Pump.Fun Token Sale: Einmalige Chance für den Einzelhandel oder Untergang?

Im Frühjahr 2024 gestartet, hat pumpdotfun das Konzept der Memecoin-Startpads bahnbrechend vorangetrieben. Mit dem Ziel, ein sichereres, gerechteres und unterhaltsameres System für Benutzer und Ersteller zu schaffen, ermöglichte die Plattform den Benutzern, handelbare Token fast sofort und mit wenig bis gar keinem erforderlichen technischen Wissen und Kosten zu starten. Dieser vereinfachte Prozess, kombiniert mit der Verwendung eines Bonding-Curve-Modells und eines fairen Startmechanismus, würde pump.fun an die Spitze der gesamten Kryptoindustrie bringen und zu einem Eckpfeiler innerhalb der Sol werden.ein Ökosystem in den nächsten Monaten aufbauen, das in nur einem halben Jahr mehr als $50 Mio. an kumulierten Einnahmen übertrifft.

Seitdem hat sich pump.fun zu einem kompletten Produktangebot (Memecoin Launchpad, API, DEX und Streaming-Plattform) entwickelt und ist für über 11 Millionen Token, die auf Solana gestartet wurden, verantwortlich. Dies liegt außerhalb der von Wettbewerbern wie boopdotfun und bonk_fun gestarteten Token, die in ihre Fußstapfen getreten sind und versucht haben, Alternativen und Verbesserungen des Modells von pump.fun zu bieten.

Trotz alledem hatten Einzelhändler und Händler bisher keine Möglichkeit, direkt von dem großen Erfolg und Wachstum der Plattform zu profitieren. Das hat sich jedoch jetzt geändert.

$PUMP Token-Verkauf

Während eines Twitter Space am 19. Oktober letzten Jahres brachte der Mitbegründer von pump.fun - sapijiju überraschend Pläne für einen Airdrop zur Sprache, was das erste Mal war, dass ein Token für die Plattform angedeutet wurde. Obwohl in den folgenden Monaten keine zusätzlichen Informationen veröffentlicht wurden, berichteten plötzlich mehrere Quellen (The Block, Blockworks usw.) Anfang dieses Monats von den Plänen von pump.fun für einen 1-Milliarden-Dollar-Token-Verkauf zu einer massiven FDV von 4 Milliarden Dollar.

Obwohl die Tokenökonomie von $PUMP vom Team noch nicht offiziell bestätigt wurde, kursieren bereits verschiedene Details. Dazu gehören:

• Gesamtangebot: 1 Billion
• Airdrop: 100 Milliarden (10%)
• Token-Verkauf: 250 Milliarden (25%)
• 100% Freischaltung für Token-Verkaufsteilnehmer

Quellen haben auch vorgeschlagen, dass die Plattform einen Umsatzbeteiligungsmechanismus für $PUMP in Betracht zieht und 25% der Protokolleinnahmen für regelmäßige Token-Rückkäufe verwendet.

Unterbewertet oder nicht?

Die Token-Verkaufsankündigung des Memecoin-Startpads löste eine Vielzahl von Reaktionen von CT aus, wobei es seinen Anteil an Bullen- und Bärenargumenten sowie Unterstützung und Kritik erhielt. Im Folgenden präsentieren wir einige von jeder Seite in der Hoffnung, eine ausgewogene Sichtweise zu bieten.

Bullenargumente

Aktiv ertragsgenerierend: Pump.fun ist eines der wenigen und umsatzstärksten Protokolle, das bisher fast 700 Millionen US-Dollar generiert hat und unter allen Projekten nach 30-tägigem Umsatz auf dem 5. Platz liegt.

Bedeutender Marktanteil und Aktivität: Aktuell ist das Top-Memecoin-Launchpad nach täglich bereitgestellten Token und die Top-DEX nach täglichem Handelsvolumen auf Solana, trotz des Auftretens und der Aufdeckung von kürzlich erschienenen Wettbewerbern. Hält auch 2 Plätze in den Top 5 für Anwendungen und Verträge nach in 30 Tagen gezahlten Gasgebühren und trägt somit zum größten Teil der Aktivität bei, die von einer beliebigen Anwendung auf Solana ausgeht.

Rückkaufgetriebener Kaufdruck: Wenn bestätigt, werden Rückkäufe mit einem Anteil am Protokollumsatz zu einem signifikanten und konstanten Kaufdruck nach dem TGE beitragen.
Exposition gegenüber Memecoin mit geringerem Risiko: Könnte als eine bequeme und weniger riskante Form der Exposition gegenüber Sola in Form eines Indexfonds angesehen werdenin Memecoins von vielen Investoren.

