XRP يستمر في العملات الصغيرة! تعرضت محتويات الاستئناف في SEC للكشف ، محاولة عكس حكم Ripple

تتصاعد المزاعم القانونية بين اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) وشركة Ripple Labs، حيث دخلت الآن مرحلة المراجعة في المحكمة الاستئنافية الثانية في الولايات المتحدة. يتمحور هذا الدعوى حول ما إذا كانت Ripple قد انتهكت قانون الأوراق المالية لعام 1933، وما إذا كانت عملية بيع رمز XRP يجب أن تعتبر عملية تداول أوراق مالية غير مسجلة.

الخلفية: لم ينتهِ الصراع القانوني بين Ripple وSEC بعد

SEC تتهم ريبل وكبار موظفيها برادلي غارلينغهاوس وكريستيان لارسن بالإصدار والبيع غير المسجل لعملة XRP بقيمة تزيد عن 20 مليار دولار، مخالفة لقانون الأوراق المالية لعام 1933. وفقًا لـ SEC ، تشمل مبيعات XRP هذه المبيعات المؤسسية والمبيعات بالتجزئة والمبادلات غير النقدية (مثل الحصول على XRP مقابل العمل أو الخدمات). وتعتقد SEC أنه يجب اعتبار هذه المعاملات جميعًا أنشطة أوراق مالية.

الخلاف القضائي السابق: تعريف المؤسسات والمبيعات بالتجزئة

أصدرت المحكمة المحلية قرارين رئيسيين بشأن أنشطة بيع Ripple:

• مبيعات المؤسسة: قضت المحكمة بأن تصرفات مبيعات Ripple للمؤسسات تشكل عقد استثماري وتدعم مطالبة SEC. هذا يعني أن مبيعات Ripple الكبيرة للمؤسسات تندرج تحت تداول الأوراق المالية ويجب أن تخضع للتنظيمات ذات الصلة.

• المبيعات بالتجزئة والمعاملات غير النقدية: ومع ذلك، يرى القضاة أن عمليات بيع Ripple بالتجزئة من خلال البورصات والمعاملات غير النقدية التي تشمل عمل أو خدمة لا تشكل تداول أوراق مالية. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن المستثمرين بالتجزئة لم يكونوا يتوقعون بشكل كافٍ أن جهود Ripple ستحقق لهم عوائد.

المطالبات الاستئنافية للهيئة الأمنية وتبديل: مسألة توقعات المستثمرين التجزئة

تحدى SEC قرار المحكمة الإدارية بشأن المبيعات بالتجزئة والمعاملات غير النقدية وقدمت النقاط الرئيسية التالية في محكمة الاستئناف:

• العائد المتوقع: تعتقد SEC أن المحكمة ارتكبت خطأً عند فصل التوقعات بين المؤسسات والمستثمرين التجزئة. وأشارت SEC إلى أن Ripple قد أعلنت بشكل كبير عن الصلة بين نجاحها وسعر XRP، مما جعل جميع أنواع المستثمرين يتوقعون العائد من جهود Ripple، بغض النظر عن نوع المعاملة أو ما إذا كان المستثمرون يفهمون تفاصيل هذه الجهود بشكل محدد.

• هل تستوفي المعاملات غير النقدية اختبار هاوي: أعلنت SEC أن معاملات Ripple غير النقدية (مثل تبادل الخدمات أو العمل بمقابل XRP) تتوافق مع معيار "الاستثمار المالي" في اختبار هاوي، ويجب اعتبارها عقود استثمارية.

القضايا الأساسية في الاستئناف: تعريف عقد الاستثمار

سيتم التركيز في محاكمة الاستئناف في هذه القضية على مناقشة مشكلتين قانونيتين رئيسيتين التاليتين:

1. توقعات عوائد المستثمرين التجزئة: هل تتوقع المستثمرين التجزئة في ريبل بشكل معقول أن يتمكنوا من رفع قيمة XRP التي اشتروها بفضل جهود ريبل؟

2. طبيعة المعاملات غير النقدية: هل يجب تصنيف توزيع XRP من Ripple في معاملات غير النقدية كعقد استثمار؟

سيؤثر نتيجة هذه الأحكام على إطار التنظيم المستقبلي لسوق العملات المشفرة بشكل عميق.

مطالبة الأمن والصحة المهنية: إلغاء جزئي لقرار المحكمة الفيدرالية

تأمل الهيئة العامة للأوراق المالية في إلغاء حكم المحكمة الفيدرالية بشأن مبيعات التجزئة والمعاملات غير النقدية، حيث تعتبر هذه الأنشطة لـ Ripple مخالفة لقانون الأوراق المالية تمامًا مثل مبيعات المؤسسات. الهدف النهائي للهيئة هو ضمان أن جميع أنواع تداول الأصول الرقمية، بما في ذلك XRP، تخضع لقوانين الأوراق المالية.

تأثير القضية: لحظة حاسمة في سوق التشفير

قد لا يكون نتيجة هذه القضية مهمة فقط بالنسبة لمواجهة ريبل والهيئة الأمنية ولكنها قد تضع مرجعًا قانونيًا مهمًا لمكانة الأصول الرقمية. إذا نجحت الهيئة الأمنية في الطعن ، فقد تعزز المزيد من الإشراف على سوق العملات المشفرة ؛ ولكن إذا نجحت ريبل مرة أخرى جزئيًا ، فسوف توفر مساحة أكبر للعمل القانوني في صناعة العملات المشفرة.

هذه المقالة مستمرة في الارتفاع الكبير للXRP! تعرض محتوى استئناف اللجنة الأمنية ومحاولة عكس حكم Ripple، وقد ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.