في المناقشات الأخيرة حول التنظيم المالي، اتخذ المشرعون والجهات الرقابية في الولايات المتحدة مواقف مختلفة بشأن العملات الرقمية والتنبؤ بالسوق، مما يبرز النقاشات الجارية حول الابتكار والرقابة.
أظهرت جلسة استماع لجنة الخدمات المالية في مجلس الشيوخ انقسامًا حزبيًا بشأن قانون العملات المشفرة الثابتة، بينما حذرت العضوة في لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) Summer K. Mersinger من تغيير في النهج الإشرافي على عقود الأحداث الانتخابية.
عندما يتعامل صانعو السياسات مع هذه المسائل المعقدة، فإن مستقبل الأصول الرقمية والسوق التنبؤي لا يزال غير مؤكد، مع وضوح في التنظيم والتشريع الذي لا يزال قيد التطور.
المشرعون الأمريكيون متقسمون بشأن تنظيم Stablecoin في سياق الجدل حول عملة ترامب الميمية
تظهر النقاشات الجارية حول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة انقسامًا واضحًا بين القوى التشريعية، مع نهج مختلفة تجاه رقابة العملات المشفرة المستقرة وسياسات الأصول الرقمية الأوسع. وقد تم تجسيد هذه الانقسامات في جلسة استماع لجنة خدمات الخزانة في مجلس النواب يوم الثلاثاء، حيث اصطدم المشرعون بشأن مستقبل تنظيم العملات المشفرة وتأثير موقف إدارة بايدن على الأصول الرقمية وعملة الميم التي تسببت في جدل ترامب.
خلال الجلسة الاستماعية، أكد النائب توم إمر (R-Minn.) على طبيعة تحول العملات المشفرة، مؤكدًا أنها تعيد توزيع السلطة الاقتصادية من المؤسسات المركزية إلى الأفراد. وانتقد الحكومة السابقة لمقاومتها لهذا التغيير، معتبرًا أن "القادة الخاطئين، والحكومة السابقة لدينا، كانوا يخشون هذا التحول. لقد فعلوا كل ما في وسعهم لقتله."
تعليقات إمر تشير فقط إلى المخاوف من أن إدارة بايدن اتبعت نهجا معاديا للعملات الرقمية، مع هيئات الرقابة مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تطبق استراتيجية يصفها النقاد بأنها "تنظيم بالإنفاذ". وقد أشار كثيرون في صناعة العملات الرقمية إلى الإجراءات التي تقوم بها هيئات رقابة الأموال بقيادة بايدن، بما في ذلك الجهود لتقييد وصول الشركات العملات الرقمية إلى الخدمات المصرفية، كدليل على موقفها المعادي للعملات الرقمية.
واحدة من نقاط الجدل غير المعتادة في جلسة الاستجواب هي عملة دونالد ترامب الذكرى التذكارية، التي تم إصدارها قبل تنصيبه في الشهر الماضي. عبر بعض أعضاء الكونغرس الديمقراطيين، بما في ذلك النائب شون كاستين (D-Ill.)، عن قلقهم بشأن قانونية واستقرار العملة المعدنية، معتبرين أنها تفتقر إلى قيمة ملموسة.
قال كاستين: "ليس لديه قيمة مثل الكتاب المقدس أو زوج من الأحذية الرياضية أو شريحة لحم أو زجاجة ماء"، مما يعكس الشك في الغرض والقدرة على البقاء طويلاً لعملة الميم هذه.
نقطة ساخنة أخرى في النقاش هي مصير وكالة حماية المستهلك المالي (CFPB). في نهاية الأسبوع، يُزعم أن راسمان Vought أمر موظفيه بوقف جميع أنشطة المراقبة والتنفيذ، مما أثار مخاوف من أن الوكالة قد تتعرض لتقليص تحت إدارة ترامب.
