اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الرئيسي في سوق العملات المشفرة خلال الأسبوع الماضي، حيث أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، بالإضافة إلى التأكيد على عدم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على شراء بيتكوين كأصول احتياطية استراتيجية وفقًا للقانون، أن نقطة البيانات تظهر أن تخفيض الفائدة في عام 2025 سينخفض من أربع مرات إلى مرتين، مما أثار إعادة تقييم أسعار الأصول ذات المخاطر في السوق.
سقطت بيتكوين من الأعلى 107،000 دولار إلى أدنى 94،000 دولار، في حين شهدت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى مثل إيثريوم ودوج وآدا وأفاكس انخفاضات أكثر خطورة، حيث بلغت انخفاضات معظم العملات ذات الرقم العشري الثنائي في يوم واحد، وتجاوزت إيثريوم مستوى الدعم عند 3،500 دولار، في حين انخفضت ريبل أيضًا إلى أقل من 2.2 دولار، وهبطت العملات الرقمية اللامركزية الأخرى مثل لينك ودوت بشكل شامل، وأدى التصحيح القوي إلى إغلاق أكثر من 330،000 متداول برافعة مالية في غضون 24 ساعة ، وبلغت القيمة الإجمالية للتصفية أكثر من 1 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن القوة الرئيسية لهذه البيعة ليست سوق التشفير نفسه، وإنما تحول تدفق أموال ETF الفوري BTC من الشراء إلى البيع، وفقًا لبيانات Farside، فإن ETF BTC شهدت تدفق أموال يومي قياسي في 19 ديسمبر، حيث بلغ صافي التدفق النقدي 672 مليون دولار، وانسحبت Fidelity's FBTC و Grayscale's GBTC بمبلغ 2.085 مليار دولار و 1.886 مليار دولار على التوالي، وهما أكبر مصادر تدفق أموال رئيسية.
لم تسلم أيضًا صناديق تداول الأرصدة المتداولة بالعملات الأخرى من Ethereum ، حيث تدفق 60 مليون دولار صافي في ذلك اليوم. على الرغم من أن المبلغ أقل بكثير من صناديق تداول Bitcoin الفعلية ، إلا أن سعر Ethereum لا يزال ينخفض بنسبة أكثر من 9٪ ، حيث يتراوح حاليًا حول 3400 دولار ، وتشير الأسواق بشكل عام إلى زيادة مخاوف المستثمرين من المخاطر ، مما يؤدي إلى سحب كبير للأموال من الأصول العالية المخاطر ، ويؤدي إلى توقف مؤقت للزخم الصعودي المستمر لـ BTC منذ انتخاب ترامب ، والمستثمرون يستعيدون تقييم سعر BTC مما يستحق 100000 دولارًا.
يتم حاليًا إعادة تقييم سوق العملات المشفرة بوتيرة مختلفة بمعايير التقلب الأساسية مقارنة بأصول المخاطر الأخرى مثل الأسهم الأمريكية. تمت ملاحظة تصحيحات كبيرة في الأسعار. ومع ذلك ، نتوقع ألا يستمر هذا التصحيح لفترة طويلة لأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة مجرد مسألة وهمية وليست العامل الرئيسي الذي يؤثر على ارتفاع أسعار بيتكوين والعملات المشفرة. بالعكس ، فإن الانخفاض الحالي يساعد في تبريد المشاعر المتفائلة المفرطة السابقة. في حال استمرار السعر في ما يقرب من 100000 دولار ، فإن ذلك يعني أن مرونة سعر بيتكوين قد تكون قد تكونت ولا داعي للقلق الكبير للمستثمرين.
فيما بعد، سنناقش التوقعات المعدلة لمعدل الفائدة، وما إذا كان تغير معدل الفائدة على المدى المتوسط والطويل سيساهم في الارتفاع المستقبلي للعملات المشفرة.
