محلل Messari: هل يمكن لأي شخص تحمل التخمين بأن قيمة سوق XRP ستتجاوز قيمة سوق ETH؟

الفرصة ورد فعل السوق ، يتأثر XRP بترامب في الولايات المتحدة ، إلى جانب قمع أسعار ETH ، هل من الممكن حقا أن تصبح قاتل أسعار إثيريوم؟ هذا المقال مأخوذ من Sam Ruskin ، تغريدة بحثية من قبل محللي Messari ، "The Case for XRP Flipping ETH" ، تم تجميعها وإعادة كتابتها بواسطة Foresight News. (ملخص: الحوت أضاف 3.8 مليار دولار ، XRP سيصل إلى 10 دولارات؟) (تمت إضافة الخلفية: JPMorgan: من المتوقع أن تجتذب صناديق الاستثمار المتداولة Solana و XRP 13.6 مليار دولار في عامها الأول إذا تم تمريرها) اسمحوا لي أن أبدأ ببضع نقاط: أنا بالتأكيد لست أول من أوضح هذه النقطة ، ولكن قبل بضعة أيام ، توصلت إلى الاعتقاد بأن تجاوز XRP ل ETH أمر ممكن تماما. لا أعتقد أن XRP أو ETH يتم تقييمها بشكل معقول بالأسعار الحالية ، لكنني لست هنا لمناقشة التقييم الذي أعتقد أنهم يستحقونه. في الأشهر التي أعقبت الانتخابات الأمريكية ، شهدت XRP ارتفاعا ملحوظا في ارتفع. منذ ذلك الحين ، ارتفعت أسعار XRP إلى 460٪ ، وتجاوزت القيمة السوقية BNB و USDT و SOL. استنادا إلى التقييم المخفف بالكامل (FDV) ، تقدر قيمة XRP بضعف قيمة Solana وحوالي ثلثي إثيريوم. المصدر: مساري من الآمن أن نقول إنه لم يستفد أي نوع من العملات الرقمية من هذه الانتخابات مثل XRP. المصدر: مساري لكنني لست هنا للحديث عن BNB أو SOL أو USDT ، والتي تجاوزتها XRP. إثيريوم (باستثناء BTC ، آمل ألا أضطر أبدا إلى كتابة مقال حول موقف مماثل مع BTC) هو آخر مقال لم يتم تجاوزه بعد. التحليل الكمي ل ETH و XRP المصدر: Coinglass بكل المقاييس ، يبدو أن إثيريوم مبالغ فيه. الفائدة المفتوحة في أعلى مستوياتها على الإطلاق ، بينما لا تزال ETH منخفضة بنسبة 30٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4800 دولار. المصدر: كوينجلاس من ناحية أخرى ، فإن حجم الفائدة المفتوحة ل XRP أكثر صحة والعلاقة ضد حركة السعر أعلى أيضا. نظرا لتعقيد الخيارات ، يرتبط حجم الفائدة المفتوحة في سوق العملات الرقمية بشكل عام بالمستثمرين الأصليين للعملات المشفرة أعلى من مستثمر التجزئة العادي. يشير هذا إلى أن الطلب على إثيريوم في داخل السلسلة مشبع نسبيا. المصدر: تمثل القيمة السوقية ل Coinglass إثيريوم ETF 3٪ من إجمالي القيمة السوقية ، بينما تمثل القيمة السوقية ل BTC ETF ما يقرب من 10٪ من إجمالي القيمة السوقية ل BTC. مستثمر التجزئة ليس متحمسا لإثيريوم كما هو الحال بالنسبة ل BTC ، لذلك تعاني معنويات داخل السلسلة. المصدر: Artemis على مدار السنوات القليلة الماضية ، واجه إثيريوم L1 العديد من التحديات ، بما في ذلك المنافسين مثل Solana و Sui وحتى حلول L2 الخاصة بها مثل Base. لا يزال مجتمع إثيريوم منقسما حول ما إذا كان اقتصاد L2 مقابل L1 ارتفع طفيليا بطبيعته أم ضروريا. وفي كلتا الحالتين، تشكل هذه التدفقات الخارجة اتجاها مقلقا ل ETH. بالنظر إلى تحركات أسعار XRP و إثيريوم خلال العام الماضي ، من الصعب العثور على سبب لشراء إثيريوم. كما قال @mikeykremer في مقالته المدروسة: "الشراء عندما يتم تأكيد القوة ، والبيع عندما يكون ضعيفا". تشير مؤشرات السوق إلى أن الاهتمام ب XRP أعلى حاليا من الاهتمام ب ETH. على مدى الأشهر 6 - 12 الماضية ، كان هناك انخفاض ملحوظ في المشاعر تجاه ETH على العملات الرقمية على Twitter. بعد فشل Blast توزيع مجاني، أصبح من الواضح أن L2 في النظام البيئي إثيريوم كان مشبعا بشكل مفرط وأن جهود التمويل والتطوير لمجتمع إثيريوم قد أسيء تخصيصها. المصدر: Dune (21co) عند مقارنة العننوان النشط وعدد المعاملات ، يؤدي Base بهامش واسع ، ليصبح L2 الأكثر شيوعا ل إثيريوم. عند مقارنة أعلى اثنين من L2s من حيث إجمالي قيمة قفل المركز (TVL) ، كان لدى Base TVL ما يقرب من 4 مليارات دولار بعد عام ونصف ، بينما كان لدى Arbitrum TVL بقيمة 3 مليارات دولار بعد ثلاث سنوات ونصف. من خلال جميع المقاييس تقريبا ، فإن Base هي L2 الرائدة في إثيريوم. يهدف التحليل النوعي ل ETH باستخدام خارطة طريق مجموعة تمديد XRP L2 (تصميم سلسلة الكتلة المعيارية) إلى تحقيق الللامركزية قدر الإمكان باستخدام مجموعة التحديثات المتعددة و L2 لزيادة الإنتاجية. إن الاعتماد المفرط على سلسلة واحدة يتعارض مع الهدف الأساسي لإثيريوم، ولكن القاعدة هي أيضا الأمل الأخير لإثيريوم لضمان نشاط داخل السلسلة. إنها حلقة ردود فعل سلبية ولا أرى مخرجا في الوقت الحالي (ما لم يصبح Base الممثل الوحيد لإثيريوم). XRP ، من ناحية أخرى ، لديها عدد قليل من التناقضات الداخلية المماثلة عندما يتعلق الأمر بخرائط طريق البروتوكول. بدلا من ذلك ، يتحد مجتمعها من خلال الاعتقاد بأن XRP ستلعب دورا مركزيا في مستقبل التمويل. حتى يتم تزوير هذا الاعتقاد أو التحقق من صحته (مما قد يدفع XRP إلى أعلى سعر ارتفع) ، فمن غير المرجح أن يتردد مؤيدوه الأساسيون. بالإضافة إلى ذلك ، أعتقد أنه من المحتمل أن تكون هناك أربعة عوامل محتملة تدفع أسعار XRP إلى الارتفاع في الأسابيع المقبلة: تنصيب ترامب: نظرا لزخم سوق الثيران الذي جلبته إشارة المشاهدة الضخمة الأخيرة ، يبدو تنصيب ترامب أشبه بحدث شراء. منذ مشاركة ترامب في حفل العملات الرقمية ، قد تكون شخصيات مثل Garlinghouse حاضرة أيضا ، مما قد يجلب المزيد من المتابعة إلى XRP. تطبيق ETF: لم تتقدم XRP بعد بطلب للحصول على ETF. بالنظر إلى ارتفاع الأسعار عندما تتقدم ETH و SOL و BTC بطلب للحصول على إعلانات ETF ، يمكن أن يحدث تأثير مماثل إذا تقدمت XRP بطلب للحصول على ETF. سياسة ضريبة الأرباح الرأسمالية: قد تخلق سياسات العملات الرقمية المقترحة ، مثل إلغاء ضريبة الأرباح الرأسمالية ، طلبا مدفوعا بالضرائب على XRP. كمشروع أمريكي ، قد تجتذب XRP إعادة تخصيص رأس المال بسبب المزايا الضريبية المحتملة. تناوب عملات "المستثمرين القدامى": ارتفعت أسعار العملات المعدنية مثل XRP و HBAR و XLM و ADA بشكل حاد بعد فترة وجيزة من انتخاب ترامب. قد تظهر اتجاهات مماثلة في وقت قريب من الافتتاح ، حيث قد يجذب ذلك المشترين الذين لديهم اهتمامات وتفضيلات مماثلة. قصة قصيرة طويلة ، أنا لا أحاول تشجيع هؤلاء الدببة XRP: يستيقظ الناس ويدركون أن XRP مبالغ فيها ، وهي كذلك. لحسن الحظ ، فإن سوق العملات الرقمية بأكمله مبالغ فيه ، لذلك لا تبرز XRP في هذا الصدد. نشاط غارلينغهاوس في البيت الأبيض ليس مرتفعا كما توقع البعض. لقد صوت لصالح كامالا ، لكن XRP لا يزال يبدو أنه يعتبر "رمز ترامب" ، والذي يتحدث كثيرا عن مدى سهولة نسيان المستثمرين. يحل حل مصرفي بديل محل XRP ، سواء كانت عملة مستقرة تعتمد على العملات الرقمية أو شيء جديد تماما. النافذة الزمنية أنظر إلى فرص التداول قصيرة الأجل ، ربما بعد شهر أو نحو ذلك من الافتتاح. نحن نشهد الكثير من هذا الاندفاع في حركة السعر في الوقت الحالي ، لكنني أتوقع أن يتجاوز XRP ETH من المحتمل أن يحدث بعد تولي ترامب منصبه. بافتراض أن سعر ETH أبطأ من XRP ، أتوقع 35-50٪ أخرى من الارتفاع في XRP من الآن فصاعدا. تقارير ذات صلة الحوت بالإضافة إلى 3.8 مليار دولار ، XRP سيصل إلى 10 دولارات؟ جي بي مورغان: سيكون لدى Solana و XRP ETF السنة الأولى إذا اجتازوا ...