Bank of America considera que, aunque Labubu y Moutai tienen atributos de moneda social, existen diferencias generacionales claras.
Escrito por: Ye Zhen
Fuente: Wall Street Journal
El popular Labubu ha sido apodado como "el Maotai de los jóvenes", ¿cuáles son las diferencias y similitudes entre ambos?
Según informes de la plataforma de trading Chase Wind, Bank of America publicó recientemente un informe que compara este nuevo IP de moda con gigantes tradicionales del licor blanco, intentando aclarar si detrás de esto hay una repetición histórica del ciclo de consumo o una profunda transformación de paradigma.
Los analistas de Bank of America, Alice Ma, Chen Luo y Lucy Yu, señalan que, aunque ambos son monedas sociales, las propiedades sociales de Labubu se basan más en los intereses y valores comunes de los jóvenes, mientras que las funciones sociales de Moutai dependen más del poder y las relaciones jerárquicas. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".
Bank of America señala que, al igual que Moutai, Pop Mart también enfrenta la doble prueba que traen el ciclo de IP y las propiedades de inversión. Si hay un período de vacío prolongado entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.
Además, los inversores no pueden ignorar los dos grandes riesgos de la regulación y la saturación del mercado. El informe advierte que el fenómeno actual de la concentración de capital en la pista de "nuevo consumo" es bastante similar a la anterior agrupación de fondos en acciones de consumo blue chip representadas por Moutai, y la fragilidad de este comercio abarrotado podría tener un gran impacto en la valoración.
Bank of America mantiene la calificación de compra para Pop Mart, con un precio objetivo de 275 dólares de Hong Kong. Según las estadísticas, el precio de las acciones de Pop Mart en el último intervalo de 52 semanas ha sido de 34.4 a 283.4 dólares de Hong Kong, cerrando el lunes en 244.2 dólares de Hong Kong.
Diferencias intergeneracionales en las monedas sociales
El equipo de investigación de Bank of America considera que, aunque Labubu y Moutai poseen propiedades de moneda social, existen diferencias generacionales evidentes. La función social de Moutai se manifiesta más como una herramienta de productividad que actúa como "lubricante social / comercial", mientras que Labubu representa la búsqueda de valor emocional de la generación más joven, ofreciendo a los consumidores una experiencia de "dopamina" instantánea, delicada y asequible en la era de las redes sociales digitales.
Los analistas señalan que, en un mundo digital donde los consumidores enfrentan la "pérdida de significado" y una creciente presión, Labubu sugiere que China está haciendo una transición gradual de un modelo impulsado por la inversión a uno impulsado por el consumo. Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, su proceso de globalización aún se encuentra en una etapa temprana, mientras que Labubu, que se alinea estrechamente con el espíritu global de la época, ya ha logrado un gran éxito a nivel mundial.
Diferencias en atributos sociales: El atributo social de Moutai depende más del poder y el sistema de jerarquías, sirviendo principalmente en ocasiones de negocios; Labubu, en cambio, representa a la joven generación que se basa en intereses y valores sociales, enfatizando el valor emocional y la satisfacción instantánea.
Motivaciones de consumo: Moutai puede actuar como una "herramienta de productividad" (lubricante comercial), mientras que Labubu satisface la búsqueda de los jóvenes en un entorno social digital por el valor emocional y el consumo "dopaminérgico", reflejando la tendencia de transformación de China de un modelo impulsado por la inversión a uno impulsado por el consumo.
Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en sus primeras etapas; Labubu, por otro lado, ya ha logrado un éxito significativo a nivel mundial, alineándose con las tendencias globales.
La espada de doble filo de los riesgos del ciclo de IP y las propiedades de inversión
Mientras crece rápidamente, el banco de EE. UU. también señaló los desafíos similares entre Bubble Mart y Moutai, es decir, la doble prueba que traen el ciclo de vida de IP y las propiedades de inversión del producto.
Bank of America considera que no importa si las ganancias netas de Pop Mart en 2025 son de 8 mil millones de yuanes o de 10 mil millones de yuanes, ya que depende de la velocidad de entrega de Labubu. En cambio, lo importante es cómo equilibrar el crecimiento reciente y el ciclo de vida de la propiedad intelectual.
Riesgo del ciclo de vida de IP: Moutai, que cuenta con un patrimonio de cien años y respaldo oficial, ha demostrado su capacidad para atravesar ciclos. Por otro lado, Bubble Mart y LABUBU tienen una historia de solo 15 y 10 años respectivamente, por lo que el ciclo de vida de IP sigue siendo un riesgo central.
El informe sostiene que, como plataforma de IP, la diversa combinación de IP de Pop Mart puede diversificar el riesgo, pero LABUBU es crucial para su éxito global. Si hay un largo periodo de vacío entre LABUBU y el próximo IP de éxito, su crecimiento global podría desacelerarse. Además, la "mainstreamización" de la subcultura, mientras impulsa el crecimiento, también podría diluir la identidad social única de LABUBU, alejando así a su núcleo de consumidores.