المصادر: تقرير MICA RESEARCH A. في 16 ديسمبر: نمو العملات المشفرة المدعومة من الأسواق الناشئة
وفقًا لتقرير الاستطلاع الثاني للعملات المشفرة و Web3 الصادر عن Consensys، يقود الأسواق الناشئة اعتماد العملات المشفرة العالمية، حيث شهدت الدول مثل نيجيريا وجنوب أفريقيا والفلبين نموًا ملحوظًا في الإدراك ومعدل امتلاك العملات المشفرة ومشاركة الأنشطة ذات الصلة.
وفقًا لاستبيانها، يعرف 93% من الناس حول العملات المشفرة، ومن بينهم 51% يفهمونها و42% يمتلكون أصولًا مشفرة. نيجيريا هي الأعلى بنسبة 73%، تليها جنوب أفريقيا بنسبة 68% والفلبين بنسبة 54%، وتتميز هذه المناطق بنشاطها في أنشطة الويب3 مثل NFT والمالية اللامركزية (DeFi) ورهن العملات المشفرة.
عندما يتعلق الأمر بالأسباب التي تدفع السكان المحليين إلى اعتناق العملات المشفرة، فإن الأسباب لا تتعدى الصعوبات الاقتصادية، على سبيل المثال، يعتبر 65% من المستطلعين في نيجيريا أنها أداة تخزين قيمة لمواجهة تخفيض قيمة العملة، بينما يرون 58% أن العملات المشفرة هي عملة المستقبل. وعلى الرغم من أن الأسواق الناشئة تظهر درجة عالية من القبول للعملات المشفرة، فإن هناك ما زالت عقبات مثل التقلبات السوقية والاحتيال ونقص المعرفة على المستوى العالمي. ومع ذلك، فإن مستخدمي هذه المناطق ما زالوا على استعداد للتغلب على التحديات من أجل مواجهة التحديات الاقتصادية المحلية.
في 18 ديسمبر ، اجتمع الرئيس التنفيذي لـ Crypto.com مع ترامب ، حيث ارتفعت CRO بنسبة 17%.
مع اقتراب تولي حكومة ترامب من السلطة، ولكي تفي بوعودها السابقة بصداقة التشفير، تواصلت الأسواق في نقل الشائعات حول لقاء ترامب مع العديد من كبار صناع العملات المشفرة لمناقشة سياسته الجديدة، لكن كل هذه الأمور لا تزال في مرحلة التخمين ولم تظهر أي أخبار موثوقة، وبعد نشر الرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com صورة له مع ترامب في مجتمع X، ارتفع سعر رمز CRO على الفور بعدة عشرات من النسب المئوية، مسجلاً أعلى مستوى له خلال عشرة أيام.
أعرب عن امتنانه لفرصة لقاء الرئيس ترامب أثناء المقابلة، وفي الوقت نفسه يتطلع إلى التعاون مع الحكومة الجديدة في وضع وتعزيز الرقابة الواضحة على صناعة العملات المشفرة، لجعل الولايات المتحدة القائد العالمي في الأصول المشفرة والابتكار، وأشار قادة صناعة أخرى في السابق إلى التعاون مع حكومة ترامب لوضع سياسات رقابة أكثر ودية وواضحة، ويحتسب المحللون اجتماعات ترامب مع قادة الشركات المشفرة المحتملة، ويمكن أن ترتفع رموز هذه الشركات.
الحالات السابقة تتضمن تصريحات مؤسس Cardano ، حيث أعلن أنه سيكون مكرسًا لمساعدة وضع الأطر القانونية بحلول عام 2025 ، مما دفع بأسعار عملة ADA في ذلك الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، تم تداول أخبار عن لقاء الرئيس التنفيذي لشركة Ripple مع ترامب ، لكن اللقاء الرسمي الوحيد الذي توجد لديه دليل ملموس حاليًا هو صورة للرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com مع ترامب ، والسوق في انتظار أن تفتح الحكومة الجديدة لترامب الباب للمزيد من مشتقات التشفير.
