背刺 Pump.FUN، هل يمكن لـ Time.FUN الذي دعا إليه العديد من مسؤولي Solana أن يستعيد السيولة؟

تواجه بيئة Solana أزمة سيولة بعد فضيحة العملة الرقمية الشهيرة، حيث تسعى الشركة بقوة لاستكشاف اتجاه جديد من خلال Time.fun ومحاولة إعادة بناء ثقة السوق ونشاطها. في 24 فبراير، تم إطلاق منصة التشفير Time.fun رسميًا على سلسلة Solana، حيث قدم فريق Solana الرسمي دعمًا قويًا، حتى ذكرت الشركة المشاركة Toly، مؤسس Solana، بتغريدات متكررة، مما زاد التعريض للسوق. هذه الخطوة ليست فقط استجابة قوية لامتصاص السيولة من قبل Pump.fun، بل هي أيضًا استكشاف آخر لفوضى إصدار العملات الرقمية للمشاهير التي أثرت بشكل كبير على بيئة Solana بعد ذلك. بعد تعرض Solana لفضائح عملات رقمية مثل Libra، تم سحب سيولة Solana بسرعة، واستمرت المشاعر السلبية في السوق. كمصدر رئيسي للتدفق في هذا الدورة، وأيضًا بوصفه 'طابعًا نقديًا' داخل السلسلة، أصبح البروتوكول في الوقت الحالي غير قادر على توفير السيولة بشكل مستمر، وبسبب عوامل متعددة مثل صعوبة إنشاء AMM الخاص به، وشائعات إصدار العملات، واستمرار الإغراق بالعملات، وعدم يقين التنظيم، فقد أثار استياء الفريق الرسمي لشركة Solana. في يناير من هذا العام، على الرغم من ارتفاع عمليات Pump.fun، تعرضت الشركة لدعوى قضائية. وفقًا لتقرير Bloomberg Law في ذلك الوقت، وجهت Pump.fun تهمة بانتهاك قانون الأوراق المالية الأمريكي، حيث وجهت له اتهامات بتعريض المستثمرين لمخاطر مالية كبيرة من خلال تسويق وإصدار عملات Meme ذات تقلبات عالية غير مسجلة، وجنبًا إلى جنب بجني ما يقرب من 500 مليون دولار أمريكي من التكاليف. تم تقديم الدعوى إلى المحكمة الفيدرالية في منطقة جنوب نيويورك بالولايات المتحدة، حيث وصف الدعوى بأنها 'نوع جديد من مخطط بونزي وضخ وتفريغ'. لاحقًا، قامت شركتي محاماة أمريكيتين، Burwick Law وWolf Popper، بمقاضاة Pump.fun، مطالبة بحذف العملات التي تستخدم علامته التجارية، مشيرة إلى أن هذه العملات استخدمت الملكية الفكرية دون إذن (بما في ذلك شعارها واسمها). بالإضافة إلى ذلك، مع توقف MEME عن التداول، ككيان رئيسي تأثر بالصدمة، لقد انخفضت الدرجة اليومية لـ Pump.fun والحجم بنسبة كبيرة، مما أثر على نشاط بيئة Solana بشكل عام. تشير بيانات The Block إلى أنه حتى 24 فبراير، كانت نسبة الدرجة اليومية لـ Pump.fun على Raydium تبلغ 0.96%، انخفضت بنسبة 54.7% عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 2.12%. في الوقت نفسه، انخفضت عمليات التداول الداخل السلسلة لـ Pump.fun بشكل كبير، حيث انخفضت القيمة اليومية من ذروتها في يناير إلى 1.9 مليار دولار أمريكي حتى 24 فبراير، بانخفاض نسبته 93.9%. ومن حيث الإيرادات من البروتوكول، تشير بيانات DefiLlama إلى أن إجمالي عائدات بروتوكول Pump.fun كانت 245 ألف دولار أمريكي حتى 25 فبراير، انخفضت بنسبة تقدر بحوالي 84.1% عن أعلى مستوى تاريخي (1 يناير بقيمة 15.38 مليون دولار أمريكي). انخفاض كبير في العمليات دفع Pump.fun لاستكشاف المزيد من المنتجات. ومع ذلك، فإن بعض هذه الإجراءات تمثل ضربة ثقيلة بالتأكيد بالنسبة لبيئة Solana التي لم تتعاف بعد. في بداية هذا الشهر، نشر خبير التشفير هو