptomonedas, y las comisiones diarias de la plataforma se mantienen en el rango de 2 a 3 millones de dólares, con ingresos anuales cercanos a 100 millones de dólares. Atraída por el fuerte rendimiento de HYPE, Eyenovia, que estaba al borde de la salida del mercado, lo considera un "salvavidas". Tras el anuncio, las acciones de Eyenovia se dispararon un 134% en el mismo día. 【14】
Es importante destacar que la estrategia de Eyenovia no es simplemente mantener HYPE, sino que busca construir un sistema de "Microestrategia en la cadena" (On-chain Microstrategy) en torno a este token. Este concepto fue propuesto por el miembro de la comunidad Telaga, y su idea central es considerar HYPE como un motor económico en la cadena con flujo de caja interno.
El diseño de la estrategia incluye las siguientes tres partes clave:
A continuación, otra empresa estadounidense que cotiza en bolsa, Everything Blockchain Inc. (EBZT), también anunció el 20 de junio su plan de invertir 10 millones de dólares en cinco grandes ecosistemas de blockchain, incluyendo Hyperliquid, para construir un fondo de garantía de múltiples tokens dirigido a instituciones, y devolver directamente los ingresos por estacas a los accionistas. Esta acción valida aún más la viabilidad de la "microestrategia en cadena" como operación financiera empresarial y la on-chainización del balance.
El núcleo de la atención que HYPE atrae de las empresas que cotizan en bolsa tradicionales radica en su potencial de flujo de efectivo interno y rendimiento compuesto como token nativo de un intercambio descentralizado de alto crecimiento. Sin embargo, con el anuncio de Coinbase y Robinhood de lanzar un mercado de derivados de contratos perpetuos en EE. UU., Hyperliquid enfrenta una presión competitiva sin precedentes. Si la "microestrategia en cadena" puede o no alcanzar el éxito, o si es simplemente otra forma de "salir de la liquidez" sigue siendo algo que el tiempo y el mercado deben validar. En este contexto, los riesgos en el mercado de criptomonedas siguen existiendo, y los inversores deben mantenerse cautelosos y profundizar en su investigación antes de tomar decisiones.
Además, el mercado de fondos de stablecoins de Hyperliquid, Hyperdrive, lanzó el primer programa de incentivos de puntos de la temporada el 17 de junio. Los usuarios pueden depositar USDT0 (5.89% APY), USDe (4.64% APY), o hacer staking de HYPE para obtener rendimientos y puntos de Hyperdrive. Es importante destacar que Hyperdrive completó recientemente una ronda de financiación Serie A de 6 millones de dólares en mayo de 2025, recibiendo el apoyo de varias instituciones reconocidas, lo que sugiere que sus puntos podrían tener un gran potencial en el futuro.
4. Conclusión
En general, a pesar de que el mercado de criptomonedas fue presionado la semana pasada por factores macroeconómicos y geopolíticos, tanto BTC como ETH han mantenido una tendencia débil y fluctuante. Sin embargo, desde la perspectiva de los flujos de capital en cadena y el rendimiento de activos estructurales, todavía existen señales positivas y potenciales cambios en el mercado. La cadena Base y otros ecosistemas L2 emergentes están atrayendo un gran flujo neto de capital, y tokens como Hyperliquid y Kaia, que tienen narrativas claras y mejoras fundamentales, han subido a contracorriente, lo que indica que el capital está buscando líneas principales de certeza en medio de la presión macroeconómica. Mirando hacia el futuro, si BTC y ETH pueden romper niveles técnicos clave, esto determinará la amplitud y profundidad de la recuperación del sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, los activos con fuertes impulsos narrativos y una construcción ecológica activa tienen la posibilidad de continuar superando al mercado, convirtiéndose en el foco de atención para las estrategias Alpha actuales. Aunque las oportunidades estructurales no pueden ocultar el riesgo sistémico, captar direcciones de certeza en medio de la volatilidad sigue siendo clave para obtener rendimientos excesivos en esta etapa.
Referencias
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) es una plataforma integral de investigación sobre blockchain y criptomonedas que proporciona contenido profundo a los lectores, incluyendo análisis técnicos, perspectivas de tendencias, revisiones del mercado, investigaciones de la industria, pronósticos de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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