في 19 ديسمبر ، خفض الاحتياطي الفدرالي الفائدة بمقدار 1 نقطة وعدل توقعات خفض الفائدة العام المقبل إلى 2 نقطة فقط.
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أنه سيخفض معدل الفائدة القياسي بنسبة 0.25٪ إلى 4.25٪ -4.5٪ ، وهو الخفض الثالث على التوالي لسعر الفائدة في عام 2024 ، على الرغم من أن التضخم لم يهدأ بالكامل ، إلا أنه لا يزال عند معدل سنوي قدره 2.7٪ ، وقال الرئيس باول إن هذا الخفض في سعر الفائدة هو تحقيق هدف التوازن المتمثل في "استقرار الأسعار والتوظيف الكامل" ، كما أضاف أن إمكانية رفع سعر الفائدة مرة أخرى في عام 2025 منخفضة ، لكن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة تخضع لتقدم انخفاض التضخم.
أضافت البيانات السياسية مصطلحات جديدة حول مدى وتوقيت التدابير، مما يشير إلى إمكانية تباطؤ وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويظل التضخم التوقعي تحديًا، حيث يتوقعون أن يصل معدل التضخم الأساسي للإنفاق الشخصي (PCE) إلى 2.5٪ بحلول عام 2025، متجاوزًا التوقعات في سبتمبر بنسبة 2.2٪. ومن المتوقع أن يظل النمو الاقتصادي مستقرًا عند 2.1٪، بينما قد ينخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.2٪.
في هذا السياق، يظهر الرسم البياني لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن القادة يتوقعون بشكل عام أن يتم تخفيض الفائدة مرتين فقط في عام 2025، أقل من التوقعات في سبتمبر بأربع مرات، مما يشير بشكل مباشر إلى أن وتيرة تخفيض الفائدة للفيدرالي العام المقبل ستكون بطيئة نسبياً، وهذا أيضاً يثير بيع الأصول المخاطرة. انخفض سعر بيتكوين بنسبة 5% بعد إعلان الخبر، مما أثر أيضاً على أداء أسعار العملات المشفرة الأخرى بين 5% و 10%، وتتوقع آراء السوق أن ستعيد تقييم توجهات الأموال.
DeFi التقلب الزائد في الأسعار، يمكن مراقبة اتجاهات الرموز ذات الصلة
أولاً، نعتقد أن تخفيض معدل الفائدة للمرة القادمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 لن يؤثر على اتجاه سعر بيتكوين على المدى الطويل والمتوسط. على الرغم من أن تخفيض الفائدة قد يتباطأ، إلا أن الاتجاه لا يزال نحو مواصلة خفض الفائدة، طالما تظهر أي تدهور غير متوقع في الاقتصاد الأمريكي، فإن الاحتياطي الفيدرالي بدون شك سيسرع في خفض الفائدة، ولا يحتاج المستثمرون أيضاً إلى القلق بشأن أي احتمالية لرفع الفائدة، في هذا السياق، الرهان على اتجاه خفض الفائدة هو الممارسة الأكثر أمانًا.
في الواقع، كانت استجابة السوق لبيان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض أسعار الفائدة مبالغا فيها. في أحسن الأحوال، فإن البيان هذه المرة لم يقل إلا أن خفض أسعار الفائدة في عام 2025 سيكون من 1% كما كان متوقعا إلى 0.5%. ومعدل الفائدة الأساسي هو فقط 0.5%. وبالنسبة للسوق الحالي الذي يعاني من تدفق كبير للأموال، فإن هذا الفارق ليس كبيرا جدا. نحن نميل إلى الاعتقاد بأن هذا الانخفاض هذه المرة يبدو أكثر وكأنه سبب في إغلاق المراكز الرئيسية للربح وليس له تأثير على هيكل السوق الصاعد بشكل عام. ونظرا لاحتمالية انكماش الاقتصاد الأمريكي، فإن هناك احتمالا كبيرا لتسريع خفض أسعار الفائدة.
