لم ينتظر الرئيس دونالد ترامب الاحتياطي الفيدرالي لإصلاح أي شيء. إن إدارته تتجنب المصرف المركزي وتركز مباشرة على سوق السندات في وول ستريت، راهنة على أن السيطرة على عوائد سندات الخزانة على المدى الطويل ستكون أكثر فعالية من خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.
في تصريحات لبرنامج Face The Nation على شبكة CBS، نفى كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني لترامب، أي توقعات بتدخل الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: "طريقة لمعرفة ما إذا كانت الأسواق تعتقد أننا 'نسيطر على التضخم' هو النظر في أسعار الفائدة طويلة الأجل التي لا يؤثر فيها الاحتياطي الفيدرالي مباشرةً".
قال حاسنت: "إذا تمكنا من السيطرة على التضخم، فسيقل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي".
تركز فريق ترامب على عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
قال وزير المالية سكوت بيسنت بوضوح قبل بضعة أسابيع عندما قال للصحفيين إن ترامب "لم يدعو الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة". بدلاً من ذلك، يركز فريقه على خفض أسعار الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، وهو ما قد يخفض أسعار الرهن العقاري وتمويل الشركات وتكاليف الاقتراض الأخرى دون الاعتماد على الاحتياطي الفيدرالي.
لتحقيق ذلك، قدم سكوت خطة "3-3-3": تقليل عجز الموازنة الفيدرالي من 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3٪، الحفاظ على نمو اقتصادي بنسبة 3٪، وزيادة إنتاج النفط بمقدار 3 ملايين برميل يوميًا.
دائرة الكفاءة الحكومية (DOGE) لإيلون ماسك أيضًا تلعب دورًا، مع مهمة إزالة الإنفاق الزائد للحكومة الذي يشجع التضخم ويحافظ على عوائد سندات الخزينة عند مستويات مرتفعة، لذا نجاحها مسألة كبيرة. بعد ذلك، شهدت سندات عائد 10 سنوات رحلة متقلبة خلال الأسبوع الماضي، مع توقعات بأن تتأثر بمؤشرات التضخم، وتوقعات بشأن إمدادات سندات الخزينة، وإشكاليات الرسوم الجمركية، والعوامل الدولية.
مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يناير ارتفع قليلا يوم الأربعاء الماضي قبل أن يظهر مؤشر CPI لشهر يناير ارتفاع الانكماش مرة أخرى. بعد ذلك، انخفض هذا المؤشر إلى أقل من 4.5٪ بعد أن أظهر مؤشر أسعار الإنتاج المستقل العديد من الضمانات بشأن التضخم.
ومع ذلك، فإن هاسيت ما زال متفائلًا عندما يعلن أنه منذ إعلان ترامب خطة مكافحة التضخم، فإن عائد سندات العشر سنوات قد انخفض بنسبة 40 نقطة أساسية، مما ساعد الأمريكيين على توفير 40 مليار دولار من تكاليف الاقتراض. "هذا فقط يتحدث عن ما نعتزم القيام به", قال.
شارك إيلون وجهة نظره عندما نشر على X: "عندما يصبح DOGE واضحًا كأنه يعمل، سترى انخفاض عائد سندات الخزانة على المدى الطويل. وعندها، سيستفيد جميع الأمريكيين من خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، والديون الصغيرة للشركات، وبطاقات الائتمان، والقروض الأخرى".
تقليص العجز للحد من عائد سندات خزانة
ويلمر ستيث، مدير محفظة السندات في ويلمنجتون تراست، يعتقد أن تقليل العجز هو سلاح ترامب الأقوى ضد ارتفاع عائد سندات الخزينة. "إذا كانت DOGE حقًا ستحقق تأثيرًا كبيرًا ويمكن لإيلون ماسك وفريقه البدء في تقليل مليارات الدولارات، فسيكون ذلك شيئًا جيدًا بالنسبة للمخاوف بشأن العرض القادم لسندات الخزينة الكبيرة"، قال.
أطمأنت وزارة المالية المستثمرين بأن ليس لديها خطط لبيع سندات خزينة كبيرة، مما قد يساعد في الحفاظ على استقرار العائدات. في بيان استرداد الربع السنوي الخاص بهم، قالوا: "تعتقد وزارة المالية أن حجم مزاداتها الحالي يمنحها موقفًا جيدًا للتعامل مع التغييرات المحتملة في الآفاق المالية".
وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، إذا لم يقم ترامب بتقليل الإنفاق بما فيه الكفاية، فإن سوق السندات قد تشهد اضطرابات، مما قد يرفع معدلات الفائدة بشكل أكبر ويفسد استراتيجيته بأكملها.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الرئيس ترامب يهتم بشارع الجدار أكثر من الاحتياطي الفيدرالي
لم ينتظر الرئيس دونالد ترامب الاحتياطي الفيدرالي لإصلاح أي شيء. إن إدارته تتجنب المصرف المركزي وتركز مباشرة على سوق السندات في وول ستريت، راهنة على أن السيطرة على عوائد سندات الخزانة على المدى الطويل ستكون أكثر فعالية من خفض أسعار الفائدة على المدى القصير. في تصريحات لبرنامج Face The Nation على شبكة CBS، نفى كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني لترامب، أي توقعات بتدخل الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: "طريقة لمعرفة ما إذا كانت الأسواق تعتقد أننا 'نسيطر على التضخم' هو النظر في أسعار الفائدة طويلة الأجل التي لا يؤثر فيها الاحتياطي الفيدرالي مباشرةً". قال حاسنت: "إذا تمكنا من السيطرة على التضخم، فسيقل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي". تركز فريق ترامب على عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات قال وزير المالية سكوت بيسنت بوضوح قبل بضعة أسابيع عندما قال للصحفيين إن ترامب "لم يدعو الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة". بدلاً من ذلك، يركز فريقه على خفض أسعار الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، وهو ما قد يخفض أسعار الرهن العقاري وتمويل الشركات وتكاليف الاقتراض الأخرى دون الاعتماد على الاحتياطي الفيدرالي. لتحقيق ذلك، قدم سكوت خطة "3-3-3": تقليل عجز الموازنة الفيدرالي من 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3٪، الحفاظ على نمو اقتصادي بنسبة 3٪، وزيادة إنتاج النفط بمقدار 3 ملايين برميل يوميًا. دائرة الكفاءة الحكومية (DOGE) لإيلون ماسك أيضًا تلعب دورًا، مع مهمة إزالة الإنفاق الزائد للحكومة الذي يشجع التضخم ويحافظ على عوائد سندات الخزينة عند مستويات مرتفعة، لذا نجاحها مسألة كبيرة. بعد ذلك، شهدت سندات عائد 10 سنوات رحلة متقلبة خلال الأسبوع الماضي، مع توقعات بأن تتأثر بمؤشرات التضخم، وتوقعات بشأن إمدادات سندات الخزينة، وإشكاليات الرسوم الجمركية، والعوامل الدولية. مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يناير ارتفع قليلا يوم الأربعاء الماضي قبل أن يظهر مؤشر CPI لشهر يناير ارتفاع الانكماش مرة أخرى. بعد ذلك، انخفض هذا المؤشر إلى أقل من 4.5٪ بعد أن أظهر مؤشر أسعار الإنتاج المستقل العديد من الضمانات بشأن التضخم. ومع ذلك، فإن هاسيت ما زال متفائلًا عندما يعلن أنه منذ إعلان ترامب خطة مكافحة التضخم، فإن عائد سندات العشر سنوات قد انخفض بنسبة 40 نقطة أساسية، مما ساعد الأمريكيين على توفير 40 مليار دولار من تكاليف الاقتراض. "هذا فقط يتحدث عن ما نعتزم القيام به", قال. شارك إيلون وجهة نظره عندما نشر على X: "عندما يصبح DOGE واضحًا كأنه يعمل، سترى انخفاض عائد سندات الخزانة على المدى الطويل. وعندها، سيستفيد جميع الأمريكيين من خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، والديون الصغيرة للشركات، وبطاقات الائتمان، والقروض الأخرى". تقليص العجز للحد من عائد سندات خزانة ويلمر ستيث، مدير محفظة السندات في ويلمنجتون تراست، يعتقد أن تقليل العجز هو سلاح ترامب الأقوى ضد ارتفاع عائد سندات الخزينة. "إذا كانت DOGE حقًا ستحقق تأثيرًا كبيرًا ويمكن لإيلون ماسك وفريقه البدء في تقليل مليارات الدولارات، فسيكون ذلك شيئًا جيدًا بالنسبة للمخاوف بشأن العرض القادم لسندات الخزينة الكبيرة"، قال. أطمأنت وزارة المالية المستثمرين بأن ليس لديها خطط لبيع سندات خزينة كبيرة، مما قد يساعد في الحفاظ على استقرار العائدات. في بيان استرداد الربع السنوي الخاص بهم، قالوا: "تعتقد وزارة المالية أن حجم مزاداتها الحالي يمنحها موقفًا جيدًا للتعامل مع التغييرات المحتملة في الآفاق المالية". وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، إذا لم يقم ترامب بتقليل الإنفاق بما فيه الكفاية، فإن سوق السندات قد تشهد اضطرابات، مما قد يرفع معدلات الفائدة بشكل أكبر ويفسد استراتيجيته بأكملها.