هل يمكن أن يساعد اقتراح تعديل نموذج التضخم لـ Solana في دفع سعر SOL للارتفاع بشكل أكبر؟

مؤخرًا، تجاوزت القيمة السوقية لـ SOL BNB مرة أخرى لتصبح خامس أكبر الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، قام Multicoin Capital، مستثمر Solana في مراحلها الأولى، بإصدار اقتراح حكم Solana بهدف تعديل نموذج التضخم الحالي للشبكة وإسقاط معدل تضخم عملتها الأصلية SOL. رقم المقترح هو SIMD-0228، والهدف هو تعديل معدل إصدار SOL ليصبح في وضع ديناميكي قابل للتغيير، مما يجعله أكثر قربًا من التوجه السوقي.

تم تعيين الاقتراح على معدل وثيقة 50٪ لزيادة أمان الشبكة واللامركزية. إذا تم رهن أكثر من 50٪ من SOL ، فسيقل الإصدار ، مما يقيد المزيد من الرهن من خلال معدل العائد؛ إذا تم رهن أقل من 50٪ من SOL ، فسيزداد الإصدار لزيادة معدل العائد وتشجيع الرهن. ستكون أدنى معدل التضخم 0٪ ، وسيتم تحديد أقصى معدل التضخم بناءً على منحنى إصدار Solana الحالي.

في آلية Solana، يشير التضخم إلى توزيع شبكة Solana لعملة SOL عند تشغيل البرنامج ومساعدة في إنشاء وحدات تحقق للبلوكشين، حيث تقوم وحدات التحقق بتوزيع هذه المكافآت على المستخدمين الذين يقومون برهن SOL وبعض مكافآت MEV.

حالياً، آلية التضخم في سولانا هي ثابتة، وهذا يعني أن معدل إصدار الSOL كمكافأة للرهن الثابت، ولن يتغير استنادًا إلى ظروف السوق. ولكن إذا تمت الموافقة على هذا الاقتراح، فإن معدل التضخم في الشبكة سيصبح قابلاً للتغيير، وسيتم ضبطه استنادًا إلى الديناميات السوقية.

لماذا تم الإعلان عن هذا المقترح وتأثيره

تم تعيين معدل التضخم لسولانا بنسبة 8٪ في البداية ، مع خطة للحد منها بنسبة 15٪ سنويًا حتى تصل إلى 1.5٪. يوضح لوحة بيانات دوني أن معدل التضخم الحالي لـ SOL حوالي 3.7٪.

قال مؤسس سولانا، أناتولي ياكوفينكو، في بودكاست Lightspeed إن فكرة التضخم الثابتة مستوحاة من تصميم سلسلة كوزموس البلوكشين، حيث أن التضخم "مجرد آلية محاسبة". وأكد ياكوفينكو أنه لا يشعر بقلق خاص تجاه التضخم، لأن عملية إصدار SOL لا تؤدي إلى إنشاء قيمة أو تدميرها، بل إعادة توزيع القيمة فقط. سيتم توزيع SOL الجديدة على المقيمين، بينما سيتم تخفيض حيازة غير المقيمين نسبياً.

ومع ذلك، يعتقد Multicoin أن إسقاط تضخم SOL ضروري، ولهذا السبب هناك عدة نقاط:

يتم توزيع SOL الجديد فقط على المراهنين، وهذا قد يؤدي إلى تركيز الشبكة؛ انخفاض معدل التضخم يقلل من فائدة SOL في سيناريوهات مثل DeFi، لأن تكلفة فرصة عدم رهن SOL مرتفعة جدًا؛ بالإضافة إلى ذلك، فقط 9% من SOL المرهونة هي سيولة، وقد يقلل انخفاض مكافآت الرهن من الضغط على البيع الذي ينشأ في بعض الاختصاصات القضائية بسبب معاملة عائد الرهن كدخل.

على الرغم من أن الإصدار لا يتسبب في تكاليف مباشرة على الشبكة من الناحية التقنية ، إلا أن السلبية المتعلقة بتخفيف SOL غير المرهونة بسبب التضخم ، في رأي Multicoin ، تكفي لتكون سببًا لتقييد التضخم.

"نظرًا لمستوى نشاط الشبكة الحالي ورسوم التداول، فإن مشروع التضخم الحالي لـ Solana ليس مثاليًا، لأنه أصدر كمية من SOL تفوق الحاجة لضمان أمان الشبكة"، وأشار مؤلفو الاقتراح Tushar Jain و Vishal Kankani إلى أن "هذا الآلية لا تستطيع تصور نشاط الشبكة ولم تأخذه في حساب معدل التضخم".

إذا تم تنفيذ الاقتراح وتشغيله كما هو متوقع ، يعتقد المؤلف أن هذا سيؤدي إلى "تقليل الضغط بشكل نظامي بشكل متكرر في حالة الاحتفاظ بمعدل مشاركة الرهن الكامل" ، وأن "ضبط التضخم ليتماشى مع الانحراف الفعلي يمكن أن يعكس بشكل أفضل حجم الإصدار الشبكي للشبكة والحالة الاقتصادية والأمنية الفورية للشبكة".

