ارتفاع تقلب الأسهم الأمريكية وزيادة عدم تحديد سياسات ترامب! مورغان ستانلي: تأثير على أرباح شركات S&P 500 بنسبة 5-7%

مع سلسلة من الإصلاحات الإدارية وسياسات الرسوم الجمركية التي أدخلها (Donald Trump) ، تأثرت سوق الأسهم الأمريكية بارتدادات ، مما أثار قلق السوق بإمكانية تباطؤ النمو الاقتصادي. وأشار مايك ويلسون ، الرئيس الاستثماري لشركة (Morgan Stanley) ، إلى أن هذا القلق في السوق لم يحدث فجأة ، بل بدأ منذ ديسمبر 2024 ، عندما انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى 4.5% ، مما أدى إلى إطلاق أول إنذار.

السوق قلق بشأن تباطؤ الاقتصاد، وكل شيء يبدأ من نهاية عام 2024

ويلسون يشرح أن عدم التأكيد في السياسات أدى إلى ضغط معين على السوق، على سبيل المثال:

قد تكون السياسات الجديدة للحكومة الأمريكية غير مفيدة للنمو الاقتصادي، مثل تعديلات الرسوم الجمركية وتشديد سياسات الهجرة.

قد يؤخر بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) خفض أسعار الفائدة لأن هذه السياسات قد تبقي التضخم مرتفعا.

قد يتغير مشهد الأسهم التكنولوجية الرائدة، حيث يتغير اتجاه الاستثمار في قادة السوق Mag 7 ( مثل مايكروسوفت، وأبل، وجوجل، وأمازون، وميتا، وتسلا، وإنفيديا).

بشكل عام ، يعتقد ويلسون أن اتجاه السوق في النصف الأول من عام 2025 قد يكون غير مستقر ، ويحتاج المستثمرون إلى الاستعداد لمواجهة "الصعود والهبوط" في السوق المضطرب.

الاقتصاد الأمريكي يتباطأ ، ويركز السوق على ثقة المستهلك وسوق العمل

أشار ويلسون إلى أن أحد مؤشرات تباطؤ الاقتصاد الرئيسية هو الثقة الاستهلاكية وسوق العمل.

مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان الأمريكية: يعكس آراء الأسر الأمريكية في الآفاق الاقتصادية، ويؤثر على السلوك الاستهلاكي.

بيانات سوق العمل: إذا بدأت تظهر علامات على ضعف سوق العمل، فقد تؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وربما تجعل جدولة خفض الفائدة مبكرة.

من المتوقع حاليا على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير حتى يونيو 2025 ، لكن ويلسون ذكر أنه إذا ضعف سوق العمل بشكل كبير ، فقد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مبكرا ، مما يؤثر بشكل أكبر على توقعات المستثمرين.

تغييرات في أسعار الخدمات والسلع في السوق

فيما يتعلق بضغوط الأسعار، أشار ويلسون إلى أن قطاع الخدمات ما زال هو القوة الرئيسية في الطلب حاليا، لكن هناك ضغط على هامش ربح الشركات، وهذا قد يؤثر على قدرتها على تحديد الأسعار.

استقرار الطلب في قطاع الخدمات، لكن تراجع الربح الإجمالي، مما يجعل من الصعب على الشركات تحميل تكاليفها على المستهلكين.

ضغط أسعار السوق السلعية أقل، والقطاع المالي وصناعة البرمجيات غير متأثرين نسبيًا، ولكن قد يتأثر قطاع شرائح النصف الموصلة بالرسوم الجمركية.

هل لا يزال هناك مجال للارتفاع في السوق، وما زال هناك حاجة لتقييم الحذر

على الرغم من عدم اليقين في السوق ، يعتقد ويلسون أنه "لا تزال هناك بعض الفرص في سوق الأسهم" ، ولكن لا ينبغي أن يكون مفرطا في التفاؤل. وأوضح أنه في حين لا تزال هناك فرص تداول في السوق، فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يتأرجح حول 6100 مع عدم وجود اتجاه صعودي واضح.

ويعتقد أن المستثمرين يجب أن يكونوا أكثر اهتمامًا بفرص الأسهم بدلاً من أداء المؤشرات، وذكر: «سنرى دائمًا بعض الناس ينظرون إلى السوق بتشاؤم، والاستثمار الرئيسي هو العثور على الفرص المناسبة».