أنشأت CFPB، التي اقترحتها السيناتورة الديمقراطية إليزابيث وارين منذ وقت طويل، هدفًا لصانعي السياسات المحافظين الذين يرون أنها تحتفظ بسلطة إدارية زائدة. إغلاقها الواضح له علاقة بنداء الملياردير إيلون ماسك، الذي يرأس وكالة حكومية فعالة جديدة DOGE التي تم تأسيسها، بهدف التخلص مما يعتبره تدخلاً زائدًا من الإدارة.
"إيلون ماسك وما يسمى بأخوة الكلب الخاصة به طردوا الموظفين، أغلقوا الأبواب ومنعوا استمرار أي نشاط"، النائب آيانا بريسلي من د-ماس. ( أشارت إلى زيادة المخاوف المتزايدة بشأن إلغاء القواعد في عهد إدارة ترامب.
على الرغم من الاختلافات في الوعي بالنظام، حاولت كل من الحزبين تقديم تشريعات بشأن العملات المستقرة. قدم رئيس لجنة خدمات الخزانة في مجلس النواب French Hill )R-Ark.( مشروع قانون الأسبوع الماضي لتوسيع الرقابة مع منح مكتب مراقبة العملة )OCC( صلاحية الموافقة على ومراقبة الكيانات الصادرة للعملات المستقرة للدفع غير المصرفية المؤهلة من قبل الاتحاد. يجدر بالذكر أن هذا النهج يختلف عن المقترحات السابقة التي منحت صلاحيات إدارة أكبر لصندوق الاحتياطي الفيدرالي.
في غضون ذلك، أعلنت النائبة ماكسين ووترز )D-California(، العضو الرفيع المستوى في الحزب الديمقراطي في اللجنة، مشروع قرار لمناقشة هيكل إدارة مختلف، مع التركيز على رقابة الاتحاد على العملة المستقرة. تستمر اقتراحاتها في الجهود التي بدأتها مع رئيس اللجنة السابق للخدمات المالية في مجلس النواب باتريك ماكهنري )RN.C.( في عام 2022.
على الرغم من وجود بعض النقاط المشتركة بين اقتراحين، حذر تيموثي ماساد، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة )CFTC(، من أن مشروع القانون الذي يقوده الحزب الجمهوري يعاني من نقاط ضعف كبيرة. وبالتحديد، قال إنه سيسمح للولايات بوضع معايير إدارية ضعيفة دون إشراف كامل من الحكومة الفيدرالية.
"هذا تحذير من الفوضى"، حسب مساد، مع الحث على الجهات التشريعية لضمان أن وحدات إصدار العملات المستقرة تلتزم بتعليمات الاتحاد الصارمة.
صناعة تطالب بقواعد واضحة للعملات المستقرة
لقد دعم قادة صناعة العملات المشفرة منذ فترة طويلة تنظيمات واضحة ومتسقة بشأن العملات ثابتة القيمة. جي كيم، الرئيس المؤقت والمدير التنفيذي لمجلس الابتكار في العملات المشفرة، شدد على أهمية إنشاء إطار إداري قوي.
أعلن كيم في إفادته أن "هذه الجهود ستنشأ متطلبات يجب على مصدري العملات المستقرة الامتثال لها، بما في ذلك التسجيل المناسب، ومتطلبات الاحتياطي، وإجراءات الاسترداد، والحظر العام بشأن التوريق المتبادل، والامتثال لقانون BSA [قانون البنوك الآمنة]، إلخ."
اعتبر بنك الاستثمار TD Cowen اقتراح هيل "قابلا للتنفيذ"، ولكنه توقع أن أي اتفاق نهائي سيكون طائفيًا للغاية ومن الصعب تحقيقه حتى نهاية هذا العام. ولاحظ فريق البحوث في واشنطن التابع للشركة، بقيادة جاريت سيبرغ، أن مشروع قانون ووترس سيمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي سلطة على الوحدات الصادرة للعملات المستقرة غير المصرفية، مما قد يجعلها نقطة جدلية في المفاوضات الثنائية.