هذا الانخفاض ساهم في تبريد المشاعر الارتفاعية المفرطة السابقة ، حيث ارتفع سعر بتكوين بشكل جنوني في الماضي من 60 ألف دولار إلى 100 ألف دولار في غضون شهرين فقط ، وعاد إلى 95,000 دولار بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الصقري ، وهو حالة أكثر صحة ، على الرغم من أنه أجبر العديد من المستثمرين ذوي الرافعة المالية العالية على التصفية القسرية ، إلا أنه لا يؤثر على مواقع المستثمرين طويلة الأجل ، بالإضافة إلى أن نسبة الانخفاض ليست كبيرة ، إذ لم ينخفض السوق سوى بنسبة 5٪ في الأسبوع ، ولا يزال السوق في حالة صحية.
في ظل استقرار البيئة الاقتصادية العامة، يُعتبر توكنات DeFi واحدة من أكثر القطاعات تضررًا خلال هذه الفترة، حيث تراوحت نسب الانخفاض الأسبوعية بين 10% و 20% بشكل عام. يُعتبر أن الحكومة الأمريكية بقيادة ترامب تستعد لتيسير تنظيمالتشفير في المستقبل القريب، ومن المحتمل أن يتم الإعلان عن سلسلة من السياسات الإيجابية تجاه DeFi في العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك، يُشاع أن ترامب يلتقي حالياً بكبار المسؤولين في بورصاتالتشفير لمناقشة كيفية تشكيل سياسات العملات الرقمية في الولايات المتحدة في المستقبل، مما يُتوقع أن تفتح الحكومة الأمريكية المجال أمام المزيد من الابتكارات في مجال DeFi لبورصاتالتشفير.
ومن المتوقع أيضًا أن تسمح الحكومة الأمريكية للبنوك التقليدية بتقديم خدماتها المالية لشركات التشفير أو العملات المشفرة ، ومن المتوقع أن تحصل المزيد من الشركات ذات الصلة بالعملات المشفرة على خدمات مثل استضافة الحسابات المصرفية والتحويل والسحب من البنك ، ومن المتوقع أن يظهر بيئة تنظيمية وخدمات أفضل في المستقبل. في ظل هذه الظروف ، نعتقد أن رموز DeFi لا تزال لها إمكانات للارتفاع. لم ينته الاتجاه الصعودي السابق الذي أدى إلى ذلك بعد ، فقط تأثر مؤقتًا بتأثير تباطؤ خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، وهناك فرصة لإعادة هذا الاتجاه في المستقبل.
في الأسبوع الماضي، استعرضت 【MICA RESEARCH】 استقرار بيتكوين عند 10،000 دولار، مع تدفق الأموال إلى بيئة DeFi
تصريح: يعبر المقال فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية، ولا يمثل وجهة نظر وموقف بلوك ولا يعتبر جميع المحتويات والآراء مرجعاً فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين اتخاذ القرارات والتداول بأنفسهم، والمؤلف وبلوك لن يتحملان أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن تداول المستثمرين.
تمت مزامنة محتوى MICA Research مع Substack ، إذا كنت لا ترغب في تفويت الأخبار من المصدر الأول ، يرجى النقر هنا للاشتراك ، سيتم إرسال التقرير الأسبوعي واكتشافات السوق اليومية إليك عبر البريد الإلكتروني.
