أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يناير أن هناك حاجة إلى المزيد من الأدلة على تباطؤ التضخم قبل مواصلة ضبط أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، عبروا عن قلقهم بشأن تأثير سياسة الرسوم الجمركية المقترحة من قبل الرئيس دونالد ترامب، الذي قد يؤدي إلى تأجيل التخفيضات في المستقبل.
تحذير الفيد من التضخم، الحفاظ على معدل الفائدة دون تغيير
تم الإعلان عن محضر اجتماع يوم الأربعاء يظهر أن لجنة السوق المفتوحة للاتحاد الفيدرالي (FOMC) قررت الاحتفاظ بمعدل الفائدة الرئيسي بعد ثلاث خفضات متتالية خلال عام 2024، بإجمالي خفض بنسبة نقطة واحدة.
لاحظ أعضاء FOMC أن السياسة النقدية الحالية تعتبر "أقل تشددًا بشكل كبير" مقارنة بقبل خفض أسعار الفائدة، مما يتيح لهم المزيد من الوقت لتقييم تطورات الاقتصاد قبل اتخاذ القرار التالي. وأكدوا أنه إذا استمر الاقتصاد في الحفاظ على مستوى كامل للعمالة، فإن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرى تراجعًا أكبر بكثير في التضخم قبل النظر في ضبط نطاق أسعار الفائدة.
على الرغم من أن التضخم قد أظهر علامات على التباطؤ، إلا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق من أن سياسات التجارة الخارجية للحكومة الجديدة قد تدفع بأسعار السلع للارتفاع، مما يضغط على هدف التضخم بنسبة 2%. ويشعر أعضاء FOMC بقلق خاص بشأن إمكانية تحويل تكاليف الزيادة في الرسوم الجمركية من الشركات إلى المستهلكين، مما يعقد من توقعات السياسة النقدية.
سياسة تعريفات ترامب تزيد من عدم اليقين
فرض الرئيس ترامب بعض الرسوم الجمركية وهدد بتوسيعها في المستقبل. في كلمته يوم الثلاثاء، اقترح فرض رسوم بنسبة 25٪ على السيارات والأدوية وشرائح النصب، مع خطة تنفيذ تدريجية خلال العام. على الرغم من عدم تقديم تفاصيل محددة، يمكن أن تزيد هذه الإجراءات من ضغط التضخم وتؤجل خطط تخفيض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.
اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بـ"زيادة مخاطر التضخم" نتيجة للتغييرات في سياسات التجارة والهجرة، محذرون في الوقت نفسه من تأثير الطلب الاستهلاكي القوي. وفقًا لمحضر الاجتماع، بدأت بعض الشركات في بعض المناطق في البحث عن طرق لتحويل تكاليف الزيادة من الرسوم الجمركية على المستهلكين، مما قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع الأسعار.
بالإضافة إلى المخاطر، أشارت الشهادة أيضًا إلى "تفاؤل كبير بالآفاق الاقتصادية" بفضل التوقعات بشأن سياسات تيسير القيود وتقليص الضرائب. ومع ذلك، يعتقد العديد من الاقتصاديين أن قد تزيد الرسوم الجمركية الجديدة من حدة التضخم، مما قد يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الاحتفاظ بسياسته النقدية بحذر.
سوق العملات المشفرة يواجه التقلبات
إرتفاع الفائدة المتوقع وزيادة مخاطر التضخم قد تضع ضغطًا على الأسواق المالية، خاصةً العملات الرقمية. بيئة فائدة عالية عادة ما تجعل الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين والعملات البديلة تواجه صعوبات، حيث يميل التدفق النقدي للانتقال إلى الأصول الآمنة مثل السندات والذهب.
ومع ذلك، إذا كان ترامب حقا يشدد على الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة موجة من القلق بشأن الركود الاقتصادي، وزيادة الطلب على الأصول النقدية البديلة، بما في ذلك البيتكوين. في السابق، كان البيتكوين يستجيب بشكل إيجابي للتقلبات الاقتصادية والسياسات النقدية الميسرة، لكن مع احتفاظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بموقف حذر، لا تزال توقعات سوق العملات المشفرة غير واضحة.