"رأينا هو أن مشاريع القوانين للسيدات وهيل كافية بما فيه الكفاية للتوصل إلى اتفاق"، كتب سيبرغ في ملاحظة يوم الاثنين. "العقبة هي السياسة، لأن جهود الرئيس ترامب لإغلاق CFPB تسببت في صعوبات سياسية للحزب الديمقراطي في التوصل إلى اتفاق مع حزب الجمهوريين. هذا سبب آخر يجعلنا لا نرى أن هذا الإجراء سيحدث قريبًا".
عندما يستمر الصراع بشأن تنظيم العملات المستقرة، من الواضح أن التوتر السياسي سيلعب دوراً مهماً في تشكيل النتيجة. على الرغم من أن كل طرفين يدركان الحاجة إلى إطار شامل، إلا أن الانقسامات الحزبية والنزاعات القانونية الأوسع نطاقاً، مثل مصير CFPB وموقف إدارة ترامب من رقابة الأموال، قد تؤجل بشكلٍ محتمل عملية التشريع ذات الأهمية.
عضو CFTC يشير إلى دور طويل الأجل لتوقعات السوق الانتخابية
في تغيير ملحوظ في نغمة إدارة التداول ، أعلنت Summer K. Mersinger ، عضو لجنة تداول السلع الآجلة )CFTC( ، أن عقود الأحداث الانتخابية على منصات مثل Kalshi "ستستمر لفترة طويلة". خلال جلسة نقاش عبر الإنترنت نظمتها جمعية الفيدراليين ، وهي منظمة قانونية محافظة ، يوم الثلاثاء ، شددت Mersinger على التغيير في موقف الهيئة تجاه أسواق التنبؤ والحاجة إلى تنظيم وفقًا للوائح.
أقر ميرسينغر بأنه في حين لا يزال لدى الكونغرس السلطة لإصدار تعليمات بالتغيير، إلا أن CFTC نفسه سيظل يتبع النهج الحالي فيما يتعلق بعقود الانتخابات ما لم يحدث تغيير جوهري في سياق الإدارة من خلال عملية إصدار اللوائح الرسمية.
قال ميرسينغر: "يمكن للكونغرس دائما أن يتدخل ويخبرنا بشكل مختلف". "بالطبع ، سوف نتمحور ونفعل ما يطلبون منا القيام به. ولكن فيما يتعلق بكيفية تعامل اللجنة مع هذا في المستقبل، ما لم تكن هناك قاعدة تغير كل شيء، فإن العقود الانتخابية ستكون موجودة وسيتعين علينا التكيف مع تلك البيئة وتلك الأسواق. وأعتقد أن هذا أمر جيد".
ظهر تعليق السيدة بعد فترة من الجدل خلال حملة الانتخابات عام 2023 عندما اشتبكت CFTC مع Kalshi بشأن قانونية عقود التنبؤ بالانتخابات. حاولت الهيئة منع عقود الانتخابات الخاصة بـ Kalshi بحجة أنها تشكل قمارًا. ومع ذلك، في سبتمبر، قاضٍ فدرالي قضى بأن CFTC تجاوزت اختصاصها، قرار أدى إلى فشل لجنة الاستئناف.
أحد الاهتمامات الرئيسية المحيطة بسوق توقعات الانتخابات هو التأثير المحتمل لها على سلامة الانتخابات. يقول النقاد إن إمكانية المراهنة على نتائج الانتخابات قد تؤدي إلى التلاعب أو تشجيع المشغلين السيئين على نشر معلومات مضللة.
حلت ميرسينجر هذه المخاوف مباشرة، مؤكدة أن هناك تدابير وقائية مناسبة لمنع التلاعب في السوق. وقالت: "هذه العقود تحتوي على العديد من التدابير الوقائية لضمان عدم حدوث بعض أشكال التلاعب المعينة".