〈【MICA RESEARCH】Fed يعيد السوق إلى الانخفاض، لكن اتجاه خفض الفائدة لا يزال ثابتًا〉تم نشر هذه المقالة لأول مرة في《區塊客》.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【MICA RESEARCH】البنك المركزي الأمريكي يخفض الفائدة، مما يؤدي إلى انسحاب السوق للخلف، ولكن اتجاه خفض الفائدة لا يتغير
اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الرئيسي في سوق العملات المشفرة خلال الأسبوع الماضي، حيث أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، بالإضافة إلى التأكيد على عدم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على شراء بيتكوين كأصول احتياطية استراتيجية وفقًا للقانون، أن نقطة البيانات تظهر أن تخفيض الفائدة في عام 2025 سينخفض من أربع مرات إلى مرتين، مما أثار إعادة تقييم أسعار الأصول ذات المخاطر في السوق.
سقطت بيتكوين من الأعلى 107،000 دولار إلى أدنى 94،000 دولار، في حين شهدت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى مثل إيثريوم ودوج وآدا وأفاكس انخفاضات أكثر خطورة، حيث بلغت انخفاضات معظم العملات ذات الرقم العشري الثنائي في يوم واحد، وتجاوزت إيثريوم مستوى الدعم عند 3،500 دولار، في حين انخفضت ريبل أيضًا إلى أقل من 2.2 دولار، وهبطت العملات الرقمية اللامركزية الأخرى مثل لينك ودوت بشكل شامل، وأدى التصحيح القوي إلى إغلاق أكثر من 330،000 متداول برافعة مالية في غضون 24 ساعة ، وبلغت القيمة الإجمالية للتصفية أكثر من 1 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن القوة الرئيسية لهذه البيعة ليست سوق التشفير نفسه، وإنما تحول تدفق أموال ETF الفوري BTC من الشراء إلى البيع، وفقًا لبيانات Farside، فإن ETF BTC شهدت تدفق أموال يومي قياسي في 19 ديسمبر، حيث بلغ صافي التدفق النقدي 672 مليون دولار، وانسحبت Fidelity's FBTC و Grayscale's GBTC بمبلغ 2.085 مليار دولار و 1.886 مليار دولار على التوالي، وهما أكبر مصادر تدفق أموال رئيسية.
لم تسلم أيضًا صناديق تداول الأرصدة المتداولة بالعملات الأخرى من Ethereum ، حيث تدفق 60 مليون دولار صافي في ذلك اليوم. على الرغم من أن المبلغ أقل بكثير من صناديق تداول Bitcoin الفعلية ، إلا أن سعر Ethereum لا يزال ينخفض بنسبة أكثر من 9٪ ، حيث يتراوح حاليًا حول 3400 دولار ، وتشير الأسواق بشكل عام إلى زيادة مخاوف المستثمرين من المخاطر ، مما يؤدي إلى سحب كبير للأموال من الأصول العالية المخاطر ، ويؤدي إلى توقف مؤقت للزخم الصعودي المستمر لـ BTC منذ انتخاب ترامب ، والمستثمرون يستعيدون تقييم سعر BTC مما يستحق 100000 دولارًا.
يتم حاليًا إعادة تقييم سوق العملات المشفرة بوتيرة مختلفة بمعايير التقلب الأساسية مقارنة بأصول المخاطر الأخرى مثل الأسهم الأمريكية. تمت ملاحظة تصحيحات كبيرة في الأسعار. ومع ذلك ، نتوقع ألا يستمر هذا التصحيح لفترة طويلة لأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة مجرد مسألة وهمية وليست العامل الرئيسي الذي يؤثر على ارتفاع أسعار بيتكوين والعملات المشفرة. بالعكس ، فإن الانخفاض الحالي يساعد في تبريد المشاعر المتفائلة المفرطة السابقة. في حال استمرار السعر في ما يقرب من 100000 دولار ، فإن ذلك يعني أن مرونة سعر بيتكوين قد تكون قد تكونت ولا داعي للقلق الكبير للمستثمرين.
فيما بعد، سنناقش التوقعات المعدلة لمعدل الفائدة، وما إذا كان تغير معدل الفائدة على المدى المتوسط والطويل سيساهم في الارتفاع المستقبلي للعملات المشفرة.
