تحذير صادم: هل Dogecoin يعيد تكرار مأساة 1929؟

استنكر كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس، مايك مكغلون، حاملي Dogecoin ومجتمع العملات الرقمية بشكل عام من خلال المقارنة مع حالات فائض السوق في التاريخ. في سلسلة من المنشورات الأخيرة التي تم نشرها على X، ذكر مكغلون سنوات 1929 و1999 - الفترات الشهيرة لانهيار سوق الأسهم وفقاعات الدوت كوم - لتسليط الضوء على مخاطر "الجنون" المضاربي في الأصول الرقمية. Dogecoin تعكس المخاطر على طراز 1929 أشار بشكل خاص إلى Dogecoin، مشددًا على هشاشته أمام الانعكاسات المحتملة للسوق، كما أشار أيضًا إلى الذهب كالمستفيد إذا استمر الميل نحو المخاطر في التدهور. "Dogecoin، 1929، 1999 سخافة الأصول المرهونة والذهب - إن نسبة أوقية الذهب مقابل Bitcoin تتداول تقريبًا في كل لحظة مع Dogecoin قد تشير إلى مخاطر الانعكاس في الأصول الرقمية ذات الطابع المضاربي، مع تأثيرات انكماشية تؤسس لهذا المعدن"، كتب. الرسم البياني أدناه يوضح كيف تعكس القيمة السوقية لهذه العملة المشفرة المستوحاة من الميم بشكل وثيق نسبة بيتكوين-ذهب. إن تتبع هذين الرقمين يظهر أنه كلما تغيرت القيمة النسبية لبيتكوين مقابل الذهب، ستتغير مسار Dogecoin بشكل كبير، مما يجعلها تتعرض لنفس القوى السوقية التي تحدت الأصول ذات الطابع المضاربي في التاريخ.

لا تنتهي فرضية مكغلون الأوسع عند Dogecoin. في منشور آخر، حول انتباهه إلى مفهوم الذهب الذي يصل إلى 4000 دولار للأونصة، ربط هذه الإمكانية بالديناميكيات في سوق السندات والاحتمالات المحتملة للانخفاض في المجالات ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. "ما الذي رفع الذهب إلى 4000 دولار؟ سندات الخزانة بنسبة 2%؟ يمكن أن تؤدي العملات المشفرة القابلة للذوبان الطريق – قد يتطلب الطريق نحو 4000 دولار للأونصة من #الذهب شيئًا غالبًا ما يكون مجرد مسألة وقت: عكس الأصول عالية المخاطر الغريبة، وخاصة العملات المشفرة،" صرح. أشار إلى أنه إذا استمر الضغط على سوق الأسهم الأمريكية، فقد تنخفض عائدات السندات أخيرًا بسبب العائد النسبي الضئيل البالغ 2% أو أقل في الصين واليابان. وفقًا لرؤية مكغلون، فإن سيناريو مثل هذا سيخلق مزيدًا من الزخم للذهب، حيث أن الانتقال من السندات الخزينة ذات العائد النسبي العالي إلى السندات الحكومية ذات العائد المنخفض في الخارج قد يدفع المستثمرين نحو ملاذات بديلة. الرسم البياني الذي شاركته ماكغلون يعزز تحليله حول الطلب المتراجع على الأصول عالية المخاطر. صورة بعنوان "أسهم الولايات المتحدة ترتفع، عائدات السندات مقارنة بالصين واليابان" تظهر التباين المستمر بين عائدات سندات الخزانة الأمريكية، التي تتأرجح حول 4.19%، وأسعار الفائدة على السندات الحكومية في الصين واليابان التي هي منخفضة نسبيًا، عند حوالي 2% و1.51% على التوالي.

تصف الرسم البياني أيضًا نسبة رأس المال السوقي إلى الناتج المحلي الإجمالي لمؤشر S&P 500، لا تزال عند مستويات مرتفعة تاريخيًا على الرغم من التقلبات الأخيرة. استنتاج مكغلون هو أن الضغط المستمر على سوق الأسهم، جنبًا إلى جنب مع انخفاض أسعار الفائدة على السندات العالمية مقارنة بالعائدات في الولايات المتحدة، قد يسرع من عملية التحول نحو الذهب إذا رأى المستثمرون ركودًا في أنواع الأصول "المكلفة"، بما في ذلك الأصول ذات المخاطر مثل Dogecoin. المنشور الثالث يتناول سوق العملات البديلة الأوسع، مع إشارة مكغلون إلى أن الإيثيريوم هو مؤشر رئيسي على ما إذا كان الاتجاه العام سيتحول إلى اتجاه هابط لأصول رقمية. "هل الاتجاه قد انخفض؟ يمكن أن يقود الإيثيريوم - إيثير، العملة المشفرة رقم 2، تتراجع، مع تأثيرات انكماش وخلفية ذهبية"، أشار. في وقت نشر الخبر، كانت DOGE تتداول عند 0.16663 دولار.