أشارت أيضًا إلى تغيير في الموقف الإداري السابق، معلنة أن هيئة تداول السلع الآجلة والسلع (CFTC) لم تعد قادرة على رفض عقود الانتخابات بشكل صريح عن طريق تسميتها كمقامرة. وأكدت ميرسينغر: "أعتقد أنه يجب علينا دراسة هذه العقود بعناية عندما تُطبق، ولكن الفكرة أننا يمكن أن نقول 'لا' دون تردد من خلال تصنيف كل شيء على أنه مقامرة قد ولى، ويتعين على اللجنة أن تجد نهجًا جديدًا".
تشدد ميرسينجر على الفوائد المحتملة لسوق التنبؤات، معتبرة أنها قد تقدم طريقة أقل تحيزًا لشرح الأحداث السياسية ونتائج الانتخابات. وقالت: "يجب علينا دعم التجديد قليلاً وفهم أن هناك شيئًا قد يبدو مختلفًا عما نعرفه أو ما اعتدنا عليه، ولكن الاختلاف ليس بالضرورة سيئًا".
أشارت إلى الفائدة العملية لسوق التنبؤ في تجميع المعلومات المتناثرة وتوليد تفاهم عميق قد لا يمكن الحصول عليه من خلال استطلاعات الرأي التقليدية أو التقارير في وسائل الإعلام. وأضافت مرسينجر: "إننا بحاجة إلى تقدير ذلك والتقدم بهذا الفكر".
بينما يدعم ميرسينغر وآخرون الابتكار، يستمر سوق المراهنات الانتخابية في مواجهة رقابة الهيئات الرقابية العالمية. لقد أصبح سوق التنبؤ غير المركزي Polymarket مؤخرًا محط اهتمام بعد أن فاز مواطن فرنسي يُدعى "Theo" بمبلغ 80 مليون دولار عندما راهن على فوز دونالد ترامب في انتخابات الرئاسة الأمريكية عام 2024.
على الرغم من أن تقييم Polymarket الداخلي لم يجد علامات على تلاعب في السوق، فقد حظرت فرنسا مواطنيها من استخدام هذه المنصة في نوفمبر 2024، بسبب مخاوف من عدم الامتثال لقوانين القمار الفرنسية. فقد قامت الحكومة الفرنسية بفتح تحقيق حول ما إذا كانت Polymarket تنتهك اللوائح المحلية المتعلقة بالقمار، مما يظهر تحديات إضافية تواجه منصات مثل هذه على الصعيد الدولي.
بالإضافة إلى الانتخابات، فقد قامت CFTC بدراسة دقيقة لأسواق التنبؤ بالأحداث الأخرى. وقد أجرى هذا الجهاز مؤخرًا مقابلات مع Kalshi ومنصة تداول العملات الرقمية Crypto.com التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها بشأن عقود الرهان على حدث سوبر بول LIX الرياضي الخاص بهم قبل مباراة يوم 9 فبراير.
أظهرت هذه التحقيقات أنه على الرغم من أن CFTC مفتوحة أكثر تجاه سوق التنبؤ، إلا أنها ما زالت تحتفظ باليقظة تجاه التصرفات القانونية المحتملة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالرهان الرياضي وعقود الأحداث البارزة الأخرى.
دور Mersinger والتوجيهات المستقبلية
ميرسينجر، الشخص الذي تم ترشيحه من قبل الرئيس بايدن وأدى اليمين الدستورية، هو واحد من اثنين من أعضاء CFTC الحاليين في مارس 2022، وقد دعم بشكل متواصل نهجًا أكثر ودية تجاه الابتكار في السوق المالية. ومع ذلك، أوضحت في ورشة العمل عبر الويب أن وجهة نظرها هي وجهة نظرها الخاصة ولا تعكس بالضرورة وجهة نظر الهيئة الرسمية.