هذا الاقتراح لديه تأثير واضح آخر - قد تنخفض نسبة عائد الرهن الخاصة بـ SOL. حتى الآن، ظلت نسبة عائد الرهن لـ SOL في أعلى مستوياتها على الإطلاق، وإذا تم تقليص العرض، فإن هذه النسبة ستتأثر بذلك. على الرغم من أن نمو مكافأة MEV قد يعوض جزئياً تأثير انخفاض التضخم، إلا أن بشكل عام، قد يتم تقليل عائدات رهن SOL.

كيف ترى المجتمع؟

تتعلق هذه الاقتراحات بمصالح متعددة في البيئة البيئية لـ Solana، ومن المؤكد أن المجتمع قد أثار أصواتًا متعددة حولها.

قال محلل Messari باتريك إنه يجب الموافقة على هذا المقترح لأن سولانا ستتحول من "الإصدار العمياء" إلى "الإصدار الذكي"، مما يجعلها عاملاً إيجابياً. ويعتقد أن مقترح SIMD-0224 غير مفيد للمحققين، وله تأثير محايد على المراهنين، ومفيد لحاملي SOL.

"حالياً، تجاوزت مجموع مكافآت الرهن الخاصة بـ Solana بكثير ما هو مطلوب لضمان أمان الشبكة. أصبحت الشبكة بالغة النضج بما فيه الكفاية، ولا حاجة بعد الآن لمعدل تضخم عالٍ جدًا. يقترح SIMD-0224 تحويل معدل التضخم في Solana من وضع الخطة الثابتة إلى وضع البرمجة السوقية."

Patryk يعتقد أن هذه الخطوة قد تقلل من الضغط على SOL وتسقط "الضريبة" المفروضة حاليًا على مالكي SOL الذين لم يشاركوا في الرهن.

ولكن عضو منتدى سولانا، بيجي، لا يدعم هذا الاقتراح. يعتقد أن الهدف الرئيسي للتضخم هو تشجيع مزيد من المحققين على المشاركة والحفاظ على أمان الشبكة، وأن مكافآت التضخم ستتناقص تدريجياً. لأن خطة سولانا هي جعل رسوم التداول تلعب دورًا أكبر تدريجيًا في تحفيز المحققين، وبالتالي يمكن تقليل مكافآت التضخم كإضافة.

حالياً، فإن معظم المحققين يحصلون في الواقع على أرباح تفوق كثيرًا جزء من مكافأة التضخم من خلال رسوم التداول والرسوم الأولية ومكافأة MEV. لذلك، حتى مع اسقاط مكافأة التضخم، فإن دخل المحققين لن يتأثر كثيرًا، ولكن قد تنخفض مكافأة المراهنين.

Bji يقول أنه إذا تم تخفيض معدل التضخم بنسبة 50٪ كما هو مذكور في الاقتراح، فسيؤدي ذلك إلى تقليل الـ SOL المرهون بنسبة 50٪، ولكن هذا ليس مهمًا لأن الجميع سيقللون الرهن بنفس النسبة؛ وبعد تقليل الرهن بنسبة متساوية من قبل جميع أصحاب العملات، ستظل نسبة الرهن النسبي التي يمتلكها المفوضون هي نفسها كما كانت في السابق، وبالتالي فإن حق التصويت لدى المفوضين لن يتغير فعليًا. لا يوجد تغيير في حق التصويت، ولا يتغير خصائص الأمان في الشبكة. لذلك، ليس هناك سبب لتحديد هدف معدل التضخم المحدد من أجل الأمان.

ويشير بعض أعضاء المجتمع أيضًا إلى أن مشاركي الحقوق المستحقة الذين يتبعون العائد قد يفقدون الدافع بسبب انخفاض مكافأة الرهن بنسبة 50٪، ومع انخفاض إجمالي الرهن بنسبة 50٪، ستكون تكاليف الهجوم على الشبكة أيضًا منخفضة بشكل ملحوظ. "إذا كانت فقط 20٪ من الإمداد الإجمالي مرهونة، فإن توزيع الرهن قد يظل ثابتًا، ولكن هذا يعني أن المهاجمين سيحتاجون فقط إلى شراء ورهن 10٪ من الإمداد الإجمالي لجعل الشبكة تتوقف عن العمل."

في الوقت الحالي ، لا يزال المجتمع ينتظر ويناقش هذا الاقتراح ، ولم يعلق مؤسس سولانا أناتولي ومؤسس هيليوس ميرت وشخصيات أساسية أخرى في النظام البيئي لسولانا على هذا الاقتراح. لكن التحول الاقتصادي في سولانا هو مصدر قلق لكل حامل SOL ، ويعتقد محلل بيانات Blockworks دان سميث أن "سولانا دخلت رسميا عصر التغيير الاقتصادي".

(تم نسخ ونشر المحتوى أعلاه بترخيص من شريكنا PANews ، ويمكن العثور على الرابط الأصلي هنا | المصدر: BlockBeats لتقنية بلوكتشين)

تصريح: المقال يعبر فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية، ولا يعبر عن وجهة نظر وموقف Gate.io، وجميع المحتوى والآراء مقدمة للإشارة فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم وإجراء صفقاتهم بناءً على تقديرهم الخاص، و Gate.io والكاتب لن يتحملوا أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة تنتج عن تداول المستثمر.

هل يمكن أن يساعد اقتراح تعديل نموذج التضخم لسولانا في دفع سعر SOL للارتفاع الأكثر؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في Blockcast.