Bärenargumente

Begrenztes Potenzial: Unabhängig von den Umsatzzahlen begrenzt eine massive Bewertung von 4 Mrd. USD stark das Potenzial für Teilnehmer. Die schiere Größe des angestrebten Finanzierungsbetrags hat auch Zweifel an den Absichten des Teams aufkommen lassen, wobei einige Einzelhandelsteilnehmer Bedenken äußern, dass sie als Ausstiegsliquidität genutzt werden.

Volatilität nach dem TGE: Wenn die Gerüchte wahr sind, könnte ein vollständiges Freischalten beim TGE zusammen mit möglichem Gewinnmitnahmen von frühen Investoren und Airdrop-Empfängern ($400 Mio. wert gemäß der Bewertung des Token-Verkaufs) zu erheblicher Volatilität zu Beginn führen. Es könnte für Einzelhändler vorteilhaft sein, sich zurückzuhalten, bis die Preisentwicklung stabiler ist.

Nachhaltigkeit des Umsatzes: Das tägliche Protokollertrags ist bereits seit dem Höchststand (Ende 24’ - Anfang 25’) gesunken, die Verwendung von Erträgen und potenziellen Rückkäufen bei Bewertungsüberlegungen könnte angesichts der Unsicherheit hinsichtlich der Nachhaltigkeit übermäßig optimistisch sein.

Regulatorische Unsicherheit: Während sich die US-Regulierungsszene in letzter Zeit in Bezug auf Krypto-Politik entspannt hat, beschränkt sich dies größtenteils auf Stablecoins und DeFi-Protokolle. Memecoin-Startplattformen wie pump.fun befinden sich nach wie vor größtenteils in einer regulatorischen Grauzone.

Bewertungen und Zukunftsaussichten

Neben Bullen- und Bärenargumenten können wir uns auch auf das Verhalten vor Börseneröffnung und Bewertungsvergleiche beziehen.

Aevo hat bereits den Vorabhandel für $PUMP ermöglicht, und der Token wird derzeit zu einer FDV von $5,85 Mrd. gehandelt. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Mehrheit der Händler den Token beim Token-Verkauf mit einer FDV von $4 Mrd. als unterbewertet wahrnimmt. Andere Teams haben auch Modelle entwickelt, um den Token anhand bestehender und prognostizierter Kennzahlen zu bewerten.

Pump.fun’s Positionierung im Hinblick auf Streaming-Plattformen könnte auch einige ungenutzte Möglichkeiten bieten. Durch die Wiedereinführung von Livestreams und die Implementierung der Gebührenbeteiligung für Ersteller könnte die Plattform potenziell große Streaming-Plattformen wie Twitch und TikTok stören, wenn die Akzeptanz zunimmt.

Seine Alleinstellungsmerkmale? Schöpfer können von Tag 1 an direkt über Token und Gebührenbeteiligung Geld verdienen. Darüber hinaus können neue Schöpfer auf Trader zugreifen, die die Plattform nach neuen Einführungen scannen, um frühzeitige Zuschauer zu gewinnen.

Vollständig Mitte Februar veröffentlicht, hat die mobile App von pump.fun auch das aktive Engagement des Teams bei der Verbesserung der Zugänglichkeit und Benutzererfahrung gezeigt, ausgestattet mit Registerkarten, die es den Benutzern ermöglichen, sich durch aktuelle Starts, die neuesten Nachrichten und Live-Ersteller zu navigieren. Jetzt im Apple App Store und Google Play Store zum Download verfügbar, könnte dies als potenzieller Katalysator für die Mainstream-Adoption und den Weg zur Störung traditioneller Plattformen dienen.

Andere Überlegungen

Zu guter Letzt sollte man auch Bereiche berücksichtigen, in denen noch Unsicherheiten und Zweifel bestehen. Dazu gehören:

• Endgültige Tokenomics und Airdrop-Zuweisungen
• Freischalt-/Vesting-Bedingungen für öffentliche und private Verkaufsteilnehmer sowie Airdrop-Empfänger
• Endgültige Details zum Tokenverkauf und exklusive Teilnahmekriterien, falls vorhanden
• Potenzial für CEX-Notierungen
• Zukünftiger Fahrplan

Fazit

Insgesamt bietet der $PUMP-Token-Verkauf eine attraktive Gelegenheit für den Einzelhandel, nicht nur an einer starken Einnahmequelle zu partizipieren, sondern auch an einer Plattform, die sich bislang in nicht nur einem, sondern in zwei Sektoren als dominierender Marktführer etabliert hat. Damit gesagt sein, dies ist nicht ohne Risiken. Man sollte eine extreme Volatilität beim TGE erwarten, es sei denn, es werden in den kommenden Tagen weitere Details zu den Freischaltungstranchen und dem Airdrop veröffentlicht.

Es wird auch interessant sein zu sehen, wie sich das $PUMP TGE auf On-Chain-Märkte auswirkt. Während ein Luftabwurf im Wert von geschätzten $400m eine massive Liquiditätsspritze darstellt, könnten auch große Preisschwankungen viele Einzelhändler verbrennen.