التفكير العميق: هل سينهار الدولار حقا؟ هل يجب على الولايات المتحدة إنشاء احتياطي بيتكوين؟

أنصار احتياطيات BTC ليسوا مخطئين بشأن الدور الاستراتيجي المحتمل ل BTC على المدى الطويل ، بل إن الوقت لم يحن بعد. تستند هذه المقالة إلى مقال بقلم كريستيان كاتاليني وجمعته Foresight News. (ملخص: التشفير القيصر ديفيد ساكس يؤسس "عصر ترامب الجديد": هل دراسة احتياطيات BTC والأصول الرقمية والاستقرار عملة ستجعل الدولار أكبر) (ملحق الخلفية: وقع ترامب أمرا تنفيذيا للترويج لأول صندوق ثروة سيادية في الولايات المتحدة ، مما يمهد الطريق لاحتياطيات BTC؟ استفادت الولايات المتحدة منذ فترة طويلة مما يسميه الاقتصاديون "الامتيازات المفرطة". كإصدار للسلع الاحتياطية العالمية ، تمكنت الولايات المتحدة من الاقتراض من سلعها الخاصة عملة ودعم الإنفاق الجديد. ومع ذلك ، هذا لا يعني أن الولايات المتحدة يمكنها طباعة النقود حسب الرغبة ، ولا يزال يتعين على سندات الخزانة جذب المشترين في السوق المفتوحة. لحسن الحظ ، ينظر إلى سندات الخزانة الأمريكية على نطاق واسع على أنها الأصول الأكثر أمانا في العالم ، وهي مطلوبة بشدة ، خاصة في أوقات الأزمات ، وهي خيار ملاذ آمن شائع للمستثمرين. من المستفيد من هذا "الامتياز المفرط"؟ الأول هو صناع السياسة في الولايات المتحدة، الذين اكتسبوا مرونة إضافية في القرارات المالية وسياسة الشحن. والثاني هو البنوك، التي تقع في قلب تدفقات الأموال العالمية، وتكسب الرسوم وتكتسب النفوذ. لكن الفائزين الحقيقيين هم الشركات الأمريكية والشركات متعددة الجنسيات التي يمكنها التعامل مع السلع المحلية واقتراض السندات والاقتراض بسعر أرخص من منافسيها الأجانب. ثم هناك المستهلكون الذين يتمتعون بقوة شرائية أكبر، وتكاليف اقتراض أقل، وقروض ميسورة التكلفة. النتيجة؟ فالولايات المتحدة قادرة على الاقتراض بتكاليف أقل، والحفاظ على عجز أعلى على المدى الطويل، ودرء الصدمات الاقتصادية التي يمكن أن تضع بلدانا أخرى في ورطة. ومع ذلك ، فإن هذا "الامتياز المفرط" لا يعتبر أمرا مفروغا منه ، ولكن يجب السعي لتحقيقه. يعتمد ذلك على القوة الاقتصادية والمالية والجيوسياسية للولايات المتحدة. في نهاية المطاف، يعتمد النظام بأكمله على عامل رئيسي واحد: الثقة. الثقة في المؤسسات الأمريكية والحوكمة والقوة العسكرية. الأهم من ذلك ، نعتقد أنه في النهاية سيظل الدولار المكان الأكثر أمانا لتخزين المدخرات العالمية. كل هذا له تأثير مباشر على احتياطي BTC المقترح لإدارة ترامب. أنصار احتياطيات BTC ليسوا مخطئين بشأن الدور الاستراتيجي طويل الأجل ل BTC ، بل إن الوقت لم يحن بعد. الفرصة الحقيقية الآن ليست مجرد اكتناز BTC ، ولكن لتوجيه BTC بشكل استباقي إلى النظام المالي العالمي لتعزيز القيادة الاقتصادية الأمريكية بدلا من إضعافها. وهذا يعني استخدام كل من الدولار لتحقيق الاستقرار في عملة و BTC لضمان أن تقود الولايات المتحدة الحقبة التالية من البنية التحتية المالية. قبل استكشاف هذا ، دعنا نحلل الدور الذي تلعبه عملة الاحتياطي وبلد الإصدار. صعود وهبوط عملة الاحتياطي يظهر التاريخ أن عملة الاحتياطي تنتمي إلى الدولة المهيمنة في الاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية. في أوجها ، وضعت الدولة المهيمنة قواعد التجارة والتمويل والقوة العسكرية ، مما منحها مصداقية وثقة عالمية. من الريال البرتغالي في القرن 15 إلى الدولار في القرن 20 ، شكلت الاحتياطيات الأسواق والمؤسسات وجذبت دولا أخرى لتحذو حذوها. لكن لا يمكن لأي من السلع أن تهيمن إلى الأبد. إن التجاوز، سواء من خلال الحرب أو التوسع المكلف أو الالتزامات الاجتماعية غير المستدامة، يؤدي في نهاية المطاف إلى تآكل المصداقية. انخفضت فضة الباليل الإسبانية ، التي كانت قوية ذات يوم مع احتياطيات كبيرة من الفضة من أمريكا اللاتينية ، مع نمو ديون إسبانيا وسوء إدارة اقتصادها. انخفض الغيلدر تدريجيا بسبب استنفاد الموارد الهولندية من خلال الحروب التي لا نهاية لها. ضعف الفرنك الفرنسي، الذي سيطر في القرن 18 وأوائل القرن 19، تحت وطأة الثورات والحروب النابليونية وسوء الإدارة المالية. الجنيه ، الذي كان ذات يوم حجر الزاوية في التمويل العالمي ، يتفكك تدريجيا تحت وطأة ديون ما بعد الحرب وصعود الصناعة الأمريكية. إن درس التاريخ واضح: فالقوة الاقتصادية والعسكرية قد تخلق نوعا من الاحتياطي، ولكن الاستقرار المالي والزعامة المؤسسية هما اللذان يضمنان مكانتها. بدون هذه الأسس ، تختفي الامتيازات. هل تقترب هيمنة الدولار من نهايتها؟ تعتمد الإجابة على هذا السؤال على نقطة البداية الزمنية. في وقت قريب من الحرب العالمية الثانية ، من خلال اتفاقية بريتون وودز ، عزز الدولار مكانته كاحتياطي عالمي ، وحتى قبل ذلك ، عندما أصبحت الولايات المتحدة دائنا عالميا رئيسيا بعد الحرب العالمية الأولى. بغض النظر عن النقطة الزمنية ، سيطر الدولار على الاقتصاد العالمي لأكثر من 80 عاما. هذا وقت طويل بالمعايير التاريخية ، لكنه ليس غير مسبوق ، كما حكم الجنيه لمدة قرن تقريبا قبل انخفاضه. اليوم ، يعتقد بعض الناس أن الهيمنة العالمية للولايات المتحدة تتفكك. يمثل التطور السريع للصين في الذكاء الاصطناعي والروبوتات والسيارات الكهربائية والتصنيع المتقدم تحولا في الطاقة. بالإضافة إلى ذلك ، تتمتع الصين بسيطرة كبيرة على المعادن الحيوية التي تعتبر حاسمة لتشكيل المستقبل. علامات التحذير الأخرى تظهر باستمرار. وصف مارك أندرسون ، المؤسس المشارك لشركة a16z ، إطلاق R1 من DeepSeek بأنه "لحظة سبوتنيك الذكاء الاصطناعي" للولايات المتحدة ، وهي دعوة للاستيقاظ بأن القيادة الأمريكية في التقنيات الناشئة لم تعد قوية. ومن ناحية أخرى، تثير قوة الصين العسكرية المتنامية في الجو والبحر والفضاء الإلكتروني، فضلا عن نفوذها الاقتصادي المتنامي، السؤال الملح التالي: هل هيمنة الدولار مهددة؟ الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في بعض الاقتصادات الكبرى. المصدر: السلع الدولية عملة صندوق النقد الدولي الإجابة المختصرة هي: ليس بعد. على الرغم من الديون المتزايدة والمعلومات المضللة حول الانهيار الوشيك للدولار ، فإن الولايات المتحدة ليست على شفا أزمة مالية. في الواقع، فإن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة، خاصة بعد زيادة الإنفاق خلال الجائحة، لكنها لا تزال على قدم المساواة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى. علاوة على ذلك ، لا تزال الغالبية العظمى من التجارة العالمية تتم بالدولار. تعمل Peoplemoney على سد الفجوة مع اليورو في بعض التسوات الدولية ، ولكن ليس قريبا بما يكفي لاستبدال الدولار. السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان الدولار سينهار، بل لن ينهار. القلق الحقيقي هو ما إذا كانت الولايات المتحدة قادرة على الحفاظ على مكانتها الرائدة في الابتكار والقوة الاقتصادية. إذا تآكلت الثقة في المؤسسات الأمريكية، أو فقدت الولايات المتحدة ميزتها التنافسية في الصناعات الرئيسية، فقد تبدأ الشقوق في هيمنة الدولار في الظهور. وأولئك الذين يراهنون على انحدار الدولار ليسوا مضاربين في السوق فحسب، بل وأيضا منافسين جيوسياسيين لأميركا. وهذا لا يعني أن الانضباط المالي غير ذي صلة. هذا مهم للغاية. إن خفض الإنفاق وتحسين كفاءة الحكومة من خلال إدارة الكفاءة الحكومية (DOGE) أو غيرها من الوسائل سيكون تحولا مرحبا به. إن تبسيط البيروقراطيات التي عفا عليها الزمن، وإزالة الحواجز أمام ريادة الأعمال، وتشجيع الابتكار والمنافسة لن يؤدي فقط إلى خفض الإنفاق العام المهدر، بل سيؤدي أيضا إلى تعزيز الاقتصاد الأمريكي وتعزيز موقف الدولار. وإلى جانب الاختراقات الأمريكية المستمرة في الذكاء الاصطناعي، والعملات الرقمية، والروبوتات، والتكنولوجيا الحيوية، وتكنولوجيا الدفاع، يمكن لهذا النهج أن يحاكي النموذج الأمريكي لتنظيم الإنترنت وتسويقها، ويقود موجة جديدة من الارتفاع الاقتصادي، ويضمن بقاء الدولار الاحتياطي العالمي بلا منازع. هل يمكن لاحتياطيات BTC تعزيز القيادة المالية الأمريكية؟ هذا يؤدي إلى فكرة الاحتياطي الاستراتيجي BTC. على عكس الأصول الاحتياطية التقليدية ، تفتقر BTC إلى تاريخ من مؤسسات الدولة والقوة الجيوسياسية ، ولكن هذا هو بالضبط المكان الذي تكمن فيه. إنه يمثل شكلية جديدة: لا دعم من الدولة ، ولا نقطة فشل واحدة ، معولمة تماما ومحايدة سياسيا. تقدم BTC بديلا للعمل خارج قيود بنية TradFi. في حين يرى الكثيرون أن BTC يمثل طفرة في علوم الكمبيوتر ، فإن ابتكارها الحقيقي أكثر عمقا: فهو يعيد تعريف الطريقة التي يتم بها تنسيق النشاط الاقتصادي والطريقة التي يتم بها نقل القيمة عبر الحدود. كنظام اللامركزية، غير موثوق به (ومنشئه المجهول لا يمارس أي سيطرة)، تعمل سلسلة BTCmass كدفتر أستاذ محايد وعالمي، وهو نظام مستقل ...