المصادر: تقرير MICA RESEARCH A. في 16 ديسمبر: نمو العملات المشفرة المدعومة من الأسواق الناشئة
وفقًا لتقرير الاستطلاع الثاني للعملات المشفرة و Web3 الصادر عن Consensys، يقود الأسواق الناشئة اعتماد العملات المشفرة العالمية، حيث شهدت الدول مثل نيجيريا وجنوب أفريقيا والفلبين نموًا ملحوظًا في الإدراك ومعدل امتلاك العملات المشفرة ومشاركة الأنشطة ذات الصلة.
وفقًا لاستبيانها، يعرف 93% من الناس حول العملات المشفرة، ومن بينهم 51% يفهمونها و42% يمتلكون أصولًا مشفرة. نيجيريا هي الأعلى بنسبة 73%، تليها جنوب أفريقيا بنسبة 68% والفلبين بنسبة 54%، وتتميز هذه المناطق بنشاطها في أنشطة الويب3 مثل NFT والمالية اللامركزية (DeFi) ورهن العملات المشفرة.
عندما يتعلق الأمر بالأسباب التي تدفع السكان المحليين إلى اعتناق العملات المشفرة، فإن الأسباب لا تتعدى الصعوبات الاقتصادية، على سبيل المثال، يعتبر 65% من المستطلعين في نيجيريا أنها أداة تخزين قيمة لمواجهة تخفيض قيمة العملة، بينما يرون 58% أن العملات المشفرة هي عملة المستقبل. وعلى الرغم من أن الأسواق الناشئة تظهر درجة عالية من القبول للعملات المشفرة، فإن هناك ما زالت عقبات مثل التقلبات السوقية والاحتيال ونقص المعرفة على المستوى العالمي. ومع ذلك، فإن مستخدمي هذه المناطق ما زالوا على استعداد للتغلب على التحديات من أجل مواجهة التحديات الاقتصادية المحلية.
في 18 ديسمبر ، اجتمع الرئيس التنفيذي لـ Crypto.com مع ترامب ، حيث ارتفعت CRO بنسبة 17%.
مع اقتراب تولي حكومة ترامب من السلطة، ولكي تفي بوعودها السابقة بصداقة التشفير، تواصلت الأسواق في نقل الشائعات حول لقاء ترامب مع العديد من كبار صناع العملات المشفرة لمناقشة سياسته الجديدة، لكن كل هذه الأمور لا تزال في مرحلة التخمين ولم تظهر أي أخبار موثوقة، وبعد نشر الرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com صورة له مع ترامب في مجتمع X، ارتفع سعر رمز CRO على الفور بعدة عشرات من النسب المئوية، مسجلاً أعلى مستوى له خلال عشرة أيام.
أعرب عن امتنانه لفرصة لقاء الرئيس ترامب أثناء المقابلة، وفي الوقت نفسه يتطلع إلى التعاون مع الحكومة الجديدة في وضع وتعزيز الرقابة الواضحة على صناعة العملات المشفرة، لجعل الولايات المتحدة القائد العالمي في الأصول المشفرة والابتكار، وأشار قادة صناعة أخرى في السابق إلى التعاون مع حكومة ترامب لوضع سياسات رقابة أكثر ودية وواضحة، ويحتسب المحللون اجتماعات ترامب مع قادة الشركات المشفرة المحتملة، ويمكن أن ترتفع رموز هذه الشركات.
الحالات السابقة تتضمن تصريحات مؤسس Cardano ، حيث أعلن أنه سيكون مكرسًا لمساعدة وضع الأطر القانونية بحلول عام 2025 ، مما دفع بأسعار عملة ADA في ذلك الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، تم تداول أخبار عن لقاء الرئيس التنفيذي لشركة Ripple مع ترامب ، لكن اللقاء الرسمي الوحيد الذي توجد لديه دليل ملموس حاليًا هو صورة للرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com مع ترامب ، والسوق في انتظار أن تفتح الحكومة الجديدة لترامب الباب للمزيد من مشتقات التشفير.
