أعادت MicroStrategy تمويل 560 مليون دولار سنويا بفائدة 8٪ ، لكنها أوقفت سجل شراء البيتكوين لمدة 12 أسبوعا ، لماذا؟

نجحت MicroStrategy ، وهي حيازات BTC المهيمنة للشركات المدرجة في الولايات المتحدة ، في جمع 563 مليون دولار من الأسهم المفضلة الأسبوع الماضي. ومع ذلك ، لم تشتري MicroStrategy أي BTC الأسبوع الماضي ، وتوقفت عن زيادة حيازاتها من BTC لمدة 12 أسبوعا متتاليا منذ نهاية أكتوبر من العام الماضي. (ملخص: مايكل سيلور على غلاف فوربس!) تم الإشادة باسم "BTC Alchemist" ، تفريغ BTCbig بنسبة 80٪ للتأثير على الإستراتيجية الدقيقة؟ (تمت إضافة الخلفية: قد تضطر الإستراتيجية الصغيرة إلى بيع BTC؟ وول ستريت جورنال: ضريبة الأرباح غير المحققة لشركة MicroStrategy BTC تصل إلى مليارات الدولارات) ذكرت MicroStrategy أن الأسهم المفضلة لشركة MicroStrategy في الإصدار الأسبوع الماضي كانت 8٪ على قدم المساواة مع معدل الفائدة وتم بيعها بخصم قدره 80 دولارا للسهم ، أي أقل بنسبة 20٪ من سعرها التسويقي ، مما دفع المشترين معدل الفائدة إلى 10٪. وترددت شائعات بأن يكون تنازلا كبيرا من الشركة لإتمام الصفقة ، حيث جمعت ما مجموعه 563 مليون دولار ، أي أكثر من ضعف هدفها الأصلي. من المفهوم أن الأوراق المالية ، المعروفة باسم "الأسهم الممتازة الدائمة" ، ستدفع أرباحا ربع سنوية ولها طبيعة تراكمية ، مما يضمن أن أي أرباح غير مدفوعة يجب أن تكون في النهاية بأثر رجعي ، ويتم تحديد سعر تحويلها عند 1000 دولار ، وهو حوالي 200٪ من سعر الإغلاق الأخير ، وهو عتبة عالية لإمكانية التحويل إلى الأسهم العادية على المدى القصير ، مما يؤخر بشكل فعال مخاطر التأثير المخفف على المساهمين الحاليين. MicroStrategy لجمع ما يصل إلى 2 مليار دولار في هذا الربع يستكشف مؤسس MicroStrategy مايكل سايلور هياكل رأسمالية متعددة لدعم استراتيجية شراء BTC الخاصة به. وقالت الشركة إنه في حين أن هذا أكثر تكلفة من السندات القابلة للتحويل ذات الفائدة المنخفضة للغاية وأسهم التكافؤ في الإصدار السابق ، إلا أنها قد تستخدم هذه الخطوة لجمع ما يصل إلى 2 مليار دولار في هذا الربع. وقال ديفيد كلوت، مدير المحفظة في ويليسلي لإدارة الأصول: "العائد البالغ 10٪ ليس رخيصا، ولكن بالنظر إلى خلفية الشركة، أعتقد أنه منطقي، وحقيقة أن الشركة لا تخفف من حيازات المساهمين الحاليين مثل السندات السابقة القابلة للتحويل هي نتيجة جيدة بالنسبة لهم لأنهم فتحوا سوق تمويل جديد بالكامل". ومن المتوقع أن تفضل مايكرو ستراتيجي، التي خططت في السابق لجمع 42 مليار دولار على مدى ثلاث سنوات من خلال الأسهم والأوراق المالية ذات الدخل الثابت، الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هذا الربع، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن الشركة جمعت ما يقرب من 17 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم وأقل بكثير من خلال السندات القابلة للتحويل. استراتيجية مايكرو تعلق 12 أسبوعا لشراء سجل BTC ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مايكل سايلور قال إن Micro Strategy لم تشتري أي BTC الأسبوع الماضي ، وتوقفت عن زيادة حيازاتها من BTC لمدة 12 أسبوعا متتاليا منذ نهاية أكتوبر من العام الماضي ، وقد جعل التأثير الأخير ل BTC على حرب تعريفة ترامب بعض المستثمرين قلقين من أن BTC قد تواجه مخاطر أكبر الانسحاب للخلف. اعتبارا من 2 ديسمبر ، احتفظت MicroStrategy ب 471،107 BTC ، بسعر استحواذ يبلغ حوالي 30.4 مليار دولار ، ومتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 64،511 دولارا لكل BTC. في الأسبوع الماضي ، لم تقم MicroStrategy ببيع أي أسهم من الأسهم العادية من الفئة A بموجب برنامج طرح الأسهم في السوق ، ولم تشتري أي بيتكوين. اعتبارا من 2/2/2025 ، حصلنا على 471,107 $BTC مقابل ~ 30.4 مليار دولار بسعر ~ 64,511 دولارا لكل بيتكوين. $MSTR - مايكل سايلور (@saylor) 3 فبراير، 2025 بالإضافة إلى ذلك ، وفقا ل bitcoinist ، منذ إدراجها مؤخرا في مؤشر Nasdaq 100 ، خضعت Micro Strategy لقواعد ولوائح مختلفة ، مثل فترات الإغلاق ، لمنع التداول الداخلي المحتمل. قد يكون هذا أيضا أحد أسباب قمع الوزن الزائد المستمر ل BTC بواسطة الاستراتيجيات الصغيرة. كما تكهن السوق بأنه اختار تعليق حيازاته من BTC لأن MicroStrategy تغير استراتيجيتها وفقا لظروف السوق ، وقد تواجه الشركة فاتورة ضريبية ضخمة لمكاسب BTC غير المحققة ، والتي قد تتجاوز 19 مليار دولار ، لذلك يجب عليها تنفيذ التخطيط المالي للتعامل مع الالتزامات الضريبية. ولكن على الرغم من ذلك ، لا يوجد حاليا سوى القليل من الدلائل على أن MicroStrategy تتخلى عن استراتيجية شراء BTC الخاصة بها. أخبار ذات صلة تحذير جرين لايت كابيتال: العملات الرقمية فقاعة المضاربة ستنهار "استراتيجية صغيرة قصيرة" ، ومن الصعب تحقيق احتياطيات BTC الأمريكية MicroStrategy من خلال اقتراح "إصدار 10 مليارات سهم إضافي" ، مما يمهد الطريق لاستمرار زيادة المركز BTC ، شكلت حيازات BTC المؤسسية 14.3٪ من الإجمالي مايكل سايلور: السندات التقليدية "سم" ، يجب على الشركات اتباع الإستراتيجية الدقيقة لشراء BTC (Microstrategy 8٪ سنويا) أعادت الفائدة تمويل 560 مليون دولار ، لكنها أوقفت الرقم القياسي لشراء BTC لمدة 12 أسبوعا ، لماذا؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".