هل ستأتي استراتيجية الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي لـ BTC هذا العام؟ تحليل خمس مسارات محتملة

على الرغم من أن ترامب لم يوقع على أي أوامر تنفيذية تتعلق بالعملات الرقمية بعد "اعتلاء العرش" رسميا اليوم ، إلا أن السوق لا يزال حريصا على أن تنشئ الولايات المتحدة احتياطيا استراتيجيا ل BTC ، وأنا شخصيا متفائل بهذا (لكن المسار قد لا يكون هو نفسه كما يتخيل الجميع). (ملخص: أكبر نقطة تحول في السوق هذا العام: متى ستطلق الحكومة الأمريكية برنامج احتياطي BTC؟ (إضافة خلفية: آرثر هايز: لا أعتقد أن ترامب سيبني احتياطيات BTC ، تم تخفيض احتمالية تمرير Polymarket لمدة 100 يوم إلى 36٪) أثار ترامب هذا الاحتمال في الصيف الماضي وأثار الخيال اللامتناهي لسوق العملات الرقمية ، خاصة في 100 يوم بعد "صعود ترامب العرش" رسميا هذا الأسبوع ، توقع السوق ذات مرة أن احتمال هبوط هذا الشيء كان أكبر من 50٪ (بيانات الرهان Polymarket ، والتي تراجعت إلى 36٪ في وقت النشر). شكك العديد من المتشككين في استقرار وأمن BTC ، لكن المؤيدين يجادلون بأن احتياطيات BTC يمكن أن تعزز الدولار وتكافح التضخم. ينقسم المعلقون حول ما إذا كان بإمكان ترامب استخدام السلطة التنفيذية لبناء احتياطيات ، أو توجيه أموال إنفاق الخزانة ، أو ما إذا كانت هناك حاجة إلى مشاريع قوانين الكونغرس. بعد ذلك ، سآخذ القارئ إلى التطلع إلى مسار الهبوط المحتمل للاحتياطيات ذات الصلة. 1. ما هو الاحتياطي الاستراتيجي؟ الاحتياطي الاستراتيجي هو احتياطي للموارد الرئيسية ، وهو احتياطي للمواد التي يمكن للبلد تعبئتها واستخدامها بسرعة استجابة للظروف الخاصة مثل حالات الطوارئ أو الطوارئ أو الحروب. والمثال الأكثر شهرة هو الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأمريكي، وهو أكبر نظام احتياطي نفطي وطني في العالم (700 مليون برميل)، الذي أنشئ بموجب قانون صادر عن الكونغرس في عام 1975 استجابة لتأثير حظر النفط العربي 1973-1974 على الاقتصاد الأمريكي. استخدمت الولايات المتحدة الاحتياطي خلال الحروب ، أو أثناء الأعاصير على البنية التحتية النفطية لساحل الخليج أو الحرب في أوكرانيا. تمتلك الولايات المتحدة أيضا احتياطيات استراتيجية من الذهب والمعادن والحبوب والإمدادات العسكرية وما إلى ذلك. 2. كيف سيعمل الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي BTC؟ السؤال الأول هو ، هل يمكن لترامب إنشاء احتياطي استراتيجي BTC من خلال السلطة التنفيذية؟ —— المصدر الأولي المصدر الأولي للاحتياطي هو على الأرجح BTC التي صادرتها الحكومة الأمريكية من المجرمين ، والتي تبلغ حاليا حوالي 200000 BTC ، بقيمة حوالي 21 مليار دولار بالأسعار الحالية. اقترح ترامب في خطاب ألقاه في يوليو أن هذه BTCs يمكن أن تكون بمثابة نقطة انطلاق للاحتياطيات ، لكن من غير الواضح كيف سيتم نقلها من وزارة العدل. لم يوضح ترامب ما إذا كانت الإدارة ستزيد احتياطياتها عن طريق شراء المزيد من BTC في السوق المفتوحة. - مصدر التمويل 1: ESF يعتقد البعض أن ترامب يمكنه استخدام صندوق استقرار سوق الصرف (الفوركس) التابع لوزارة الخزانة الأمريكية لبناء احتياطيات بأمر تنفيذي. يمكن استخدام الصندوق لشراء أو بيع عملة أجنبية ويمكن استخدامه أيضا للاحتفاظ ب BTC. هذا الخيار أكثر واقعية ، ويمكن تنفيذه بسرعة ، ولا يحتاج استخدام ESF ضمن نطاق معين إلى موافقة الكونجرس واحدا تلو الآخر ، ولديه مرونة أكبر ، والصندوق لديه حاليا أكثر من 200 مليار دولار ، يستخدم بشكل أساسي لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف بالدولار ودعم تدفق السلع الدولية عملة. —— مصدر الأموال 2: إصدار ديون جديدة بالإضافة إلى ذلك ، هناك أيضا وجهة نظر مفادها أن الحكومة قد تشتري ديونا جديدة ، وهو ما أعتقد شخصيا أنه غير مرجح. نظرا لأن إصدار ديون الحكومة الأمريكية يحتاج إلى موافقة الكونجرس ، فإن الولايات المتحدة لديها الآن سقف للديون عدة مرات في السنة ، ومن غير المرجح أن يوافق الطرفان على زيادة الديون لشراء BTC ، والولايات المتحدة لديها الكثير من مهام الإنفاق ذات الأولوية العالية من BTC ، مثل المعاشات التقاعدية والرعاية الصحية والحرب ... ومع ذلك ، في التاريخ ، اشترت الولايات المتحدة الذهب من خلال تمويل الخزانة لزيادة الاحتياطيات ، لذلك هناك بصيص من الأمل هنا. - مصدر الأموال 3: بيع الذهب أخيرا ، يتخيل بعض مؤيدي احتياطيات BTC أن الولايات المتحدة يمكنها بيع جزء من احتياطياتها من الذهب واستخدام العائدات لشراء BTC. المشكلة الأكبر هنا هي أن بيع الذهب من قبل الولايات المتحدة قد يسبب تقلبات حادة في سوق الذهب العالمية، مما يؤثر على الأمن الاحتياطي لجميع الدول، والذي بدوره قد يؤدي إلى عدم استقرار الأسواق المالية الدولية، لأن الذهب هو الضمان للعديد من المؤسسات المالية. وسعر الذهب مستقر نسبيا وكأصل نادر معترف به دوليا ، فإن السيولة جيدة جدا ، وإمكانية بيع الذهب مقابل BTC ليست مرجحة جدا ، فمن الأفضل أن يكون كلا الأصلين كاحتياطيات أكثر وأكثر من بيع واحد مقابل واحد. —— مصدر التمويل 4: تمويل عملة في العصر الجديد الذي تكافح فيه الحكومة الأمريكية للاقتراض ويأخذ الرئيس زمام المبادرة في إرسال جميع أفراد الأسرة إلى عملة ، يمكن أن يكون ثقب الدماغ أكبر بالفعل ، ووكالة الحكومة الفيدرالية الصدار عملة سلع رقمية جديدة ليست مستحيلة. لأنه من المهم التفكير في أنه إذا اشترت حكومة الولايات المتحدة BTC على نطاق واسع ، فقد يكون لذلك تأثير متدخل على سوق BTC ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتشكيل الفقاعات. بعد انفجار فقاعة السوق ، قد يؤدي ذلك إلى تفريغ كبير في سعر BTC ، وستواجه الحكومة والعديد من المستثمرين الذين هم في منتصف الطريق خسائر فادحة. لذلك تفتح الحكومة مشروعا للسماح للجميع بوضع BTC أو WBTC في العقد على السلسلة العنوان، المقابلة للإصدار رمز الحوكمة، لا يتوافق مع الحق في الاسترداد، تماما مثل $WLFI ترامب، وهذا من المحتمل أن يجذب الكثير من الناس للمشاركة، يمكن للحكومة الأمريكية تحقيق BTC دون التأثير على سعر السوق، دون ديون إضافية، والتي يمكن وصفها بأنها الحل الأفضل. - مصدر التمويل 5: التمويل لإنشاء شركة مثل MSTR يمكن للحكومة الأمريكية إنشاء شركة تسيطر عليها الحكومة تشتري BTC من خلال تمويل الديون أو غيرها من أدوات سوق رأس المال لتنويع الأصول في الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية. على غرار $MSTR ، يمكن إصدار السندات ، ويمكن إصدار أسهم إضافية ، ويمكن استخدام السندات القابلة للتحويل للتمويل ، ويمكن الجمع بين الثلاثة. هناك العديد من الحالات التي تسيطر فيها حكومة الولايات المتحدة على شركة من خلال وزارة الخزانة أو الاحتياطي الفيدرالي ، وأكثرها شيوعا هي فريدي ماك وفاني ماي. منذ عام 2008، أصبحت هاتان المؤسستان فعليا "شركات قابضة حكومية" بعد أن أنقذتهما الحكومة، وقدمت الحكومة ضمانات واضحة لديونهما. ككيان تجاري ، تمول الشركة من سوق رأس المالإصدار السندات أو الأوراق المالية الأخرى ، والغرض من شراء وضمان الرهون العقارية السكنية ليس مجرد تحقيق أرباح للمساهمين ، ولكن أكثر للسيطرة الكلية - لتحسين سوق الإسكان الأمريكي السيولة, اسقاط القروضمعدل الفائدة. قدمت الحكومة الأمريكية 08 قروضا ضخمة لهاتين الشركتين خلال الأزمة المالية (وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي) ، وبعد الأزمة ، أصبح سهمها المساهم الرئيسي من خلال الاستحواذ. إذن أنت تقول إنه من الممكن للحكومة أن تأخذ حصة في $MSTR أو أن تبدأ مشروعا مشابها بنفسك؟ ليس من المستحيل تماما ، إذا اخترقت BTC يوما ما نظام TradFi بعمق بحيث لا يقل أهمية عن أصول الرهن العقاري السكنية لهذا العام وتحتاج إلى الحفاظ على استقرارها. حجم الشراء المحتمل 1 مليون في الوقت الحالي ، يأتي اقتراح احتياطي BTC الأكثر واقعية المتداول في واشنطن من السناتور الجمهوري سينثيا لوميس ، الذي يدعم العملات الرقمية. هي نفسها تحمل 5 BTC ، وفي يوليو اقترحت مشروع قانون لم يتم الحصول عليه بعد متابعة من شأنه إنشاء احتياطي تديره وزارة المالية. ينص مشروع القانون على أن تقوم وزارة المالية بإنشاء برنامج لشراء 200000 BTC سنويا لمدة خمس سنوات حتى يصل الاحتياطي إلى 1 مليون قطعة نقدية. هذا من شأنه أن يمثل حوالي 5 ٪ من إجمالي العرض العالمي من BTC (حوالي 21 مليون قطعة نقدية). ستستخدم وزارة الخزانة الأرباح من ودائع بنك الاحتياطي الفيدرالي وحيازات الذهب لتمويل هذه المشتريات. ستستمر احتياطيات BTC لمدة 20 عاما على الأقل. لم يحصل اقتراح لوميس بعد على موافقة برلمانية من متابعة، ولا تزال إمكانية تنفيذه غير مؤكدة. الاحتمال الآخر هو أن الاحتياطيات سيتم بناؤها على مراحل ، مثل البدء بدولة واحدة (ربما ...