في 19 ديسمبر ، خفض الاحتياطي الفدرالي الفائدة بمقدار 1 نقطة وعدل توقعات خفض الفائدة العام المقبل إلى 2 نقطة فقط.
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أنه سيخفض معدل الفائدة القياسي بنسبة 0.25٪ إلى 4.25٪ -4.5٪ ، وهو الخفض الثالث على التوالي لسعر الفائدة في عام 2024 ، على الرغم من أن التضخم لم يهدأ بالكامل ، إلا أنه لا يزال عند معدل سنوي قدره 2.7٪ ، وقال الرئيس باول إن هذا الخفض في سعر الفائدة هو تحقيق هدف التوازن المتمثل في "استقرار الأسعار والتوظيف الكامل" ، كما أضاف أن إمكانية رفع سعر الفائدة مرة أخرى في عام 2025 منخفضة ، لكن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة تخضع لتقدم انخفاض التضخم.
أضافت البيانات السياسية مصطلحات جديدة حول مدى وتوقيت التدابير، مما يشير إلى إمكانية تباطؤ وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويظل التضخم التوقعي تحديًا، حيث يتوقعون أن يصل معدل التضخم الأساسي للإنفاق الشخصي (PCE) إلى 2.5٪ بحلول عام 2025، متجاوزًا التوقعات في سبتمبر بنسبة 2.2٪. ومن المتوقع أن يظل النمو الاقتصادي مستقرًا عند 2.1٪، بينما قد ينخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.2٪.
في هذا السياق، يظهر الرسم البياني لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن القادة يتوقعون بشكل عام أن يتم تخفيض الفائدة مرتين فقط في عام 2025، أقل من التوقعات في سبتمبر بأربع مرات، مما يشير بشكل مباشر إلى أن وتيرة تخفيض الفائدة للفيدرالي العام المقبل ستكون بطيئة نسبياً، وهذا أيضاً يثير بيع الأصول المخاطرة. انخفض سعر بيتكوين بنسبة 5% بعد إعلان الخبر، مما أثر أيضاً على أداء أسعار العملات المشفرة الأخرى بين 5% و 10%، وتتوقع آراء السوق أن ستعيد تقييم توجهات الأموال.
DeFi التقلب الزائد في الأسعار، يمكن مراقبة اتجاهات الرموز ذات الصلة
أولاً، نعتقد أن تخفيض معدل الفائدة للمرة القادمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 لن يؤثر على اتجاه سعر بيتكوين على المدى الطويل والمتوسط. على الرغم من أن تخفيض الفائدة قد يتباطأ، إلا أن الاتجاه لا يزال نحو مواصلة خفض الفائدة، طالما تظهر أي تدهور غير متوقع في الاقتصاد الأمريكي، فإن الاحتياطي الفيدرالي بدون شك سيسرع في خفض الفائدة، ولا يحتاج المستثمرون أيضاً إلى القلق بشأن أي احتمالية لرفع الفائدة، في هذا السياق، الرهان على اتجاه خفض الفائدة هو الممارسة الأكثر أمانًا.
في الواقع، كانت استجابة السوق لبيان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض أسعار الفائدة مبالغا فيها. في أحسن الأحوال، فإن البيان هذه المرة لم يقل إلا أن خفض أسعار الفائدة في عام 2025 سيكون من 1% كما كان متوقعا إلى 0.5%. ومعدل الفائدة الأساسي هو فقط 0.5%. وبالنسبة للسوق الحالي الذي يعاني من تدفق كبير للأموال، فإن هذا الفارق ليس كبيرا جدا. نحن نميل إلى الاعتقاد بأن هذا الانخفاض هذه المرة يبدو أكثر وكأنه سبب في إغلاق المراكز الرئيسية للربح وليس له تأثير على هيكل السوق الصاعد بشكل عام. ونظرا لاحتمالية انكماش الاقتصاد الأمريكي، فإن هناك احتمالا كبيرا لتسريع خفض أسعار الفائدة.
