a16z تقدم ستة اقتراحات لإصلاح SEC في الولايات المتحدة: توسيع تعريف الأوراق المالية، تعديل لوائح التمويل الجماعي، رفع قيود وسطاء الأوراق المالية...

اقترح المسؤولون التنفيذيون في شركة A16z المشفرة العملاقة في Web3 أن تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات على الفور ستة تدابير إصلاحية محددة ، من إرشادات توزيع مجاني، إلى تعديل لوائح التمويل الجماعي لتعديل معايير الحفظ وتداول السلع لتحقيق التوازن بين حماية المستثمرين والابتكار في السوق ، وضخ حيوية جديدة في صناعة التشفير الأمريكية. (ملخص: هيئة الأوراق المالية والبورصات تؤسس "مجموعة عمل العملات الرقمية" بقيادة هيستر بيرس ، وهي والدة التشفير: لتطوير إطار تنظيمي واضح) (ملحق الخلفية: تتقدم شركات الصناديق الأمريكية بطلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات من أجل ترامب ، دوجي ، بونك ... الميمات الأخرى عملة ETF ، محلل بلومبرج: إنه سحري) لطالما كانت استراتيجية إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في مجال التشفير مثيرة للجدل وتعرضت لانتقادات لإعاقة الابتكار. مع الإطاحة بغاري جينسلر ، كتب سكوت ووكر ، كبير مسؤولي العملاء في a16z crypto ، أكبر رأس مال استثماري في Web3 ، وبيل هينمان ، الشريك الاستشاري ، مؤخرا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات يجب أن تتخذ على الفور ستة تعديلات محددة وسهلة التنفيذ لتحسين البيئة التنظيمية ، وتعزيز وضوح السوق ، وتسريع الابتكار وتكوين رأس المال. 1. تقديم إرشادات واضحة بشأن "توزيع مجاني" وآليات المكافأة توزيع مجاني كأداة أساسية لمشاريع سلسلة كتلة الكتلة لتنفيذ الللامركزية، وغالبا ما تكون مجانية أو بتكلفة منخفضة جدا لتوزيع الأصول على المستخدمين. ومع ذلك ، نظرا لعدم الوضوح التنظيمي ، يتم نقل هذه الأنشطة في الغالب إلى الخارج ، مما يترك المستثمرين والمطورين الأمريكيين يضيعون الفرص. توصي a16z بأن تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات معايير تستبعد ، على سبيل المثال ، إمكانية الاعتراف بأصل التشفير كضمان عندما تستمد قيمته بشكل أساسي من تشغيل شبكتها الموزعة ، وليس من جهود المصدر. 2. تعديل مواصفات التمويل الجماعي لتلبية احتياجات مشاريع التشفير تفرض لوائح التمويل الجماعي الحالية قيودا صارمة على مقدار الأموال التي يتم جمعها والمستثمرين المشاركين ، والتي لا تلبي الخصائص اللامركزية وتأثيرات الشبكة التي تتطلبها مشاريع سلسلة كتلة كتلة. يقترح A16Z رفع الحد الأقصى لمبلغ الأموال التي يتم جمعها (على سبيل المثال ، إلى 75 مليون دولار) والسماح لمزيد من غير المستثمرين المعتمدين بجلب تمويل أوسع لمشاريع الابتكار ، بشرط ضمان اكتمال الكشف. 3. تخفيف القيود المفروضة على الوسطاء والتجار وتعزيز سيولة السوق يتمتع الوسطاء التقليديون بمشاركة محدودة في مساحة التشفير ، مما يجعل من الصعب تداول الأصول الأساسية أو حفظها بشكل قانوني. توصي a16z بأن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتطوير عملية تسجيل واضحة والعمل مع منظم الصناعة المالية (FINRA) لتقديم مواصفات أكثر ملاءمة لخصائص سوق التشفير. وفي الوقت نفسه، تعزيز معايير مكافحة غسل الاموال (AML) واعرف عميلك (KYC) لضمان أمن السوق وشفافيته. 4. حل مشكلة الحفظ والتسوية لجذب المؤسسات للمشاركة نظرا لعدم وضوح مواصفات الحفظ والمعالجة المحاسبية ، فإن العديد من المؤسسات لديها تحفظات بشأن دخول سوق التشفير. تقترح A16z تقديم إرشادات حول الضمان ، بما في ذلك معايير مثل متعدد التواقيعالمحفظة ، والتخزين غير المتصل بالإنترنت وحوكمة التصويت ، وإلغاء نشرة المحاسبة 121 للجنة الأوراق المالية والبورصات لتجنب معاملة أصول الحفظ كخصوم وتقليل الحواجز أمام دخول السوق. 5. إصلاح معايير التدقيق للسلع المتداولة (ETPs) ينتقد a16z معايير تدقيق ETP الحالية للجنة الأوراق المالية والبورصات لكونها متحفظة للغاية ، مثل الاعتماد على "اختبار Winklevoss" لمطالبة أصول التشفير بأن يكون لها "سوق ثقيلة" منظمة. نتيجة لذلك ، لا يمكن الموافقة على العديد من المنتجات المبتكرة. ويوصى بأن تعود هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى اختبار حجم السوق الأكثر مرونة، مع السماح للتسليم المادي بتقليل الاعتماد على المشتقات وتحسين الشفافية وكفاءة الاستثمار. 6. إنشاء آلية لإصدار الشهادات 15C2-11 لتعزيز الإفصاح عن المعلومات توصي A16z بالرجوع إلى قاعدة 15C2-11 لسوق الأوراق المالية التقليدية لمطالبة منصة التداول بمصادقة أصول التشفير الخاصة بالقائمة ، وتوفير المعلومات الضرورية مثل التصميم والمخاطر والوظيفة. في الوقت نفسه ، يتطلب تبادل التنظيم العناية الواجبة المنتظمة لضمان شفافية وموثوقية معلومات الأصول. رؤية A16Z تعتقد A16Z أن هذه التدابير ستساعد هيئة الأوراق المالية والبورصات على عكس صورتها للتنظيم الموجه نحو الإنفاذ ، وتوفير تنظيم أكثر وضوحا للسوق ، وجذب المزيد من رأس المال والابتكار. على المدى الطويل ، لا يزال الكونجرس بحاجة إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل ، ولكن حتى ذلك الحين ، يمكن لهذه المقترحات المحددة أن تحقق تحسينات كبيرة في سوق العملات المشفرة. تقارير ذات صلة هيئة الأوراق المالية والبورصات تؤسس "مجموعة عمل العملات الرقمية" بقيادة أم التشفير هيستر بيرس: تطوير إطار تنظيمي واضح شركات الصناديق الأمريكية تنطبق على لجنة الأوراق المالية والبورصات ترامب ، دوج ، بونك ... في انتظار الميمات عملة ETF ، محللو بلومبرج: إنه سحري للغاية رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر يغادر رسميا ، التشفير رئيس مجلس الإدارة بالنيابة مارك أويدا ما هي الخطوة الأولى؟ "A16Z يعطي لجنة الأوراق المالية والبورصات ستة مقترحات للإصلاح: تخفيف تحديد الأوراق المالية ، وتعديل لوائح الطرح الجماعي ، وتخفيف قيود الوسيط ..." تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".