كوي (@hebi555) تغريدة تكشف عن نية Pump.fun لاستخدام نمط المزاد الهولندي لإجراء البيع العام على عدة منصات تبادل مركزية (CEX). على الرغم من نفي مؤسس Pump.fun Alon لهذه الشائعة واصفًا المعلومات المحتملة بأنها غير صحيحة، إلا أن هذا الرد تسبب في شكوك من قبل العديد من الأشخاص في الصناعة. على سبيل المثال، أشارت Wu Say Blockchain بشكل علني إلى أن Alon كان يكذب، حيث أكدت شركات تبادل مرتبطة بعملية إصدار العملات لـ Pump.fun على الإعلان عن خطط العملة، وأكدت أنها يمكنها الإفصاح عن الملفات الاستعدادية بعد الحصول على الموافقة. إذا تم إصدار عملات جديدة من قبل Pump.fun، فستكون لها تأثير كبير على سوق Solana، خاصة في ظل السيولة المشددة بالفعل، ومن المؤكد أنه سيؤدي إلى انسحاب رأس المال بشكل أكبر. وبالإضافة إلى ذلك، حقق Pump.fun إيرادات ملحوظة من خلال رسوم التداول، حيث تمكنت من دخول قائمة أكبر 10 شركات مقامرة عالميًا بإيرادات سنوية تصل إلى 10 مليارات دولار أمريكي في عام 2024. وفقًا لمراقب Onchain Lens، حقق Pump.fun حتى الآن حوالي 299 ألف عملة SOL، مما يجعل قيمته السوقية حوالي 4.31 مليار دولار أمريكي، وتظل عمليات سحب الأموال المستمرة تضع ضغطًا كبيرًا على عملة SOL. ومن المثير للاهتمام أن Pump.fun يعتزم مؤخرًا 'كشف السر'، حيث تشير الشائعات السوقية إلى أن Pump.fun يختبر داخليًا بركة سيولة AMM مطورة ذاتيًا، مما يتيح للمجتمع التكهن بأنه قد يطلق منصة تبادل Swap الخاصة به لتحل محل موردي الأطراف الثالثة مثل Raydium لاستخراج المزيد من السيولة، وتعتبر هذه الخطوة جشعة بشكل عام من قبل المجتمع. وفي حال صدقت هذه المعلومات، فإن ذلك بلا شك سيكون ضربة قوية للDEX على Solana، حيث تعتبر Raydium و Jupiter وغيرها من الDEX نقطة مركزية للسيولة من Pump.fun، وتورط هذه المنصات الأخيرة مؤخرًا في فضيحة إصدار العملات الرقمية Libra يزيد من الأمور سوءًا. بعد نشر هذه المعلومات، أظهرت بيانات CoinGecko أن سعر عملة RAY على Raydium قد انخفض بنسبة 40.9% بعد تقارير عن AMM من Pump.fun، على الرغم من تأثير الانخفاض العام في السوق. فيما يتعلق بقرار Pump.fun بالتخلي تمامًا عن Raydium، فقد رد InfraRAY، المساهم الأساسي في Raydium، بأن هذا 'خطأ استراتيجي' وشكك في قدرة Pump.fun على تكرار النجاح الحالي. وأشار إلى أنه في حال تبني Pump.fun لAMM جديد، فإنه قد يواجه مخاطر متعددة مثل قلة البنية التحتية، وانخفاض الطلب على التحويلات، وقلة الحجم في بداية التشغيل. يجب ملاحظة أن مؤسسة Solana قامت بالاستثمار في Raydium و Jupiter في أكتوبر 2020 ومارس 2021 على التوالي، وبالتالي فإن إجراءات Pump.fun تمس مصالح مؤسسة Solana، وبالتالي تعيد تدبير البيئة بشكل كبير. 'أولئك الأوغاد الذين يشوهون السوق لاستخراج أقصى قدر من الأرباح يمكنهم أخيرًا أن يحصدوا ثمار أفعالهم. ولكن الشركات التي تبني منتجات ذات نوعية جيدة وتفرض رسومًا شفافة وتتنافس للحصول على المستخدمين هي رائعة. يجب أن تكون إيراداتهم دافعًا لك للتنافس وكسب حصة السوق.' تم تفسير تغريدة Toly الأخيرة من قبل المجتمع على أنها انتقاد لـ Pump.fun. بالاعتماد على MEME، يتلقى Time.fun دعمًا قويًا من Solana الرسمية. MEME...