هذا الانخفاض ساهم في تبريد المشاعر الارتفاعية المفرطة السابقة ، حيث ارتفع سعر بتكوين بشكل جنوني في الماضي من 60 ألف دولار إلى 100 ألف دولار في غضون شهرين فقط ، وعاد إلى 95,000 دولار بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الصقري ، وهو حالة أكثر صحة ، على الرغم من أنه أجبر العديد من المستثمرين ذوي الرافعة المالية العالية على التصفية القسرية ، إلا أنه لا يؤثر على مواقع المستثمرين طويلة الأجل ، بالإضافة إلى أن نسبة الانخفاض ليست كبيرة ، إذ لم ينخفض السوق سوى بنسبة 5٪ في الأسبوع ، ولا يزال السوق في حالة صحية.
في ظل استقرار البيئة الاقتصادية العامة، يُعتبر توكنات DeFi واحدة من أكثر القطاعات تضررًا خلال هذه الفترة، حيث تراوحت نسب الانخفاض الأسبوعية بين 10% و 20% بشكل عام. يُعتبر أن الحكومة الأمريكية بقيادة ترامب تستعد لتيسير تنظيمالتشفير في المستقبل القريب، ومن المحتمل أن يتم الإعلان عن سلسلة من السياسات الإيجابية تجاه DeFi في العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك، يُشاع أن ترامب يلتقي حالياً بكبار المسؤولين في بورصاتالتشفير لمناقشة كيفية تشكيل سياسات العملات الرقمية في الولايات المتحدة في المستقبل، مما يُتوقع أن تفتح الحكومة الأمريكية المجال أمام المزيد من الابتكارات في مجال DeFi لبورصاتالتشفير.
ومن المتوقع أيضًا أن تسمح الحكومة الأمريكية للبنوك التقليدية بتقديم خدماتها المالية لشركات التشفير أو العملات المشفرة ، ومن المتوقع أن تحصل المزيد من الشركات ذات الصلة بالعملات المشفرة على خدمات مثل استضافة الحسابات المصرفية والتحويل والسحب من البنك ، ومن المتوقع أن يظهر بيئة تنظيمية وخدمات أفضل في المستقبل. في ظل هذه الظروف ، نعتقد أن رموز DeFi لا تزال لها إمكانات للارتفاع. لم ينته الاتجاه الصعودي السابق الذي أدى إلى ذلك بعد ، فقط تأثر مؤقتًا بتأثير تباطؤ خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، وهناك فرصة لإعادة هذا الاتجاه في المستقبل.
في الأسبوع الماضي، استعرضت 【MICA RESEARCH】 استقرار بيتكوين عند 10،000 دولار، مع تدفق الأموال إلى بيئة DeFi
تصريح: يعبر المقال فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية، ولا يمثل وجهة نظر وموقف بلوك ولا يعتبر جميع المحتويات والآراء مرجعاً فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين اتخاذ القرارات والتداول بأنفسهم، والمؤلف وبلوك لن يتحملان أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن تداول المستثمرين.
تمت مزامنة محتوى MICA Research مع Substack ، إذا كنت لا ترغب في تفويت الأخبار من المصدر الأول ، يرجى النقر هنا للاشتراك ، سيتم إرسال التقرير الأسبوعي واكتشافات السوق اليومية إليك عبر البريد الإلكتروني.
〈【MICA RESEARCH】Fed يعيد السوق إلى الانخفاض، لكن اتجاه خفض الفائدة لا يزال ثابتًا〉تم نشر هذه المقالة لأول مرة في《區塊客》.