! La capitalización de mercado del círculo se dispara al desentrañar la sorprendente valoración más allá de CoinbaseThe mundo de las criptomonedas no es ajeno a los cambios inesperados, pero informes recientes han enviado ondas a través del mercado: Circle, el emisor detrás de la popular stablecoin USDC, ha visto su capitalización de mercado del Círculo superar eso del gigante de las criptomonedas Coinbase. Este desarrollo, según lo informado por The Block, ha dejado a muchos veteranos de la industria rascándose la cabeza, lo que ha provocado una mirada más profunda a lo que está impulsando una valoración tan asombrosa.
¿Por qué la capitalización de mercado de Circle está haciendo olas?
Cuando se conoció la noticia de que el precio de las acciones de Circle (CRCL) superado los USD 298, impulsando su capitalización de mercado más allá no solo de su propia stablecoin USDC, sino también de Coinbase, que cotiza en bolsa, (Nasdaq: COIN), inmediatamente levantó las cejas. El negocio principal de Circle gira en torno a la emisión y gestión de USDC, una de las stablecoins más grandes y utilizadas en el ecosistema de las criptomonedas. Las stablecoins como USDC están diseñadas para mantener un valor estable, normalmente vinculado 1:1 al dólar estadounidense, lo que las hace cruciales para el comercio, las remesas y las aplicaciones DeFi.
Sin embargo, la valoración parece particularmente desconcertante dada la relación entrelazada entre Circle y Coinbase. Alexander Blume, CEO del fondo de activos digitales Two Prime, articuló claramente este sentimiento, afirmando que la capitalización de mercado de Circle que supera a la de Coinbase "no tiene sentido". Señaló un detalle crucial: Coinbase en realidad captura una parte significativa de los ingresos de Circle, además de operar una amplia gama de otras unidades de negocio. Este acuerdo financiero único es fundamental para comprender la dinámica actual del mercado.
Entendiendo el rompecabezas de la capitalización de mercado de Coinbase
El modelo de negocio de Coinbase es mucho más expansivo que la simple emisión de stablecoins. Como uno de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo, Coinbase genera ingresos de tarifas comerciales, servicios de custodia, recompensas de participación y varias otras empresas. Una parte significativa, aunque a menudo pasada por alto, de su flujo de ingresos proviene directamente de su asociación con Circle. En virtud de su contrato existente, Coinbase recibe una parte sustancial de los ingresos generados por las reservas de USDC de Circle. De hecho, The Block destacó que Circle pagó más del 60% de sus ingresos de reserva de USDC a Coinbase solo este año.
Este acuerdo de reparto de ingresos crea un vínculo directo entre el crecimiento de USDC y la rentabilidad de Coinbase. Cualquier aumento en la oferta de USDC, que refleje una mayor adopción y uso de la stablecoin, o un aumento en las tasas de interés de los activos subyacentes que respaldan a USDC, se traduce directamente en mayores ganancias para Coinbase. Por lo tanto, desde una perspectiva fundamental, si la (USDC) de productos principales de Circle está creciendo, Coinbase debería beneficiarse inherentemente, lo que hace que su capitalización de mercado de Coinbase, relativamente más baja, sea desconcertante para algunos analistas.
Aspectos clave de la relación Circle-Coinbase:
Reparto de ingresos: Coinbase recibe un porcentaje significativo (over el 60% recently) de los ingresos generados por las reservas de USDC.
Interdependencia: El crecimiento de la oferta de USDC o el aumento de las tasas de interés impulsan directamente las ganancias de Coinbase.
Modelos de negocio diversos: Circle se centra en la emisión de moneda estable, mientras que Coinbase opera una amplia plataforma de intercambio de criptomonedas y servicios.
Análisis del rendimiento de las acciones de CRCL
En el momento de redactar este informe, las acciones de CRCL cotizaban a 263,25 dólares, lo que refleja un notable aumento del 9,5% con respecto a las operaciones del día anterior. Esta trayectoria alcista sugiere una fuerte confianza de los inversores en Circle, a pesar de las anomalías de valoración destacadas por expertos como Blume. ¿Qué podría estar alimentando este entusiasmo?
Una perspectiva es que los inversores podrían estar apostando por el futuro dominio de las stablecoins en el panorama financiero mundial. A medida que surja la claridad regulatoria y los activos digitales se integren más en las finanzas convencionales, una stablecoin bien regulada y ampliamente adoptada como USDC podría experimentar un crecimiento exponencial. Además, la especulación en torno a la posible salida a bolsa de Circle (Initial Offering) pública o cotización directa podría estar aumentando su valor percibido en los mercados privados, ya que los inversores buscan entrar pronto en una empresa con un potencial significativo en el espacio de los activos digitales.
Otro factor podría ser la "pureza" percibida del modelo de negocio de Circle. Si bien Coinbase es un exchange susceptible a volúmenes de negociación volátiles y al escrutinio regulatorio en múltiples servicios, el enfoque de Circle en la infraestructura de stablecoin podría verse como una inversión más estable y menos volátil a largo plazo, particularmente para los actores institucionales que buscan puntos de entrada regulados a las criptomonedas.