عندما يتعلق النقاش حول سوق توقعات الانتخابات المستمر، لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت المواقف المتغيرة للجنة تداول السلع الآجلة والسلع تلقى مزيدًا من قبول المشرعين والجهات الرقابية. ومع ذلك، من الواضح أن سوق التوقعات - على الرغم من التعقيد القانوني والأخلاقي - يصبح جزءًا متزايد الأهمية في سياق الأمور المالية.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
اللائحة بشأن Stablecoin تعلق عندما تظل الكongress الأمريكي متقاطعا
في المناقشات الأخيرة حول التنظيم المالي، اتخذ المشرعون والجهات الرقابية في الولايات المتحدة مواقف مختلفة بشأن العملات الرقمية والتنبؤ بالسوق، مما يبرز النقاشات الجارية حول الابتكار والرقابة. أظهرت جلسة استماع لجنة الخدمات المالية في مجلس الشيوخ انقسامًا حزبيًا بشأن قانون العملات المشفرة الثابتة، بينما حذرت العضوة في لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) Summer K. Mersinger من تغيير في النهج الإشرافي على عقود الأحداث الانتخابية. عندما يتعامل صانعو السياسات مع هذه المسائل المعقدة، فإن مستقبل الأصول الرقمية والسوق التنبؤي لا يزال غير مؤكد، مع وضوح في التنظيم والتشريع الذي لا يزال قيد التطور. المشرعون الأمريكيون متقسمون بشأن تنظيم Stablecoin في سياق الجدل حول عملة ترامب الميمية تظهر النقاشات الجارية حول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة انقسامًا واضحًا بين القوى التشريعية، مع نهج مختلفة تجاه رقابة العملات المشفرة المستقرة وسياسات الأصول الرقمية الأوسع. وقد تم تجسيد هذه الانقسامات في جلسة استماع لجنة خدمات الخزانة في مجلس النواب يوم الثلاثاء، حيث اصطدم المشرعون بشأن مستقبل تنظيم العملات المشفرة وتأثير موقف إدارة بايدن على الأصول الرقمية وعملة الميم التي تسببت في جدل ترامب. خلال الجلسة الاستماعية، أكد النائب توم إمر (R-Minn.) على طبيعة تحول العملات المشفرة، مؤكدًا أنها تعيد توزيع السلطة الاقتصادية من المؤسسات المركزية إلى الأفراد. وانتقد الحكومة السابقة لمقاومتها لهذا التغيير، معتبرًا أن "القادة الخاطئين، والحكومة السابقة لدينا، كانوا يخشون هذا التحول. لقد فعلوا كل ما في وسعهم لقتله." تعليقات إمر تشير فقط إلى المخاوف من أن إدارة بايدن اتبعت نهجا معاديا للعملات الرقمية، مع هيئات الرقابة مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تطبق استراتيجية يصفها النقاد بأنها "تنظيم بالإنفاذ". وقد أشار كثيرون في صناعة العملات الرقمية إلى الإجراءات التي تقوم بها هيئات رقابة الأموال بقيادة بايدن، بما في ذلك الجهود لتقييد وصول الشركات العملات الرقمية إلى الخدمات المصرفية، كدليل على موقفها المعادي للعملات الرقمية. واحدة من نقاط الجدل غير المعتادة في جلسة الاستجواب هي عملة دونالد ترامب الذكرى التذكارية، التي تم إصدارها قبل تنصيبه في الشهر الماضي. عبر بعض أعضاء الكونغرس الديمقراطيين، بما في ذلك النائب شون كاستين (D-Ill.)