Los pros y los contras de la propiedad de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, actuando como un potenciador en ciclos de ascenso y convirtiéndose en un amplificador en ciclos de descenso.
El informe señala que Pop Mart está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para garantizar su atractivo hacia los consumidores jóvenes y crear un ambiente favorable para el lanzamiento de nuevas IP y productos. La reciente caída en los precios de segunda mano de la serie de peluches LABUBU se considera el resultado de la gestión proactiva de Pop Mart sobre la dinámica de oferta y demanda.
Regulación y mercado abarrotado que no se puede ignorar
El informe enfatiza al final que la regulación y el sentimiento del mercado son otros dos factores de riesgo que los inversores deben enfrentar.
Riesgo regulatorio: Moutai siempre se ha visto afectado por políticas como los controles de precios y las campañas anticorrupción. Del mismo modo, Pop Mart no se encuentra en un vacío regulatorio. Un artículo reciente en el Diario del Pueblo es un recordatorio de los riesgos asociados con el mercado. Sin embargo, los analistas de Bank of America creen que a medida que la base de consumidores de Pop Mart se diversifica cada vez más, la "integración" ha reducido su exposición a los menores en el mercado chino. Al mismo tiempo, el crecimiento del negocio en el extranjero, que se espera que represente más de la mitad de las ventas en 2025, también ayuda a protegerse contra los riesgos regulatorios en el mercado único. Sin embargo, este riesgo aún puede tener un impacto negativo en los fundamentos de la empresa o causar "ruido principal" que puede conducir a la volatilidad del precio de las acciones.
Vulnerabilidad al "huddle" trading: El "trading abarrotado" dominante puede ocurrir en los mercados de capitales en cada ciclo. De 2016 a 2021, los fondos se volcaron en acciones de consumo de primera línea representadas por Moutai, lo que es bastante similar a la concentración actual de fondos en la pista del "nuevo consumo" con Bubble Mart como foco. Los cambios en los flujos de capital y el posicionamiento pueden tener un gran impacto en las valoraciones: la relación P/E futura de Moutai se acercaba a 60 veces a principios de 2021 y ahora es de solo 18-19 veces. Aunque los cambios recientes en los flujos de capital han ejercido cierta presión sobre las acciones de "nuevo consumo" como Pop Mart, el informe cree que esta situación de "saturación" puede continuar durante algún tiempo en el contexto de la escasez de objetivos de inversión de alta calidad. Es posible que el verdadero punto de inflexión no llegue hasta que haya un punto de inflexión significativo en los datos de alta frecuencia de los mercados extranjeros, o cuando la fuerte recuperación económica de China ofrezca a los inversores más opciones.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Wall Street habla de LABUBU y Moutai: ¿una familiaridad o un cambio de paradigma?
Escrito por: Ye Zhen
Fuente: Wall Street Journal
El popular Labubu ha sido apodado como "el Maotai de los jóvenes", ¿cuáles son las diferencias y similitudes entre ambos?
Según informes de la plataforma de trading Chase Wind, Bank of America publicó recientemente un informe que compara este nuevo IP de moda con gigantes tradicionales del licor blanco, intentando aclarar si detrás de esto hay una repetición histórica del ciclo de consumo o una profunda transformación de paradigma.
Los analistas de Bank of America, Alice Ma, Chen Luo y Lucy Yu, señalan que, aunque ambos son monedas sociales, las propiedades sociales de Labubu se basan más en los intereses y valores comunes de los jóvenes, mientras que las funciones sociales de Moutai dependen más del poder y las relaciones jerárquicas. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".
Bank of America señala que, al igual que Moutai, Pop Mart también enfrenta la doble prueba que traen el ciclo de IP y las propiedades de inversión. Si hay un período de vacío prolongado entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.
Además, los inversores no pueden ignorar los dos grandes riesgos de la regulación y la saturación del mercado. El informe advierte que el fenómeno actual de la concentración de capital en la pista de "nuevo consumo" es bastante similar a la anterior agrupación de fondos en acciones de consumo blue chip representadas por Moutai, y la fragilidad de este comercio abarrotado podría tener un gran impacto en la valoración.
Bank of America mantiene la calificación de compra para Pop Mart, con un precio objetivo de 275 dólares de Hong Kong. Según las estadísticas, el precio de las acciones de Pop Mart en el último intervalo de 52 semanas ha sido de 34.4 a 283.4 dólares de Hong Kong, cerrando el lunes en 244.2 dólares de Hong Kong.
