ما هو XRP؟ ما هي فرص الموافقة على ETF لـ XRP؟

اعتبارًا من 26 يونيو 2025، سعر XRP بسعر 2.12780 دولار، وبقيمة سوقية تبلغ 127.18 مليار دولار، يحتل المرتبة الرابعة بشكل ثابت في سوق العملات المشفرة قائمة القيمة السوقية. هذه الأصول الرقمية، التي أنشأها فريق Ripple Labs في عام 2012، تقف عند نقطة تحول تاريخية - حيث قام محللو بلومبرغ الكبار جيمس سيفارت وإريك بالكوناس مؤخرًا بتقييم أن احتمال XRP تمت الموافقة على ETF الفوري بنسبة 95٪ بحلول عام 2025. إذا كان هذا صحيحًا، فقد تتدفق مليارات الدولارات من رأس المال، مما يعيد تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية.

المنطق الأساسي: الجوهر الفني والتوجه السوقي لـ XRP

XRP ليس عملة مشفرة تقليدية، بل أصل رقمي مصمم للمدفوعات العالمية، ويعمل على بلوكتشين XRP Ledger (XRPL) اللامركزي. تتناول ميزاته الأساسية نقاط الألم في التمويل التقليدي:

• لا حاجة للتعدين: تم توليد إجمالي 10 مليارات عملة دفعة واحدة، مع استهلاك طاقة منخفض للغاية.
• ثورة السرعة: يتم تأكيد المعاملات في 3 - 5 ثوانٍ، مما يحطم 40 دقيقة لبيتكوين و 16 ثانية لإيثيريوم.
• ميزة التكلفة: رسوم المعاملة الواحدة حوالي 0.00001 XRP (تقريباً مجانية)
• عملة الجسر: تعمل كـ “عملة وسيطة” في التحويلات الدولية، مما يحل مشاكل السيولة في تبادل العملات المتعددة.

تتبنى المؤسسات المالية XRP كمحور قيمة. لقد تواصل أكثر من 300 مؤسسة، بما في ذلك بنك سانتاندير وأمريكان إكسبريس، مع RippleNet، مستخدمين إياه كبديل لنظام SWIFT للتسوية عبر الحدود في ثوانٍ، مع تخفيض الرسوم إلى جزء بسيط من القنوات التقليدية.

الخطوط العريضة الأساسية، التقدم وضبابية التنظيم لـ XRP ETF

بدءًا من يناير 2025، ستقوم مؤسسات مثل Grayscale و Bitwise و 21Shares بتقديم طلبات مكثفة للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة XRP. تركّز أنظار السوق على تاريخين رئيسيين:

• 16 أبريل 2025: تاريخ الحكم الرئيسي في قضية ريبل ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات، قد يزيل هذا الحكم أكبر عقبة أمام ETF.
• 17 أكتوبر 2025: الموعد النهائي للقرار النهائي من SEC لتحويل Grayscale XRP Trust إلى ETF

القلق الأساسي للجنة الأوراق المالية والبورصات هو ما إذا كانت XRP تعتبر أماناً. في عام 2023، حكمت المحكمة بأن “XRP المحتفظ بها من قبل المستثمرين الأفراد ليست أماناً”، لكن الغموض التنظيمي لم يتم القضاء عليه تمامًا. ومع ذلك، فإن ثلاثة إشارات إيجابية قد زادت من معدل الموافقة إلى 95٪:

1. تغير موقف اللجنة: تعتبر الاتصالات التقنية المتكررة الأخيرة مع منظمات الطلب بمثابة “ضوء أخضر واضح”.
2. تعزيز الخصائص السلع: تم تداول عقود مستقبلية لـ XRP التي تنظمها CFTC، مما يعزز مركزها كسلعة.
3. بيئة سياسية مواتية: عيّن ترامب مارك أوييدا الصديق للعملات المشفرة لرئاسة اللجنة، وتم الإعلان في مارس 2025 عن إدراج XRP في احتياطيات العملات المشفرة الأمريكية.

يؤكد المحلل نيت جيراسي: “إذا انضمت بلاك روك إلى الطلب، ستتسارع عملية ETF الخاصة بـ XRP بشكل كبير.”

تجزئة السوق، السعر والأثر البيئي بعد اعتماد ETF

بمجرد الموافقة، قد يؤدي XRP ETF إلى سلسلة من ردود الفعل:

• تدفق رأس المال: يتوقع المحللون تدفقًا للتمويلات المؤسسية يتراوح بين 4.3 مليار دولار و 8.4 مليار دولار في السنة الأولى.
• محفز السعر: الهدف القصير الأجل 4.60 - 5.00 دولار أمريكي، مضاعفاً من المستويات الحالية؛ توقعات طويلة الأجل صاعدة إلى 6 دولار أمريكي (2026)
• التوسع البيئي: تتعاون Ripple مع Archax لتعزيز توكين الأصول الحقيقية بقيمة مئات الملايين من الدولارات على XRPL، مما يخلق سيناريوهات جديدة مثل التمويل اللامركزي وNFTs.

ومع ذلك، لا يزال يتعين على XRP مواجهة التحديات: خطر تأخيرات استئناف SEC، القادمة من سولانا يتم التشكيك في تنافسية صناديق الاستثمار المتداولة (مع معدل نجاح يبلغ 95%) والطبيعة المركزة لشركة Ripple Labs التي تمتلك 37.24 مليار XRP.

المستقبل هنا، القيمة طويلة الأجل لـ XRP ودوره في البنية التحتية المالية

بصرف النظر عن التقلبات السعرية على المدى القصير، يكمن ساحة المعركة النهائية لـ XRP في إعادة بناء شبكة الدفع العالمية:

• خندق تكنولوجي: يعالج XRPL 1,500 معاملة في الثانية، وهو ما يعادل 100 ضعف من إيثريوم.
• جسر العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC): تقوم عدة دول بتجربة استخدام XRPL لتحقيق التوافق بين العملات الورقية عبر السلاسل.
• عملية الامتثال: بعد الفوز في الدعوى القضائية ضد SEC في عام 2023، أعادت منصات مثل Coinbase إدراج XRP، مما أعاد السيولة بشكل شامل.

أكد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple براد غارلينغهاوس: “لم يعد السؤال هو ‘ما إذا’ يجب اعتماد البلوكشين، بل ‘من’ سيسيطر على هذه العملية.”

الخاتمة: النقطة الحرجة في الاتفاقات المالية الجديدة

جوهر XRP هو الطريق السريع لإنترنت القيمة - إتمام التسويات عبر الحدود في 3 ثوانٍ بتكلفة قريبة من الصفر. إذا تم إطلاق ETF الخاص بـ XRP في عام 2025، فسوف يصبح البوابة لدخول الأموال المؤسسية بشكل متوافق، مما يعزز الترقية لـ RippleNet من نظام بين البنوك إلى بروتوكول سيولة عالمي.

عندما أدرجت إدارة ترامب XRP في الاحتياطيات الوطنية للعملات المشفرة، وواجه نظام SWIFT صدمة بعدية تصل إلى 1500 معاملة في الثانية، بدأت ثورة صامتة في البنية التحتية المالية بالفعل. ستتلاشى الضبابية التنظيمية في النهاية، وما يثبته XRP هو مستقبل يتسم بتدفق القيمة بدون احتكاك.