¿Es realmente anormal esta valoración de criptomonedas?
La evaluación de Alexander Blume de la actual valoración de las criptomonedas como "anormal" y su pronóstico de que las acciones "eventualmente encontrarán su camino de regreso a la realidad" plantea una pregunta crucial: ¿Qué define la 'realidad' en el mercado de las criptomonedas en rápida evolución? Las métricas de valoración tradicionales a menudo luchan por capturar todo el potencial y la dinámica única de las empresas basadas en blockchain.
Sin embargo, el punto de Blume sobre que Coinbase capturó la mitad de los ingresos de Circle sigue siendo un argumento poderoso. Si Coinbase se beneficia directamente del crecimiento central de Circle, una divergencia significativa en sus capitalizaciones de mercado, donde el beneficiario tiene un valor más bajo, parece contradictorio. Esto podría sugerir que la valoración del mercado público de Coinbase está siendo suprimida actualmente por el sentimiento del mercado más amplio, las preocupaciones regulatorias o su exposición a la volatilidad del comercio de criptomonedas en general, mientras que la valoración del mercado privado de Circle podría estar inflada por las expectativas de crecimiento futuro y la anticipación de un importante debut público.
En última instancia, el mercado decidirá dónde se asientan estas valoraciones. Los factores a tener en cuenta incluyen:
Adopción de USDC: Crecimiento continuo en la oferta y uso de USDC.
Tasas de interés: El entorno global de tasas de interés, que impacta en los ingresos de reserva.
Panorama regulatorio: Cómo evolucionan e impactan las regulaciones de las stablecoins en las operaciones de Circle.
Diversificación de Coinbase: El éxito de los flujos de ingresos no comerciales de Coinbase y su capacidad para sortear los desafíos regulatorios.
Factores macroeconómicos: Sentimiento general de los inversores hacia los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
La situación actual sirve como un fascinante estudio de caso sobre las complejidades de la valoración de las empresas en la incipiente, pero en rápida maduración, economía de activos digitales. Pone de relieve la exuberancia y la cautela, a menudo irracionales, que pueden caracterizar el comportamiento de los inversores en sectores de alto crecimiento.
Una mirada al futuro
El sorprendente cambio en la capitalización de mercado entre Circle y Coinbase es un poderoso recordatorio de la naturaleza dinámica y a menudo impredecible del mercado de criptomonedas. Aunque expertos como Alexander Blume sugieren un retorno a valoraciones más convencionales, la trayectoria tanto de Circle como de Coinbase estará determinada por la continua evolución de las stablecoins, el entorno regulatorio más amplio y las estrategias innovadoras que emplee cada empresa. Tanto los inversores como los entusiastas estarán atentos para ver si Circle mantiene su estatus elevado o si la cartera diversificada de Coinbase finalmente recupera su valoración dominante.
Para obtener más información sobre las últimas tendencias del mercado de criptomonedas, explore nuestro artículo sobre los desarrollos clave que dan forma a las valoraciones de los criptoactivos y la adopción institucional.
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El Capitalización de mercado de Circle se dispara: Desglosando la sorprendente valoración más allá de Coinbase
! La capitalización de mercado del círculo se dispara al desentrañar la sorprendente valoración más allá de CoinbaseThe mundo de las criptomonedas no es ajeno a los cambios inesperados, pero informes recientes han enviado ondas a través del mercado: Circle, el emisor detrás de la popular stablecoin USDC, ha visto su capitalización de mercado del Círculo superar eso del gigante de las criptomonedas Coinbase. Este desarrollo, según lo informado por The Block, ha dejado a muchos veteranos de la industria rascándose la cabeza, lo que ha provocado una mirada más profunda a lo que está impulsando una valoración tan asombrosa.
¿Por qué la capitalización de mercado de Circle está haciendo olas?
Cuando se conoció la noticia de que el precio de las acciones de Circle (CRCL) superado los USD 298, impulsando su capitalización de mercado más allá no solo de su propia stablecoin USDC, sino también de Coinbase, que cotiza en bolsa, (Nasdaq: COIN), inmediatamente levantó las cejas. El negocio principal de Circle gira en torno a la emisión y gestión de USDC, una de las stablecoins más grandes y utilizadas en el ecosistema de las criptomonedas. Las stablecoins como USDC están diseñadas para mantener un valor estable, normalmente vinculado 1:1 al dólar estadounidense, lo que las hace cruciales para el comercio, las remesas y las aplicaciones DeFi.
Sin embargo, la valoración parece particularmente desconcertante dada la relación entrelazada entre Circle y Coinbase. Alexander Blume, CEO del fondo de activos digitales Two Prime, articuló claramente este sentimiento, afirmando que la capitalización de mercado de Circle que supera a la de Coinbase "no tiene sentido". Señaló un detalle crucial: Coinbase en realidad captura una parte significativa de los ingresos de Circle, además de operar una amplia gama de otras unidades de negocio. Este acuerdo financiero único es fundamental para comprender la dinámica actual del mercado.
