Empezando desde abajo: la “hora más oscura” del mercado cripto

En la primera mitad de 2025, el mercado cripto enfrentó una presión significativa. Bitcoin retrocedió de su pico de $114,000 a alrededor de $100,000, lo que llevó a especulaciones públicas sobre si "el mercado alcista ha terminado" y "si el mercado está al borde de la muerte." Muchos proyectos disminuyeron su ritmo, y algunos intercambios de segunda categoría colapsaron o se retiraron, exacerbando el sentimiento de pánico.

Esta "hora más oscura" no es la primera vez que aparece en la historia del mercado cripto. El colapso de las ICO en 2018, el incidente de Luna en 2022 y la caída de FTX han planteado preguntas sobre el fin de la encriptación, pero cada vez también han anunciado el comienzo de una nueva vida.

Cambios actuales de precio de Bitcoin y monedas principales

A partir de junio, el precio de Bitcoin (BTC) se mantiene alrededor de la marca de 100,000 USD, con un máximo de 24 horas alcanzando 105,993 USD. Aunque ha disminuido en comparación con el comienzo del año, la tendencia general no se ha vuelto completamente bajista. Ethereum (ETH) es estable alrededor de 5,400 USD, y entre las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado, las fluctuaciones de monedas como SOL, TON y XRP están todas dentro de un rango controlable.

Estos datos indican que el mercado cripto no está estancado, sino que se encuentra en una fase de corrección típica a medio plazo, y no se ha desviado de una tendencia estructural alcista.

El nivel de actividad y el estado de desarrollo de los proyectos cripto

En términos de actividad en la cadena, todavía hay una gran cantidad de fondos circulando en los sectores de DeFi, Layer 2 y AI. Las cadenas públicas como Polygon, Scroll y zkSync mantienen altos volúmenes de interacción diaria, lo que indica que los usuarios siguen activos en la cadena.

En términos de actividad de desarrolladores, según un informe de Electric Capital, se espera que el número de desarrolladores activos disminuya ligeramente en 2025, pero aún se ha duplicado en comparación con 2020. Proyectos representativos como EigenLayer y Giza Protocol no solo han completado financiamiento, sino que también continúan actualizando su documentación técnica, lo que indica que el entusiasmo por el desarrollo no ha disminuido.

¿Se ha derrumbado realmente la confianza de los inversores?

De hecho, algunos inversores minoristas han optado por retirarse debido a que los rendimientos a largo plazo no cumplen con las expectativas. Sin embargo, al mismo tiempo, mucho capital se está trasladando hacia estrategias de bajo riesgo, como la obtención de ganancias en la cadena, las piscinas de rendimiento de stablecoin, y así sucesivamente. Los volúmenes de depósitos en plataformas como Gate Wallet, Binance Earn y Lido han visto un crecimiento significativo recientemente, lo que indica que los inversores racionales se están posicionando para la próxima ronda de oportunidades.

En el lado institucional, Grayscale, BlackRock y otros continúan absorbiendo acciones de ETF de BTC. La proporción de fondos tradicionales que incorporan activos de cripto en sus carteras de inversión también está en aumento, lo que es un signo de un cambio de "especulación" a "asignación."

Una revisión de la teoría histórica de la "muerte" y la experiencia de rebote

Veamos algunos momentos de la “muerte” del cripto:

• 2013: China prohibió Bitcoin por primera vez, BTC cayó a cien dólares, y el mercado cripto estaba lleno de desesperación.
• 2018: La burbuja de ICO estalló, ETH cayó a $80, y se creía que “la blockchain está muerta.”
• 2022: Luna y FTX colapsaron una tras otra, causando que el valor de mercado de toda la industria se redujera en más del 70%.

Cada caída impulsa a la industria a auto-limpiar, cumplir y actualizar la tecnología. A partir de estas experiencias, después de cada "conclusión del mercado cripto", siempre hay una nueva ola de explosión tecnológica y activación del mercado.

¿Por qué se dice que el mercado cripto está lejos de haber terminado?

1. La tecnología sigue evolucionando: nuevos conceptos están surgiendo constantemente en áreas como las pruebas de conocimiento cero, la IA en cadena y las finanzas composables.
2. La implementación de aplicaciones se está fortaleciendo: plataformas como World App, Telegram Wallet y los pagos en cadena de Visa están avanzando gradualmente hacia la adopción generalizada.
3. La política se está volviendo más clara: Estados Unidos, la Unión Europea, Japón y otras regiones han introducido sucesivamente regulaciones para las stablecoins y directrices para la supervisión de intercambios, proporcionando un terreno fértil para el desarrollo saludable de la industria.

Así que, incluso si el mercado a corto plazo no es bueno, e incluso hace que la gente dude de que "la encriptación está muerta", desde la perspectiva del ciclo largo y la estructura industrial, esto es solo la víspera del próximo mercado alcista.

Conclusión:

"¿Ha perecido el mercado cripto?" no es una pregunta técnica, sino una reflexión psicológica del mercado entrelazada con la fe y los ciclos. A partir de la experiencia histórica, cada "teoría del fin del mundo" marca el comienzo de una profunda reestructuración y renacimiento. Para los recién llegados que creen en la tecnología y entienden los riesgos, ahora no es el momento de huir, sino más bien una gran oportunidad para aprender y planificar.