، عن قلقهم بشأن قانونية واستقرار العملة المعدنية، معتبرين أنها تفتقر إلى قيمة ملموسة. قال كاستين: "ليس لديه قيمة مثل الكتاب المقدس أو زوج من الأحذية الرياضية أو شريحة لحم أو زجاجة ماء"، مما يعكس الشك في الغرض والقدرة على البقاء طويلاً لعملة الميم هذه. نقطة ساخنة أخرى في النقاش هي مصير وكالة حماية المستهلك المالي (CFPB). في نهاية الأسبوع، يُزعم أن راسمان Vought أمر موظفيه بوقف جميع أنشطة المراقبة والتنفيذ، مما أثار مخاوف من أن الوكالة قد تتعرض لتقليص تحت إدارة ترامب. أنشأت CFPB، التي اقترحتها السيناتورة الديمقراطية إليزابيث وارين منذ وقت طويل، هدفًا لصانعي السياسات المحافظين الذين يرون أنها تحتفظ بسلطة إدارية زائدة. إغلاقها الواضح له علاقة بنداء الملياردير إيلون ماسك، الذي يرأس وكالة حكومية فعالة جديدة DOGE التي تم تأسيسها، بهدف التخلص مما يعتبره تدخلاً زائدًا من الإدارة. "إيلون ماسك وما يسمى بأخوة الكلب الخاصة به طردوا الموظفين، أغلقوا الأبواب ومنعوا استمرار أي نشاط"، النائب آيانا بريسلي من د-ماس. ( أشارت إلى زيادة المخاوف المتزايدة بشأن إلغاء القواعد في عهد إدارة ترامب. على الرغم من الاختلافات في الوعي بالنظام، حاولت كل من الحزبين تقديم تشريعات بشأن العملات المستقرة. قدم رئيس لجنة خدمات الخزانة في مجلس النواب French Hill )R-Ark.( مشروع قانون الأسبوع الماضي لتوسيع الرقابة مع منح مكتب مراقبة العملة )OCC( صلاحية الموافقة على ومراقبة الكيانات الصادرة للعملات المستقرة للدفع غير المصرفية المؤهلة من قبل الاتحاد. يجدر بالذكر أن هذا النهج يختلف عن المقترحات السابقة التي منحت صلاحيات إدارة أكبر لصندوق الاحتياطي الفيدرالي. في غضون ذلك، أعلنت النائبة ماكسين ووترز )D-California(، العضو الرفيع المستوى في الحزب الديمقراطي في اللجنة، مشروع قرار لمناقشة هيكل إدارة مختلف، مع التركيز على رقابة الاتحاد على العملة المستقرة. تستمر اقتراحاتها في الجهود التي بدأتها مع رئيس اللجنة السابق للخدمات المالية في مجلس النواب باتريك ماكهنري )RN.C.( في عام 2022. على الرغم من وجود بعض النقاط المشتركة بين اقتراحين، حذر تيموثي ماساد، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة )CFTC(، من أن مشروع القانون الذي يقوده الحزب الجمهوري يعاني من نقاط ضعف كبيرة. وبالتحديد، قال إنه سيسمح للولايات بوضع معايير إدارية ضعيفة دون إشراف كامل من الحكومة الفيدرالية. "هذا تحذير من الفوضى"، حسب مساد، مع الحث على الجهات التشريعية لضمان أن وحدات إصدار العملات المستقرة تلتزم بتعليمات الاتحاد الصارمة. صناعة تطالب بقواعد واضحة للعملات المستقرة لقد دعم قادة صناعة العملات المشفرة منذ فترة طويلة تنظيمات واضحة ومتسقة بشأن العملات ثابتة القيمة. جي كيم، الرئيس المؤقت والمدير التنفيذي لمجلس الابتكار في العملات المشفرة، شدد على أهمية إنشاء إطار إداري قوي. أعلن كيم في إفادته أن "هذه الجهود ستنشأ متطلبات يجب على مصدري العملات المستقرة الامتثال لها، بما في ذلك التسجيل المناسب، ومتطلبات الاحتياطي، وإجراءات الاسترداد، والحظر العام بشأن التوريق المتبادل، والامتثال لقانون BSA [قانون البنوك الآمنة]، إلخ." اعتبر بنك الاستثمار TD Cowen اقتراح هيل "قابلا للتنفيذ"، ولكنه توقع أن أي اتفاق نهائي سيكون طائفيًا للغاية