البنك المركزي الصيني قد يخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن الشهر القادم؟ توقعات الخبراء بشأن توقيت تعديل السياسات

البنك المركزي الصيني الأسبوعي يحافظ على تقييم السوق للقروض دون تغيير، ولكن يُعتقد من قبل الاقتصاديين أن تعديلات السياسات قد تكون على الطريق مع انعقاد المؤتمر الوطني الشعبي الكبير. يقول الخبراء إن البنك الشعبي الصيني قد يخفض معدل الفائدة الرئيسي بعد اجتماع مارس على أقرب تقدير، بهدف تنشيط الاقتصاد.

ظلت LPR مستقرة وتتماشى مع توقعات السوق

أعلن البنك المركزي الصيني يوم الخميس أن LPR لمدة عام واحد تبقى عند 3.1٪، بينما LPR لمدة 5 سنوات تظل عند 3.6٪، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق التي أجرتها وكالة رويترز.

يتم حساب LPR من قبل بنك الشعب الصيني بناء على عروض الأسعار المقدمة من بنوك تجارية محددة ويتم تطبيقه بشكل عام على عملاء البنك الأفضل جودة. من بينها ، يؤثر LPR لمدة 1 سنة على القروض التجارية ومعظم القروض المنزلية ، و LPR لمدة 5 سنوات هو المعيار لقروض الإسكان معدل الفائدة.

متى يأتي وقت خفض الفائدة؟ توقع الخبراء خفض معدل الاحتياطي الإلزامي أولاً

البنك المركزي الصيني يواجه حاليا اعتبارات متعددة، بما في ذلك انخفاض فارق الأرباح الصافية للبنوك، وضغوط سعر الصرف لليوان، وتباطؤ وتيرة خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأشار بانغ مينج، نائب أستاذ في كلية الأعمال بجامعة هونغ كونغ الصينية، إلى أن هذه العوامل دفعت الصين إلى تأجيل خفض الفائدة مؤقتا.

ومع ذلك ، تتوقع بلومبرج أن الصين يمكن أن تخفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) بمقدار 50 نقطة أساس في أقرب وقت في مارس وتخفض معدل إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام بمقدار 40 إلى 50 نقطة أساس في عام 2025.

7 天逆回購البنك المركزي معدل الفائدة 影響市場流動性

البنك المركزي في الصين يستخدم بشكل متكرر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام لضبط سيولة النظام المصرفي وتأثير اتجاه معدل الائتمان الجديد. منذ انخفاضه إلى 1.5٪ في سبتمبر الماضي، ظل هذا المعدل دون تغيير.

وأشار لين سونغ، كبير الاقتصاديين في ING، إلى أن معدل الفائدة الفعلي في الصين لا يزال عند مستوى مرتفع نسبيا، وبالتالي فإن معدل الفائدة العكسي لمدة 7 أيام لا يزال لديه مجال لمراجعته لأسفل في الربع الأول، ومن المتوقع أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة بعد جلسة المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني في مارس لتعزيز الاستثمار والاستهلاك.

سيحدد الاجتماع السنوي للجمعية الوطنية الشعبية الهدف الاقتصادي لعام 2025

سيعقد المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني في 5 مارس ومن المتوقع أن يعلن عن أهداف النمو الاقتصادي للعام بأكمله لعام 2025. يتوقع بنك جولدمان ساكس أن تبقي الحكومة على هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي دون تغيير عند "حوالي 5٪" ولكنها قد تخفض هدف التضخم من 3٪ إلى 2٪.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تكرر الحكومة الصينية التزامها بسياسة "النمو المستقر" النقدية، مع التأكيد على الحفاظ على سعر صرف الرنمينبي ضمن نطاق معقول.

تأثير تقلب سعر صرف اليوان على الاستراتيجية الاقتصادية

توازن البنك المركزي بين استقرار اليوان ونمو الاقتصاد يصبح عاملاً رئيسياً في صياغة السياسة في الصين. يساعد اليوان الضعيف نسبياً في زيادة تنافسية الصادرات، ولكن سعر الصرف القوي قد يرفع تكلفة الواردات، مما يضع ضغطاً في ظل ضعف الطلب المحلي.

رئيس البنك المركزي في أعرب مؤخرًا خلال اجتماع في السعودية عن أهمية استقرار سعر صرف اليوان بالنسبة للاقتصاد العالمي والاستقرار المالي. وأكد أن بكين ستتبنى سياسة مالية إيجابية وستحافظ على سياسة نقدية ميسرة.

وتعرض الرنمينبي لبعض الضغوط لخفض قيمة العملة في الأشهر الأخيرة، وخاصة منذ الانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، عندما انخفض اليوان الخارجي بنحو 2.5٪ في مقابل الدولار. ومع ذلك ، فقد ارتفع في الأسابيع الأخيرة ، حيث ارتفع بنسبة 0.2 ٪ إلى 7.2673 يوم الخميس.

الحرب التجارية والسياسة النقدية: تحديات قرارات البنك المركزي

اقتصاد الصين يواجه تحديات الانتعاش مع تدهور سوق العقارات وضعف الطلب على الاستهلاك. تضاءلت نشاطات التصنيع في يناير بشكل غير متوقع، وشهدت أيضًا نشاطات الخدمات تراجعًا، مما زاد من توقعات السوق للحصول على مزيد من التحفيز السياسي.

بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال الاحتكاك التجاري بين الولايات المتحدة والصين متغيرا مهما يؤثر على عملية صنع القرار في بنك الشعب الصيني. بعد توليه منصبه الشهر الماضي ، فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الفور تعريفة بنسبة 10٪ على جميع الواردات الصينية وأبقى على التعريفة الحالية التي تصل إلى 25٪.

ومع ذلك، تم تخفيف قلق السوق حيال حرب التجارة. يعتقد محللو البنك DBS أن تزايد توقعات السوق بالتوصل إلى اتفاق شامل بين الولايات المتحدة والصين قد يساعد في استقرار مشاعر اليوان.

في الوقت نفسه ، يؤثر اتجاه السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضا على مساحة الصين لخفض أسعار الفائدة. أكد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يكون هناك اندفاع لخفض أسعار الفائدة حتى يضمنوا انخفاض التضخم أكثر، مما يعني أنه لا تزال هناك شكوك في البيئة النقدية العالمية يمكن أن تؤثر على توقيت قرار بنك الشعب الصيني.

中國البنك المركزي如何取捨？

مع تحديد الحكومة الصينية لاتجاه الاقتصاد لعام 2025 خلال الاجتماع السنوي للجمعية الوطنية للشعب في شهر مارس، سيكون السوق تحت المراقبة الدقيقة لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيختار خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، أم سيعطي الأولوية لاستقرار سعر صرف اليوان.

على أي حال، لا تزال السياسة النقدية للصين بحاجة إلى موازنة النمو مع استقرار سعر الصرف، وستستمر التغيرات في البيئة الخارجية، وخاصة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والعلاقة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، في التأثير على عملية صنع القرار الاقتصادي في الصين.

هذا المقال الصين البنك المركزي خفض سعر الفائدة في أقرب وقت الشهر المقبل؟ يتوقع الخبراء توقيت تعديلات السياسة ظهرت لأول مرة في سلسلة أخبار ABMedia.