الأسهم الأمريكية مقابل الأسهم الأوروبية ، أين هي الفرص

بالمقارنة مع السوق الأمريكية، بدأ جزء من المستثمرين في التركيز على فرص سوق الأسهم الأوروبية. ويلسون يقول إن ميزة الأسهم الأمريكية لا تزال في امتلاك المزيد من الشركات عالية الجودة، لكن في الأشهر القليلة الماضية، ارتفعت تقييمات الأسهم الأمريكية بشكل مبالغ فيه، وبالتالي يزداد جاذبية السوق الأوروبية.

وذكر أن أسهم التكنولوجيا الخمسة الرئيسية في سوق الأسهم الأمريكية تمثل 35٪ من إجمالي القيمة السوقية ، في حين أن سوق الأسهم الألمانية لديها 3٪ فقط ، مما يعني أن سوق الأسهم الأمريكية تتركز بشكل مفرط في عدد قليل من الشركات ، مما يزيد من مخاطر تقلبات السوق. لا يزال هناك المزيد من الفرص في السوق الأمريكية ، ولكن من المرجح أن تحظى السوق الأوروبية بمزيد من الاهتمام في التناوب.

موسم الإعلان عن النتائج المالية للشركات الأمريكية على الأبواب، كيف يجب على السوق تفسير ذلك

يذكر ويلسون المستثمرين بأنه عندما تصدر الشركات أرباحها في الربع الأول من كل عام ، فإنها عادة ما تخفض التوقعات (Sandbagging) ، وهي استراتيجية للإدارة المالية تجعل الأداء المستقبلي يبدو أفضل. يجادل:

في الوقت القريب قد تكون توقعات الأرباح للشركات أكثر حذرًا، ولكن مع مرور الوقت، قد يكتشف السوق أن الأمور ليست بهذا السوء.

لا ينبغي للمستثمرين تفسير تقارير الربع الأول من كل عام للشركات بشكل مفرط ، ينبغي الانتظار حتى تتوفر المزيد من البيانات قبل اتخاذ القرارات.

وصول تأثير الرسوم الجمركية، قد تتأثر أرباح S&P 500 بنسبة 5-7%

متغير رئيسي آخر يؤثر على السوق هو سياسة التعريفة الجمركية. وأشار ويلسون إلى أنه إذا استمرت تعريفة إدارة ترامب بنسبة 25٪ ، فقد يؤثر ذلك على الربحية الإجمالية لشركات S &P500 بنسبة 5-7٪ ، مما قد يتسبب في ارتداد المؤشر إلى حوالي 5500.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤثر سياسة التعريفة الجمركية أيضا على عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لأنها قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم ، مما يجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة وتفاقم حالة عدم اليقين في السوق.

هل تغيرت سياسة السوق ترامب، ولم يعد السوق الوحيد محور الاهتمام

أثناء ولاية (دونالد ترامب) الأولى، كان ترامب يشير بشكل متكرر إلى أداء السوق المالية كنتيجة للسياسات الاقتصادية الحكومية. ومع ذلك، أشار ويلسون إلى أن الحكومة الحالية تركز أكثر على الهجرة والأمن وتطوير الشركات الصغيرة والمتوسطة، وليس لديها اهتمام كبير بالسوق المالية كما كان الحال في الولاية الأولى.

ويعتقد أن الهدف الأساسي للحكومة هو مشاركة الناس العاديين في النمو الاقتصادي، وليس فقط تحقيق أرباح وول ستريت، وهذا قد يعني توجها مختلفا لسياسات الحكومة.

عام 2025 مليء بالشكوك ، ويحتاج المستثمرون إلى الاستجابة بمرونة

وخلص ويلسون إلى أن العام المقبل قد يكون مليئا بعدم اليقين ، ولكن إذا تمكنت الحكومة من الضغط من أجل الإصلاحات دون التدخل المفرط في السوق ، فقد يكون الهيكل طويل الأجل للاقتصاد الأمريكي أكثر صحة.

ومع ذلك، حذر أيضًا من أن السوق قد تشهد العديد من التقلبات حتى نهاية عام 2025، ويجب على المستثمرين الحفاظ على المرونة ومراقبة تغيرات السياسات والبيانات الاقتصادية من أجل اتخاذ أفضل قرارات الاستثمار.

هذا المقال يرتفع تقلب الأسهم الأمريكية وعدم تأكيد سياسة ترامب! مورغان ستانلي: تأثير أرباح شركات S&P 500 5-7% يظهر في أقرب وقت على أبواب ChainNews ABMedia.