ومن الصعب تحقيقه حتى نهاية هذا العام. ولاحظ فريق البحوث في واشنطن التابع للشركة، بقيادة جاريت سيبرغ، أن مشروع قانون ووترس سيمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي سلطة على الوحدات الصادرة للعملات المستقرة غير المصرفية، مما قد يجعلها نقطة جدلية في المفاوضات الثنائية. "رأينا هو أن مشاريع القوانين للسيدات وهيل كافية بما فيه الكفاية للتوصل إلى اتفاق"، كتب سيبرغ في ملاحظة يوم الاثنين. "العقبة هي السياسة، لأن جهود الرئيس ترامب لإغلاق CFPB تسببت في صعوبات سياسية للحزب الديمقراطي في التوصل إلى اتفاق مع حزب الجمهوريين. هذا سبب آخر يجعلنا لا نرى أن هذا الإجراء سيحدث قريبًا". عندما يستمر الصراع بشأن تنظيم العملات المستقرة، من الواضح أن التوتر السياسي سيلعب دوراً مهماً في تشكيل النتيجة. على الرغم من أن كل طرفين يدركان الحاجة إلى إطار شامل، إلا أن الانقسامات الحزبية والنزاعات القانونية الأوسع نطاقاً، مثل مصير CFPB وموقف إدارة ترامب من رقابة الأموال، قد تؤجل بشكلٍ محتمل عملية التشريع ذات الأهمية. عضو CFTC يشير إلى دور طويل الأجل لتوقعات السوق الانتخابية في تغيير ملحوظ في نغمة إدارة التداول ، أعلنت Summer K. Mersinger ، عضو لجنة تداول السلع الآجلة )CFTC( ، أن عقود الأحداث الانتخابية على منصات مثل Kalshi "ستستمر لفترة طويلة". خلال جلسة نقاش عبر الإنترنت نظمتها جمعية الفيدراليين ، وهي منظمة قانونية محافظة ، يوم الثلاثاء ، شددت Mersinger على التغيير في موقف الهيئة تجاه أسواق التنبؤ والحاجة إلى تنظيم وفقًا للوائح. أقر ميرسينغر بأنه في حين لا يزال لدى الكونغرس السلطة لإصدار تعليمات بالتغيير، إلا أن CFTC نفسه سيظل يتبع النهج الحالي فيما يتعلق بعقود الانتخابات ما لم يحدث تغيير جوهري في سياق الإدارة من خلال عملية إصدار اللوائح الرسمية. قال ميرسينغر: "يمكن للكونغرس دائما أن يتدخل ويخبرنا بشكل مختلف". "بالطبع ، سوف نتمحور ونفعل ما يطلبون منا القيام به. ولكن فيما يتعلق بكيفية تعامل اللجنة مع هذا في المستقبل، ما لم تكن هناك قاعدة تغير كل شيء، فإن العقود الانتخابية ستكون موجودة وسيتعين علينا التكيف مع تلك البيئة وتلك الأسواق. وأعتقد أن هذا أمر جيد". ظهر تعليق السيدة بعد فترة من الجدل خلال حملة الانتخابات عام 2023 عندما اشتبكت CFTC مع Kalshi بشأن قانونية عقود التنبؤ بالانتخابات. حاولت الهيئة منع عقود الانتخابات الخاصة بـ Kalshi بحجة أنها تشكل قمارًا. ومع ذلك، في سبتمبر، قاضٍ فدرالي قضى بأن CFTC تجاوزت اختصاصها، قرار أدى إلى فشل لجنة الاستئناف. أحد الاهتمامات الرئيسية المحيطة بسوق توقعات الانتخابات هو التأثير المحتمل لها على سلامة الانتخابات. يقول النقاد إن إمكانية المراهنة على نتائج الانتخابات قد تؤدي إلى التلاعب أو تشجيع المشغلين السيئين على نشر معلومات مضللة. حلت ميرسينجر هذه المخاوف مباشرة، مؤكدة أن هناك تدابير وقائية مناسبة لمنع التلاعب في السوق. وقالت: "هذه العقود تحتوي على العديد من التدابير الوقائية لضمان عدم حدوث بعض أشكال التلاعب المعينة". أشارت أيضًا إلى تغيير في الموقف الإداري السابق، معلنة أن هيئة تداول السلع الآجلة