Entendiendo el rompecabezas de la capitalización de mercado de Coinbase
El modelo de negocio de Coinbase es mucho más expansivo que la simple emisión de stablecoins. Como uno de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo, Coinbase genera ingresos de tarifas comerciales, servicios de custodia, recompensas de participación y varias otras empresas. Una parte significativa, aunque a menudo pasada por alto, de su flujo de ingresos proviene directamente de su asociación con Circle. En virtud de su contrato existente, Coinbase recibe una parte sustancial de los ingresos generados por las reservas de USDC de Circle. De hecho, The Block destacó que Circle pagó más del 60% de sus ingresos de reserva de USDC a Coinbase solo este año.
Este acuerdo de reparto de ingresos crea un vínculo directo entre el crecimiento de USDC y la rentabilidad de Coinbase. Cualquier aumento en la oferta de USDC, que refleje una mayor adopción y uso de la stablecoin, o un aumento en las tasas de interés de los activos subyacentes que respaldan a USDC, se traduce directamente en mayores ganancias para Coinbase. Por lo tanto, desde una perspectiva fundamental, si la (USDC) de productos principales de Circle está creciendo, Coinbase debería beneficiarse inherentemente, lo que hace que su capitalización de mercado de Coinbase, relativamente más baja, sea desconcertante para algunos analistas.
Aspectos clave de la relación Circle-Coinbase:
Análisis del rendimiento de las acciones de CRCL
En el momento de redactar este informe, las acciones de CRCL cotizaban a 263,25 dólares, lo que refleja un notable aumento del 9,5% con respecto a las operaciones del día anterior. Esta trayectoria alcista sugiere una fuerte confianza de los inversores en Circle, a pesar de las anomalías de valoración destacadas por expertos como Blume. ¿Qué podría estar alimentando este entusiasmo?
Una perspectiva es que los inversores podrían estar apostando por el futuro dominio de las stablecoins en el panorama financiero mundial. A medida que surja la claridad regulatoria y los activos digitales se integren más en las finanzas convencionales, una stablecoin bien regulada y ampliamente adoptada como USDC podría experimentar un crecimiento exponencial. Además, la especulación en torno a la posible salida a bolsa de Circle (Initial Offering) pública o cotización directa podría estar aumentando su valor percibido en los mercados privados, ya que los inversores buscan entrar pronto en una empresa con un potencial significativo en el espacio de los activos digitales.
Otro factor podría ser la "pureza" percibida del modelo de negocio de Circle. Si bien Coinbase es un exchange susceptible a volúmenes de negociación volátiles y al escrutinio regulatorio en múltiples servicios, el enfoque de Circle en la infraestructura de stablecoin podría verse como una inversión más estable y menos volátil a largo plazo, particularmente para los actores institucionales que buscan puntos de entrada regulados a las criptomonedas.
¿Es realmente anormal esta valoración de criptomonedas?
La evaluación de Alexander Blume de la actual valoración de las criptomonedas como "anormal" y su pronóstico de que las acciones "eventualmente encontrarán su camino de regreso a la realidad" plantea una pregunta crucial: ¿Qué define la 'realidad' en el mercado de las criptomonedas en rápida evolución? Las métricas de valoración tradicionales a menudo luchan por capturar todo el potencial y la dinámica única de las empresas basadas en blockchain.
Sin embargo, el punto de Blume sobre que Coinbase capturó la mitad de los ingresos de Circle sigue siendo un argumento poderoso. Si Coinbase se beneficia directamente del crecimiento central de Circle, una divergencia significativa en sus capitalizaciones de mercado, donde el beneficiario tiene un valor más bajo, parece contradictorio. Esto podría sugerir que la valoración del mercado público de Coinbase está siendo suprimida actualmente por el sentimiento del mercado más amplio, las preocupaciones regulatorias o su exposición a la volatilidad del comercio de criptomonedas en general, mientras que la valoración del mercado privado de Circle podría estar inflada por las expectativas de crecimiento futuro y la anticipación de un importante debut público.
En última instancia, el mercado decidirá dónde se asientan estas valoraciones. Los factores a tener en cuenta incluyen:
La situación actual sirve como un fascinante estudio de caso sobre las complejidades de la valoración de las empresas en la incipiente, pero en rápida maduración, economía de activos digitales. Pone de relieve la exuberancia y la cautela, a menudo irracionales, que pueden caracterizar el comportamiento de los inversores en sectores de alto crecimiento.
Una mirada al futuro
El sorprendente cambio en la capitalización de mercado entre Circle y Coinbase es un poderoso recordatorio de la naturaleza dinámica y a menudo impredecible del mercado de criptomonedas. Aunque expertos como Alexander Blume sugieren un retorno a valoraciones más convencionales, la trayectoria tanto de Circle como de Coinbase estará determinada por la continua evolución de las stablecoins, el entorno regulatorio más amplio y las estrategias innovadoras que emplee cada empresa. Tanto los inversores como los entusiastas estarán atentos para ver si Circle mantiene su estatus elevado o si la cartera diversificada de Coinbase finalmente recupera su valoración dominante.
Para obtener más información sobre las últimas tendencias del mercado de criptomonedas, explore nuestro artículo sobre los desarrollos clave que dan forma a las valoraciones de los criptoactivos y la adopción institucional.