Diferencias intergeneracionales en las monedas sociales
El equipo de investigación de Bank of America considera que, aunque Labubu y Moutai poseen propiedades de moneda social, existen diferencias generacionales evidentes. La función social de Moutai se manifiesta más como una herramienta de productividad que actúa como "lubricante social / comercial", mientras que Labubu representa la búsqueda de valor emocional de la generación más joven, ofreciendo a los consumidores una experiencia de "dopamina" instantánea, delicada y asequible en la era de las redes sociales digitales.
Los analistas señalan que, en un mundo digital donde los consumidores enfrentan la "pérdida de significado" y una creciente presión, Labubu sugiere que China está haciendo una transición gradual de un modelo impulsado por la inversión a uno impulsado por el consumo. Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, su proceso de globalización aún se encuentra en una etapa temprana, mientras que Labubu, que se alinea estrechamente con el espíritu global de la época, ya ha logrado un gran éxito a nivel mundial.
La espada de doble filo de los riesgos del ciclo de IP y las propiedades de inversión
Mientras crece rápidamente, el banco de EE. UU. también señaló los desafíos similares entre Bubble Mart y Moutai, es decir, la doble prueba que traen el ciclo de vida de IP y las propiedades de inversión del producto.
Bank of America considera que no importa si las ganancias netas de Pop Mart en 2025 son de 8 mil millones de yuanes o de 10 mil millones de yuanes, ya que depende de la velocidad de entrega de Labubu. En cambio, lo importante es cómo equilibrar el crecimiento reciente y el ciclo de vida de la propiedad intelectual.
Riesgo del ciclo de vida de IP: Moutai, que cuenta con un patrimonio de cien años y respaldo oficial, ha demostrado su capacidad para atravesar ciclos. Por otro lado, Bubble Mart y LABUBU tienen una historia de solo 15 y 10 años respectivamente, por lo que el ciclo de vida de IP sigue siendo un riesgo central.
El informe sostiene que, como plataforma de IP, la diversa combinación de IP de Pop Mart puede diversificar el riesgo, pero LABUBU es crucial para su éxito global. Si hay un largo periodo de vacío entre LABUBU y el próximo IP de éxito, su crecimiento global podría desacelerarse. Además, la "mainstreamización" de la subcultura, mientras impulsa el crecimiento, también podría diluir la identidad social única de LABUBU, alejando así a su núcleo de consumidores.
Los pros y los contras de la propiedad de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, actuando como un potenciador en ciclos de ascenso y convirtiéndose en un amplificador en ciclos de descenso.
El informe señala que Pop Mart está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para garantizar su atractivo hacia los consumidores jóvenes y crear un ambiente favorable para el lanzamiento de nuevas IP y productos. La reciente caída en los precios de segunda mano de la serie de peluches LABUBU se considera el resultado de la gestión proactiva de Pop Mart sobre la dinámica de oferta y demanda.
Regulación y mercado abarrotado que no se puede ignorar
El informe enfatiza al final que la regulación y el sentimiento del mercado son otros dos factores de riesgo que los inversores deben enfrentar.
Riesgo regulatorio: Moutai siempre se ha visto afectado por políticas como los controles de precios y las campañas anticorrupción. Del mismo modo, Pop Mart no se encuentra en un vacío regulatorio. Un artículo reciente en el Diario del Pueblo es un recordatorio de los riesgos asociados con el mercado. Sin embargo, los analistas de Bank of America creen que a medida que la base de consumidores de Pop Mart se diversifica cada vez más, la "integración" ha reducido su exposición a los menores en el mercado chino. Al mismo tiempo, el crecimiento del negocio en el extranjero, que se espera que represente más de la mitad de las ventas en 2025, también ayuda a protegerse contra los riesgos regulatorios en el mercado único. Sin embargo, este riesgo aún puede tener un impacto negativo en los fundamentos de la empresa o causar "ruido principal" que puede conducir a la volatilidad del precio de las acciones.
Vulnerabilidad al "huddle" trading: El "trading abarrotado" dominante puede ocurrir en los mercados de capitales en cada ciclo. De 2016 a 2021, los fondos se volcaron en acciones de consumo de primera línea representadas por Moutai, lo que es bastante similar a la concentración actual de fondos en la pista del "nuevo consumo" con Bubble Mart como foco. Los cambios en los flujos de capital y el posicionamiento pueden tener un gran impacto en las valoraciones: la relación P/E futura de Moutai se acercaba a 60 veces a principios de 2021 y ahora es de solo 18-19 veces. Aunque los cambios recientes en los flujos de capital han ejercido cierta presión sobre las acciones de "nuevo consumo" como Pop Mart, el informe cree que esta situación de "saturación" puede continuar durante algún tiempo en el contexto de la escasez de objetivos de inversión de alta calidad. Es posible que el verdadero punto de inflexión no llegue hasta que haya un punto de inflexión significativo en los datos de alta frecuencia de los mercados extranjeros, o cuando la fuerte recuperación económica de China ofrezca a los inversores más opciones.