والسلع (CFTC) لم تعد قادرة على رفض عقود الانتخابات بشكل صريح عن طريق تسميتها كمقامرة. وأكدت ميرسينغر: "أعتقد أنه يجب علينا دراسة هذه العقود بعناية عندما تُطبق، ولكن الفكرة أننا يمكن أن نقول 'لا' دون تردد من خلال تصنيف كل شيء على أنه مقامرة قد ولى، ويتعين على اللجنة أن تجد نهجًا جديدًا". تشدد ميرسينجر على الفوائد المحتملة لسوق التنبؤات، معتبرة أنها قد تقدم طريقة أقل تحيزًا لشرح الأحداث السياسية ونتائج الانتخابات. وقالت: "يجب علينا دعم التجديد قليلاً وفهم أن هناك شيئًا قد يبدو مختلفًا عما نعرفه أو ما اعتدنا عليه، ولكن الاختلاف ليس بالضرورة سيئًا". أشارت إلى الفائدة العملية لسوق التنبؤ في تجميع المعلومات المتناثرة وتوليد تفاهم عميق قد لا يمكن الحصول عليه من خلال استطلاعات الرأي التقليدية أو التقارير في وسائل الإعلام. وأضافت مرسينجر: "إننا بحاجة إلى تقدير ذلك والتقدم بهذا الفكر". بينما يدعم ميرسينغر وآخرون الابتكار، يستمر سوق المراهنات الانتخابية في مواجهة رقابة الهيئات الرقابية العالمية. لقد أصبح سوق التنبؤ غير المركزي Polymarket مؤخرًا محط اهتمام بعد أن فاز مواطن فرنسي يُدعى "Theo" بمبلغ 80 مليون دولار عندما راهن على فوز دونالد ترامب في انتخابات الرئاسة الأمريكية عام 2024. على الرغم من أن تقييم Polymarket الداخلي لم يجد علامات على تلاعب في السوق، فقد حظرت فرنسا مواطنيها من استخدام هذه المنصة في نوفمبر 2024، بسبب مخاوف من عدم الامتثال لقوانين القمار الفرنسية. فقد قامت الحكومة الفرنسية بفتح تحقيق حول ما إذا كانت Polymarket تنتهك اللوائح المحلية المتعلقة بالقمار، مما يظهر تحديات إضافية تواجه منصات مثل هذه على الصعيد الدولي. بالإضافة إلى الانتخابات، فقد قامت CFTC بدراسة دقيقة لأسواق التنبؤ بالأحداث الأخرى. وقد أجرى هذا الجهاز مؤخرًا مقابلات مع Kalshi ومنصة تداول العملات الرقمية Crypto.com التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها بشأن عقود الرهان على حدث سوبر بول LIX الرياضي الخاص بهم قبل مباراة يوم 9 فبراير. أظهرت هذه التحقيقات أنه على الرغم من أن CFTC مفتوحة أكثر تجاه سوق التنبؤ، إلا أنها ما زالت تحتفظ باليقظة تجاه التصرفات القانونية المحتملة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالرهان الرياضي وعقود الأحداث البارزة الأخرى. دور Mersinger والتوجيهات المستقبلية ميرسينجر، الشخص الذي تم ترشيحه من قبل الرئيس بايدن وأدى اليمين الدستورية، هو واحد من اثنين من أعضاء CFTC الحاليين في مارس 2022، وقد دعم بشكل متواصل نهجًا أكثر ودية تجاه الابتكار في السوق المالية. ومع ذلك، أوضحت في ورشة العمل عبر الويب أن وجهة نظرها هي وجهة نظرها الخاصة ولا تعكس بالضرورة وجهة نظر الهيئة الرسمية. عندما يتعلق النقاش حول سوق توقعات الانتخابات المستمر، لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت المواقف المتغيرة للجنة تداول السلع الآجلة والسلع تلقى مزيدًا من قبول المشرعين والجهات الرقابية. ومع ذلك، من الواضح أن سوق التوقعات - على الرغم من التعقيد القانوني والأخلاقي - يصبح جزءًا متزايد الأهمية في سياق الأمور المالية.