في الوقت الحالي، يقوم السوق بتقييم احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في يوليو أو سبتمبر، اعتمادًا على تطور التضخم وتأثيرات السياسة التجارية. يتم الاحتفاظ حاليًا بسعر الفائدة الاتحادي في نطاق 4.25%-4.5%، وأي إشارة من الفيدرالي في المستقبل قد تؤثر بشكل كبير على اتجاه أسعار البيتكوين والأصول الأخرى عالية المخاطر.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق من أن الضرائب تزيد من التضخم وتؤجل خفض أسعار الفائدة
أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يناير أن هناك حاجة إلى المزيد من الأدلة على تباطؤ التضخم قبل مواصلة ضبط أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، عبروا عن قلقهم بشأن تأثير سياسة الرسوم الجمركية المقترحة من قبل الرئيس دونالد ترامب، الذي قد يؤدي إلى تأجيل التخفيضات في المستقبل. تحذير الفيد من التضخم، الحفاظ على معدل الفائدة دون تغيير تم الإعلان عن محضر اجتماع يوم الأربعاء يظهر أن لجنة السوق المفتوحة للاتحاد الفيدرالي (FOMC) قررت الاحتفاظ بمعدل الفائدة الرئيسي بعد ثلاث خفضات متتالية خلال عام 2024، بإجمالي خفض بنسبة نقطة واحدة. لاحظ أعضاء FOMC أن السياسة النقدية الحالية تعتبر "أقل تشددًا بشكل كبير" مقارنة بقبل خفض أسعار الفائدة، مما يتيح لهم المزيد من الوقت لتقييم تطورات الاقتصاد قبل اتخاذ القرار التالي. وأكدوا أنه إذا استمر الاقتصاد في الحفاظ على مستوى كامل للعمالة، فإن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرى تراجعًا أكبر بكثير في التضخم قبل النظر في ضبط نطاق أسعار الفائدة. على الرغم من أن التضخم قد أظهر علامات على التباطؤ، إلا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق من أن سياسات التجارة الخارجية للحكومة الجديدة قد تدفع بأسعار السلع للارتفاع، مما يضغط على هدف التضخم بنسبة 2%. ويشعر أعضاء FOMC بقلق خاص بشأن إمكانية تحويل تكاليف الزيادة في الرسوم الجمركية من الشركات إلى المستهلكين، مما يعقد من توقعات السياسة النقدية. سياسة تعريفات ترامب تزيد من عدم اليقين فرض الرئيس ترامب بعض الرسوم الجمركية وهدد بتوسيعها في المستقبل. في كلمته يوم الثلاثاء، اقترح فرض رسوم بنسبة 25٪ على السيارات والأدوية وشرائح النصب، مع خطة تنفيذ تدريجية خلال العام. على الرغم من عدم تقديم تفاصيل محددة، يمكن أن تزيد هذه الإجراءات من ضغط التضخم وتؤجل خطط تخفيض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بـ"زيادة مخاطر التضخم" نتيجة للتغييرات في سياسات التجارة والهجرة، محذرون في الوقت نفسه من تأثير الطلب الاستهلاكي القوي. وفقًا لمحضر الاجتماع، بدأت بعض الشركات في بعض المناطق في البحث عن طرق لتحويل تكاليف الزيادة من الرسوم الجمركية على المستهلكين، مما قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى المخاطر، أشارت الشهادة أيضًا إلى "تفاؤل كبير بالآفاق الاقتصادية" بفضل التوقعات بشأن سياسات تيسير القيود وتقليص الضرائب. ومع ذلك، يعتقد العديد من الاقتصاديين أن قد تزيد الرسوم الجمركية الجديدة من حدة التضخم، مما قد يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الاحتفاظ بسياسته النقدية بحذر. سوق العملات المشفرة يواجه التقلبات إرتفاع الفائدة المتوقع وزيادة مخاطر التضخم قد تضع ضغطًا على الأسواق المالية، خاصةً العملات الرقمية. بيئة فائدة عالية عادة ما تجعل الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين والعملات البديلة تواجه صعوبات، حيث يميل التدفق النقدي للانتقال إلى الأصول الآمنة مثل السندات والذهب. ومع ذلك، إذا كان ترامب حقا يشدد على الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة موجة من القلق بشأن الركود الاقتصادي، وزيادة الطلب على الأصول النقدية البديلة، بما في ذلك البيتكوين. في السابق، كان البيتكوين يستجيب بشكل إيجابي للتقلبات الاقتصادية والسياسات النقدية الميسرة، لكن مع احتفاظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بموقف حذر، لا تزال توقعات سوق العملات المشفرة غير واضحة.
في الوقت الحالي، يقوم السوق بتقييم احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في يوليو أو سبتمبر، اعتمادًا على تطور التضخم وتأثيرات السياسة التجارية. يتم الاحتفاظ حاليًا بسعر الفائدة الاتحادي في نطاق 4.25%-4.5%، وأي إشارة من الفيدرالي في المستقبل قد تؤثر بشكل كبير على اتجاه أسعار البيتكوين والأصول الأخرى عالية المخاطر.